钱江摩托 000913

（一）主要业务、主要产品、经营模式及报告期内重大变化公司以“成为全球骑行领域引领者”为发展愿景,以“承载激情,成就自由多彩的骑行生活”为企业使命,专注于摩托车及核心零部件的研发、设计、制造、销售与全流程服务,同时积极布局全地形车、高性能电动两轮车等相关延伸业务。

公司旗下拥有Benelli（贝纳利）、QJMOTOR、钱江三大核心品牌,产品排量覆盖50cc-1200cc区间,品类涵盖街车、仿赛、巡航、复古、拉力、越野、踏板等全系列车型,可充分满足用户日常通勤、休闲娱乐、运动竞技、长途摩旅等多元化场景使用需求。

其中,公司两轮燃油大排量产品（排量250cc以上,不含250cc,以下简称“大排量”）位居国内行业前列,是公司核心业务与主要利润来源；全地形车业务已完成ATV、UTV、SSV及雪地车全系列产品布局,多款产品通过国际认证并实现批量上市销售；电动两轮车业务聚焦高性能电摩赛道,已完成中置电机、智能BMS等核心技术储备,多款差异化产品完成前期布局。

（二）核心经营模式公司采用“全球研发+精益供应链+智能制造+全渠道营销+全生命周期用户运营”的全产业链一体化经营模式。

1、研发模式：构建温岭、杭州、上海、重庆、意大利五地联动的全球化研发体系,拥有国家企业技术中心、国家级认可实验室,以用户需求为核心导向,秉持以终为始的研发理念,实现发动机、整车、电控、智能化领域全流程正向研发；2、采购模式：搭建集中采购管理体系,推行供应商分级管理与全生命周期质量管控机制,实现核心零部件自主可控,同时推动供应链降本增效；3、生产模式：公司已于2025年12月全面搬迁并启用新工厂,依托东部智慧制造园区的智能制造平台,采用“以销定产+柔性备货”的精益生产模式,打造行业领先的智能化、定制化柔性整车生产线,全面导入IATF16949汽车级质量管理体系,通过数字化管控,实现多品类、全排量车型高效协同生产与全链条质量可追溯。

4、销售模式：国内市场采用“经销商门店+线上直营+用户社群”的OMO线上线下融合运营模式；海外市场推行“多品牌运营+核心经销商合作”的全球化布局策略,销售网络已覆盖全球150余个国家和地区。

（三）报告期内业务重大变化1、产品结构深度优化,渠道体系全面升级国内市场聚焦高附加值大排量核心赛道,有序拓展小排量细分市场；海外市场持续完善大排量产品矩阵,外销大排量车型销量占比显著提升。

渠道层面,国内市场优化门店结构,对高销量门店及核心品牌店实施精细化到店管理,线上渠道大力推进直播等品牌直营模式；海外市场新开拓南美、非洲等区域多个国家的核心经销渠道,全球经销商网络进一步完善。

2、国际化战略深化落地公司持续推进海外属地化服务能力建设,提升配件供应效率与服务响应速度；印尼本地化制造与销售公司正式投产运营,实现东南亚市场属地化研发、生产、销售全链条布局,成为公司海外业务增长的新支点。

3、新业务实现规模化突破全地形车业务多款产品完成海外多个市场认证并实现批量销售,正式成为公司第二增长曲线；高性能电动摩托车完成核心技术迭代升级,多款高性能电摩平台产品完成技术储备。

（四）新增重要非主营业务情况报告期内,公司无新增重要非主营业务。

公司全地形车、电动摩托车业务均属于摩托车主业的产业链延伸业务,报告期内全地形车业务实现销量稳步增长,经营模式逐步成熟,与公司现有研发、制造、渠道体系形成高效协同,具备可持续经营能力,不存在重大经营风险。

（五）公司市场地位、竞争优势等情况1、概述2025年,公司围绕新工厂搬迁、国内市场份额提升、国际市场快速拓展等核心任务,坚持以客户为中心,优化产品结构,深化海外市场布局,强化核心技术研发,推进业务创新与管理提效,实现经营基本面整体稳定。

（一）主要业绩情况报告期内,公司实现营业总收入54.14亿元,同比下降10.22%；实现归属于上市公司股东的净利润9.77亿元,同比增长44.39%；实现扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润2.85亿元,同比下降49.20%。

公司净利润同比增长主要系报告期内完成土地及房产资产处置,实现税前资产处置收益8.57亿元,该收益属于非经常性损益；扣非净利润下滑主要受国内市场销量下滑、行业价格竞争加剧导致主营业务利润承压所致。

报告期内,公司海外业务实现增长,外销营业收入29.06亿元,占总营收比重53.68%,较去年同期增长6.17%,国际化战略落地成效显著；全地形车新业务实现规模化突破,收入同比增长117.01%,第二增长曲线初步成型；研发投入持续保持行业高位,核心技术储备不断丰富；资产结构持续优化,现金流保持稳定,为公司长期健康发展奠定坚实基础。

（二）报告期主要经营情况报告期内,公司实现销量43.69万辆,同比下降8.96%。

其中国内销量19.74万辆,同比下降17.75%,大排量车型国内销售6.45万辆,同比下降26.01%,主要因公司优化产品结构,叠加国内消费需求放缓、行业价格竞争加剧,通路车销售与国内市场整体萎缩趋势一致,大排量产品内销同比下降；公司出口销量23.95万辆,销量基本持平,其中大排量车型出口5.13万辆,同比增长23.36%,与行业出口高增、中国品牌高端化出海的整体趋势契合。

1、品牌建设：以赛旅联动赋能全球品牌影响力提升公司以国际赛事为核心抓手,持续参与国际顶级摩托车赛事,通过赛事实战验证大排量车型性能与操控实力,塑造技术领先的国际化品牌形象,为品牌出海夯实基础；同步联动专项骑行活动,深度触达终端用户,扩大品牌传播声量,显著提升全球品牌知名度与用户亲密度,构建“赛事硬实力+用户软连接”的品牌推广体系,助力国内外市场业务拓展。

2、产品布局：以技术驱动构建全排量竞争优势依托技术引领优势,公司持续强化产品核心竞争力,搭建覆盖大、中、小排量及全地形车、电动车的多元产品矩阵。

大排量车型凭借聚焦个性化设计、新技术应用、技术沉淀与赛事反哺,持续巩固市场领先地位；小排量市场聚焦踏板车细分领域,以错位竞争策略实现份额突破；同步完成越野车全系列产品布局,为海外业务增长储备动能。

同时,公司加大智能化前瞻技术研发投入,将赛事前沿技术反哺产品设计制造,突出产品差异化优势,全面赋能产品力升级。

3、国内市场：以渠道与用户运营双轮驱动业务拓展国内业务聚焦“稳大排量、拓小排量”,通过强化TOP门店精细化管理,稳固大排量车型市场份额；推进渠道下沉,精准触达下沉市场用户。

依托车联网平台与车身智能化升级,构建用户、渠道、工厂联动的流量生态,多方位激活市场动能,强化用户运营,打造用户“社交生态圈”,有效提升用户粘性与互动效率,推动国内业务稳步发展。

4、国际市场：以核心区域突破提速全球化扩张公司锚定欧洲、南美、东南亚等核心市场,实施精细化运营与本地化策略,推动海外业务持续扩张。

欧洲市场完善配件中心与服务体系,实现渠道管理系统对接,保障用户满意度,同步切入全地形车赛道；南美市场通过扶持优质渠道、派驻本地化服务与测试团队,深耕区域市场；东南亚市场以印尼基地为核心,推进燃油车业务落地并导入适配电动车型,辐射周边区域；全球市场布局日趋完善,大排量车型在欧洲等高端市场销量实现稳步提升。

5、成长业务：全地形车实现突破性发展公司将全地形车列为核心成长型业务,全力推进业务突破,2025年度销量突破6000辆。

在全地形车领域,公司持续完善产品矩阵,加快核心渠道开拓与交付能力建设,夯实业务发展基础,有望成为公司业绩增长的重要引擎,推动公司业务结构更加多元。

6、管理提效：以精细运营保障业务高质高效发展围绕业务发展需求,公司深化全流程精细化管理。

紧扣用户需求打造爆款产品,精准落地产品全生命周期核心策略；优化全球化供应链布局,发挥各生产基地互补优势,提升生产效率与产品竞争力；推进制造管理变革,强化交付、质量、数字化、安环管理能力,打造敏捷制造体系；加强全流程质量管控,以高品质产品与服务赢得客户信赖；整合优质供应商资源,协同推进降本增效,搭建精益供应链体系；完善人才赋能与薪酬激励体系,强化法务合规建设,落实出口管制、数据防护等管控措施,为业务高质量发展提供坚实的管理、人才与合规保障。

公司以“成为全球骑行领域引领者”为长期愿景,立足摩托车主业,紧抓行业发展趋势,持续深入推进“全球化、高端化、智能化、电动化、生态化”发展战略,通过赛展联动实现品牌价值跃迁、技术驱动打造核心产品竞争力、国内国际双轮驱动实现规模增长、成长型业务突破培育第二增长曲线、全链路精细管理实现高质量发展,巩固国内大排量龙头地位,拓展国际市场份额,致力打造骑行领域全球领先企业。

（一）2026年度经营计划1、核心经营目标2026年公司核心经营目标为：营业收入、销量等核心经营指标实现同比增长；产品质量、供应链管控能力、组织运营效能、品牌口碑实现深度提升；海外市场份额持续扩大,国内业务企稳向好,成长型业务实现突破性增长。

特别提示：上述经营目标为公司2026年度内部经营管理指导性目标,不构成公司对投资者的业绩承诺,受宏观经济、行业环境、市场变化等诸多不确定因素影响,实际经营结果可能与目标存在差异,敬请投资者注意投资风险。

2、核心经营举措2026年,公司将围绕核心经营目标,以东部智慧制造园区全面启动为契机,落地六大核心经营策略,补齐经营短板,推动公司高质量发展：（1）赛展联动,扩大品牌全球知名度以国际赛事与全球展会为核心抓手,实现品牌价值跃迁与全球渠道拓展。

一是通过WSBK、Moto2等国际顶级赛事,达成产品实战验证与技术前瞻布局双重战略目标,强化品牌技术标签,实现品牌价值跃升；二是联动全球经销商策划核心国际展会,依托顶级展会的全球曝光效应,精准触达各目标市场核心客群,持续扩大品牌全球影响力,驱动全区渠道高效拓展。

（2）技术驱动,全维度赋能产品力持续升级以市场需求为核心导向,强化产品规划与技术研发,打造差异化产品竞争力。

一是内销产品精准锚定细分市场与核心客群,聚焦核心产品开发,打造差异化卖点,持续提升产品竞争力,巩固国内大排量赛道领先地位；二是外销产品深度适配海外各区域市场本地化需求,提前布局南美、非洲等增量市场,做好产品平台规划与迭代升级,夯实长期增长基础；三是智能化技术领域持续加大核心技术研发投入,强化技术成果的量产落地与应用,以智能化技术全面赋能产品力升级。

（3）破局突围,促进国内业务企稳向好全面优化营销体系,推动国内销量与品牌口碑双回升。

一是爆品营销层面,聚焦重点产品,优化从研发到市场的端到端全流程,实现高效转化与价值落地,聚力打造行业爆款产品,重回国内大排量市场领先地位；二是渠道管理层面,聚焦线下TOP门店运营能力提升与线上流量引流转化优化,实现线上线下联动,驱动整体销量增长；三是用户运营层面,通过深化用户社交场景、升级用户服务体系、落实全生命周期用户权益、完善骑行用户生态,提升用户粘性与长期价值；四是公关舆情层面,建立健全舆情监测与分级处置机制,提高用户反馈响应和跟踪能力,赢取用户信任,扭转品牌口碑与市场形象。

（4）重点突破,实现海外业务持续扩张针对海外市场区域发展不均衡的短板,实施分区域精细化运营策略,推动海外业务持续增长。

一是欧洲市场,深化存量市场精细化运营,强化本地化售后服务与配件供应能力,进一步提升市场份额；二是中东非洲市场,深耕土耳其等核心市场重点客户,重点挖掘非洲市场增量机会,为非洲市场拓展打下基础；三是南美市场,聚焦巴西等核心市场,以高端大排量产品建立品牌势能,以全球车平台产品作为主销品类实现规模放量；四是亚太市场,聚焦马来西亚等核心市场,快速导入差异化适销产品,强化本地化品牌建设,实现年度销量稳步增长；五是印尼市场,持续导入适销燃油车与电动摩托车产品,以双线驱动业务增长,同时有序推进本地化供应链与生产能力建设,强化区域市场核心竞争力。

（5）聚焦全地形车,实现成长型业务突破聚焦全地形车成长型业务,完善产品布局,拓展增量市场。

重点完善ATV核心排量段产品矩阵,完成SSV、UTV、雪地车系列产品布局,通过多渠道模式布局北美市场,推动全地形车业务实现规模化突破,打造公司稳定的第二增长曲线。

（6）精细管理,助力业务高质高效发展针对报告期内供应链、成本、组织效能、流程管理等短板,深入推进精细化管理。

一是基于全球化市场战略,优化供应链布局,充分发挥各生产基地互补优势,提升生产效率与产品综合竞争力；二是聚焦新品验证、来料检验、生产过程、市场反馈等全链条质量提升,强化质量管理体系建设与专业质量人才培养,有效驱动产品质量升级；三是深化采购、制造、研发、销售、管理等全链路成本管控,建立全生命周期成本核算与优化机制,构筑企业综合成本领先优势,提升盈利水平；四是通过深化精益管理、推进职能重构、优化人力配置,全面增强组织能力与人均效能；五是以业务最佳实践固化流程,以制度体系统一标准,实现企业管理过程可控、质量可靠、效能提升。