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（一）宏观经济形势及行业情况2025年,在国内外经济恢复进程不均衡、需求仍承压的复杂环境下,我国继续坚持稳中求进工作总基调,通过实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强逆周期和跨周期调节,持续稳投资、稳增长,为建筑行业运行提供了总体平稳的宏观环境。

国家加快推进重点基础设施建设、保障性住房建设和城中村改造等民生工程,在一定程度上对冲了传统房地产投资下行带来的影响。

根据《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据,全年建筑业增加值为86,425亿元,比上年下降1.1%；全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润6,355亿元,比上年下降14.1%,其中国有控股企业利润3,473亿元,下降8.2%。

上述数据表明,在房地产投资放缓、市场需求不足及行业竞争加剧等多重因素影响下,建筑行业整体盈利能力承压,利润空间进一步收窄。

固定资产投资方面,全年全社会固定资产投资491,109亿元,比上年下降3.9%；固定资产投资（不含农户）485,186亿元,下降3.8%。

分区域看,东部地区投资下降8.4%,中部地区下降2.7%,西部地区下降1.3%,东北地区下降15.5%。

其中,与建筑行业密切相关的建筑业投资下降22.2%,降幅明显高于整体固定资产投资水平,反映出建筑市场需求收缩压力较大。

在去库存、去杠杆及供给侧结构性改革持续推进背景下,行业资金面趋紧,项目落地节奏放缓,回款周期延长、应收账款规模较大等结构性问题仍然存在,对企业现金流管理和风险控制能力提出更高要求。

同时,“保障性住房、城中村改造、平急两用基础设施”等国家重点项目持续推进,新能源基础设施、交通水利等领域逐步形成新的增长支点,为行业提供一定政策支撑。

总体来看,建筑行业已进入由规模扩张向质量效益提升转变的阶段,在总量增速放缓、区域分化明显、盈利水平承压的背景下,行业企业需强化风险管控,优化业务布局,提高精细化管理和技术创新能力,以适应高质量发展的新要求。

（二）行业的市场竞争格局目前建筑行业在国民经济中的比重仍处于较高水平,行业规模总体较大,产业链体系较为完整。

近年来在市场需求放缓、房地产投资持续调整及行业资金约束趋紧等因素影响下,行业集中度有所提升,部分中小企业逐步退出市场,竞争格局进一步分化。

当前市场环境下,央企及地方国有企业凭借资本实力、融资能力、品牌资质及资源整合能力,在重大基础设施、能源建设及国有资金投资项目中保持较强竞争优势,相关领域市场份额相对集中。

与此同时,民营建筑企业在融资成本、资金获取及抗风险能力方面面临一定挑战,经营压力有所加大。

但在专业化施工、区域市场深耕、新能源工程、城市更新配套及细分专业工程等领域,仍具备灵活机制和成本控制优势,存在一定发展空间。

在需求结构调整与项目审核趋严背景下,行业整体竞争进一步加剧,利润空间持续承压,企业间分化趋势更加明显。

（三）公司的市场地位作为1995年在深圳证券交易所主板上市的企业,公司长期深耕基础设施和建筑工程建设领域,主营业务涵盖工程施工及相关配套服务。

依托多年行业积累和项目实施经验,公司持续参与市政公用、公路、铁路、水利水电、工业与民用建筑及电力工程等领域建设,在相关细分市场形成了一定的综合施工能力和区域市场影响力。

公司积极与大型央企及国有企业开展业务合作,通过项目协作、资源共享等方式参与多项重点工程建设,不断提升项目管理水平和履约能力。

在当前行业竞争加剧、市场环境趋于审慎的背景下,公司坚持稳健经营,强化风险管控和现金流管理,持续优化业务结构。

作为综合性跨区域经营的民营建筑企业,公司在专业化施工、区域深耕及灵活机制方面具备一定竞争优势,整体市场地位保持稳定。

（四）公司的行业资质在报告期内,通过公司近期业绩的积累,以及依据国家工程资质相关改革政策的激励,公司工程施工资质有部分提升。

公司在主营业务领域拥有多项施工资质,并在全国范围内多个省份和地区开展业务布局,公司主营业务领域具备可持续的市场开发及竞争力。

公司下属公司拥有包括市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包壹级、公路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、石油化工工程施工总承包贰级、机电工程施工总承包贰级、电力工程施工总承包贰级、矿山工程施工总承包二级、隧道工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、防水防腐保温工程专业承包贰级、城市及道路照明工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、地基基础工程专业承包贰级、建筑幕墙工程专业承包贰级、输变电工程专业承包贰级、施工劳务不分等级等多项施工资质,在市政公用工程、公路工程、建筑工程、电力工程、水利工程、园林绿化领域等工程范围具备较强的市场开发及施工承揽能力。

经过多年的市场开拓与发展,公司与众多央企、国企、金融机构建立了良好的战略合作关系,增强了公司在主业市场领域的竞争力,拓宽了公司承揽项目施工范围及体量。

1、概述报告期内,公司实现营业收入634,211,930.55元,较同期下降24.69%；实现归属于上市公司股东的净利润-34,564,363.86元,较同期下降296.15%。

在建筑行业整体需求不足、投资节奏趋于理性及竞争加剧的背景下,公司结合外部环境变化,对经营策略进行结构性调整,优化市场布局与资源配置。

公司适度收缩风险较高区域业务,持续将市场重心放在粤港澳大湾区、江浙地区、长三角区域及川渝地区等经济活跃区域,审慎推进项目开发与资源投入。

在订单获取方面,公司坚持优化订单结构,强化项目筛选机制,优先选择资金来源明确、履约条件较好的项目,稳步推进在手项目实施及新项目承接。

同时,公司结合业务发展方向,有序拓展新能源工程、大数据算力配套等相关领域业务,作为主营业务的延伸补充。

在业务协同方面,公司持续加强与央企、地方国有企业的业务合作,通过项目协作等方式参与相关工程建设,提升项目获取能力和履约水平。

在资金管理方面,公司结合实际经营情况,稳步推进资产结构优化,拓展融资渠道,提高资金使用效率,增强资金保障能力。

同时,公司在项目实施过程中,探索通过多种合作模式参与项目建设,逐步提升在建筑产业链相关环节的协同能力。

在行业整体盈利水平承压的背景下,公司更加注重精细化管理和成本控制,强化风险防控,夯实经营基础,推动公司经营质量逐步改善。

公司在推进主营业务发展的同时,持续提升内部管理水平和综合竞争能力,围绕现有业务基础审慎培育新的业务增长点,保持稳健经营,推动企业持续健康发展。

（一）形势分析2026年,国家经济工作总体仍将坚持稳中求进工作总基调,强调高质量发展、绿色转型和科技创新,推动扩大有效投资和优化经济结构。

在此背景下,建筑行业发展预计呈现结构性调整特征。

基础设施投资在政策支持下保持一定韧性,保障性住房建设、城中村改造及城市更新等领域继续发挥稳定市场基本盘作用；房地产市场仍处于结构优化阶段,增量空间相对有限。

同时,绿色低碳发展要求不断提高,装配式建筑、绿色建材应用及节能减排标准逐步提升；数字化与智能建造技术持续推广,有助于提升施工效率和质量管理水平。

行业整体增速预计保持平稳,但竞争环境仍将较为严峻,企业盈利空间承压。

在此形势下,公司将围绕主营业务,持续优化业务结构,关注基础设施、城市更新及新能源相关工程领域的市场机会,审慎推进项目拓展。

公司将稳步推进绿色施工和数字化管理应用,强化成本控制和供应链协同能力,提升项目执行效率和风险管控水平。

同时,公司将结合自身资源条件,探索智慧工地及相关数字化配套业务的应用场景,推动经营质量稳步提升。

（二）公司发展战略2026年,公司将立足主营业务领域,坚持稳健经营与高质量发展导向,围绕生态建设与数字化应用方向,持续优化业务布局和资源配置。

结合国家政策导向及行业结构调整趋势,公司重点关注市政基础设施、城市更新、保障性住房及新能源相关工程等领域,审慎拓展符合公司风险控制要求的项目。

公司将持续提升工程管理水平,加强全过程成本控制与精细化管理,优化供应链协同机制,提高运营效率和经营质量。

在资本运作方面,公司将结合实际经营需要,稳步推进资产结构优化,提升资金保障能力和抗风险能力。

围绕行业数字化发展趋势,公司将有序推进信息化管理和智慧工地建设应用,强化绿色施工和节能降耗能力建设,促进建筑施工、建筑物资贸易及相关配套业务协同发展。

同时,公司将完善人才培养和内部控制体系,强化财务管理与风险防控,保持稳健运营基础,推动企业持续健康发展。

（三）2026年工作思路2026年,公司将围绕优化资产结构、深耕重点市场、推进数字化应用及提升运营效率等方向,稳步推进经营管理各项工作。

公司将加快在手项目实施进度,强化项目全过程管理,提升履约质量和资金回笼效率。

在市场拓展方面,公司重点关注市政基础设施、城市更新及新能源相关工程等领域,结合区域布局和资源条件,审慎开展项目承接工作,提升市场拓展质量和业务协同水平。

公司将有序推进信息化管理和智慧工地等技术应用,加强成本控制和供应链协同管理,提高工程实施效率和管理规范化水平。

同时,持续加强工程结算及应收账款管理,盘活存量资产,优化财务结构,提升资金使用效率。

在行业竞争加剧和市场环境趋于理性的背景下,公司将坚持稳健经营原则,夯实经营基础,推动经营质量稳步改善,增强持续发展能力。