长虹美菱 000521

公司是中国重要的电器制造商之一,拥有合肥、绵阳、景德镇和中山四大国内制造基地,印尼等海外制造基地。

经过40多年的发展,公司从单一的冰箱品类到构建完成冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电、小家电和生物医疗低温存储设备等多品类协同发展的新格局。

公司是国家级技术创新标杆企业,始终以技术创新和产品创新为核心,持续打造企业核心竞争力。

依托尖端研发团队及深厚的技术积淀,公司在智能、保鲜、薄壁、净味、节能、风冷、深冷、仿真、超薄、洗净、护衣等多个关键技术领域不断取得突破性成果。

公司拥有完善的技术创新与品质管控体系,以ISO9001、ISO14001等国际管理体系认证为基础,依托多个国家级核心平台与资质,持续夯实研发与制造能力。

目前,公司拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、国家技术创新示范企业、国家级工业产品绿色设计示范企业、国家级博士后科研工作站、5G工业互联网创新应用实验室,并成立了安徽省首家RoHS公共检测中心,以及安徽省绿色节能冰箱工程技术研究中心、安徽省节能保鲜绿色冰箱工程研究中心、安徽省智能家电制造业创新中心等多个省级创新平台,实现了从研发到制造的全链条品质保障。

此外,公司还获得两化融合管理体系升级版贯标AAA级优秀企业、中国工业数字化领航企业50强等行业领先认证,持续强化技术领先、研发提效与智能制造能力。

近年来,公司先后荣获“智慧冰箱智能制造试点示范项目”“国家级绿色工厂”“全国家电行业质量领先企业”“国家技术创新示范企业”“中国产学研合作创新示范企业”等多项国家级荣誉称号。

2025年,工业和信息化部公示首批中国消费名品名单,长虹美菱成功入选。

同时,凭借强大的创新力、产品力、品牌力,公司获得了多项技术和产品创新荣誉,持续彰显公司智能创新技术实力。

在2025年数字生态大会上,凭借在技术突破与产品创新层面的卓越表现,公司一举斩获“云鼎奖”两项荣誉,即“2025年度生态品牌”、“2024-2025年度趋势产品”；在2025年电冰箱行业发展大会上,全国家用电器工业信息中心正式向公司颁发“健康智造品牌”的荣誉称号,品牌综合发展实力再度得以彰显。

2025年以来,公司研发的M鲜生精五门冰箱511WQ6F以领“鲜”科技（水分子激活保鲜技术）一举斩获艾普兰奖“创新奖”荣誉,该技术系美菱行业首创,以颠覆性的科技创新,实现玫瑰保鲜33天,推动了冰箱行业保鲜消费升级；公司推出的薄壁零嵌冰箱BCD-507WPU9CDZX和BCD-503WPU9CDZX,荣获iF设计大奖；美菱10KG平嵌如手洗滚筒洗衣机RS21H100D/RS11H100D荣获中国家用电器研究院“好产品”；公司客餐厅Pro共享空调以超一级能效(APF5.20)和AI云节能技术成为中国制冷学会年度节能降碳与环保产品,该产品单台年省电759度、减碳757千克,用绿色设计诠释”智冷低碳“行业标杆；美菱燃气热水器JSQ30-MR-BS16A3荣获2025年度沸腾质量测评“节能标杆奖”和“使用舒适奖”；美菱吸油烟机CXW-188-MY-KD615Pro荣获2025年度沸腾质量测评“低噪标杆奖”和“节电标杆奖”。

公司在冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电、小家电和生物医疗等领域不断取得突破性成果,逐步构建以白色大家电为主的产业矩阵。

面向未来,公司将围绕“创新驱动、内外融合、产业协同、营销转型、数智推进”经营思路,持续引领产业升级,强化市场基础,加速公司发展。

报告期内,公司收入主要来源于冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电、小家电和生物医疗等业务,合计收入约为301.33亿元,占公司营业收入的比例为99.09%。

（一）概述2025年,面对家电行业竞争加剧的挑战,公司坚持“创新驱动、内外融合、产业协同、营销转型、数智推进”的经营思路,实现稳中有进。

报告期内,公司营业收入达304.08亿元,同比增长6.32%；受国内市场竞争加剧,国补政策调整后终端需求疲软及大宗材料价格波动等多重因素影响,净利润4.10亿元,同比下降41.31%,经营总体保持稳健。

1.冰箱（柜）产业锚定“用户与流量”进行营销转型,从经营客户向经营用户转型,通过“上平台、下三进、全域场景营销”找用户,通过“评三优、推精品、精细化运营”抓转化,实现线上线下全域流量整合。

渠道端聚焦冰厨融合、冰洗双驱,由经营冰洗向经营白色家电套系化转型。

产品端坚持情绪价值推广主题牵引产品设计的理念,坚持用户需求导向,打造差异化产品矩阵,如线上线下打造“M鲜生”“冻鲜生”“小确杏”三大IP产品,同时在渠道布局差异化产品,凭借极致产品体验获得市场认可。

同时,进一步发挥产业协同优势,实现冰洗产业“双轮驱动”,加速品牌业务成长,强化内外协同,坚持以用户为中心,推动产品规模提升的同时加速产品高端化转型。

强化客户支撑力,实现核心市场大客户的突破,规模持续稳定增长。

报告期内,公司冰箱（柜）业务实现收入约89.46亿元,同比下降6.42%。

2.空调产业国内市场方面,深入贯彻“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”的经营思路,坚持以用户为中心,持续提升产品力,成功推出“山水间”EA挂机、“客餐厅Pro”BFB柜机、“巨能省PRO”BEW/BGW柜机、“熊猫懒”XS-ULTRA柜机等重点新品,深度融合AI智能与健康科技,强化“全无尘、客餐柜、熊猫懒”产品名片,以差异化创新支撑市场竞争。

品牌方面,通过开展公关活动、自媒体运营、宏观投放、新媒体种草等多维传播,不断提升品牌影响力。

渠道运营方面,坚持线上线下一体化,持续推进渠道拓增与精细化运营。

同时,坚持用户直达,优化服务体验,有效夯实经营基础,努力在行业波动中保持业务的稳定与发展。

海外市场方面,坚持“品质强基、品牌蓄势、产能协同、运营高效、人才精进”的经营思路,持续推进业务的良性发展。

在品牌建设上,聚焦印尼根据地市场,深耕细作,实现品牌业务规模的稳健增长。

在市场拓展方面,持续强化核心大客户的服务能力,全年TOP10客户收入实现突破；同时加力开拓核心区域市场,销量稳步提升,为整体业务增长提供了有力支撑。

报告期内,公司空调业务实现收入约173.81亿元,同比增长12.81%。

3.洗衣机产业洗衣机产业坚持差异化竞争策略,以用户为中心,以产品为抓手,筑牢产业核心竞争力。

国内市场方面,深化渠道转型,通过产品和技术双轮驱动,实现产品结构持续优化。

在平嵌、大容量趋势下,进一步夯实腰部精品布局,强化“蓝氧如手洗”“如手洗”“大力神”的差异化竞争优势,推出“如手洗平嵌”、“如手洗大白鲸”等重关产品,并基于腰部核心产品构建洗烘套装系列化产品,进一步夯实市场份额和中高端产品影响力。

同时,围绕重点区域及核心客户,合作开发新外观滚筒,提升市场份额。

干衣机控制技术和能效升级取得突破,助力市场拓展进入快车道。

启动合肥、绵阳双基地布局,绵阳工厂建设数字化、智能化、绿色化智造园区,融合“AI+制造”打造精益柔性工厂,补位西部高端洗护产业,赋能区域制造升级。

报告期内,洗衣机业务实现收入约22.07亿元,同比增长26.33%。

4.厨大电、小家电产业厨大电及小家电产业,推进转型、聚焦、提效策略,成效显著。

战略层面持续推动产业融合,市场层面强化根据地市场建设,持续夯实区域市场竞争力。

渠道加速双线融合,线上依托数字化营销与平台深度合作,线下打造场景化体验门店,优化消费体验,实现双线库存共享与消费模式衔接。

产品牵引上,精耕技术迭代,鲜活水系列广获用户好评,小厨宝品类销量再创新高。

市场服务上,坚持以用户为中心,依托高效管理平台实现用户需求快速响应,强化售后服务专业度,用户服务体验与满意度稳步提升。

报告期内,公司厨大电及小家电业务实现收入约14.44亿元,同比下降3.19%。

5.生物医疗产业国内市场方面,坚持以用户为中心,持续推进渠道组织变革,深化“细分市场+场景化”策略,精准挖掘用户需求。

通过不断完善生命科学领域渠道体系,优化区域布局与合作伙伴结构,有效提升了重点市场的用户覆盖与渗透能力。

同时,持续开展“菱心服务”全国巡检及售后技能提升专项行动,以专业化、标准化的服务能力进一步增强了用户满意度和品牌信赖。

公司通过设立高校专项奖学金、组织行业战略同盟会议等方式,持续深化品牌在科研与产业端的影响力,积极推动行业人才生态建设,促进产业链协同与高质量共赢发展。

海外市场方面,从质与量两个维度持续夯实渠道基础,构建更全面的渠道网络。

通过聚焦发达市场与突破新兴市场并重,借助国际展会、实地走访等多元化推广方式,扩大核心产品的市场影响力。

同时,逐步加强本地化布局,持续提升市场响应能力与交付效率,着力打造从产品推广到售后服务的全链条竞争力,最终形成以客户黏性为基础、合作共赢为纽带的全球化渠道体系。

报告期内,公司生物医疗业务实现收入约3.05亿元,同比增长15.61%。

（一）宏观环境分析2026年,宏观环境的复杂性进一步凸显,全球经济增长分化与区域性地缘政治冲突交织,导致铜等大宗原材料价格高位宽幅震荡,持续加大制造业成本压力。

同时国际外汇市场波动加剧,对企业海外经营与汇率风险管理提出更高要求。

国内方面,市场在政策托底下进入“盘整期”,“以旧换新”政策经过前期集中释放后动能减弱,叠加房地产市场调整导致的新增需求疲软,市场整体态势正从总量扩张转向结构升级。

在此背景下,人工智能的加速普及正深刻变革产业格局,从终端智能体验升级、个性化场景定制,到生产制造与供应链的效率重塑,AI技术全面融入产品创新与运营环节,成为家电行业在存量博弈中挖掘新增长点、穿越周期并实现高质量发展的核心驱动力。

（二）产业环境分析1.冰箱（柜）行业冰箱行业正经历深刻变革。

国内市场方面,刚需与品需预计持续疲软,在铜铝等原材料价格上涨挤压下,企业承压加剧。

市场已全面转为存量换新主导,高端机型占比逆势提升,政策与技术双轮驱动行业向“绿色、智能、高端化”转型,市场份额加速向生态型、综合性头部企业集中。

同时,中国家电品牌全球影响力提升、中资渠道的全球扩张等为业务拓展提供了新的机遇。

技术层面,在全球标准升级的带动下,变频技术快速发展,变频产品加速普及,AI全领域应用带动家电智能化加速,智慧、互联产品需求兴起,产业结构将持续升级。

2.空调行业国内市场预计将进入一轮深度的调整与整合期。

受宏观经济、消费信心及房地产行业等因素叠加影响,市场需求面临较大压力,行业将同时面临“高库存、高成本、弱需求”的多重挑战。

在此背景下,行业洗牌力度可能加剧,市场竞争维度将全面升至技术价值、供应链效率与品牌韧性的综合比拼,市场份额预计将进一步向头部企业集中。

海外市场方面,全球能效与环保标准持续升级,同时贸易壁垒与成本高企成为显著特征。

市场需求呈现明显的区域分化与结构性增长态势,消费者则愈加关注节能、智能互联以及针对特定使用场景的定制化解决方案。

从竞争态势看,核心矛盾已从产能与价格竞争,升级为以品牌力、本地化运营和综合技术解决方案为核心的全球化较量。

3.洗衣机行业国内市场预计在政策托底与存量博弈中进入深度盘整期,增长动能从总量扩张转向结构升级。

政策层面,新一轮“以旧换新”政策聚焦1级能效产品,倒逼企业加速向绿色高端化转型。

产品维度方面,AI技术从“被动操作”向“主动智能”跨越,搭载视觉识别与自学习算法的洗护智能体成为主流,实现衣物材质自动识别与洗涤程序动态优化；同时,多筒分区洗形态持续渗透,精准回应养宠、母婴等细分场景的分类护衣需求。

市场层面,单纯价格战难以为继,套系化解决方案逐步替代单一功能产品,企业需通过绿色智能升级与场景深耕,在存量市场中开拓新增长空间。

全球市场能效升级,智能技术发展加速,走向结构性升级。

经历三年高速增长后,出口规模已处高位,同时受海外关税、地缘政治摩擦等因素影响,增长放缓。

4.厨大电、小家电行业2025年行业面临需求透支与动能切换,未来行业将向个性化、场景化、健康化升级,智能化与绿色环保为创新核心。

厨卫市场整体表现疲软,多品类量额双降,存量换新和结构升级成为核心主线。

需求端换新占比超50%,用户分层明确,线下渠道为核心购买场景；产品端摆脱参数内卷向价值竞争转型,各品类新国标将陆续落地推动能效、安全升级；竞争端马太效应加剧,品牌分层固化,中小品牌生存空间被挤压。

小家电市场传统品类增速放缓,茶吧机及小型健康家电等新兴品类成增长核心。

物联网与AI芯片融合,推动小家电实现精准互联与主动智能。

新兴电商仍是增长引擎,头部品牌加速全渠道布局。

品牌竞争激烈,头部集中度提升,中小品牌聚焦细分突围。

5.生物医疗行业在“健康中国2030”与“大力发展新质生产力”等国家战略引领下,生物医疗行业处于国产化替代向纵深推进的关键时期。

政策不仅为国产设备科技创新提供了法律保障与税收优惠,更通过优化审评审批机制,为具备核心技术的龙头企业开辟了前所未有的市场机遇。

当前,行业竞争的核心已从单一的价格战转向以自主创新、可靠品质及全生命周期服务为核心的综合实力较量。

（三）2026年经营计划1.经营思路2026年,公司将继续坚持创新驱动、内外融合、产业协同、营销转型与数智推进五大核心举措,加速实现高质量发展。

全年力争实现规模和利润双增长。

（1）创新驱动铸造产业能力围绕技术创新、产品创新、制造创新、管理创新四大维度,持续提升产业核心竞争力。

坚持在主业上深耕细作,产品开发不做跟随者,以引领性创新打造差异化竞争优势。

稳固主业根基,落地创新土壤,创新与主业双向赋能,共同构筑核心竞争力。

（2）内外融合构筑产业生态坚定推进国内国际双循环战略,以内促外、以外强内,深化内外经营深度融合。

对外,依托海外优质客户基础,加快拓展产业矩阵,培育坚实的第二增长曲线；对内,将国内市场竞争中锤炼出的创新与效率能力,转化为海外扩张的有力支撑。

面对未来生态竞争,公司将立足冰洗产业基础,推动新品类协同发展,构建可持续发展的产业生态,持续锻造全球化竞争能力。

（3）产业协同加速产业发展着力推动技术与研发、精益制造、供应链、质量提升协同突破、系统联动。

通过方法论共享与平台能力复用,打破产业边界,实现资源高效配置。

以系统协同释放组织效能,以整体合力加速发展进程,推动各产业板块融合共生。

（4）营销转型创建用户生态以冰洗双驱、冰厨融合、零售转型为牵引,稳步构建以用户为核心的生态体系。

从产品分层切入,以差异化IP布局增强用户连接与流量运营能力,为品牌分层积累势能。

坚持ToB以客户为中心、ToC以用户为中心,双轮驱动、协同发力,将用户导向贯穿营销全链路,持续提升用户触达与运营深度。

（5）数智推进全面提升效率将效率作为公司经营的护城河,以数字化转型为抓手,推动全价值链提质增效。

聚焦核心主业,坚定不移精简SKU,优化资源配置。

强化人效管理与组织效能,以“做减法”的思路重塑流程,推动组织运营效率提升。

通过数字化工具赋能业务闭环,打造端到端的高效运营体系,为公司可持续发展注入强劲动能。

3．市场策略（1）冰箱柜产业围绕“1+3+4”核心策略,即以用户为中心,围绕“人、货、场”三大要素,做好“上平台、下三进、创价值、推精品”四大动作,从经营客户到经营用户,坚持线上线下一体化,“人、货、场”由单一向多元延展,“从被动流量到人群资产的转变、从单一渠道到全场景的体验、从功能价值到情绪价值升级”。

渠道方面,推进冰厨融合、根据地深耕,加强品牌投入及专卖店建设；发力线上线下一体化,线下发力优势渠道、核心大店,线上强化抖音、小红书、直播,搭建私域用户池,实现“内容场”和“生意场”的深度融合,品效合一；品牌定位聚焦“保鲜”方向,在新媒体做场景化深度种草,强化用户保鲜心智,提升品牌高端化形象。

产品第一,趋势性产品顺应“大容积、变频化、AI化”趋势,中端突出差异化,低端优化成本。

深耕成熟市场,拓展新兴市场,强化线上与研发,推动全链条用户导向转型。

（2）空调产业国内市场方面围绕“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”经营思路开展工作。

产品端将持续聚焦用户需求,以技术创新驱动产品迭代升级,强化智能化产品标签；渠道端坚持多元化协同发展,深化线上线下融合运营,持续提升渠道运营效率与覆盖质量；用户端稳步推进营销转型,强化用户直达与服务体验,不断提升品牌影响力。

海外市场方面践行“三增一强化”,拓展市场增长空间。

增加产品阵列,推动窗机与移动空调的布局,针对不同区域市场特点实施精准投放；增加核心客户市场份额,稳固现有合作规模并寻求进一步突破；增加新市场新客户开拓订单,重点对接潜力市场中的主流客户。

同时强化腰部客户支持,稳定腰部客户订单规模,夯实整体业务基础。

（3）洗衣机产业滚筒围绕“如手洗”“蓝氧如手洗”系列拓展12KG大容量,提升腰部产品竞争力；高端产品以超薄平嵌技术为依托,扩展纯平全嵌、AI洗护等,打造一体化产品解决方案；开发多筒分区洗、热泵洗烘一体、集成式分区洗等细分市场产品和技术,拓展高端产品阵容,提升品牌价值。

波轮依托“大力神”技术向上布局“大力神PRO”,打造竞争优势。

同时聚焦安徽、川渝等根据地市场,围绕核心门店构建零售能力,提升市场份额。

持续布局重点区域、聚焦重点客户,增强产品竞争力,同时拓展产品品类,通过增加产品供给、升级能效,满足差异化需求,打造全球滚筒洗衣机的领先品牌。

（4）厨大电、小家电产业产业坚持以用户为中心,围绕厨房和生活场景,推进多品类全渠道融合运营,稳步构建产业能力,为产业高质量发展注入持续动力。

技术创新赋能产品升级,AI技术多维渗透,鲜活水技术迭代升级,赋能爆款矩阵壮大。

强化“新鲜”“健康”“智慧”的产品标签。

品类协同深化,双线融合构建全渠道矩阵,深化生态合作强化品牌影响力。

同时以数字化赋能提质增效,持续优化供应链与售后服务体系,构建全流程闭环服务,用专业服务凝聚用户信任、提升品牌口碑。

（5）生物医疗产业紧密围绕生命科学领域的发展机遇,持续深化“以技术为基础、以产品为载体、以市场为导向、以客户为中心”的经营理念,依托“纵向加深样本库,横向拓展实验室”的产品策略,推动各项业务实现规模与质量并重的跨越式发展。

市场拓展方面,坚持以客户需求为核心,持续强化服务能力与渠道体系建设,国内市场通过不断优化渠道布局,提升重点区域的用户覆盖与渗透水平；海外市场则通过聚焦发达市场与新兴市场突破并重,持续推进“老客户上规模、新客户强布点”策略,进一步构建层次清晰、覆盖全面的分销网络,整体市场竞争力显著增强。