锌业股份 000751

（一）主要业务公司的主要业务为有色金属锌、铜冶炼及深加工产品,同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等,并副产铅、硫酸、硫酸锌等。

（二）主要产品及用途公司主要产品有锌、锌合金、铜,同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等,并副产铅、硫酸、硫酸锌、硫酸铜等。

锌是重要的有色金属原材料。

目前,锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝,是不可或缺的基础金属。

锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性,能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。

锌用途广泛,防腐蚀的镀锌（如镀锌板）,广泛用于冶金、机电、汽车、建筑、船舶、轻工等行业；铸造锌合金,主要为压铸件,用于汽车、轻工等行业；氧化锌,广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业；用于制造干电池负极,以锌饼、锌板形式；用于制造黄铜（铜锌合金）,以空调管件、散热器的形式。

铜是与人类关系非常密切的有色金属,被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域,在中国有色金属材料的消费中仅次于铝。

铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大,占总消费量一半以上。

用于各种电缆和导线,电机和变压器,开关以及印刷线路板的制造中。

在机械和运输车辆制造中,用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。

硫酸主要应用于化肥、农药、染料、颜料、塑料、化纤、炸药以及各种硫酸盐的制造。

在石油的炼制、有色金属的冶炼、钢铁的酸洗处理、制革过程以及炼焦业、轻纺业都有广泛的应用。

（三）经营模式公司依托行业领先的产能规模与技术装备优势,依据市场供需关系及主要设备运行状况,科学制定生产计划,协调内外部资源,高效组织有色金属冶炼生产及市场营销工作,形成了成熟的“采购-生产-销售”一体化运营模式。

1.采购模式公司实行“以产定购”与战略库存相结合的原料采购策略。

具体而言,依据年度设备检修计划、产能利用率及安全库存标准,综合测算并制定年度原料采购计划。

执行过程中,结合月度生产计划、实时库存动态及市场行情分析,动态调整月度采购方案。

采购部门通过询比价、公开招标及定点定价等多种合规方式,严格遵循“计划分解→供应商评价→采购执行”的审批流程。

针对生产急需或试用物资等特殊情况,公司亦建立了完善的紧急采购管理制度,确保供应链的稳定与高效。

2.生产模式公司生产部门依据销售订单、中长期市场需求预测以及产品库存结构,制定主产品（锌、铜、铅等）及副产品的综合生产计划,并根据市场变化及时进行动态调整。

公司建立健全了能源、质量、环境及职业健康安全四大管理体系,确保生产运行平稳、安全环保可控、产品质量优良。

3.销售模式公司销售以国内市场为核心,深耕长期战略合作客户,同时积极拓展新应用领域,构建了传统市场与新开发市场互补的多元化销售格局。

定价机制方面,销售部门结合主流资讯平台报价,综合对宏观经济及供需关系的研判,制定并监督执行产品指导价格。

针对价格波动风险,公司采取长单与零单相结合的销售策略,并适时利用期货市场进行套期保值,以平抑价格波动风险,保障经营业绩的稳定性。

（四）市场地位安泰科对国内铜、铅、锌冶炼企业产量统计结果显示,2025年锌产品总产量预计为687万吨,公司锌金属产品产量27.02万吨,占国内锌金属产量的3.93%；2025年精铅总产量预计为542.5万吨,公司铅金属产品产量2.99万吨,占国内铅金属产量的0.55%；2025年精铜产量预计为1323.5万吨,公司子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司铜金属产品产量11.67万吨,占国内铜金属产量的0.88%。

公司在产能、规模、装备及技术实力方面均处于地区前列,在国内有色冶炼行业具有重要地位。

1、概述2025年,受国际贸易政策调整、全球供需格局重构等多重因素影响,有色金属市场形势复杂多变,行业内产品价格走势显著分化。

公司主产品锌铜市场加工费持续低位运行,锌铜冶炼环节盈利空间受到挤压,黄金、白银价格持续走高,化工产品硫酸价格高位运行,综合回收产品盈利效果显现。

面对复杂严峻的外部环境,公司坚持以效益为中心,动态调整经营策略,积极统筹各类有利因素,圆满完成全年各项目标任务,实现生产经营稳健运行。

报告期内,公司完成产品产量：锌27.02万吨、铅2.99万吨、铜11.67万吨、硫酸65.97万吨；实现营业收入185.29亿元、归属于上市公司股东的净利润6814.87万元。

其中公司全资子公司葫芦岛宏跃北方铜业有限责任公司完成产品产量：铜11.67万吨、硫酸31.59万吨,实现营业收入113.95亿元、净利润1358.87万元。

报告期内,公司主要开展了以下工作：1.强化统筹协同,保障生产平稳运行公司各生产单元紧密围绕锌冶炼核心工艺特点,统筹协同、精准施策,积极应对原料市场变化及各类生产挑战。

一是强化生产过程精细化管控,优化配料方案与工艺参数,充分挖掘生产装置潜能,稳步提升生产运营效率。

各主产品产量保持稳定,产品质量持续达标,其中硫酸、锌、铜等核心产品生产有序推进,部分产品产量实现同比增长；二是公司深耕资源综合利用,优化工艺技术,有效提升资源回收效率,各生产单元均顺利完成阶段性生产任务,整体生产运营态势平稳向好,为公司年度经营目标的实现提供了坚实保障。

2.精准布局施策,保障经营稳中提质公司经营系统持续强化市场分析与趋势研判,统筹生产经营协同运行,动态优化经营策略,有效防范市场风险,为稳健经营筑牢基础。

一是原料采购立足风险防控、提前布局谋划,深化长期战略合作,加大国内外优质矿产资源开发力度,优化采购渠道结构,灵活运用趋势采购、集中采购等多元模式,持续强化原料供应稳定性,提升采购性价比,推动多品类原料实现创效增收；二是燃料采购深耕传统渠道、拓展新兴市场,实施精准化采购策略,灵活运用趋势研判、稳价提质等举措,严控采购成本,有效降低燃料消耗对经营的影响,实现降本增效；三是深耕产品销售,稳固优质核心客户。

积极开拓新兴市场,精准把握市场行情,灵活统筹长单与现货销售节奏,持续提升主产品、贵金属及化工产品销售升水与市场溢价能力,产销衔接高效顺畅,资金回笼质量显著提升；四是物流保障强化多方协同联动与口岸作业统筹,高效推进进口矿产品转运通关,确保生产物料稳定供应,持续提升运营效率与创效水平,为公司生产经营稳顺运行提供坚实支撑。

3.深化精细化管控,多措并举赋能发展公司聚焦提质降本、增效赋能,持续深化管理创新,统筹推进各领域精细化管控,不断破解经营管理痛点难点,推动生产经营能效持续提升。

一是生产系统紧扣节能降耗、提质增效主线,积极培育新的效益增长点,强化工艺技术创新,优化原燃料结构,强化成本动态预算考核。

各生产单元深化原料结构适应性管理,动态优化工艺参数,保障生产连续稳定运行；高效处置各类中间物料、废渣及废旧资源,持续提升资源综合利用与循环利用水平；二是强化资金运营管理,优化融资方式,多措并举降低融资成本。

灵活运用金融工具开展保值业务,有效防范市场风险,积极争取各类政策资金支持,实现多渠道创效；三是持续加强设备巡检与维护保养,确保设备稳定运行,特种设备管理规范到位；严格控制检修与工程支出,大力推进修旧利废,有效降低外委费用与材料消耗；四是持续深化能源成本管控,深入研究市场化交易规则,密切跟踪能源市场走势,精准研判价格变化,通过多方协商压降采购成本,取得显著降本成效；五是持续完善内控管理体系,顺利通过各类管理体系再认证与监督审核；紧跟行业发展步伐,积极参与国家及行业标准制修订工作,多项标准成果获得行业表彰,进一步提升了公司行业影响力。

1.行业格局和趋势锌、铜等有色金属作为国民经济建设的重要基础原材料,其产业发展与宏观经济走势密切相关。

从行业机遇来看,原材料工业作为我国实体经济的根基,既是产业基础再造的主力军,也是工业绿色发展的主战场,更是保障国民经济循环畅通和赢得国际竞争优势的关键领域。

当前,我国原材料工业已进入高质量发展新阶段,随着新发展格局加快构建,国内超大规模市场优势持续释放,新能源、新基建、新一代信息技术等战略性新兴产业对高端有色金属材料的需求日益旺盛,为行业持续健康发展开辟了广阔空间。

同时,新一轮科技革命和产业变革正重塑全球经济结构,新一代信息技术与制造业深度融合,为原材料工业的转型升级、锻造新质生产力注入了强劲动能。

从发展趋势来看,在“一带一路”倡议、京津冀协同发展、新一轮东北振兴等国家重大战略引领下,原材料行业正加速向资源保障有力、结构优化合理、技术先进可靠、绿色环保友好、两化深度融合的现代产业体系转型。

具体表现为：发展模式上,正从主要依靠产能规模扩张转向优化结构、提升质量和附加值的内涵式发展；增长动力上,正从依赖矿产资源消耗转向依靠资源高效利用、技术创新和管理升级；结构调整上,重点聚焦技术改造、节能减排、产业集中度提升以及高附加值新产品开发,通过全要素生产率的提升实现产业能级跃升。

公司产品质量信誉度较高,在东北、华北地区拥有稳定的用户群体,区域市场辐射能力突出；公司依托地域优势、历史积淀、产品质量及技术积累,持续保持行业领先的技术研发能力与生产工艺水平,为巩固和提升市场地位提供了核心支撑。

2.公司发展战略公司以提升经济效益为核心,持续优化经营规模与资产运营效率,稳步提升发展质量,不断增强核心竞争力。

进一步聚焦主业发展,合理延伸产业链条,持续扩大产业规模,提升抗风险能力。

持续推进精细化管理,紧密贴合市场需求,优化产品结构,严控成本费用,不断提升产品品质。

依托多元平台建设,积极培育健康向上的企业文化,促进公司持续稳健发展。

3.2026年生产计划和目标完成有色金属总量39万吨,化工产品总量74.2万吨；其中锌26万吨、铅3万吨、铜10万吨、硫酸73万吨、硫酸锌1.2万吨。

围绕以上目标,公司2026年将重点作好以下方面工作：（1）强化生产体系建设,全力攻坚年度生产经营目标强化现代化生产组织体系建设,深化动态指标精益管控与系统潜能深度挖掘,为年度生产经营目标达成提供坚实保障。

生产系统加快工艺迭代,实施精准配料与过程闭环控制,保障电解锌系统长周期高效稳定运行。

稳步提升矿产铜、阴极铜产能利用率,为产量提升创造条件；完善资源高效循环利用体系,构建贵金属高效富集提纯新工艺,提升金银等稀贵金属回收率与产出量,在稳定保障生产需求基础上降低单位综合能耗与加工成本,持续提升核心竞争力与发展质效。

（2）深耕经营创效,提升经营效益市场营销是完成公司效益目标的关键抓手,经营系统要殚精竭虑,坚持效益导向,精准研判市场,提升决策与执行力,防控经营风险。

一是主攻“效益源头”,进一步打通国内外优质资源渠道,强化战略协同与灵活调配,在高富含原料采购上实现新突破,以质量溢价提升营销创效；二是深耕“价值实现”,强化购销定价的精细管理和科学决策,深化与大客户的战略合作,提高直供直销比例,巩固锌品升水优势,实现价值最大化；三是筑牢“风险堤坝”,科学运用期现结合等工具,积极应对价格波动风险,保障经营成果稳定。

（3）深化精益管理,夯实高质量发展硬支撑持续优化运营管控模式,健全供产销一体化联动机制,增强市场应变力,提升整体效益。

一是经营系统完善研判预警机制,严控采购与库存风险,保障产销平衡。

二是生产系统要狠抓成本管控,夯实定额指标,降低工艺总成本。

坚持精耕细作,将“优化原料结构、加快中间物料处理与变现”作为一项重要课题,跨区域探讨,全方位攻关,成为新的利润增长点；三是全流程精细能源管控,优化用能结构,强化定额考核,推动节能降耗再上新水平；四是财务系统要强化预算硬约束,严控成本边界,优化融资结构,降低财务费用；五是持续完善技术质量考核体系,推动产品质量稳步提升,积极适应市场多样化需求。

（4）坚持科技创新,打造高质量发展新动能公司坚持以创新驱动发展,围绕提质增效、绿色低碳、推动产业链与创新链深度融合。

一是着力推进工艺技术与管理创新,实施挥发窑处理湿法炼锌原料、处理高杂矿脱杂技术等工艺研究,进一步优化原燃料结构,推动复杂矿种与中间物料处理能力,提升生产质效；二是以科技创新与高效生产相结合为导向,深化与科研院所的合作与技术交流,搭建产学研一体化平台,持续推进技术升级与管理创新,赋能高质量发展；三是依托“葫锌”品牌优势,瞄准行业前沿,布局产品升级迭代,持续提升品牌影响力。