博源化工 000683

（一）公司从事的主要业务及产品报告期内,公司主营业务涵盖天然碱和煤制尿素两大板块,产品为天然碱法制纯碱、小苏打和煤制尿素等。

其中纯碱、小苏打为公司主导产品。

纯碱作为工业基础原料“三酸两碱”之一,是一种基础无机化工原料,被誉为“化工之母”。

它广泛应用于玻璃、冶金、化工、轻工、日化、食品等行业,是现代工业体系中不可或缺的基础性原料。

小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生、日化清洁、环保脱硫、消防灭火、印染、橡胶、皮革、冶金、水处理等领域,属于基础化工原料、刚需民生产品。

尿素主要用于农业肥料（基肥、追肥、复合肥原料）；工业上广泛用于三聚氰胺、脲醛树脂、胶粘剂、环保脱硝、车用尿素、饲料、医药、印染、皮革、水处理等领域,是化肥与基础化工双领域刚需大宗产品。

（二）公司主要的经营模式1.生产模式公司所属生产序列企业均为连续性生产企业,根据装置产能状况与市场形势,确定周期内的产品结构和生产规模,并据此编制年度生产作业计划,统筹原燃材料制备、采购及生产组织工作。

企业生产效率与产品质量,主要取决于生产原料保障、装置运行连续性及装置产能水平。

2.采购模式公司严格遵循上市公司内部控制指引要求,立足行业特性与多年管理实践,构建集中管控、审慎授权、协同高效的现代化采购管理体系。

依托上线运行的采购管理电子化平台,深化与供应商的线上协同、阳光采购、全流程闭环管控,持续推进采购业务规范化、标准化、数字化转型升级。

3.销售模式公司实行产销分离、子公司统一销售的营销管理模式,构建以客户为中心、直销、经销与网络销售相结合的立体化营销体系。

通过精准研判市场需求、快速响应市场变化、统筹规划市场布局、规模化整合市场资源,持续提升营销运营效率与综合市场竞争力。

（三）产品市场地位“远兴”商标为中国驰名商标,“马兰”牌小苏打是国内唯一获得绿色食品标识认证的食品添加剂碳酸氢钠产品。

公司纯碱、小苏打产品质量稳定可靠,具有良好的品牌口碑,占据重要的市场份额,综合竞争力持续巩固提升。

“博大实地”“博源富农”品牌在尿素领域拥有较高知名度与良好美誉度,深受广大客户认可与信赖。

（四）产品竞争优势与劣势1.产品竞争优势主要包括品牌、技术、市场、成本、资源保障等优势。

2.产品竞争劣势：公司子公司银根矿业天然碱生产基地位于内蒙古西部阿拉善右旗,国内销售主要市场集中在华东、华北、华南、华中等地区。

产品距离下游市场运距较远,运输成本较高。

（五）主要业绩驱动因素报告期内,光伏玻璃增速放缓、浮法玻璃产销低迷,纯碱市场低位波动；尿素行业因供给端持续扩张,产品价格低位波动且同比大幅下滑。

面对周期探底,行业深度洗牌的不利局面,公司锚定高质量发展目标,围绕纯碱、小苏打、尿素三大主业,统筹存量提效和增量赋能,圆满完成全年生产经营各项任务。

1.公司始终坚守安全、环保底线,压实主体责任,强化管理基础。

实现了“四个零”目标（零重伤、零死亡、零职业病、零环境污染）,全年无较大及以上安全生产事故和突发环境事件。

2.主要生产装置平稳高效运行,设备受控水平显著提升,产量创历史新高。

全年生产各类产品1,074.06万吨,其中：纯碱711.12万吨、小苏打156.36万吨、尿素产品180.30万吨、其他产品26.28万吨。

首次突破千万吨级,创历史最高产量纪录。

3.产品质量显著提升：纯碱、小苏打、尿素产品优等品率均完成或优于既定预算目标,全年无较大及以上质量事故。

4.市场营销取得突破：全年销售各类产品1,067.57万吨,销量较上年实现新跨越。

5.产销高效协同,物流与渠道效能提升：银根矿业实现了生产端与销售、物流端的无缝对接,部分产品下线即发运,有效节约储运劳务费用；通过优化运输结构、争取铁路运价下浮政策,公铁联运、铁水联运显著降低了长距离运输的物流成本。

6.资质认证赋能：银根矿业完成CNAS、清真、食品安全管理体系认证,具备高端市场准入条件。

（六）公司矿产资源情况截至2025年底,公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区,在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿,其中：安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨,保有储量10,938万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨,保有储量1,761万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨,保有储量约150万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量102,616.61万吨,矿物量67,537.76万吨；公司持有蒙大矿业34%股权,蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和6.68亿吨。

公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权,泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因能源采购价格占生产总成本30%以上主要能源类型发生重大变化的原因报告期内新增内蒙古博源银根化工有限公司脱硫吸收液制硫酸钠项目,于2025年5月9日取得阿拉善盟生态环境局右旗分局对脱硫吸收液制硫酸钠项目环评表审批意见（阿环右审表〔2025〕3号）,目前该项目正在建设中,未验收。

项目施工过程中产生的管线作业扬尘、土石方堆场扬尘、运输车辆等产生的扬尘排放浓度执行《施工场界扬尘排放限值》（DB61/1078-2017）表1中施工场界扬尘浓度标准限值；产生的生活污水依托厂内现有的化粪池进行处理；产生的废机油、废油桶等暂存于厂区现有的危废暂存间,定期委托有资质单位清运处置,废吨袋统一收集外售至废品回收站,一般固体废弃物执行《一般工业固体废物贮存和填埋污染控制标准》（GB18599-2020）,危险废物执行《危险废物贮存污染控制标准》（GB18597-2023）。

报告期内上市公司出现非正常停产情形2025年12月29日,公司召开九届三十七次董事会,审议通过了《关于子公司锡林郭勒苏尼特碱业有限公司长期停产的议案》,公司子公司苏尼特碱业受天然碱资源品位下降、产品价格下滑、用工数量多、装置相对老旧、大宗物资采购成本高等综合因素的影响,运行困难,持续亏损,预计未来较长时间难以扭转亏损的局面。

为降低公司运营成本,避免继续生产导致更大规模的亏损和资金投入,公司决定对苏尼特碱业实施长期停产。

苏尼特碱业的资源储量、生产规模、总资产、净资产、营业收入及净利润在公司中的占比均较小,其长期停产不会对公司生产经营造成重大不利影响。

相关批复、许可、资质及有效期的情况下一报告期,中源化学、新型化工、海晶碱业公司环境管理体系、职业健康安全管理体系认证证书、博大实地安全生产许可证有效期届满,公司计划重新通过审核认证取得证书。

公司控股子公司博大实地和兴安化学,分别依托煤炭资源和销售区域优势,主营尿素、合成氨产品。

公司化肥产品由全资子公司统一销售,重点依托各级经销商进行分销。

在销售淡季,公司灵活调配资源、高效安排生产,重点保障承储企业的氮肥储备任务及部分工农业下游用户的需求。

2025年,公司出口化肥3.90万吨,税收政策未发生较大变化,对经营影响较小。

从事氯碱、纯碱行业公司产业链布局以纯碱和小苏打为主,现有装置可实现纯碱和小苏打产量调节、协同协作。

公司2025年纯碱企业平均单位产值能耗为2.32吨标准煤/万元。

公司子公司中源化学所需生产用电,通过第三方电力交易平台,进行电力多边交易,不享受电价相关优惠政策,电价波动对制造成本影响较为明显。

阿拉善天然碱项目所需生产用电大部分为自发电,少部分通过第三方电力交易平台,进行电力多边交易。

1、概述公司2025年度累计实现营业收入120.75亿元,较去年同期下降8.97%；归母净利润9.42亿元,较去年同期下降47.98%；扣非后归母净利润12.16亿元,较去年同期下降41.33%；加权平均净资产收益率6.60%,每股收益0.25元；经营活动产生的现金流量净额25.60亿元,较上年下降43.20%。

报告期末,公司总资产376.23亿元,所有者权益165.62亿元,资产负债率55.98%。

归属于母公司股东的所有者权益125.61亿元,归属于上市公司股东的每股净资产3.38元。

（一）公司未来发展规划全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大和二十届历次全会精神,紧扣国家“双碳”战略与高质量发展要求,坚持以资源为核心依托,以市场为导向,以科技为核心支撑,以合规诚信为根本准则,深化产业立企、科技兴企、人才强企、文化塑企战略,聚焦天然碱和氮肥两大主业,走精专化、绿色化、数智化、高质量发展之路,深入落实资本市场监管要求,对标证监会提高上市公司质量的最新部署,围绕“战略引领、制度护航、价值传递、回报共享”四大主线,着力提升公司规范治理能力、创新突破能力、风险防控能力、价值创造能力与投资者回报能力,推动公司实现可持续、高质量发展,实现股东与公司共同成长的价值闭环。

要实现上述目标,重点抓好以下五项工作：一是强化政治引领,始终保持正确发展方向,完整、准确、全面贯彻新发展理念,深度对接国家产业政策,将政策红利转化为发展实效,推动公司高质量发展。

二是坚守战略定力,锚定主业发展目标,细化产能扩张、技术革新、市场拓展等实施路径,在深耕主业中筑牢发展根基。

三是提升系统治理能力,坚持全局观念与长远思维,统筹产能释放与市场消化、绿色转型与成本控制、合规经营与效率提升,以“绣花”功夫抓实抓细各项工作,确保战略执行闭环。

四是聚焦“双碳”战略,紧抓数智赋能。

对标行业先进企业,下沉生产一线与市场前沿,聚焦数字化转型、绿色生产、技术攻关等关键领域,突破核心技术瓶颈,构建差异化竞争优势。

五是持续强化全员“规矩纪律意识”“公司治理意识”“公众公司意识”,坚守合规底线与投资者初心,完善公司治理结构,强化信息披露质量,健全投资者关系管理体系,常态化保持与资本市场的互动交流,持续提升企业价值与投资者回报水平,树立上市公司良好形象。