中鼎股份 000887

公司持续推进海外工厂的成本控制和精细化管理的提升,进一步推进海外原材料生产及模具制造业务建设;通过降低海外企业制造成本,优化费用等一系列举措,增加海外业务盈利能力及确定性;通过不断的管理提升,国内外业务保持持续向好的成长态势,公司整体利润逐步提升。

在与海外企业多年磨合的基础上,公司逐步强化管理输出和文化输出战略,加强海外企业的成本管控,推进业务整合和市场拓展,同时发挥中国工程师红利的优势,进一步加快技术吸收和创新。

在汽车领域公司将继续围绕智能底盘系统战略目标,推动公司业务向智能化迈进,传统业务稳增长,增量业务快速发展。

同时,公司正在积极推进人形机器人领域、数据中心热管理、低空经济、AI技术运用等新领域赛道的布局。

目前人形机器人领域已经通过核心零部件制造、本体代工智能制造、销售应用场景推广,实现三轮驱动,树立产业链链主地位,建立机器人全生态链。

数据中心热管理已经完成高端技术突破,实现全系列产品配套并获得定点制造。

公司首期AI业务场景已成功投入应用,正大力推动AI技术深度嵌入全价值链核心业务流程,为公司高质量发展注入持久动能。

(一)汽车业务1、行业情况当下汽车行业正深度迈入电动化、智能化转型新阶段,市场竞争日趋激烈,消费需求不断升级。

自主品牌综合实力持续提升。

全球化布局持续推进,产业链加速优化整合,行业从单纯价格竞争转向技术、品质与服务的综合比拼,产业整体朝着绿色化、高端化、多元化方向稳步发展。

公司在立足自身业务发展的同时,依托海外并购,对欧美先进技术及工艺进行引进、消化与吸收,积极打造多个细分领域的头部企业,目前公司已形成由密封、底盘减震等非轮胎橡胶传统产品和空气悬挂系统、轻量化底盘系统、热管理系统等面向电动智能化趋势的增量产品组成的业务矩阵。

公司继续跻身“全球汽车零部件行业100强”(名列第87位)。

2、公司业务推进(1)空气悬挂系统公司旗下德国AMK是空气悬挂系统的高端供应商,为捷豹路虎、沃尔沃、奥迪、奔驰、宝马等世界顶级主机生产商配套。

AMK中国一直在加速推进完善中国乘用车市场空气悬架系统性能和成本最优化的供应链体系,已取得国内多家造车新势力及传统自主品牌龙头企业订单。

公司旗下子公司鼎瑜科技依托中鼎在橡胶领域的研发、制造等核心优势,专注于空气弹簧的研发、生产,目前空气弹簧及储气罐产品已获得项目定点,同时公司磁流变减震器项目目前已投产,正在积极对接客户中。

截至目前公司国内空悬业务已获订单总产值约为166亿元,其中总成产品订单总产值约为17亿元,未来有望拿到更多项目定点。

(2)热管理系统公司多年来一直推进热管理管路产品的研发与生产,同时大力推进新能源汽车热管理管路系统总成业务,目前已经给宝马、沃尔沃、奥迪、大众、吉利、小鹏和理想等新能源汽车平台配套。

公司积极拓展储能温控业务,在储能领域已量产系列化液冷机组,交付行业头部客户。

2025年公司热管理系统业务累计获得订单约为116亿元。

(3)轻量化系统公司近年来,大力发展底盘轻量化系统总成产品,旗下子公司四川望锦公司,其核心技术为球头铰链总成产品,是底盘系统核心安全部件及性能部件。

随着公司在底盘轻量化系统总成产品业务的不断推进,已经取得奔驰、长安、广汽、比亚迪等多个传统及新势力主机厂订单。

公司在保持国内轻量化业务稳步发展的同时也在积极布局海外轻量化市场,目前公司在斯洛伐克的轻量化工厂已经投产,墨西哥的轻量化工厂正在有序建设中。

2025年度公司轻量化业务累计获得订单约为107亿元。

(4)减震系统公司旗下全资子公司中鼎减震一直深耕于汽车减振系统,在衬套类、顶端链接板类、发动机悬置类等产品上拥有多项专利。

在公司收购德国WEGU后,其核心产品硅胶动力吸振技术为汽车领域提供了快捷高效的振动噪音解决方法,在橡胶减振降噪领域走在了全球同行业的前列。

2025年度公司减震业务累计获得订单约为83亿元。

(5)密封系统公司旗下子公司德国KACO、美国ACUSHNET这些企业拥有国际领先的密封系统技术。

KACO为代表密封系统旗下企业积极推进新能源布局,已经开发配套成功高性能新能源电机密封。

同时,公司目前已经开发批产新能源电池模组密封系统和电桥总成等产品,为沃尔沃、蔚来、上汽、广汽等新能源汽车平台配套。

汽车密封行业属于高技术壁垒行业,可靠性要求极高,动态密封又是密封行业里面技术难度最大的,特别是新能源汽车电机高速油封,代表了全球密封行业最尖端的技术水平。

2025年度公司密封业务累计获得订单约为39亿元。

二、机器人业务1、行业情况随着人工智能技术不断深化落地,具身智能机器人正逐步走进现实,为各行各业数字化转型注入全新动能。

国家层面高度重视前沿产业布局,2025年具身智能被首次纳入政府工作报告,标志着该领域正式上升为国家重点培育的未来产业,成长前景十分广阔。

智能机器人凭借自主感知、动态执行与场景适配能力,深度覆盖智能制造、医疗康养、民生服务等诸多领域,有效弥补人力缺口、简化繁杂劳作,助力社会生产生活提质增效。

如今人工智能持续迭代突破,叠加全球人口老龄化带来的用工需求缺口,多重红利共振之下,机器人行业正迈入高速成长的黄金阶段。

2、公司行业地位及业务推进公司通过打造核心零部件制造、本体代工智能制造、销售应用场景推广,实现三轮生态互驱,以链主地位拉动,实现机器人产业链全链打通。

(1)核心零部件制造①谐波、行星减速器:旗下子公司安徽睿思博深耕减速器领域,掌握该产品核心技术,是机器人关节系统及高端装备传动领域核心安全与性能部件供应商,具备国际一流的研发实力与规模化制造能力,行业技术门槛高。

公司谐波减速器产品具备结构紧凑、背隙小、精度高的突出优势,是提升机器人定位精度、响应速度与运行稳定性的核心模块,产品技术附加值高、单台价值量大,在机器人产业链中拥有不可替代的战略地位。

目前公司谐波减速器已成功取得众擎、傅利叶以及国内某头部机器人企业的定点,业务发展态势良好,年产能达15万颗/年。

截止目前已获订单总量约30万颗。

②力传感器:精密力控传感器是未来机器人能否真正落地干活和干好活的关键一环,更是机器人C端商业化落地的核心零部件。

公司旗下子公司星汇传感正在为多家头部客户定制包括超轻薄六维力传感器、抗轴向力扭矩传感器、Mini一维拉压力传感器、六维联合标定测试仪等高性能产品,拥有全球领先的技术,具备非常高的行业技术门槛。

力传感器已经取得傅利叶等两家客户的定点,并与多家人形本体头部客户推动产品送样,公司在不断提升产品力的同时,也在积极提升传感器的量产能力,在合肥的现代化工厂量产能力可达20万颗/年。

③微型电机:公司旗下子公司鼎拓精密公司主要负责微型电机领域业务。

长期致力于高精度、低噪音、长寿命电机研发;高效节能、小型化电机技术;电机驱动控制一体化模块研发,高效节能电机研发与升级;大功率电机核心技术研发;特种电机适配性研发。

目前公司微型电机已成功取得国内某头部机器人企业的定点。

④其他业务:依托以上核心部件业务,公司积极拓展关节模组业务开发,同时积极推进轻量化骨骼、橡胶件、电子皮肤等人型机器人零部件配套业务,且轻量化骨骼、橡胶件业务已经取得多项定点。

(2)本体代工智能制造旗下子公司鼎力科兴的工厂落地与人形机器人整机生产顺利下线,标志着公司本体代工制造能力的正式搭建。

目前公司已与逐际动力达成合作,开展机器人本体代工制造工作,同时积极对接多家本体公司。

一期产线目前已启动投产,后续将不断优化迭代,建成智能化现代化及产能提升的制造基地,为机器人行业的本体代工提供智造支撑。

(3)销售与应用场景推广公司凭借完备的精密制造能力与全产业链布局,公司稳居合肥机器人产业链核心链主地位,已先后与逐际动力、奇瑞机器人、众擎机器人、上海傅利叶、埃夫特等国内一线机器人品牌建立深度战略合作,在制造端与五洲新春、水性科天等公司建立供应链端合作,同时与中国科技大学等高校团队建立了研发合作。

公司旗下子公司科科宝正在积极推动人形机器人销售及应用场景推广,初步形成了以中鼎为核心的机器人核心零部件制造、本体代工智能制造、销售应用场景推广的产业生态,进一步强化了这一协同效应。

(三)数据中心液冷业务1、行业及产品介绍随着单芯功耗和超节点功耗快速上升,突破风冷物理极限,液冷技术已成为数据中心散热的必然选择。

数据中心液冷主要有冷板式,浸没式,喷淋式三种路线。

浸没式液冷是将服务器完全浸没在绝缘介质中,通过冷却介质的循环吸收和传递热量,热量最终由冷源带走。

冷板式液冷是通过冷板与芯片接触,冷却液在冷板微通道内循环,吸收热量后通过管路输送至CDU,再由CDU与冷源进行热交换,完成散热循环。

液冷产品主要包括液冷机柜、CDU、Manifold、冷板、快速接头、管路等。

2、公司行业地位及业务推进随着AI算力爆发式增长,尤其是高功耗散热需求急剧上升,公司重点布局超算中心液冷赛道。

公司将系统集成,软件算法,密封材料,高效换热等核心技术应用于超算中心液冷领域。

在超算中心液冷领域,公司掌握板式液冷和浸没式液冷技术,可提供多种液冷解决方案。

公司已形成以液冷整机柜,CDU(冷液分配装置),微通道冷板,快插接头,管路系统等二次侧液冷产品矩阵和系列化测试负载产品的布局。

目前公司已获得多个冷板式及浸没式液冷相关产品订单,截止目前已获订单总产值约3800万元。

并正在加速扩充产能,保障海外及国内订单交付。

1、概述公司自2008年以来实现的国际化战略渐渐进入收获期,截止报告期末,亚洲、欧洲、美洲三大区域生产占比分别为68.40%、22.63%、8.97%。

通过对全球资源的有效整合,使公司的技术、品牌、盈利水平、客户群体得到了快速提升,实现了内伸和外延的双轮驱动;同时公司集中优势资源加大了对新能源环保汽车、汽车电子、系统总成等领域的开拓力度,为公司未来的持续、快速发展积极做好了项目孵化和储备。

2025年度,公司实现营业收入198亿元,同比上升5.02%;归属于上市公司股东的净利润15.89亿元,同比上升26.91%;公司继续跻身“全球汽车零部件行业100强”(名列第87位)和“全球非轮胎橡胶制品行业50强”(名列第8位,国内第1)。

(一)海外并购项目中国落地业绩展示公司这几年积极推进海外企业并购业务的国内落地战略,国内市场业绩持续提升。

(二)OEM主机厂直接及间接配套客户结构通过海外并购,全球技术与产品整合,品牌优势凸显,产品销售向中高端车型发展,前十大主机厂客户直接与间接总销售额105.06亿元,占2025年年度营业收入的53.06%,高端客户集中度较高。

(三)新能源汽车项目公司积极布局新能源汽车领域,以智能底盘系统为核心,同时在热管理系统、底盘轻量化系统、空气悬挂系统等多个新能源板块处于国际领先水平。

2025年年度新能源领域业务已经达到82.08亿元销售额,占2025年年度汽车业务营业收入比例为43.35%,其中国内2025年年度新能源领域业务销售额为65.77亿元,占2025年年度国内营业收入比例为58.36%。

围绕十五五总体规划,在汽车领域,公司将继续围绕智能底盘系统战略目标,推动公司业务向智能化迈进,传统业务稳增长,增量业务快速发展。

同时,公司正在积极推进人形机器人领域、数据中心热管理、低空经济、AI技术运用等新领域赛道的布局,尤其将人形机器人领域及数据中心热管理领域作为公司的核心战略目标。

(1)第二增长曲线业务拓展公司大力推进人形机器人领域及超算中心液冷系统业务拓展,加强与行业领军企业的合作,发挥公司的国际化和技术领先优势,持续发展智能底盘系统,同时战略布局人形机器人领域及超算中心液冷领域业务发展,增强与行业领军企业的业务合作,围绕“国产化推进、技术迭代升级、产业补强补全”核心战略,做好公司产业升级。

(2)继续推进资本输出到产业输出、管理输出、文化输出战略在与海外企业多年磨合的基础上,公司进一步强化管理输出和文化输出战略,加强海外企业的成本管控,推进业务整合和市场拓展,同时发挥中国工程师红利的优势,进一步加快技术吸收和创新。

(3)AI技术运用自2025年起,公司正式成立AI推进委员会与AI技术创新部,全面统筹并驱动企业数字化转型战略落地。

目前,公司首期AI业务场景已成功投入应用,覆盖企业智能知识库、质量协议智能评审、采购合同合规审核、销售需求智能转化、ChatBI智能分析等核心环节;二期场景建设正有序推进实施,后续将在海内外子公司同步推广复制。

未来,公司将持续推动AI技术深度嵌入全价值链核心业务流程,为公司高质量发展注入持久动能。

(4)细化成本管控,谨慎投资,优化公司资产结构专注高端制造和自动化水平提升,提高运营效率和人均产值。

推进中鼎产业输出战略,将制造中心逐步往原材料基地和低成本制造国家拓展。

同时加强内部成本管控,谨慎投资,包括如固定资产投资、产能布局、原材料采购等方面:完成SAP信息化主体公司全部上线,同时对现有资产尤其是海外不良资产进行不断优化,提升企业竞争力。