*ST华闻 000793

报告期内,公司主要从事文旅业务、传媒业务等的经营,各业务板块情况如下:(一)文旅业务板块1.三亚凤凰岭景区:主峰海拔约400米,是三亚城中制高点,游客乘坐多贝玛雅吊箱式索道登顶凤凰岭,走在360°悬挑式观光栈道上可俯瞰三亚的四湾八景、城市风貌。

近几年来,景区先后推出大型森林实景沉浸式夜游项目“三亚凤凰岭山海奇幻夜”、三亚首家森林沉浸式亲子互动主题乐园——“森屿原野”探险乐园、“三亚之巅、城市景观台”等项目,通过自然景观、文化体验、商业配套和主题活动等多方面的业务板块,致力于打造集观光、休闲、文化体验于一体的综合性旅游目的地。

2.澄迈大丰项目:留存的农业板块在积极做好管护工作的基础上,充分挖掘区位与资源优势,努力盘活现有土地,探索与优秀农业企业共同打造海南热带水果产业园区的核心园区。

3.“海上看海口”海口湾游船项目:目前主要从事海口湾定制包船业务及散客观光游船业务。

2023年1月取得海口湾游船航线资质,2023年2月正式运营。

(二)传媒业务板块1.互联网广告业务:通过深挖相关互联网广告媒体资源,在具有一定成熟经验、比较优势的行业进行深度拓展,同时通过媒体资源的多元化、运营服务的专业化及素材内容的创新丰富化,高效快速满足广告主的互联网广告需求。

2.手机音视频业务:原主要业务定位是为牌照方、运营商提供手机音视频运营支撑服务,包括向手机电视牌照方提供内容集成、包装策划、内容技术性筛选、内容二次制作、平台适配等一系列运营管理服务。

随着运营商内容业务的政策调整,逐步加大版权多渠道分销的商业模式,目前已形成以版权分销为主、运营商内容运营为辅双线并举的业务格局。

(三)其他业务板块1.写字楼租赁业务:全球贸易之窗(项目面积51,774.12平方米)系位于海南省海口市国兴大道中段、大英山CBD核心区的5A甲级写字楼,主要为对外招商出租及公司总部和海南文旅办公使用,曾于2020年被列为海南自贸港建设先导性项目之一,是海南省政府“百国千企”招商计划的首个载体,重点配合政府招商引资工作,承担写字楼租赁和一站式服务等功能。

1、概述本报告期,各业务板块的经营情况如下:(一)文旅业务板块1.三亚凤凰岭景区:2025年,三亚凤凰岭景区锚定“创新出圈赢未来”行动纲领,践行“稳基础、拓市场、降本增效”经营方针,聚焦文旅消费升级需求,重点布局自助文创零售、滑翔伞低空运动等二次消费业态,激活景区经济新增长点。

景区上下凝心聚力,建立市场动态响应机制,深耕团队增量市场,严控服务与品质,创新构建线上线下双线并举的营销体系,强化新媒体矩阵宣发,2025年入园游客46万人,同比增长7%。

2.澄迈大丰项目:继续做好450亩椰子及其他现有农作物的管护工作,以及现状70亩荔枝及槟榔树对外承包的管理工作。

此外,通过引入本地知名的农业企业,共同打造海南热带水果产业园的核心园区,已成功种植福建琯溪三红蜜柚1,000余亩。

3.“海上看海口”海口湾游船项目:2025年,面对同业竞争愈发突出、运营成本持续高企等多重压力,积极调整经营方向,不断拓展差异化新业务。

包船业务方面,“海南之星”开展散客运营6航次,包船业务运营21航次。

此外,承办2025年海口市公益性骨灰海葬活动,并持续探索个性化海葬业务。

(二)传媒业务板块1.互联网广告业务:根据媒体平台政策调整、广告主预算安排等,积极调整自身发展目标、业务方向、团队结构、拓客类型赛道,拓展通讯、网服、游戏、教育、引流电商等客户行业。

2025年,合作的广告主54家,合作的媒体6家,自制视频30,000余条。

2.手机音视频业务:继续配合原国际台手机视频牌照的整合进程,保证品牌计费业务结算顺利进行;以内容提供商身份积极参与运营商内容合作业务,根据各运营商内容合作考核规则,强化版权内容数量和质量;调整版权内容策略,强化独家版权的购买、储备及分销能力,提高版权采购性价比。

2025年受运营商内容结算政策影响,运营商内容合作业务收入出现明显下滑。

(三)其他业务板块1.写字楼租赁业务:全球贸易之窗主要围绕大厦租赁、一站式服务、政府资源维护与延伸、大厦配套优化、宣传推介、客户服务和物业品质提升等七大板块开展工作,积极对接政府单位,配合组织相关接待、调研、座谈等活动,承办相关推介活动。

截至2025年12月31日,全球贸易之窗在租面积为25,426.64㎡,本年度签约面积12,769.26㎡。

(一)战略目标2026年是“十五五”规划开局之年,也是海南自贸港全岛封关运作首年。

海南将从打造全球免税购物中心和时尚消费中心、丰富提升国际旅游产品供给、培育旅游消费新业态、打造智慧型国际消费集聚区、拓展多层次住宿餐饮消费空间、营造优质旅游消费保障环境等多个方面着手,从供需两侧着力促进旅游消费增量提质,发展壮大。

当前,公司正在积极配合临时管理人有序推进重整工作。

公司将以重整为契机,在重整投资人的支持下,妥善化解债务及财务危机,从根本上改善经营状况,把握自贸港国际旅游消费中心建设机遇,力争打造成为经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。

(二)发展方略积极把握海南自贸港的政策红利,依托于产业投资人及其相关股东资源优势、产业优势、渠道优势,以满足市场需求为导向,以建设规划、模式创新、内容完善、场景升级、业态丰富、发展协同、宣推强化、科技赋能为手段,致力于打造智慧旅游项目示范点、智慧农业示范基地,并树立文化旅游业务的品牌标识,推动文体旅融合发展,提升商业价值;以提升客户服务为指引,以内容提量、矩阵构建、技术赋能、渠道开发、资源归集、运营保障、数据支持、流量转化为策略,致力于争抢占媒体市场高地,打造核心竞争力;以拥抱未来发展为目标,以规模扩大、场景覆盖、区域协作、赛道切入、潜力开发、需求适配、商业合作、资金筹集为抓手,致力于发展交通基建等业务,围绕探索发展新质生产力积极布局,逐步壮大在新兴赛道上的前进动能。

(三)价值驱动公司始终秉承“拼搏、诚信、和谐、创新”的企业精神,践行“同生、共进、互利、多赢”的合作理念。

未来,公司将深化与产业投资人及各方伙伴的协同联动,恪守对员工、投资人、客户、合作伙伴、政府及社会的责任承诺,借力产业资源赋能,提升资产质量、强化业务根基、深化产业布局,增强核心竞争力,驱动内在价值持续增长,切实立足自贸港、服务自贸港,以稳健的发展成果回报股东信任,以优质的产业服务贡献区域发展。

(四)已被实施的其他风险警示及退市风险警示1.公司股票被实施其他风险警示由于公司于2025年3月14日收到海南证监局出具的《行政处罚事先告知书》(〔2025〕1号),根据《深圳证券交易所股票上市规则(2024年修订)》第9.8.1条第(八)项、第9.1.5条以及新旧规则适用的衔接安排第七条,公司股票于2025年3月18日被实施其他风险警示。

对策:截至本报告披露日,公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述;海南证监局作出《行政处罚决定书》(〔2025〕1号)之日(即2025年4月22日)起已满十二个月;公司收到海口中院向公司送达受理立案的投资者索赔案件3件,基于根据谨慎性原则,计提预计负债34.31万元。

公司将审慎判断该项其他风险警示所涉情形的消除情况,并适时提交董事会审议,如审议通过,公司将向深交所提交撤销申请,能否获得批准亦存在不确定性。

2.公司股票被叠加实施其他风险警示(1)由于公司最近三个会计年度(2022年至2024年)扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值,且国府嘉盈出具的2024年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性,公司股票于2025年4月28日被叠加实施其他风险警示。

(2)由于公司最近三个会计年度(2023年至2025年)扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值,且国府嘉盈出具的2025年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性,公司股票于2026年4月30日继续被实施其他风险警示。

对策:就该项其他风险警示,公司将努力采取有效措施,积极消除相关影响。

3.公司股票被叠加实施退市风险警示因海口中院于2026年2月26日依法裁定受理债权人对公司的重整申请,根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条第(九)项的规定,公司股票交易于2026年3月2日被实施退市风险警示。

对策:就该项退市风险警示,公司将继续积极配合管理人做好破产重整后续相关工作,争取尽快消除相关影响。

(五)可能面对的其他风险1.重整的相关风险截至本报告披露日,《重整计划(草案)》《重整计划(草案)之出资人权益调整方案》分别获得债权人会议、出资人组会议表决通过,法院已裁定批准重整计划并终止公司重整程序,公司重整计划进入执行阶段。

根据《中华人民共和国企业破产法》的有关规定,在重整计划执行期间,如公司不执行或者不能执行重整计划,法院有权裁定终止重整计划的执行,宣告公司破产。

如果法院宣告公司破产,公司将被实施破产清算,根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.18条第(八)项的规定,公司股票将面临被终止上市的风险。

对策:(1)全力配合管理人推动重整工作取得进展,努力化解退市风险,维护公司及全体股东的利益;(2)严格按照监管要求,及时、准确、完整地披露重整进展等信息,保障各利益相关方的知情权。

2.业务经营风险公司所从事的文旅行业已步入超理性时代,面临消费结构调整、投资逻辑变革与精细化运营三大核心挑战,行业正经历较长周期的深度调整,业务经营整体面临较大的压力。

对策:(1)深化文旅业务创新,推动产业深度融合,打造个性化、体验化、高品质的文旅产品及IP项目,打破产品同质化僵局,提升核心竞争力;(2)推进文旅业务提质增效,完善客户服务体系,提升客户体验,增强客户黏性,同时加强运营成本管控;(3)针对消费变化新趋势,推出高性价比的文旅产品,拓展下沉市场,培育新的消费增长点;(4)加快传媒业务转型升级,打造多元化传媒产品矩阵,降低原有传媒业务下滑带来的影响;(5)公司将积极创新推动文旅体业务纵深发展、融合发展,充分挖掘增长潜力,控制经营风险,实现业务整合与转型。

3.业务整合风险目前公司业务整合的难题主要在主业尚不突出,传统传媒业务的转型渠道有限、规模持续缩减,新的文旅业务发展不及预期、尚无法形成支柱。

对策:公司将紧抓海南自由贸易港建设的历史机遇,深化与产业投资人的战略协同,进一步集中人力、物力、财力致力于创新文旅产业,通过聚焦主业来扩大核心业务优势和资源,为业务整合、业务合作提供更多路径。

4.受宏观环境影响的风险我国正处于经济向高质量发展的转型期、贸易冲突的高发期,公司目前主要收入来源于传媒业务及文旅业务,所面临的客户将根据行业趋势、宏观经济形势等增减与公司合作的需求、调整相关预算,公司相关业务发展受限于此。

对策:公司将从宏观环境对公司经营发展的影响中汲取经验教训,灵活调整业务规模、积极改善业务模式、全力推进业务转型、严格控制业务成本、及时应对各方挑战。

5.新项目发展不及预期的风险受制于行业变化发展、资金紧缺等多方面因素叠加影响,新项目的调研、立项、运营等工作推进慢,项目落地难,不排除丧失项目机会的可能。

对策:(1)完善投资管理体系和投资决策机制,建立科学的项目调研、评估、审批流程,加强新项目前期市场调研及可行性分析,结合行业趋势、消费需求、公司战略及资金实力,锚定项目定位,避免盲目投资;(2)充实项目储备库,秉持开放合作态度,积极对接优质项目资源,加强与行业龙头企业、科研机构的合作,提升新项目质量及可行性,同时注重项目多元化布局,分散单一项目风险;(3)优化新项目资金配置,优先保障核心、优质新项目的资金需求,合理规划项目投资节奏;(4)加强新项目运营管理,组建专业的运营管理团队,建立完善的运营管理制度及绩效考核机制,提升运营效率,控制运营成本,及时解决项目运营过程中出现的问题。

6.投资业务风险公司及控股子公司目前所开展的投资业务仍可能面临资本市场行情波动、项目退出困难、收益率不达预期甚至发生投资损失等风险。

对策:公司及控股子公司不盲目、不跟风投资高估值项目,严格规范并执行相关基本制度、研究过程和决策程序,在投资决策时坚持审慎原则,如细致做实尽职调查、研究市场上其他相关案例、做全面的风险预测及保守的收益预测、对多种退出方式进行比较等等,尽可能地降低投资业务风险对公司业绩的影响。