*ST皇庭 000056

（一）商业管理业务公司所从事的商业管理业务主要包括商业不动产运营管理、商业不动产资产管理、商业不动产配套服务及物业管理业务。

公司按照“自持+整租+委托管理”相结合的模式,积极在粤港澳大湾区、全国一二线城市及核心地段布局商业项目,充分发挥综合优势,重点加强对现有存量资产效益的挖掘和在大消费市场的品牌孵化。

商业不动产运营管理业务主要围绕购物中心的运营和管理开展,公司主要以经营管理自持购物中心和委托管理购物中心为主,以委托管理、整租、不动产投资合作等多种方式,为购物中心、商办写字楼、公寓等多个商业不动产领域提供综合服务和自持运营服务。

（二）物业管理业务物业管理行业为不动产运营服务的基础性业务,其巨大的市场潜力、收入增长稳定性、业务可延展性、协同效应为行业广泛认同。

公司子公司皇庭商务服务在物业管理服务领域具有丰富的经验,且具备管理商办、住宅等多种业态的物业服务能力。

（三）功率半导体业务报告期内,公司子公司意发功率主要从事功率半导体芯片的设计、制造及销售业务,拥有年产36万片6寸功率晶圆的能力。

意发功率核心产品为FRD、SBD、MOSFET、IGBT等功率半导体,产品广泛应用于工控、通信、变频家电、光伏/风力发电、充电桩和电动汽车等领域。

1、概述2025年,公司坚持贯彻推动“高新科技+商业管理”双主业发展战略,商业管理领域持续挖掘现有存量资产管理的效益,继续为公司转型升级提供有力支持。

高新科技领域持续以创新、突破和布局为抓手,加速构建公司新的核心竞争力。

（一）主要经营指标情况全年公司实现营业收入33.60亿元,同比增长410.81%；扣除后的营业收入为3.98亿元,同比下滑39.57%；实现归属于上市公司股东的净利润-27.30亿元,同比下降326.23%；扣除非经常性损益后的净利润为-6.76亿元,亏损幅度同比增加9.03%。

报告期末公司总资产18.19亿元,同比下降77.36%；归属于上市公司股东的净资产-23.73亿元,同比下降763.53%。

（二）主要业务情况1、商业运营服务业务报告期,公司商业运营服务业务实现营业收入17,029.71万元,较上年同期减少18,448.30万元,下降52.00%,占公司营业收入的5.07%,综合毛利率94.25%,同比增长3.69%。

报告期内,公司因深圳皇庭广场以物抵债影响,报告期内商业运营服务业务收入有较大程度减少。

2、物业管理服务业务截至2025年末,公司在管项目13个,管理服务收费面积为185.24万平方米。

报告期,物业管理服务业务实现营业收入17,979.90万元,下降21.65%,占公司营业收入的5.35%,综合毛利率22.10%。

3、功率半导体业务报告期,意发功率实现营业收入4,730.31万元,较上年同期减少2,536.98万元,下降34.91%,占公司营业收入的1.41%,综合毛利率-26.22%。

意发功率收入下滑的主要原因是市场竞争激烈,订单和产品价格下滑。

（一）公司发展战略公司将坚持以“高新科技+商业管理”双主业为核心向规模化、现代化、集团化企业发展,实现股东、企业、客户、员工、社会的和谐共赢。

具体内容如下：在商业管理领域,公司将基于消费复苏和国家大力提高消费在GDP占比的大背景,把握商业在业态、品类、管理模式迭代及客户需求变化的大趋势,持续挖掘现有存量资产管理的效益。

同时依托公司在商业运营、物业管理等领域深耕多年所积累的商业品牌、管理经验、运营体系等优势,进一步在全国范围内拓展新的项目。

在半导体领域,在发展现有功率半导体业务的基础上,通过引进专业团队等方式,加快半导体业务发展。

（二）2026年经营计划2026年,经营层将在董事会的带领下,将重点完成以下工作：1、积极推动债务化解,降低整体债务风险针对公司现存的大额债务,公司将积极寻求各种有效途径化解存续债务,包括但不限于通过以非现金资产清偿、债务豁免等多种方式化解债务。

针对公司信用借款本息,公司将积极通过市场化方式解决。

2、聚焦核心主业,培育利润增长点确保商业运营服务、物业管理服务以及功率半导体等存量业务稳定发展,为公司运营提供基础现金流支撑。

同时依托公司在商业运营、物业管理等领域深耕多年所积累的商业品牌、管理经验、运营体系等优势,进一步在全国范围内拓展新的项目。

其次,公司计划通过引进专业团队等方式,加快半导体业务发展。

同时,通过先收购不良资产,再商业化运营提升资产价值的方式,增厚公司净资产。

3、强化内部管理,提升运营效率与现金流水平公司继续通过加强应收款催收力度、优化资金统筹安排,尽力缓解流动性压力,保障公司的正常运营。

通过预算管理、技术创新、生产效率提升、质量管理、采购优化、库存管理、人力资源优化等多种措施严格控制生产经营费用,提升整体盈利效率用。