ST西王 000639

（一）未来行业发展情况公司所处的行业为食品加工业,主要产品为玉米油、葵花籽油、菜籽油、花生油等食用植物油,食用油行业作为民生基础行业,正处于从“吃得饱”向“吃得好”、“吃得健康”转型的关键期。

随着消费者健康意识的提升、消费结构的改变及技术的进步,食用油行业的发展呈现出以下几个主要趋势：（1）健康化和营养细分消费者不仅关注价格,更关注食用油对健康的影响,如食用油中饱和脂肪酸、单不饱和脂肪酸和多不饱和脂肪酸的比例,富含特定营养成分的油种等。

消费者对三高、心血管健康的关注,直接推动了零反式脂肪酸、低饱和脂肪、非转基因等标签产品的热销。

（2）生产工艺升级和“鲜”概念相比化学浸出,更多消费者普遍认为物理压榨更能保留营养和原味,尽管成本更高,但市场接受度好,重视产品“新鲜”度,如原料的新鲜度、生产日期的临近度、防止氧化的保鲜技术等。

（3）行业集中度进一步提高头部品牌企业凭借规模优势、渠道优势、品牌优势,市场份额持续扩大。

同时,在原材料价格波动、环保政策趋严和食品安全监管加强的背景下,缺乏竞争力的小作坊和区域性小品牌将面临被淘汰或并购的情况。

（4）包装小型化和便捷化随着家庭小型化、“一人经济”的盛行,小规格的包装油因其便捷性和健康性受到越来越多消费者的青睐。

此外,电商线上市场的重要性持续凸显,小包装油具有物流成本低等特点,对于线上销售渠道具有重要影响。

小包装油便于携带和使用,同时也有利于保鲜和防止氧化,消费者更倾向于选择高端、健康、高品质的小包装食用油。

（5）食品安全和全链路可追溯食品安全一直为大众消费者的关注点,头部企业逐步建立从田间地头到餐桌的全链路追溯体系,利用区块链等技术让消费者扫码即可查看原料产地、检测报告、运输路径等。

提供更健康、更透明的产品,并通过数字化手段精准触达消费者,（6）可持续发展与绿色制造生产过程中的节能降耗、包装材料的可回收性等逐渐成为企业社会责任的重要组成部分。

同时,对副产物的利用,如玉米粕等进行高值化利用,提升综合效益。

基于运动营养业务板块盈利情况及公司战略聚焦规划,未来全面聚焦食用油核心主业发展,优化资产质量,优化经营结构,持续优化产品结构,提升品牌竞争力和市场占有率,实现高质量发展。

（二）发展阶段食用油行业作为民生基础产业,目前正处于“成熟期”向“品质升级期”的过渡阶段。

消费者已从“吃得饱”向“吃得健康”转变。

食用油是家庭必备品,渗透率接近100%,人均消费趋于稳定,有机、冷榨、非转基因等高端产品渗透率逐渐提升。

目前,食用油行业处于一个既有增长潜力又面临挑战的发展阶段,市场需求的增长为行业发展提供了机遇,特别是消费者健康意识的不断觉醒为玉米油的推广提供了有力支持和更多的发展机遇,然而,市场竞争、价格波动、差异化发展等因素仍然是行业发展中需要关注和解决的问题。

（三）周期性特点食用油业务：食用油为居民日常生活的必需品,市场需求不存在显著的周期性。

受国际农产品原料现货和期货价格的变化、区域性、以及特定年份如干旱、洪涝等天气影响,食用油价格会呈现波动,此外,特定时期如中秋、春节等节日前通常为销售旺季。

运动营养业务：周期性较弱,但市场仍存在一定的周期性,如奥运会等特定事件或活动、政策支持体育强国等会对市场需求产生短期影响。

（四）公司所处的行业地位食用油业务：公司是国内最大的玉米胚芽油生产基地,玉米油市场占有率已达30%以上。

公司被中国食品工业协会冠名”中国玉米油城”,连续多次入选“中国好粮油”,连续多年被评为“山东名牌产品”,“第十一届全国运动会指定用油”,第一批“好品山东”代表品牌,西王商标被评为“中国驰名商标”,为国家高新技术企业、全国粮油科技创新型企业、山东省放心消费示范单位,并多次获得行业协会、主管单位所颁发的相关奖励及荣誉称号。

另外,公司是国内领先的拥有全产业链控制条件的玉米油生产企业,拥有食用油行业领先的科研开发能力及分析检测能力,具有食用油产品全项指标检测能力,是国内同行业中少数几家全套引进国际最先进设备的企业之一。

公司通过了以下管理体系认证：GB/T19001-2016/ISO9001：2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001：2015环境管理体系、ISO22000：2018食品安全管理体系、GB/T45001-2020/ISO45001：2018职业健康安全管理体系、危害分析与关键控制点（HACCP）体系、GB/T29490-2023知识产权管理体系。

运动营养业务：受全球行业竞争加剧、核心原料价格波动、海外运营成本高企等不利因素叠加影响,市场盈利空间持续压缩。

（一）公司未来发展战略公司后续将聚焦核心食用油业务,优化资产质量、优化经营结构,提升品牌竞争力和市场占有率。

同时,围绕大健康积极寻找优质标的,巩固公司高端健康食品领域的市场地位。

（二）2026年经营重点1、高效产销协调,持续推进降本增效；2、强化品牌建设、优化产品结构、稳固市场价盘、提升品牌竞争力；3、强化预算管理,加强内控监督,保障有序经营；4、优化组织架构,强化人才培养,助推企业高质量发展。