国安股份 000839

（一）企业数智综合服务公司下属子公司鸿联九五是一家以客户价值为核心、以技术创新为支撑的企业数智综合服务提供商,通过长期持续的业务拓展与技术研发,积累了较为成熟的技术、渠道与稳定的客户资源,在业内拥有良好的形象与口碑。

报告期内,为践行“致力于成为企业数智综合服务专家”的新愿景与“通过数智化技术引领新质服务,携手企业实现高效运营与可持续增长”的新定位,鸿联九五于2025年初完成了系统的战略体系升级,以“数智化、生态化、全球化”视角驱动高质量发展。

在此框架下,鸿联九五积极响应国家数字经济高质量发展战略部署,加速布局大模型技术应用,推动服务模式向智能化、个性化方向演进。

基于此,公司对业务架构进行了重塑,完成了业务矩阵升级,构建了以业务流程外包、九五云信、九五数智、九五权益四大板块协同共生的新一代业务体系。

鸿联九五始终专注于全渠道全周期客户联络场景的智慧化服务,深度服务金融、运营商、互联网、公共事业机构等多领域客户“营、销、服”核心需求,提供全业务流程解决方案。

通过持续强化智能技术底座能力,公司在金融、互联网、数字内容等战略领域形成独特优势,逐步升级成为数智化转型赋能专家。

（二）有线电视业务公司投资的有线电视项目覆盖湖北、湖南、江苏、安徽、山东、河北、河南7省13个地市,各有线电视项目均采取参股形式与当地广电方成立合资公司,共同对所投资有线电视项目进行运营管理,为所在区域用户提供基本电视节目服务及视频点播、高清影视、有线宽带、广电5G等服务,并依托有线电视网络为政府及企业客户提供配套建设、传输、广告、智慧广电等多种业务。

面对严峻的行业形势和激烈的市场竞争格局,2026年,公司将持续加强与所投资的有线电视项目广电方股东沟通,积极行使股东权利,推动各有线电视项目宽带、集客等业务的发展,推动广电5G业务落地,通过多样化服务提高用户黏性。

公司持续关注广电5G建设和行业发展动向,积极拓展个人用户和渠道用户,并寻找新的业务合作机会。

截至2025年底,公司所投资的有线电视项目5G用户数已超过1,000多万户。

（三）房地产业务公司下属子公司国安水清负责“国安•海岸”项目的开发建设工作。

“国安•海岸”项目地处海南澄迈盈滨半岛4A级旅游度假区,项目占地面积252亩,规划建筑面积约18万平方米,产品类型为酒店式公寓,包括别墅304套,公寓1,366套。

报告期内,项目持续房产销售和交付工作,2025年末随着自贸港封关运作等利好政策的实施,项目销售情况同比取得增长。

1、概述2025年,公司主要围绕企业数智综合服务业务、有线电视网络业务、房地产业务等开展各项经营工作,相关业务的经营模式等方面未发生重大变化。

2025年是“十四五”收官之年,公司在中信集团和中信国安实业的指导和支持下,继续全面加强党的领导和党建工作,努力推动公司下属子公司鸿联九五做优做强,通过推动相关非主业资产处置,逐步瘦身健体,并努力化解风险,持续加强对子公司的穿透管理,开展全员创新工作并积极研究基于主业的创新业务,推动公司高质量发展。

公司密切关注国家和所在行业市场和政策变化,通过编制公司“十五五”发展规划,一方面持续推进对原有业务进行整合重构,逐步退出非主营业务和化解各方面风险,另一方面积极研究基于信息技术服务相关的新业务。

在公司管理层带领下,公司一是规范公司治理结构,完成公司和子公司监事会改革工作；二是持续加强对子公司和重点项目的管理,加强穿透管理,提升管理效率；三是重点推进瘦身健体、扭亏为盈和清收清欠等专项工作；四是加强风险管理,遵照公司风险管控体系严格落实各项管控工作,提升公司治理水平；五是完善激励考核和成果应用,落实薪酬各项工作；六是围绕子公司鸿联九五已开展的各项业务,积极关注人工智能技术等产业应用发展情况,探索新的商业模式并积极争取业务利润增长点。

报告期内,公司实现营业收入33.23亿元,归属母公司净利润0.94亿元,实现扭亏为盈；经营性现金流量净额1.65亿元。

截至报告期末,公司总资产61.19亿元,归属母公司净资产16.43亿元。

1.企业数智综合服务2025年,锚定“通过数智化技术引领新质服务,携手企业实现高效运营与可持续增长”的全新战略定位,鸿联九五紧跟数智化新质生产力趋势,不断提升数智化运营能力,完成业务矩阵全面战略升级,构建形成业务流程外包（BPO）、九五云信、九五数智、九五权益四大核心业务板块,各板块深度协同、互补赋能,围绕企业客户“营、销、服”全场景需求,打造全渠道、全周期、全链路的一站式数智综合服务解决方案,以数智化能力重构服务全流程,在复杂市场环境中展现出强劲的经营韧性,并逐步完成“企业数智综合服务专家”的战略转型。

（1）业务流程外包客户联络中心业务作为公司核心优势业务,持续打破传统服务边界,实现电话、在线客服、社交媒体、短视频平台等全渠道服务的无缝衔接与智能协同,基于31年行业标准化管理经验,推动数智化技术与业务运营深度融合,构建敏捷高效的智慧运营体系,为企业提供从职场建设、系统搭建到运营管理的全流程、一站式外包服务。

报告期内,公司在金融业务板块,通过策略中心、体系管理和项目运营三位一体的“铁三角”管理模式,系统性整合全金融业态服务经验,动态优化数智化运营策略,在确保合规经营的基础上,持续推进降本增效与资源精准配置。

服务范围延伸至国有银行、股份制银行、城商行、农商行、保险、证券、消费金融等全金融业态,与多家金融机构达成从总行到分支行、覆盖金融业务全生命周期流程的深度合作,整体服务规模与合作深度持续巩固。

互联网业务板块面对市场环境变化与行业竞争,通过主动承接高附加值业务、优化成本结构、前置风险管理,依托成熟的标准化管理体系与可快速复制的数智化运营能力,实现业务稳健增长。

年内持续深化与多家头部企业的合作深度,合作场景从基础客户服务延伸至内容治理、用户运营等全链路,打磨形成可复制的高价值交付体系,支撑全量服务队列合规达标,业务边界与市场份额持续拓宽。

内容审核业务和数据标注业务报告期内规模持续扩大,伴随生成式AI产业规模化落地,互联网内容安全的合规治理需求和AI大模型迭代对高质量标注数据的需求呈爆发式增长。

鸿联九五持续深化与头部客户的合作,通过内容审核与数据标注深度融合的审标一体模式,以成熟的内容审核能力带动数据标注业务规模提升,构建起覆盖内容安全治理、AI训练数据服务的全链条一体化服务能力。

积极布局AIGC衍生领域,在人工智能训练、数字内容版权保护等新兴赛道完成关键业务卡位；依托自主研发的业务系统与柔性组织网络,以“技术+运营”双轮驱动模式实现项目高质量交付,验证了高技术附加值业务的盈利模型,完成标杆项目的规模化复制与核心人才梯队培养,推动公司在数字内容服务领域从传统项目执行者,向具备全链路知识管理与复杂场景交付能力的数智综合服务专家转型。

（2）九五云信九五云信作为一站式智能通讯云平台,核心业务涵盖短信（国内及国际）、多媒体信息、全流程定制服务三大板块,为企事业客户提供覆盖国内及全球的稳定高效通讯能力。

通过自主研发的九五云信平台开展企信通业务,报告期内,鸿联九五为企业客户打造高效即时的通信服务平台,构建“消息即服务”的全新短信交互体验,深度整合传统短信与5G富媒体消息,成功推出阅信（AIM）等创新服务,并实现信息安全审核向AI智能化的升级。

2025年,国内云通信行业监管环境持续完善,短信实名制与引流报备要求日趋严格,运营商通道管控政策持续优化调整,行业合规经营要求持续提升,市场竞争日趋激烈。

面对上述外部挑战,公司凭借完善的全流程合规管控体系、长期稳定的运营商合作资源、持续迭代的技术产品创新能力,展现出强大的风险管控能力与持续经营韧性。

（3）九五数智九五数智聚焦企业客户服务与运营支撑需求,将人工智能、大数据技术融入客户管理、客户服务及企业内部流程优化全链路环节。

报告期内,公司完成AI相关产品及业务的战略性整合,全面纳入九五数智体系,实现数智产品线的完整布局与业务结构的优化升级。

打造覆盖数智客服、数智人力、数智培训、数智职场、数智员工的全栈式产品矩阵,为企业提供全渠道融合通信平台、智能应用产品和解决方案,赋能企业数智化升级。

鸿联九五聚焦推动智能化与数字化的深度融合,驱动运营效能与服务品质双跃升。

（4）九五权益九五权益业务以虚拟权益产品为核心,打造企业数字化创新营销一站式解决方案,核心业务涵盖支付立减金、虚拟卡券服务、积分兑换、数字营销策划四大板块。

报告期内,九五权益业务持续丰富产品矩阵,涵盖立减金、数字卡券、影音会员等海量品类,全面满足用户多元化需求；面对市场竞争,通过精细化运营与技术赋能,创新打造鸿联码、场景魔方等特色产品,完善从商品供货、平台搭建、营销策划到数据分析的全链条服务能力,业务已广泛应用于金融、互联网、政企、传媒等多个领域,成为公司助力企业数字化营销升级的核心业务板块。

2.有线电视业务面对严峻的行业形势和激烈的市场竞争格局,公司不断加强与投资的有线电视项目日常经营和重要专项工作的管理和协同,积极建议各项目发展宽带业务、集客业务等,持续推动广电5G业务落地,并与传统业务融合捆绑拓展客户,以多样化服务提高用户黏性。

在报告期内,公司所投资的各有线电视项目,持续关注广电5G建设和行业发展动向,寻找新的业务合作机会。

2025年,公司持续加大对所投资的有线电视项目公司的日常管理工作,按照“参股必行权”的国有资产管理工作要求,通过公司股东会和董事会行使股东权利,与广电方股东共同管控有线电视项目合资公司重大经营活动。

报告期内,公司深入参与湖南省、安徽省等省“一省一网”整合工作。

公司在湖南投资的各有线项目积极参与湖南省“一省一网”工作,截至2025年底已顺利完成长沙国安增资中国广电湖南公司工作,公司已持有中国广电湖南公司3.0817%股权,目前正在推进益阳、岳阳等有线项目的整合工作。

公司还与中国广电安徽公司签署了整合框架协议,具体实施工作预计将在2026年度开展。

根据公司实际经营需要,在报告期内公司通过集中竞价方式直接减持了湖北广电1,137.14万股股票,子公司视京呈通过集中竞价方式减持了江苏有线1,880.27万股股票。

2025年公司所投资的有线电视项目在开展日常传统有线电视业务外,积极拓展广电5G业务,截至2025年底,公司所投资的各有线项目合资公司累计拥有广电5G用户1,000多万户。

3.房地产业务报告期内,公司下属子公司国安水清持续推进海南澄迈“国安•海岸”项目开发建设工作。

1～4号公寓楼取得不动产权证,第二批别墅完成竣工验收。

截至报告期末,房产累计交付828套,工作取得显著进展。

2026年,公司将依托海南自贸港封关运作带来的发展机遇,有序推进开发建设和资产运营工作,推动项目稳健经营与高质量发展。

（一）行业竞争格局和发展趋势在中国经济持续向高质量发展转型的背景下,数字经济与实体经济深度融合,新质生产力成为产业升级的核心引擎。

国家层面持续深化数字中国建设整体布局,《数字中国建设2025年行动方案》明确到2025年底数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10%的目标。

面向“十五五”,数字经济发展框架逐步明晰,强调以数据要素为核心、以AI技术为引擎。

2025年8月,国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,推动人工智能与经济社会深度融合；同时数据要素市场化配置改革深入推进,为传统产业数字化转型提供制度保障,系列政策红利持续释放,为行业发展筑牢长期政策根基。

从行业发展趋势来看,核心呈现四大演进方向：一是数智化转型成为行业发展核心主线,生成式AI、大模型、智能体等前沿技术与业务场景深度融合,推动行业从传统人力密集型服务外包,向“技术+服务”双轮驱动的数智综合服务转型；二是市场需求持续扩容且结构不断优化,金融、电信、互联网等传统行业需求持续深化,政务、先进制造、绿色能源等领域成为新增长极,AIGC产业发展催生内容审核、数据标注等海量新增需求；三是全球化服务需求快速提升,中国企业出海浪潮带动跨境通信、多语种客户服务等需求持续增长,开辟了全新市场空间；四是服务模式向定制化解决方案升级,市场竞争焦点从价格、规模比拼,转向技术、行业深耕、合规管控等综合能力的较量。

从行业竞争格局来看,企业数智综合服务行业市场化程度高、市场参与者众多,当前行业正处于结构优化、集中度持续提升的发展阶段。

市场竞争焦点已从传统的价格竞争、规模竞争,转向技术支撑能力、垂直行业解决方案能力、全链路合规管控能力、全国化乃至全球化交付能力的综合竞争。

（二）公司的发展战略公司在“十五五”期间,将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大精神,全面贯彻新发展理念,坚守实业发展定位,把提升经营质效、体现公司上市公司价值作为工作的出发点。

通过积极处置低效、无效资产,实现轻装上阵；持续提升鸿联九五经营质效,确保其持续做优做强保持较好盈利能力,同时研究在信息技术服务等领域的新业务,推动公司经营规模和盈利能力的有效提升。

2025年,鸿联九五正式完成品牌战略全面升级,确立了“致力于成为企业数智综合服务专家”的企业愿景,明确了“通过数智化技术引领新质服务,携手企业实现高效运营与可持续增长”的核心定位,以“数智驱动,新质服务”为核心发展口号,锚定“数智化、生态化、全球化”三大战略方向,全面对接“十五五”发展规划与国家新质生产力发展要求,全力推动公司高质量发展,为长期可持续增长注入全新动能。

展望2026年,公司将聚焦三大方向将此成果持续深化落实。

一方面,深化数智化核心战略,持续加大技术研发投入,完善九五数智产品矩阵迭代与场景落地,推动AI技术与核心业务全链路融合,强化知识产权布局,筑牢技术护城河,以数智化革新服务模式；另一方面,推进生态化协同战略,依托中信集团资源优势,深化产业协同与客户深度合作,优化四大业务板块协同发展,打通全链路服务闭环,完善全国化服务交付网络,构建多场景企业数智综合服务生态；同时践行央国企社会责任,实现经济效益与社会价值的统一。

在有线网络业务方面,公司将充分发挥有线网络业务现有用户的规模优势、渠道优势、团队优势,提升经营能力,加强存量业务的经营效率,充分挖掘存量资产价值,为客户提供更有价值的产品和服务。

2026年,公司将加强对有线电视项目的管理,加大对有线项目优化调整工作,继续与中国广电和各省网络公司保持紧密联系,积极参与和配合广电“一省一网”整合实施工作。

（三）2026年度经营计划2026年,是“十五五”规划的开局之年,公司将继续聚焦主责主业,推动下属子公司鸿联九五加强科技创新,确保企业数智综合服务业务提质增效发展,进一步提升收入规模和盈利水平,加强对有线网络业务的风险管控和优化整合,积极参与各省“一省一网”整合实施工作,及时清理退出亏损企业实现瘦身健体,处置存量资产回收资金,逐步降低外部债务规模,落实优化整合、降本增效、规范运营及内控管理工作,强化全面预算和现金流管理,完善和优化制度建设促进管理提升,确保公司经营工作稳步开展。

1.公司业务运营计划2026年是“十五五”规划的开局之年,公司将紧扣数字经济发展机遇,继续秉持以市场与客户价值为导向的理念,紧密围绕“致力于成为企业数智综合服务专家”的新愿景,以“数智化、生态化、全球化”为战略视角,聚焦核心能力夯实与业务多极增长。

公司将着力推动各业务线的深度协同与运营能力的数智化升级,在巩固现有客户的同时,积极开拓与“十五五”产业政策相契合的行业市场,将公司的战略愿景转化为切实的运营行动与市场竞争力,全力巩固和增强公司在企业数智综合服务领域的领先地位。

2026年,公司在有线网络业务方面,将重点加强已投项目的管理,积极参与部分省份的网络整合实施工作,充分行使股东权利,维护公司权益；公司将与有线项目广电方紧密联系,充分利用广电5G发展契机,依托公司积累的人才队伍和运营经验,探索基于5G和广电行业的新业态,提升资产价值和经营能力。

2026年,公司房地产业务将把握海南自贸港封关运作带来的发展机遇,积极顺应行业转型趋势,精准发力市场营销,多措并举盘活存量资产,强化资金统筹与风险管控,稳步推进“国安・海岸”项目竣工交付与市场去化,推动房地产业务平稳健康发展。

2.未来发展资金使用计划及资金来源随着公司经营策略的稳步推进,公司整体经营情况逐步向好,流动性持续得到改善。

2026年,公司将根据年度经营计划,通过提质创收增效、非主业资产变现及新增外部融资等多种方式获得资金。

持续优化公司资产负债结构与现金流管理,进一步提高资产营运效率,为公司业务发展及新业务开拓提供有力保障。

上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,由于宏观经济环境、产业政策、市场情况、公司运营等内外部因素,经营计划的完成存在不确定性,敬请投资者注意投资风险。