绿发电力 000537

1.报告期内公司所从事的主要业务报告期内,公司主营业务为风能、太阳能投资、开发、运营。

当前公司主要产品为电力。

2.报告期内公司的经营模式经营模式涉及前期开发、采购建设、生产运营、销售和盈利五个方面。

（1）前期开发模式公司项目前期开发模式主要包括自主开发、合作开发及收并购等。

其中,各区域项目公司作为实施主体,负责项目的资源获取及评估等前期工作；公司负责项目的立项审核和风险控制等。

（2）采购和建设模式①采购模式项目通过决策批复后,可开展采购流程。

公司采购工程、货物和服务的采购活动,采用的采购方式包括以公开和邀请方式进行的招标、谈判采购、询比采购以及竞价采购、直接采购等,其中,公开招标、公开询比为主要采购方式。

②建设模式签订合同后进入工程建设阶段。

工程建设分为工程总承包建设和分标段承包建设。

建设主要流程包括：工程设计、工程开工报审、工程施工、工程验收（包含分部、分项、单位工程验收、分阶段质检验收、电网验收、启动试运行验收）、向电网公司提交项目相关资料、启动试运行、项目竣工验收。

各项目单位将与电网公司签署购售电协议及并网调度协议,并按照相关要求按时办理电力业务许可证。

（3）生产运营模式公司的生产运营模式主要是通过风力发电机组将风能转化为电能,通过光伏发电机组将太阳能转化为电能。

上述转化的电能经场站内的集电线路、变电设备和升压装置外送至电网。

公司下属项目公司设立运营部门对项目进行运营监控和日常维护,从而确保发电设备的安全稳定地运行。

（4）销售模式公司依照国家政策和项目核准时的并网承诺,在项目建设及运营过程中,项目公司与电网公司签署购售电协议,将所发电量并入指定的并网点,实现电量交割。

随着新一轮电力市场改革的不断深入,各地区电力销售模式陆续市场化、并逐步完善,销售模式也存在差异。

报告期内,电量销售模式主要是通过电力市场化交易及机制电价结算来实现,其他如,特高压配套电源通过外送模式销售,工商业光伏通过直接被用户消纳形成销售。

电能销售模式为由电网公司物理交割,市场化交易按中长期交易与现货交易进行电量电价结算,电价由市场形成,根据政策进行机制电价差价结算。

报告期内,公司参与市场化交易的省区有新疆、青海、甘肃、内蒙古、宁夏、陕西、河北、辽宁、吉林、江苏、山东等。

根据2025年2月9日国家发展改革委和国家能源局联合印发的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）,新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场,且在交易市场外建立差价结算机制,采用“多退少补”可持续发展价格结算机制衔接原保障性收购政策,稳定电价预期。

（5）盈利模式公司的盈利模式主要为市场化交易及机制电量（电价）的电费收入,扣除生产经营的各项成本费用后获得利润,其中收入根据市场化交易、以及机制电量电价的收入计算得出。

3.主要生产经营信息报告期内,公司累计上网电量192.30亿千瓦时,其中市场化交易电量140.25亿千瓦时,占总上网电量比例为72.93%。

相关数据发生重大变化的原因2025年,公司含税含补贴电价为0.2783元/千瓦时,较2024年的0.4125元/千瓦时同比降幅较大,主要系电力市场化改革纵深推进、行业竞争格局变化及政策规则迭代等外部环境变革共同作用所致,具体原因说明如下：随着全国统一电力市场建设进入深水区,国家密集出台政策推动新能源上网电量全面进入电力市场,通过市场交易形成电价,行业内电价下行已成为共性趋势。

结合公司经营区域来看,新疆、青海、甘肃、内蒙古等核心经营区为新能源资源富集区域,2025年新能源装机规模持续扩容,区域内新能源发电量大幅增长,市场供给呈现阶段性宽松态势,进一步加剧了区域内电力交易竞争强度。

同时,2025年公司经营涉及的新疆、青海、江苏等多个省份,均按国家要求启动电力现货市场连续结算试运行,现货市场价格发现功能持续增强,电价逐步向成本线靠拢,直接导致公司整体结算电价下行,收益空间进一步压缩。

此外,全国新能源产业规模化扩张,行业同质化竞争加剧,叠加部分区域外送通道瓶颈导致新能源消纳压力凸显,部分时段出现低价甚至负电价现象,进一步拉低了公司整体电价水平。

4.报告期内装机规模情况截至报告期末,公司建设运营装机规模3,223.8万千瓦,其中在运规模2,142.55万千瓦,在建规模1,081.25万千瓦,具体构成如下：1.概述公司主营业务为风能和太阳能投资、开发、运营,主要产品为电力。

报告期内,公司积极践行国家“双碳”战略,以“推进绿色发展、建设美丽中国”为企业使命,以“厚植基础、示范引领、特色发展”为总体思路,实现发展规模由百万千瓦级向千万千瓦级的重大跨越。

公司始终坚持规模和效益并重,充分发挥独特竞争优势,积极发展陆上风电、海上风电、光伏发电,深入推动源网荷储一体化和多能互补发展,积极开展储能业务,实施差异化竞争,基本形成了“海陆齐发、风光并举、多能互补”的业务布局。

公司持续研究拓展新业态新模式,推动产业链延伸拓展、价值链向高端迈进,在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。

推动“科技－产业－金融”良性循环,打造资产优良、业绩优秀的综合型绿色能源服务产业群,守护电网安全,助推三网融合,作为国担当、为国添彩的一流绿色能源创造者。

报告期内,公司实现营业收入48.93亿元,同比增长27.41%；归母净利润为8.01亿元,同比减少20.61%；每股收益0.39元/股,同比减少22.00%。

截至2025年12月31日,公司总资产994.22亿元,归母净资产198.39亿元。

其中,公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少的主要原因：一是受市场环境、行业政策影响,公司存量项目因限电导致损失电量同比增加,叠加平均上网电价同比下行,导致利润空间进一步收窄；二是根据《企业会计准则》有关要求,部分在建工程转固后开始计提折旧,同时公司对部分风电机组实施“以大代小”增容升级改造,计提相关资产减值准备,致使利润进一步承压。

（一）行业格局和趋势2025年12月10日,中央经济工作会议在北京举行。

会议明确了2026年重点任务：坚持内需主导,建设强大国内市场。

坚持创新驱动,加紧培育壮大新动能。

坚持改革攻坚,增强高质量发展动力活力。

坚持对外开放,推动多领域合作共赢。

坚持协调发展,促进城乡融合和区域联动。

坚持“双碳”引领,推动全面绿色转型。

坚持民生为大,努力为人民群众多办实事。

坚持守牢底线,积极稳妥化解重点领域风险。

深入推进重点行业节能降碳改造。

制定能源强国建设规划纲要,加快新型能源体系建设,扩大绿电应用。

加强全国碳排放权交易市场建设。

（二）公司重点工作安排1.积极扩大有效投资,推动规模扩张向质量效益转变将有效投资理念贯穿于投资决策、工程管理和投后评估的全过程,推动发展方式实现根本性转变。

一是强化投资全过程管控,保障项目质量。

健全投资决策机制,严把投资准入关,强化立项评审、可研审查及多部门联审,重点把控资源条件、技术方案、市场消纳和投资收益等关键要素,从源头上确保项目质量。

建立项目投资全周期动态监测与后评价机制,实时掌握项目进度、成本控制与预期效益达成情况,对偏离目标的项目及时预警并纠偏。

强化投后管理,根据不同项目类型、实际情况,逐一明确投后跟踪关键考核事项,压实管理责任,将考核结果与团队绩效、新项目投资决策挂钩,形成投资良性循环。

二是优化发展布局与结构,提升投资收益。

全面落实“两个转移”战略布局,西北地区重点围绕新疆、青海等资源富集区域,全力争取特高压外送基地项目,为增量项目拓展外送通道的同时,解决存量项目消纳问题。

中东部地区重点聚焦广东、江苏等高用电负荷省份,推进优质风光项目获取,推动陆海协同发展。

三是推进年度重点工程建设,发挥示范效应。

有序推进项目建设关键环节,形成“建成一批、投产一批、见效一批”的滚动发展格局,保障项目收益。

2.筑牢电量电价生命线,推动被动供应向主动创效转变将电量电价作为经营工作重中之重,推动保量稳价、提质增效。

一是深化对标管理,提升存量资产运营效能。

常态化开展上网电量区域同业对标,每月收集行业权威数据、同区域电站运行数据,深入开展排名分析与差距诊断。

针对对标发现的利用小时数偏低、非计划停运率偏高等问题,制定专项改进措施并抓好跟踪落实,推动管理提升。

二是精细设备管控,夯实电量产出基础。

充分借鉴风电设备状态评价成熟经验,构建光伏设备状态评价模型,实现风、光主要发电设备全生命周期精细化管理。

深化设备状态检修,通过SCADA数据智能分析实现故障预警与精准处置。

建立TOP故障联合攻关机制,聚合场站、厂家、技术专家等多方力量,针对频发故障制定专项治理方案并推广验证,降低故障损失与维修成本。

三是动态优化交易策略,全力拓展价值空间。

密切跟踪电力市场供需及政策变化,加强中长期、现货及辅助服务市场的协同联动。

充分发挥绿电外送专项工作组的专业优势,集中资源拓展大客户直供与跨省区外送通道,提升绿电交易成交率。

加大绿色环境价值营销力度,推动绿证应售尽售,充分挖掘绿电溢价空间,统筹推进CCER开发。

四是强化技术赋能,提升交易决策智能化水平。

推进智能交易辅助决策系统的优化迭代与全面覆盖,进一步整合内外部数据资源,推动系统与业务深度融合,为跨区交易、现货竞价、绿电交易等提供全流程智能支撑,以数字化手段保障量价目标达成。

3.着力激活发展动能,推动要素驱动向创新驱动转变将创新作为引领发展的第一动力,切实提升科技赋能产业发展的实效。

一是加速技术产业化,推动创新成果高效转化。

巩固自同步电压源友好并网技术建立的行业优势,及时总结提炼产业化经验,形成可复制、可推广的技术方案和管理模式,为后续项目提供实践支撑。

二是深化数字化转型,打造智慧运营新模式。

持续完善总部运营监测系统核心功能,全面接入实时生产数据,构建全面覆盖、精准高效的数据支撑体系,为生产精益管理及精准决策夯实数据底座。

大力推进“新能源+人工智能”融合创新,推进智慧电站建设,部署智能巡检、智能维护等数字化应用,提升运营效率和安全水平。

三是瞄准前沿技术,抢占未来发展制高点。

系统开展新型储能、绿色氢能等前瞻性技术研究,积极布局零碳园区、综合能源等新兴业务领域,建立前沿技术监测机制,适时启动先导性实验项目,为产业可持续发展提供技术储备。

4.全面夯实管理基础,推动流程驱动向价值创造转变摆脱传统管理流程驱动的路径依赖,树立价值创造导向,平台公司立足功能定位,通过建章立制、标准输出和精准考核引领、服务、赋能区域公司及项目一线,激发效率活力,为产业做强做优提供坚实支撑。

一是深化机制改革,增强价值创造的内生动力。

对标先进实践,制定实施新阶段“双百行动”深化改革方案,重点在公司治理、市场化经营和激励约束机制上实现突破。

全面深化三项制度改革,完善以价值贡献为导向的薪酬分配体系,在平台公司全面实行月度绩效评定、全员绩效考核,系统性实施电力营销、工程建设、成本管理、安全管理等9大专业考核,实现员工收入与企业效益、个人贡献紧密挂钩,充分激发内生动力。

二是强化市值管理,拓展价值创造的实施路径。

加强资本运作前瞻性谋划,创新融资手段,科学研究并系统论证产业基金引入、REITs产品发行、上市公司合作赋能等可行性,力争在盘活存量资产、优化资本结构上实现突破。

接续性实施利润分配、股份回购等市值提升举措,增强市场投资预期,为后续股权融资、引入中长期资本创造条件。

进一步强化董事会建设,高质量开展信披投关工作,争取深交所、中上协“最佳评级”。

三是聚焦精益运营,提升价值创造的能力水平。

不断深化对标管理与标准化建设,优化完善覆盖投资、建设、运营全过程的制度标准体系。

狠抓亏损企业治理,严格落实“一企一策”方案。

强化采购与供应链管理,通过对核心设备集中采购、优质供应商考察,动态优化供应商体系,公平公正、充分竞争筛选头部企业。

建立动态成本数据库,持续压降生产运维支出,严格技改项目评审,实现成本精准管控。

强化资金全过程管理,制定科学的资金预算,加强过程监控与考核,提升资金使用效率；加大应收账款清收力度,重点抓好电价补贴回收工作,确保资金及时回笼。

5.抓牢抓实风险防控,推动事后处置向源头治理转变牢固树立底线思维,加快构建“事前预防、事中控制、事后改进”的全周期风险防控体系。

一是筑牢安全防线,提升本质安全水平。

加快建立健全适应新能源产业特点的安全管理体系,强化执行刚性。

聚焦新型业态与现场风险,加强设备选型与技术审查。

严格落实双重预防机制,及时发现和消除隐患。

大力推动科技兴安,推广数智化安全管理模式。

强化应急演练和预案管理,提升突发事件应急处置能力,坚决防范和遏制各类安全事故。

二是筑牢合规底线,完善合规风控体系。

针对投资、招标采购等业务,建立全流程、全节点法律支持体系,动态更新投前投后审查指南与风险清单,提升合规审查的针对性与实效性。

开展常态化合规培训与警示教育,提升全员合规意识。

强化合同管理与履约监督,防范法律风险。

健全内控体系,定期开展内控自评与专项审计,确保各项经营活动依法合规、风险可控。

三是强化风险预警,提升防控前瞻性。

开展重大经营风险评估预测及季度风险跟踪监测,全面夯实防控机制。

以“零更正、零违规”为目标,持续提升信披精准性与前瞻性。

完善上市公司舆情管控,联合专业财经公关机构,建立“日常监测+关键节点引导”的舆情管理机制,制定负面舆情分级应对预案,维护公司资本市场良好声誉。

定期开展内幕信息知情人登记与培训,严控敏感期交易行为。

6.突出党建引领作用,推动政治优势向发展优势转化坚持和加强党的全面领导,将党的政治优势、组织优势持续转化为产业发展优势、竞争优势。

一是强化政治建设,把准发展方向。

不断完善“第一议题”落实机制,确保习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署不折不扣落地见效。

抓好巡视整改“后半篇文章”,以整改实效推动健康发展。

二是深化党建提质创效,赋能高质量发展。

更加深入贯彻落实全国国有企业党的建设工作会议精神,坚持大抓基层鲜明导向,落实基本培训机制,推动基层党建“七抓”工程全面提质。

三是加强宣传引导,提升品牌形象。

深化企业软实力建设,精心策划主题宣传,全方位展示公司发展成果,高质量披露年度ESG报告,塑造绿发电力品牌形象。

四是坚持党管人才,打造高素质专业化队伍。

加强电力营销、数字化、综合能源等领域专业人才引进。

健全人才培养机制,大力推进“十百千”人才工程,加大现代新型班组建设力度,充分激发各类人才的积极性、主动性、创造性。

五是深化全面从严治党,涵养风清气正政治生态。

推进“铲除行动”长效机制建设,健全协同监督和以案促改机制,提升监督质效。

深入开展党风廉政建设和反腐败工作,为产业高质量发展提供坚强纪律保障。