华神科技 000790

(一)公司主要产品情况公司聚焦于中西成药、生物制药及大健康产品的研发、生产和销售。

制药产品涵盖胶囊剂、口服液、片剂、颗粒剂、灸剂、原料药等。

公司拥有心脑血管、耳鼻喉、儿科、肿瘤等领域共计26个药品注册生产品种。

其中,中成药产品包括三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液、活力苏口服液、儿感退热宁口服液等17个药品注册生产品种;生物药产品包括国家一类新药利卡汀(碘[131I]美妥昔单抗注射液);化学药产品包括伏立康唑片、罗红霉素分散片、苯溴马隆胶囊等8个品种。

大健康产品涵盖青城山泉等多品牌的中高端包装饮用水、三七健康产品等。

(二)公司主要产品市场地位报告期内,公司26个药品注册生产品种中,5个品种入选国家基本药物目录,15个品种入选国家医疗保险和工伤保险药物,16个品种被2025年版《中国药典》收录。

多样化的品种、品规,使公司保持着业内领先的市场占有率。

公司核心中药产品三七通舒胶囊是国家原二类中药新药,是从三七药材中提取的抗血栓有效成份(三七三醇皂苷)制剂,物质基础清楚、药效成分确切、作用机理明确,属于新一代三七制剂,具有抗血小板聚集、防止血栓形成、改善脑缺血、促进神经功能恢复等多重功效,目前已是治疗心脑血管缺血性疾病的中药大品种,已覆盖全国30个省(自治区、直辖市)、4000余家医疗机构,在心脑血管领域拥有良好的市场基础,在中国城市公立医院脑血管疾病口服中成药市场连续三年销售额名列前茅。

三七通舒胶囊相关制备技术获国家发明专利及欧盟发明专利授权,2020年获国家科技进步奖二等奖、世界中医药学会联合会国际贡献奖—科技进步奖二等奖、四川省专利二等奖、成都市工业精品等荣誉。

其原料药三七三醇皂苷作为首个中药提取物标准收载于2018年版的《德国药品法典》,这是我国首例具有自主知识产权的中药提取物进入西方发达国家药典,代表了中国中药国际化进程中的重要成果,成为中国中药现代化和国际化的典范品种。

2025年三七通舒胶囊获批为国家中药二级保护品种,保护期限自公告之日起七年;并于报告期内获得荷兰食品补充剂注册相关批准文件,为拓展海外市场奠定了重要基础。

公司另一主营产品鼻渊舒口服液曾于1994年被确定为国家中药保护品种,入选《眼耳鼻喉口腔科学(第5版)》《耳鼻咽喉头颈外科学(第8版)》等权威医学教材,1995年荣获WHO世界传统医学大会金奖,被评为“九五”国家级新产品,1996年列为国家新药品种,2008年获国家发明专利授权。

经40余年临床应用,现已成为耳鼻咽喉科治疗领域用于鼻炎、鼻窦炎的中成药大品种和经典用药。

儿感退热宁口服液源于清代辛凉轻剂代表方“桑菊饮”,具有解表清热、化痰止咳、解毒利咽的功效,用于小儿外感风热、内郁化火、发烧头痛、咳嗽、咽喉肿痛。

儿感退热宁口服液以其在治疗儿童上呼吸道感染安全有效的临床特点,入选了《四川省新型冠状病毒肺炎中医药防控技术指南(第七版)》,也是《四川省新冠病毒感染者居家中医药(中成药)干预指引》《四川省新冠预防与治疗相关药品地方品种推荐目录(第一版)》推荐用药,临床应用已有40余年,使众多儿童患者受益。

公司饮品业务水源均采自地下深层无污染天然水源,富含偏硅酸、锶、钙、钾等对人体健康有益的微量元素,其主营包括“青城山泉”“蓝光”“蓝光活力心”“碧瑞”等多种品级品牌,涵盖即饮型、分享型瓶装水和家用型、办公型桶装水等20多种规格。

公司饮品已在成都市建立了3000多家服务站点,在四川省建立了约5000家网点,目前相关业务已延伸发展至重庆、西安等地。

华神饮品生产基地引入了一流生产设备,建立了规范、领先的管理体系,先后通过多项管理体系认证,2025年公司生产基地智能化升级扩建获评天然泉水数字化生产车间,支撑公司战略落地。

华神饮品旗下蓝光系列矿泉水产品,在2009年-2019年连续被评为四川省名牌产品,2011-2021年连续荣膺中国西部国际博览会组委会指定饮用水。

(三)公司业务模式1.生产模式医药制造方面,公司建有独立、完整、高效的现代化药品生产线,并设立生产部、质量部、技术部、物资部、工程部等相关部门进行工厂的运营管理。

公司目前执行“以销定产”模式,根据销售部门制定的销售计划组织生产,保证市场供货,并保持适度的安全库存。

药品生产严格遵守《药品管理法》《药品生产质量管理规范》等法规的要求,按照注册批准的工艺和相关岗位SOP要求,组织生产,确保产品有效、安全、质量可靠。

华神饮品方面,公司按照桶装水“以销定产”、瓶装水线上线下融合的方式组织生产,并维持安全库存。

生产过程严格遵循产品工艺规程、食品质量管理规范等要求,确保产品质量与安全。

2.采购模式公司建立并实行严格的采购管理制度,母公司及相关子公司采购部统筹管理对外采购工作。

公司根据生产物料所需计划对外进行采购,同时保持公司生产经营所需的适当库存。

采购部根据生产计划、库存情况及销售实际情况、产品特点等确定物料采购计划,采购人员根据采购计划从批准的供应商处进行采购。

整个采购的关键环节包括采购物料的分类、合格供应商的选择与管理、采购计划的制定和实施、质量控制等。

物资部、生产部、质量部、技术部共同负责供应商筛选和审计,选择实力雄厚、资质好的企业作为公司的合作伙伴,按年度建立合格供应商名录。

3.销售模式销售方面,公司实施“自营+招商+OTC黄金单品+普药OEM定制”的多元营销策略,同步布局互联网+、电商等新零售渠道。

公司严格依据产品特点及市场变化统一拟定市场策划和营销方案,并专业化组建销售事业部、市场部。

各事业部、各省级管理区域针对销售产品特点,因地制宜制定并高效执行“一省一策”的营销落地方案。

公司依托专业化学术推广团队,常态化召开不同类型的学术研讨会,深入阐释产品优势、特点以及发布最新临床研究成果,持续赋能临床。

OTC院外事业部重点实施终端动销活动,强化OTC门店品种的陈列、宣传和推广,加速推进与全国连锁大药房的全方位战略合作及门店数量覆盖。

公司深化普药OEM合作模式,通过严格筛选优质合作厂商,以华神品牌定位为导向完成药品定制生产,并依托成熟的销售网络实现市场高效渗透。

电商业务部门,战略性布局阿里健康、京东大药房、天猫官方旗舰店等线上平台,构建便捷的线上患者购药通道。

公司将持续深化战略发展目标,紧密结合生产经营活动,不断优化不同产品的销售模式以全面提升综合竞争力。

(1)业绩概述报告期内,公司实现营业收入54,549.68万元,同比下降36.86%;实现归属于上市公司股东的净利润-32,041.68万元,同比下降4,689.37%。

业绩出现下滑主要因:(1)公司核心经营业务承压,核心药品因挂网价格下调,收入和毛利同步减少;公司持续缩减钢结构业务规模,该板块产值和利润贡献大幅降低;新建的山东凌凯项目在报告期内转固,折旧摊销费用增加,项目收益未达到预期目标。

(2)资产处置产生亏损,报告期内公司处置子公司西藏康域股权,产生了处置损失。

(3)资产减值计提影响,山东凌凯项目受市场环境变化、技术迭代双重影响,收益未达预期,基于谨慎性原则公司对其商誉及相关资产组计提了减值准备;同时,海南区域资产以及部分并购子公司,受市场下行环境影响,也计提了商誉及长期资产减值准备。

(2)经营回顾2025年,公司坚持“经营为先,人才为本,数据为核,服务支撑”的工作方针,积极调整经营策略,优化产业与人才结构,引进专业医药管理团队,探索销售新模式,加强风控管理,挖潜增效,保障经营稳健发展。

报告期内,公司业务主要表现如下:1)医药业务营销体系优化与市场拓展深化:报告期内,公司以提升市场竞争力为核心,持续推进营销体系与销售模式迭代升级,逐步构建起更具市场竞争力的产品矩阵,并积极贴近一线市场需求,提升资源投放与策略执行的精准性和有效性。

一方面,通过多渠道营销网络布局,全面拓展市场覆盖维度,致力于扩大市场份额并培育新的利润增长点。

公司优化激励机制,提高人员效能,优化渠道资源,强化管控力度,对现有覆盖医院进行了系统性梳理,重点攻坚空白区域市场,同时对休眠医院进行激活或清理,提升空白市场布点质量和网络协同能力,探索院内院外联动新模式。

另一方面,积极借势集采政策的扩面,抢抓增量发展机会,加强对基层医院的覆盖。

积极拓展院外市场,专门成立院外市场销售事业部,聚焦活力苏口服液、无烟灸条等核心产品的院外市场培育,持续优化终端渠道布局,加速院外市场拓展步伐。

建立学术价值赋能体系:公司组建全国专业化学术推广队伍,全力打造产品医学价值传播体系,持续夯实产品临床用药循证证据,以真实世界研究数据探索为基石,推动产品临床比较优势及安全性形成权威学术共识,实现从临床证据生成、用药方案优化到疗效追踪反馈的全链条医学信息贯通。

临床证据体系升级:持续推进三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液等核心产品在专家共识、临床用药指南的参与制定工作,深化产品在临床治疗领域的医药学研究,加强药物临床综合评价体系证据建设;搭建专业化学术推广与交流平台,整合药品研发、临床治疗与诊断资源,稳步提升学术活动的举办数量和转化率,巩固并强化提升产品的市场核心竞争力,创造差异化竞争优势。

数字化营销生态打造:面对医药行业结构性变革趋势,公司精准把握院外市场机遇,确立了“医药主业+大健康协同”的发展战略,重点拓展新媒体等新型营销渠道,以拓宽在院外及OTC市场的份额。

积极探索与抖音、阿里、京东、药师帮等大型电商平台的合作,创新营销模式,同时赋能线下连锁药店,进行线上合作,打造线上线下深度融合的品牌营销生态,实现全渠道协同发展。

2)大健康业务报告期内,公司以“扩规模,提效率,稳利润”为核心,通过优化多基地运营及成本管控,成功推出“青城山泉天然泉水”“青城山泉5.2L”“青城山泉高偏硅酸矿泉水”“青城山泉苏打水”等升级产品。

坚定以“青城山泉”系列为核心战略,深化“青城山泉”品牌四川地域特色,增加公司品牌在店招、车身、快递驿站、公共交通工具等领域的有效推广,重点布局餐饮、酒店及酒类渠道。

管理方面推进扁平化管理,构建以营销为引领的头部组织及高效执行单元,并强化品控、生产、配送及研发的中台支撑体系。

3)钢结构业务2025年公司基于战略发展需要,对业务布局进行了系统性优化调整,控制建筑钢结构新增业务规模,加快推进已建项目的结算,强化资金回笼考核力度,严控项目风险。

4)技术研发方面报告期内,公司秉承传承与创新并重的理念,聚焦于中药大品种的深度挖掘与二次开发,以三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液等市场影响力显著的品种为核心,同时加速推进儿感退热宁口服液、JLDC浸膏片等产品的优化升级,通过科学严谨的研究,不断拓宽产品线的广度和深度。

尤其在三七通舒胶囊与鼻渊舒口服液的质量标准提升研究上,公司致力于增强产品疗效的稳定性和安全性,为消费者带来更高品质的健康保障。

持续开展儿感退热宁口服液的口感改进研究,通过技术创新,实现了生产效率、产品质量和患者接受度的三重提升。

在临床试验领域,公司持续推进三七通舒胶囊在治疗缺血性脑卒中(中风中经络-血瘀证)有效性和安全性的随机、双盲、阳性药对照、多中心临床试验等研究,获批国家中药品种二级保护,进一步提高三七通舒在心脑血管领域的领先地位。

5)生产质控方面报告期内,公司通过了伏立康唑片一致性评价工作,并取得了补充申请批件,进一步提升市场竞争力。

完成了《药品生产许可证》的换发和固元胶囊、伏立康唑片、格列齐特片、奥美拉唑肠溶胶囊的再注册工作,保证了生产经营活动的顺利开展。

为提升生产效率与产品品质,公司积极推进技改创新与智改数转,推进固体制剂生产线与瓶装生产线的升级提速,同时,公司高度重视安全、生产与质量管理,确保公司全年各种产品在内部检验和外部抽检中,合格率持续稳定,均达到100%。

通过实施精益管理、节能降耗改造及采购策略调整等措施,有效降低了主要产品的生产成本,实现了经济效益与品质保障的双赢局面。

6)组织保障方面报告期内,公司全面强化组织保障体系建设,通过文化引领、机制创新和人才发展三位一体的策略推动组织效能提升。

在文化建设方面,公司贯彻“修己尊贤、厚德载道”的文化理念,践行“提升生命品质、传递爱与责任”的社会责任。

在组织架构方面,实施集团赋能下的事业部制管理模式,构建“充分授权、严格考核、成果分享、有效监督”的闭环管理体系;在人才建设方面,定向吸引行业领军人才、训战轮岗培育现有人才、定向招募医药高潜人才、以“计划→执行→检查→处理”四步骤培育人才、优胜劣汰激发全员奋斗;在激发机制方面,设计经营成果导向的绩效体系,增设超额奖励机制,新增八项团队奖项(销售冠军奖、收入增长奖、收入贡献奖、超额达成奖、技术创新奖、管理创新奖、优化流程奖、成本节约奖),激励全员开拓增长、创造利润、变革创新、降本增效,形成“业绩+创新+管理”多维激励。

贯彻长期主义创造价值,建设敏捷组织,树立创新精神,组建保持饥饿感的奋斗者-创业团队。

(一)行业格局和趋势(一)公司所处行业情况1.医药行业国家政策持续加码扶持医药产业全链条发展,同时将中医药的传承与创新置于重要发展位置。

叠加药品集中带量采购常态化落地、药品优先审评审批等产业配套政策持续完善,再结合人口老龄化进程加快、居民健康消费意识稳步提升、技术创新迭代催生健康领域新需求等多重核心因素共振,正驱动我国医药产业迎来深层次变革与结构性升级。

当前医药产业已呈现出鲜明的发展特征:支付端结构性改革持续深化,医保控费与价值付费导向愈发清晰;供给端创新能级实现显著跃迁,创新研发与产业升级成为核心主线;健康服务模式加速重构,线上线下融合、精准化服务趋势凸显;消费端需求则朝着多样化、个性化、科技化方向快速演进,健康消费升级特征显著。

根据国家统计局数据,2025年全国规模以上医药工业企业实现营业收入24,870亿元,同比下降1.2%,利润总额3,490亿元,同比增长2.7%,呈现出收入放缓、经营提质增效的特点。

2025年是“十四五”规划的收官之年,也是“十五五”规划谋篇之年,见证着全国医药行业迈入高质量发展的新阶段。

在此期间,医药行业多项新政策出台,为产业发展带来深刻变革。

2025年1月,国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,该意见明确发展目标:到2027年,药品监管法律法规制度更加完善,更好适应医药创新和产业高质量发展需求;到2035年,药品质量安全、有效、可及得到充分保障,医药产业具有更强的创新创造力和全球竞争力,基本实现监管现代化。

2025年1月,国家医疗保障局召开“保障人民健康赋能经济发展”新闻发布会,宣布2025年国家及地方层面的集采计划,预计2025年国家和联盟组织开展的药品集采品种将达到700个。

2025年3月,《政府工作报告》指出延续医药健康政策“组合拳”,聚焦三医协同、中医药发展及创新药,明确优化药品集采、健全价格机制、制定创新药目录等任务,提升医药健康服务水平。

2025年3月,国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》,总体要求以提升中药质量为基础,以科技创新为支撑,以体制机制改革为保障,实现常用中药材规范种植和稳定供给,加快构建现代化产业体系,形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业高质量发展格局。

2025年10月,《关于加强基层慢性病健康管理服务的指导意见》基层慢性病管理的强化会大幅提升降压、降糖、降脂等慢性病用药的基层市场需求。

2025年11月,国家中医药局、国家卫生健康委《关于学习推广三明医改促进中医药传承创新发展经验做法的通知》推动中医药的传承创新。

2025年12月,国家中医药管理局综合司印发《中医药标准体系表(2025年版)》,规定中医药标准体系框架、编号规则及重点领域标准子体系结构,以清晰定位标准紧缺度、层级和优先级,促进中医药标准化工作科学发展。

2025年,我国医药行业在政策引导下进入深度结构性调整阶段。

一方面,医保控费、带量采购等政策持续深化,推动行业加速出清、洗牌,企业从“规模扩张”转向“价值创造”的进程全面提速;另一方面,创新药械扶持、数智化转型、中医药振兴等利好政策逐步落地,为行业注入长期增长动力。

整体来看,行业短期仍面临盈利承压、竞争加剧的挑战,但长期发展韧性强劲,正处于压力与机遇并存的深度结构调整期。

2.健康饮品行业饮用水行业当前正处于结构性变革期,消费场景加速分化与重构,居家与办公两大核心场景的消费占比显著提升,行业竞争已从单一的价格博弈,升级为水源地价值、产品健康属性、创新力和品牌影响力的多维角逐。

各企业正通过抢占稀缺优质水源地资源、开发差异化包装形态、强化健康饮水理念的深度传播三大策略构建高壁垒的竞争优势。

消费端呈现三大显著趋势:一是消费者对水质安全的关注度持续攀升,直接推动高端矿泉水的市场份额提升;二是在中医药政策的催化下,药食同源类饮品的市场接受度与溢价空间显著提升;三是渠道端呈现多元化融合发展态势,传统商超、便利店与电商平台、社区团购、自动贩卖机等新兴渠道相互补充,共同构建覆盖全场景的销售网络。

(二)公司行业地位1.医药行业公司已构筑起以循证医学体系为坚实支撑的立体化发展格局,坚定依托“三甲核心医院临床验证-基层医疗终端深度渗透-OTC渠道品牌辐射”三级协同营销网络,深度覆盖并持续巩固全国各级区域市场地位。

通过搭建多层级学术平台与国家级临床学术机构建立战略合作枢纽,在心脑血管、耳鼻喉、儿科等细分治疗领域,巩固差异化竞争优势,持续输出基于临床诊疗指南与专家共识的解决方案。

公司重点产品“鼻渊舒口服液、儿感退热宁口服液、活力苏口服液”凭借着独特的产品优势、显著的临床疗效、严苛的质量标准和广泛的市场认可度,荣登年度“中国家庭常备药上榜品牌”。

作为国家高新技术企业,公司曾承担过国家“863”计划项目、国家火炬计划项目、国家重大新药创制计划项目、国家企业技术中心创新能力平台建设项目、国家现代中药产业发展专项等项目,并斩获国家科技进步奖二等奖、国家高技术产业化十年成就奖、世界中医药学会联合会国际贡献奖—科技进步奖二等奖、四川省科技进步奖二等奖、四川省专利二等奖、四川省科技成果转移转化示范企业、四川省工业质量标杆、四川省绿色工厂、四川省专精特新中小企业、中国500最具价值品牌及2023中成药工业TOP100榜单等荣誉,彰显深厚技术底蕴与行业地位。

2.健康饮品行业华神饮品聚焦健康饮水市场,是四川桶装水行业龙头企业,已完成“水源开发-品牌运营-终端服务”产业链布局。

业务范围扎根四川、辐射西南、面向全国,拥有青城山泉、活力心、蓝光、碧瑞等中高端品牌系列饮用水产品,建成近5,000家销售网点,覆盖百万终端用户。

2025年公司打造了青城山泉地理标志品牌集群,推出青城山泉国潮版、贺岁版、天然苏打水等高端健康饮品,进一步丰富产品种类,提升高端市场竞争力。

(二)发展战略公司秉承“华夏之神、健康中国”的企业使命,以“提升生命品质传递爱与责任”的社会责任,以“守正创新、高质量发展”为核心,紧扣国家中医药振兴战略,聚焦“临床价值+文化传承+产业协同”,打造“传统智慧现代化、中药产业科技化、健康服务生态化”的中医药科技产业集团。

在现代中医药领域,公司以“谋长期价值,做精品好药,做实做强医药健康产业”为战略导向,持续投入资源深度挖掘以三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液/胶囊等为核心的产品价值,借助三七通舒胶囊中选国家集采的契机,不断提升品牌影响力,加强基层医院的渗透率。

在产业链发展方面,公司做精、做强、发展壮大主业,重点推进三七产业链项目的储备与实施,与云南省文山州的三七领先企业创新业务合作方式,创新产品经营模式,拓展在营产品线,抓住老龄化带来的银发经济机遇,发挥中医药在治未病领域核心作用,培育新的利润增长极,依托产品品质构建核心价值,通过产品矩阵创造企业综合价值。

公司实施“双轮驱动”战略:强化内生持续增长能力建设,并通过产业基金加速创新项目前瞻性投资布局,实现产业链强链、补链、延链的系统工程。

面向未来发展,公司将深入贯彻“健康中国2030”国家战略,以“双循环”新发展格局为指引,制定并稳步落实公司未来的发展目标,全力构建具有国际竞争力的大健康产业生态体系,推动企业向全球健康生态服务商转型升级,着力打造中医药现代化与国际化的标杆典范。

(三)2026年度经营计划2026年,公司将继续围绕中医药大健康产业主航道,依托既有产业基础和资源优势,通过战略聚焦、管理优化和资产盘活,推动业务结构调整和核心竞争力提升,力争实现2026年扭亏为盈。

重点做好以下工作:1.革新营销体系,开拓增量市场公司将持续完善营销体系,优化市场布局,以三七通舒胶囊等核心产品为抓手,构建多层级市场开发体系,深耕院内市场、突破薄弱区域、探索新零售场景,提升终端覆盖率与市场占有率;同时优化渠道、强化学术推广,推进数字化营销,探索“产品+服务”模式,实现规模与效益协同增长。

2.聚焦品牌战略,以品牌赋能业务增长以“华神科技”主品牌为核心,强化与核心产品品牌的联动,提升整体品牌影响力;完善品牌传播与管理机制,加强品牌数字化管理、舆情监测和商标保护,围绕“健康中国”开展公益活动,提升品牌社会价值,推动品牌价值与经营业绩同步提升。

3.推进全产业链精益运营,提升质量及效益华神制药厂围绕产能效率、质量管控、成本控制开展系统优化,推进生产线自动化、数字化、智能化改造,通过精益管理降本增效;饮品板块强化多基地协同运营,优化供应链与全链条质量管理,加快渠道数字化、场景化转型,为业务发展筑牢根基。

4.优化资产结构,聚力聚焦核心主业持续推进“归核化”发展战略,加快梳理处置低效、非核心资产,稳妥推进非医药板块资产剥离,回笼资金支持核心主业发展;同时筹划实施定向增发,优化资本结构,降低资产负债率,增强公司资金实力和抗风险能力。

5.升级治理体系,提升管理效能进一步优化公司及子公司治理架构,压缩管理链条,提高决策与执行效率;健全内控、风控、合规管理体系,严格遵循上市公司治理准则,持续提升信息披露和投资者关系管理水平,常态化开展风险排查与合规管理,保障公司规范运作。