供销大集 000564

㈠报告期内公司所从事的主要业务和经营情况公司为大型全国性商品流通服务企业,定位为城乡流通基础设施运营商,按照中国证监会行业划分所处行业为“批发和零售业”。

公司主要业务涵盖商业运营、商贸物流、商品贸易三大板块,报告期内三大主业协同发展,营收稳中有升,费用同比下降,经营发展格局持续向好。

1.商业运营以实体门店为核心,构建“商超百货+资产租赁+管理输出”三位一体发展引擎,业务覆盖海南、广东、陕西、湖南、江苏、山东、重庆等全国重点区域。

报告期内,公司持续优化业态组合,积极应对新型消费形势变化。

商超连锁板块以顺客隆、望海超市为核心载体,借势粤港澳大湾区政策红利,搭建“生鲜直采+即时零售+社区服务”三位一体的社区商业生态圈,通过“区域深耕+场景创新”打造全渠道服务网络。

在数字化转型方面,公司运用数字化工具优化“线上下单+社区自提”模式,深化与美团、淘宝闪购、京东到家的即时零售业务合作,提升了短途配送时效与用户触达能力,旗下门店通过前置仓改造和线上线下一体化运营,有效提升了客群粘性。

商业地产项目方面,公司聚焦消费升级趋势,通过业态创新激活存量资产价值,其中望海国际通过引入非遗、首发餐饮等特色品牌,推进三五六层调改升级,打造集岛民免税、餐饮、精品于一体的复合型商业空间；同时,公司专注于国家重要中心城市及区域中心城市的产业物业运营,以“商贸运营+产城融合”为核心理念,打造智慧化、高附加值的产业生态,聚合城市及周边商贸产业资源,实现存量资产的价值重构与效能提升。

公司运营的星悦茂“平急两用”地下人防商业空间,集购物休闲与国防应急功能于一体,深度参与城市安全体系建设,报告期内星悦茂全国已运营23条商业街区,黔西、攀枝花、伊宁等重点城市网点通过深度融合属地文化,打造特色商业街区,实现高品质运营,品牌影响力持续扩大。

民生百货骡马市店率先完成“星悦MALL”品牌升级,通过引入二次元主题及潮流品牌,成功实现存量商业的年轻化转型。

品牌输出方面,公司通过“TOD+平急两用”标准化模型,签约青岛平度、贵州安龙等轻资产项目输出“星悦茂”品牌,以轻资产模式实现商业运营业务的跨区域复制与创收,进一步放大品牌价值和管理优势。

2.商贸物流业务聚焦“物流+商贸”双轮驱动,围绕地方特色农业产业优势,打造集农产品集采交易、仓储于一体的综合型物流园区,通过供应链升级与全渠道运营能力建设,积极拥抱数字化转型,链接更多上下游贸易伙伴,构建覆盖城乡的高效流通网络。

报告期内,公司集采集配中心板块管理湘中、江永、五峰、邵阳、平江、宜都、麻阳7个集采集配中心及物流园区,运营面积近70万平方米,初步形成区域性的物流节点网络。

公司依托集采集配中心的规模优势,整合农产品产地资源,推动“产地直达销地”的供应链模式优化,有效缩短流通环节、降低损耗、提升流通效率。

同时,通过物流园区功能升级与服务扩容,公司着力提升仓储周转效率与服务能力,强化“县域枢纽+城市节点”的双向流通网络建设,持续释放商贸物流业务在乡村振兴与消费升级中的战略引擎价值,推动农产品上行与工业品下行的双向通道更加畅通高效。

3.商品贸易业务通过辐射公司供应链上下游的生产商、代理商、农批市场、电商平台及零售终端,共享公司旗下商超、百货等丰富的消费者会员资源,围绕生鲜果蔬、酒水饮料、日用杂品等核心产品线,开展线上线下融合的零售业务和批发业务。

报告期内,商品贸易业务持续深化业务变革,聚焦供应链渠道优化与营销矩阵打造,积极拓展零售批发业务版图。

公司借助海南自贸港政策优势,积极参与自贸港建设,全力拓展农产品供应链、跨境贸易、岛民免税等创新业务。

㈡行业信息披露相关情况1.实体门店的经营情况截至2025年12月31日,供销大集百货门店1家,超市批发门店40家,均分布在华南地区。

本报告期内商超百货门店营业收入总计47,210.79万元,其中前10大门店信息如下：2.门店的变动情况3.门店店效信息㈢报告期内线上销售情况2025年,望海国际小程序、顺客隆线上平台、大集数科线上渠道累计销售额23,627.54万元,同比提升近50%。

㈣报告期内采购、仓储及物流情况1.商品采购与存货情况商品采购按照商品类别分为快消品类、非食品类及生鲜类三大类,各大类采购信息如下：2.仓储与物流情况截至2025年12月31日,公司在广东、陕西以及海南等地共有8个配送仓,主要服务于商超实体以及电商业务,占地面积合计2.84万平方米,均为租赁物业。

本报告期内发生仓储租赁费合计445.75万元,物流配送中自有物流占比6.23%,外包物流占比93.77%。

1、概述本报告期公司完成商业发展51％股权的收购,根据《企业会计准则》之相关规定,在编制合并报表时,对前期比较报表进行追溯调整。

2025年,公司聚焦主业发展,以“一店一策”精准治理推进存量资产业态调改与品牌升级,推动核心门店转型、优化布局、关停低效门店,提升出租率。

同步开展专项整治实现节支增效,盘活低效资产、催收账款回笼资金。

2025年,公司净利润亏损16.56亿元,同比追溯调整后净利润增亏7.35亿元。

增亏主要因商业地产市场持续低迷、租金水平不及预期,导致投资性房地产公允价值大幅下跌,存货及其他长期资产计提的资产减值金额较上期增加,导致本报告期公司利润仍处于亏损状态。

若剔除投资性房地产公允价值变动、资产减值损失、投资收益等因素,仅考虑与公司日常经营相关的数据（营业收入-营业成本－税金及附加－期间费用＋其他收益）,2025年度为0.52亿元,较2024年度同口径亏损6.68亿元同比提升7.2亿元。

㈠行业格局与趋势2025年,国内消费市场在扩内需政策持续发力下保持平稳增长态势,但零售行业整体呈现“总量趋稳、结构分化、竞争加剧”的格局特征。

一方面,社会消费品零售总额突破50万亿元后进入存量竞争阶段,消费分级趋势日益明显,高净值客群追求品质化、个性化消费体验,而大众消费则更趋理性,对性价比与便利性的要求不断提升。

另一方面,线上线下融合加速,即时零售、社区团购、直播电商等新业态持续渗透,传统零售企业面临渠道重构与模式创新的双重压力。

县域市场作为消费潜力释放的重要阵地,受益于城乡融合发展与县域商业体系建设政策推动,正成为零售企业布局的新焦点。

与此同时,海南自贸港已实现封关运营,粤港澳大湾区跨境贸易便利化政策持续落地,为具备区域布局优势的零售企业带来结构性机遇。

整体来看,行业竞争已从单纯的规模扩张转向供应链效率、场景体验与用户运营的综合能力比拼。

㈡公司发展战略在国家持续深化现代流通体系建设、纵深推进全国统一大市场构建,叠加提振消费专项行动落地、统筹新型城镇化与乡村全面振兴的重要背景下,商贸流通行业作为畅通国民经济循环的关键枢纽,迎来提质增效、转型升级的重大战略机遇。

公司将牢牢把握政策导向与市场机遇,持续践行“实业+资本”双轮驱动战略,深化整合自身优质资产及业务,优化商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务布局,深度融入“工业品下行、农产品上行”双向流通网络,致力打造国内领先的城乡流通基础设施运营商。

同时,为进一步提升经营质量与发展效能,优化产业结构,打造经营稳健、治理规范、业绩优良、回报稳定的优质上市公司,切实维护广大投资者根本利益,公司将持续优化资产负债结构,深度推进产业资源整合与协同增效,不断提升核心竞争力与可持续发展能力,以更高质量发展创造更大公司价值。

㈢经营计划2026年,公司将继续以“经济效益”为中心,深化“精益、创新、搞活、融合、提质”的工作主线,全力推进商业运营、商贸物流、商品贸易三大主业高质量协同,高质量发展,同步深耕海南自贸港、粤港澳大湾区两大核心区域,精准对接区域发展政策红利,持续优化存量业务结构,稳步拓展增量业务布局,全面提质增效,系统推进公司整体经营持续向好、稳步回升。

1.提升运营质效,构建“新型供销”商业流通网络2026年,公司将依托股东资源优势、全国布局的优质资产与成熟商业资源,深度参与城市更新与现代商贸流通体系建设,进一步完善城乡流通基础设施网点布局。

线下持续深化“商超百货+资产租赁+管理输出”三位一体业务模式,抢抓“平急两用”公共基础设施建设政策机遇,推进核心商圈地下空间等新型流通网点智慧化开发运营,以租售一体模式拓宽收益渠道,同步持续推进老旧商业体转型升级与业态调改,完成类购物中心、双首层街区、IP主题城市综合体等业态优化,推动望海国际广场等项目向新型商业载体转型,激活存量资产价值。

同时,重点完善星悦茂3.0标准体系,依托“TOD+平急两用”标准化运营模型,通过品牌与管理输出拓展轻资产运营项目,培育新的增长点。

线上以数字化、品牌化赋能传统商业转型,深化渠道融合,构建“实体零售+即时配送+社区自提”的立体零售生态,提升运营效率与消费服务品质。

此外,利用望海国际和顺客隆所处区域优势,打造创新消费场景,深化区域便民网点布局,实现城市布局、产品形态、业态能级及经济效益全面升级。

2.推进商贸物流平台建设,赋能“工业品下行、农产品上行”双向流通2026年,公司将充分发挥商贸物流业务“点多、线长、面广”的网点布局优势,依托现有集采集配中心网络,以数字化、智能化为核心,深化多业态协同,强化区域供应链总部功能,推行“统仓统配”模式,打造“物流+商业”、“云展销+实体服务”、“共享仓储”等多元业态,全面提升“物流枢纽集散地、区域供应链总部、特色农产品展销窗口、应急物资储备仓”四位一体功能。

公司将以数字技术驱动精细化运营与服务升级,拓宽销售渠道,构建“短期去化+中期运营+长期服务”三级收益模型,持续强化“工业品下行、农产品上行”双向流通能力,助力乡村振兴与消费升级,推动商贸物流业务提质增效、稳健发展。

3.紧抓契机,“全链条协同”驱动贸易创新升级2026年,全球经济增速放缓、国际贸易环境复杂多变,商品贸易行业正加速向数字化、精细化、全球化方向转型。

随着海南自贸港全岛封关运作落地以及国内国际双循环新发展格局的持续深化,公司贸易业务迎来高质量发展的关键窗口期。

国内农产品业务方面,公司将聚焦东北粮油及海南、新疆、陕西、广西等地特色生鲜蔬果,深化源头直采合作以降低采购成本,同时依托全国供销合作社日用品采购平台副理事长单位优势,充分共享日用消费品集采的成本红利；公司还将积极拓展农产品贸易,丰富品类结构。

消费端以会员体系为纽带,融合线下商超流量与线上电商数据资源,构建覆盖供应链上下游及城乡市场的全域消费画像,持续优化选品策略、提高采购效率,实现货源组织至终端分销的全链条提质增效。

此外,公司将紧抓自贸港政策红利推动贸易模式创新升级,布局跨境电商、来料加工等业务赛道,依托自贸港“一线放开、二线管住”监管模式与加工增值免关税优惠政策多元化开展商品贸易,构建产供销一体化运营闭环,推动传统贸易向政策驱动型、资源整合型、多元增值型模式转型,持续优化业务结构,全面增强商品贸易板块核心竞争力与盈利水平。

㈣公司面临的风险和应对措施。