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天马微电子股份有限公司是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业,经过四十余年的积累和沉淀,已成为新型显示产业骨干龙头企业。

公司持续深耕中小尺寸显示领域,不断完善多元显示技术和产业布局,坚持“2+1+N”发展战略引领,以手机显示、车载显示作为核心业务,IT显示作为快速增长的关键业务,工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务,不断提升技术、产品和服务能力,持续推进高质量发展。

作为中小尺寸显示领域的领先企业,公司坚持以市场和客户需求为导向,充分发挥自身优势,主动把握市场机会,不断推动高质量发展。

根据第三方咨询机构（Omdia、DFG、群智咨询等）数据显示,2025年,公司在车规显示和车载仪表显示、车载抬头显示（HUD）出货量保持全球第一,刚性AMOLED穿戴显示位列全球第二,柔性AMOLED手机显示产品出货量保持国内第二、全球第三,在健康医疗、工业手持、人机交互、白色家电、智能两轮、航海等专业显示多个细分应用市场持续全球领先,行业头部竞争力持续增强。

1、概述2025年,公司主要业务领域需求总体向好但亦有短期波动,行业竞争仍在持续演进,不同细分市场格局差异化明显。

面对机遇与挑战,公司聚焦核心业务高质量发展,扎实推进经营效能优化,在数智化升级、可持续发展、产业链协同等方面持续发力,营收规模及盈利能力均得到显著提升,核心竞争能力得到进一步增强。

技术与产品开发方面,公司坚持创新驱动,在加强前瞻性技术研究的同时,大力突破与推广先进应用技术。

报告期内,公司推出“天工屏”与“天轩屏”两大高端技术品牌,各领域创新成果涌现：在柔性AMOLED智能手机显示领域,公司高端OLED技术品牌“天工屏”凭借护眼、通透、高刷、极窄边框等优势,助力品牌客户旗舰首发；公司推出的全球首款集指纹识别、色温感知以及寿命监控三大功能于一体的三合一光感功能屏（HOI）,荣获2025年SID“BestOLED-BasedTechnology”奖；公司推出的极致窄边框超低功耗显示技术,屏占比提升至98%,并独供品牌旗舰产品量产上市；公司首创的AMOLED新型像素电路设计实现165Hz、185Hz超感高刷并率先量产落地,打破了传统像素电路中“速度”与“精度”不可兼得的技术瓶颈。

此外,公司依托自主研发的全场景仿真平台,积极进行极致弯折半径的外折以及滑卷形态的开发。

报告期内,公司获得了德国莱茵TÜV《感知立体色域五星认证》以及方圆标志认证集团《AMOLED显示产品护眼认证》《AMOLED显示产品可靠性认证》。

在车载显示技术领域,公司推出的12.3英寸全球首款隐藏显示与全视角防窥显示屏,获2025年SID“BestAutomotiveDisplay”奖；公司发布的全球首款光场3DAR-HUD,在提升显示内容真实度的同时,缩小了整机结构的体积,提升了上车的适配性与通用性；公司推出的CMS电子后视镜系统,能有效优化驾驶视野并提升行车安全；公司联合产业链合作伙伴推出的双13寸多曲率一体黑以及L形、C形等多种形态OLED显示屏,以柔性设计满足座舱内饰流线造型需求,同时集成SLOD与TPOT技术,具备高对比度、高亮度、窄边框、低功耗等显示特性；公司“天轩屏”系列以安全可靠、全景沉浸、形态创新及极致性能,引领智慧座舱显示新标准,其中49.6寸全景“天轩”屏,是全球首款采用ACRUS、防倒影技术集成曲面一体化1.25m8K分辨率超大屏、21万级像素调光、动态后视镜和全景影像系统的车载屏,为未来智能座舱设计赋能。

在IT显示领域,公司推出的低功耗技术平台,通过SFT-Pro像素优化技术、智能变频技术、嵌入式驱动技术大幅降低了面板功耗,显著提升产品能效竞争力；公司发布EyeFun护眼显示技术解决方案,并应用于16英寸240Hz护眼电竞显示屏,实现更低反射、抗眩光和高对比度的显示效果；公司加快推进IGZO技术开发,推出业界首款16英寸WQXGA1-360Hz超宽可变刷新率显示屏,适配多元使用场景,并获得SID2025“BestLCD-BasedTechnology”奖。

在Micro-LED技术领域,公司推出的8英寸IRISHUD是业界首款拥有最高PPI（167PPI）的Micro-LEDHUD,荣获2025年EW展会“ElectronicDisplay奖”；公司首款Micro-LED车载标准化产品成功点亮,集高透明度、可拼接、高信赖性与超强性能于一体,实现了公司Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升；公司发布全球首款全激光巨转108英寸无缝拼接Micro-LED无界巨幕屏,打造108英寸4K超高清显示标杆,并推出135英寸4K+无缝拼接屏,持续在尺寸、极致对比度、宽广色域、超高亮度、无缝拼接、超低反射等维度实现突破。

在穿戴领域,公司推动LTPO、MLP、SLOD、LIPO等多项关键技术瓶颈突破。

产业布局方面,公司积极推进重点产线建设。

报告期内,公司重要联营公司投建的TM19产线已提前达成阶段量产能力目标,实现全产品线覆盖和顺利开案,推动多应用领域头部客户成功导入与交付,并在新技术能力上持续突破,IGZO技术荣获国际及行业重要奖项,首款IGZO产品成功量产；TM20产线聚焦车载和IT产品技术的快速拓展,客户合作和量产交付顺利推进,高复杂度产品能力持续进步,产能和经营效能显著提升。

上述产线的持续突破将有力支撑IT和车载等重点布局领域的发展,并依托先进的自动化和智能制造体系,逐步构建行业竞争优势。

报告期内,Micro-LED产线能力稳步提升,成功实现超过百万颗Micro-LED芯片的高效、高精度、高良率的同时转移,助力Micro-LED业务实现PID领域商业化突破。

市场营销方面,公司持续深化高端品牌建设,加强客户品牌合作。

2025年,公司强化市场宣传和品牌文化建设,持续对话全球市场,参与了CES、EW、SID、上海国际汽车工业展览会、COMPUTEX、ChinaJoy、ICDT、电子信息博览会、进博会等国内外重要展会,走进一系列领先企业举办技术路演,与合作伙伴围绕技术创新、场景体验、产业趋势及未来合作方向展开深入交流,深化合作共识。

同时,公司持续举办“好屏,天马行”品牌IP系列活动,与全球客户、合作伙伴及媒体保持高频交流,通过多元场景展示、技术体验共创与深度内容联动,打造高端“天工”、“天轩”技术品牌,不断深化公司产品和技术品牌的全球认知,得到央视新闻等头部媒体的深入报道。

业务经营方面,报告期内,公司主要业务健康发展,核心业务盈利水平进一步提升。

公司车载和专业显示业务营收占比超五成,同比增长约19%,带动了业务利润规模的提升,成为公司利润稳健增长的压舱石。

在车载业务领域,公司持续强化全球头部竞争优势,保持车载业务高质量发展,在车规显示领域连续第6年出货量全球第一,并在车载仪表、车载抬头显示等关键细分领域出货量大幅领先。

报告期内,公司车载业务营收同比增长18%,业务规模创历史新高,汽车电子和新能源车载业务成为重要增长引擎。

聚焦国际头部车企显示总成项目的汽车电子业务营收规模同比增长超30%,并成功实现盈利突破,汽车电子业务年度装车量超2KK台,年内新增欧系豪华车型量产交付,目前公司已覆盖6家全球头部整车厂的多系列总成项目。

公司快速响应新能源市场智能座舱升级机遇,国内新能源市场份额持续快速增长,支持一系列旗舰明星车型首发。

公司不断加快LTPS、OLED等产品技术开发和产线能力优化,报告期内,公司LTPS车载产品出货量跃升至全球第二,多款OLED车载量产项目顺利推进,整体车载新项目机会快速累积,获得的全球项目定点价值保持高位。

在专业显示业务领域,公司持续深耕细分市场和价值客户,产品价值度及模组复杂度进一步提升,有力助力了客户粘性不断增强,重点细分市场头部客户和高价值项目覆盖进一步强化,报告期内,公司专业显示业务收入同比增长22%,在健康医疗、工业手持、人机交互、白色家电、智能两轮、航海等多个细分应用市场持续保持全球领先,并积极开拓商显等新赛道,获取的新项目总价值创历史新高。

在消费类显示领域,公司OLED业务增长势头强劲,LCD通过策略调整实现业务韧性提升,形成“OLED为主导、LCD强支撑”的业务格局,有效应对行业需求分化挑战。

公司柔性AMOLED手机显示出货量同比持续增长,保持国内第二、全球第三,持续深化与国内主流头部品牌的战略合作,旗舰产品出货量实现跨越式增长,多款产品支持头部客户旗舰首发。

同时,公司持续通过创新引领、产线能力提升、运营效能优化、全流程降本增效以及领先的供应链能力,稳健应对需求波动和行业竞争,实现盈利能力同比进一步改善,叠加OLED业务多元化的扎实推进,TM17产线实现利润同比改善超40%。

在LCD手机业务领域,公司依托高世代线能力快速提升,加快推进a-SiTFT-LCD手机布局,已实现七大主流客户全覆盖,报告期内,高世代线手机业务品牌客户交付量突破30KK。

在IT显示领域,公司IT业务出货量实现大幅增长,其中NB显示增长尤为显著,高世代线IT产品技术能力快速达到业内水平,战略客户和重点项目实现新突破,a-Si和LTPS协同发力,IGZO技术产品实现提前量产交付,进一步覆盖高端细分市场,竞争力持续得到提升。

公司运动健康显示业务聚焦客户高价值项目,首款柔性OLED穿戴旗舰项目顺利量产交付,国际头部客户持续导入,产品结构和客户结构得到进一步优化,在重点发力的掌机、翻译机、运动相机等新赛道多项目量产出货,业务营收规模同比增长约37%,盈利能力显著提升。

在Micro-LED业务领域,公司积极开拓PID商显、车载、穿戴等市场的商业应用,已达成部分产品的小批量出货和在终端概念产品上的应用。

在非显示业务领域,公司依托面板领域技术积累与先进制造工艺等核心优势,积极推进相关业务布局,面板级智能天线产品助力终端民用多应用场景突破,并顺利实现产品迭代交付；智能调光、数字微流控、指纹识别等多项技术和产品开发稳步推进,非显业务布局持续完善。

经营管理方面,公司持续推进管理提升,以高质量发展为核心,强化战略牵引,深入实施数字化建设,驱动业务管理模式升级,并加强组织与人才队伍建设。

公司积极发展新质生产力,稳步推进智能工厂建设,提升智能制造能力,积极探索AI在研发、制造、供应链、办公等内部场景中的应用,为公司经营管理的智能化、数字化转型赋能,不断推进运营质效提升。

公司持续开展全生命周期质量策划,提升产品质量精细化管理。

报告期内,公司持续优化经营管理效能,从安定生产、精益管理、材料及制费优化、减债降息、数字化等多维度入手,全面推进降本增效,成本费用率同比降低约4.25个百分点,也有效地助力了盈利水平的提升。

社会责任方面,公司致力于与各利益相关方实现共赢发展,积极履行社会责任。

2025年3月15日,公司发布了《2024年度可持续发展报告（暨ESG报告）》,至此已连续13年发布年度企业可持续发展报告。

公司始终坚持绿色低碳发展的理念,制定了《碳中和行动方案》,明确碳中和重点工作和方向,建立《碳管理目标指标追踪机制》,同时积极开展节能减排、循环经济、价值链碳减排规划等相关工作。

绿色物流上,公司国际零碳运输项目试跑成功,开辟空中绿色低碳走廊。

利益相关方沟通与共赢上,公司携手合作伙伴发起“共绘绿色经纬,同铸价值未来”绿色生态倡议,并持续参与联合国全球契约（UNGC）加速器项目,保持公司实践与国际高准则全面接轨。

报告期内,公司CDP披露评级获双A-评级、商道融绿“ESG领先者”徽章、新财富杂志“ESG最佳实践奖”以及第六届全景杰出ESG价值传播奖。

2025年公司实现营业收入3,622,654.03万元,同比上升8.16%；实现归属于上市公司股东的净利润16,737.59万元,同比增加83,595.51万元。

截至2025年末,公司总资产7,679,329.22万元,同比上年度末减少5.47%。

1、行业发展趋势展望未来,随着5G、AIoT、大数据、生成式AI等新技术的发展与普及,“双碳”政策推动,全球数字经济规模持续成长,智能化进程持续推进,各种形态的智能终端在人们生活中发挥着重要作用,显示屏作为人机交互的主要界面,作用尤为凸显。

新型显示作为数字经济核心产业、国家战略性新兴产业和国家新兴支柱产业,产业发展前景广阔,伴随着显示技术的不断进步和新兴应用领域市场缤纷呈现,长期来看,显示行业仍呈现较强的成长动能,并基于全球宏观经济、地缘政治等因素影响,不同应用领域将呈现结构性分化特征。

此外,台系面板厂持续收缩产能,日系厂商关停部分产线,也有助于供需结构的改善。

2026年,受存储芯片及其他电子元器件涨价、供应偏紧等因素影响,预计智能手机、IT（平板、笔记本、显示器）等市场需求将面临阶段性压力。

长期来看,各应用市场趋势分述如下：智能手机显示方面,智能手机作为最重要的人机交互界面,智能化生活的必需品,以及5G和生成式AI带来的用户体验升级,全球智能手机市场仍有技术升级换代等结构性需求。

全球智能机显示屏呈现向a-SiTFT-LCD和AMOLED等显示技术聚集态势,其中柔性AMOLED结构性成长明显；从产品规格演进来看,显示屏尺寸仍呈现持续放大趋势,窄边框、新分辨率（如1.5K、HD+）、宽频等规格持续升级,OLED折叠屏应用也将进一步普及。

车载显示方面,随着汽车智能化、网络化已成为发展趋势以及新能源汽车的快速普及,车载显示屏从单一仪表向多屏化、大屏化、智能化发展,仪表盘、中控显示屏、副驾屏、后座娱乐屏、抬头显示等多品类需求呈现增加态势。

从显示技术类别来看,LTPS、AMOLED等技术的渗透率也在快速提升,Micro-LED蓄势待发；此外,汽车厂商对基于显示屏的智能化方案需求呈现增加态势,交互需求保持成长。

总体来看,车载显示产品的面积和数量将保持提升,技术的多样化进程也将持续。

IT显示方面,由于混合办公、在线教育、远程会议等应用场景增多,数字经济兴起和消费者行为的转变,生成式AI带来产品规格升级,市场仍存在结构性机会,如AI笔电持续成长、微软系统切换带来的机会等。

从显示技术类别来看,全球IT显示市场呈现a-Si/IGZO/LTPSTFTLCD、AMOLED等多种技术并存态势,其中仍以a-SiTFT-LCD为主；产品规格上,中大尺寸、高分辨率、高刷新率、护眼等是持续升级方向。

专业显示方面,在新基建、碳中和、智慧化生活、智能医疗、智能制造等驱动下,包括上述市场在内的众多工业品显示细分市场均保持良好的成长态势,且对大屏、高分辨率等高规格产品的需求增加；虽仍以a-SiTFT-LCD显示技术为主,但LTPSTFT-LCD渗透率正在不断增加,并开始导入AMOLED显示技术。

此外,全球显示工艺与技术也在不断拓展新的应用市场,如电子纸、智能穿戴、液晶天线、面板级封装、微流控、Micro-LED、Mini-LED等新技术新应用成为行业发展新亮点,为显示行业带来新的增长空间。

综合来看,全球中小显示行业中长期仍将呈现成长态势,技术创新以及场景拓展成为行业发展的核心驱动力。

2、公司的发展战略公司持续坚定“2+1+N”发展战略,以手机显示、车载显示作为核心业务【2】,IT显示作为快速增长的关键业务【1】,工业品、横向细分市场、非显业务、生态拓展等作为增值业务【N】,聚焦现有业务主战场和“新技术产品、新应用、新商业模式”新战场,实施差异化竞争策略,持续推进高质量发展。

公司将继续以“创造精彩引领视界”为使命,以“成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先企业”为愿景,锚定显示领域全球领先的战略目标,深入推进公司战略执行落地。

3、公司的经营计划面对行业发展的机遇和挑战,公司将坚持“2+1+N”战略引领,以持续提升经营质效为核心目标,坚持“抢头、举旗、高效”的指导方针,聚焦核心主业,强化“产品技术领先、全球化服务领先和质量领先”的核心能力建设,推动各项业务高质量发展。

（1）“2+1+N”业务手机显示：发挥多技术、多产线协同优势。

AMOLED方面,坚定“抢头举旗”,持续推进技术能力升级,强化极致成本,提升产品竞争力,不断优化产品结构,进一步提升市占率和高端旗舰产品占比,提升盈利能力；LCD方面,推进高世代线技术能力全面领先,提增产品竞争力和产线运营能力。

车载显示：强化领先优势,加快LTPSTFT-LCD车载业务发展,加速AMOLED车载技术开发,推动AMOLED车载项目量产,领先布局Micro-LED车载产品技术开发,强化高世代线车载大屏产品能力,推升车载业务全面竞争力；持续积极开拓新能源汽车市场,并深入推进汽车电子业务国际大客户开拓和更多项目稳定量产,以Display+技术领先和品质量产,通过产品、技术和商业模式创新,为客户提供更优质的解决方案和服务,推动车载业务全面领先。

IT显示：通过与重点客户深度合作,全方位推进业务规模增长,全力补齐Oxide产品线,完成a-Si产品升级,全力推进IT产品全线量产进程,为客户提供快速、柔性、准时交付保障,实现IT业务高速发展。

“N”：持续深耕利基市场,构建多元复杂化产品矩阵,强化各细分应用领域技术领先和产品竞争力；积极开拓运动健康、非显示业务等新赛道新客户,培育业务增长新动能。

此外,公司将持续推进TM20及其他联营公司投建的TM18、TM19、Micro-LED等重点产线建设和产能释放,夯实高质量发展基础。

（2）数字化建设数字化转型工作以支撑公司战略目标及经营结果为导向,通过结合“自顶而下”和“场景突破”的方式加速业务变革,公司将持续围绕端到端流程打通,实现流程与业务规则更加透明化；聚焦关键领域业务流程数字化集成优化,实现流程驱动的业务集成融合、数据驱动的业务运营,从而推动业务取得领先优势。

公司实现“零浪费、零延迟、零库存”的运营；员工从低价值工作中解放,专注于更高价值的创新,构建一个数据驱动、智能决策、持续进化的企业新范式。

（3）提升市值管理公司高度重视市值管理,坚持以提升内在价值为核心的理念,把做优主业、提升经营质量和可持续发展作为公司投资价值的基石,2025年在实现业绩显著改善的基础上,公司陆续发布了《估值提升计划》《关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》《关于回购公司股份方案的公告》等相关公告,并积极推动有关措施实施。

公司将以持续提高公司质量为基础,聚焦进一步提升公司经营质效和核心竞争力,并将结合自身实际情况,力争持续通过合规多样化的市值管理方式,积极推动公司投资价值合理反映公司质量,不断增强投资者信心、维护全体股东利益,促进公司高质量发展。