长源电力 000966

公司主要经营模式为电力、热力生产,电力、热力产品均在湖北省就地消纳和销售。

报告期内,公司经营模式未发生重大变化。

公司电源种类主要为火电、水电、风电、光伏和生物质发电。

报告期内,公司共完成发电量344.4亿千瓦时,同比减少14.12%,其中火电发电量298.18亿千瓦时,同比减少16.66%；水电发电量16.61亿千瓦时,同比增长19.18%；风电发电量4.29亿千瓦时,同比减少12.32%；光伏发电量24.50亿千瓦时,同比增长3.46%；生物质发电量0.82亿千瓦时,同比增长15.53%；售热量2255.09万吉焦,同比减少4.93%；设备平均利用小时2967小时,同比减少607小时,其中火电机组利用小时3543小时,同比减少763小时。

报告期内,火电发电量下降主要原因是2025年湖北省新能源装机增长迅速和来水情况较好,挤占了火电的发电空间。

报告期内,公司市场交易电量304.29亿千瓦时,同比减少51.67亿千瓦时。

其中：火电机组全部参与电力市场化交易,全年火电交易电量276.28亿千瓦时,同比减少59.3亿千瓦时；新能源交易电量28.01亿千瓦时,同比增长0.47%。

公司交易电量减少的主要原因是火电发电量同比减少。

报告期内,公司累计完成售电量325.95亿千瓦时,同比降低14.33%,其中火电售电量281.22亿千瓦时（含生物质）,水电售电量16.29亿千瓦时,风电售电量4.2亿千瓦时,光伏售电量24.24亿千瓦时。

公司设立了全资子公司国能长源能源销售有限公司（以下简称售电公司）,主要从事电、热、冷能销售。

报告期内,售电公司代理售电量93.60亿千瓦时,同比减少50.99亿千瓦时,占公司总售电量的28.72%。

相关数据发生重大变化的原因报告期内,公司发电利用小时数2967小时,同比减少607小时,主要原因是由于火电利用小时下降。

涉及到新能源发电业务报告期内,公司新增新能源项目储备65.22万千瓦,其中风电65万千瓦,光伏0.22万千瓦；取得新能源建设指标30万千瓦,其中风电22万千瓦,光伏8万千瓦；完成风电项目核准10万千瓦,完成光伏项目备案6.77万千瓦；完成新能源项目投决18.32万千瓦,其中风电10万千瓦,光伏8.32万千瓦。

报告期内,公司新能源项目开工2.09万千瓦,投产39.14万千瓦。

截至报告期末,公司新能源装机容量共计269.72万千瓦。

1、概述报告期内,公司实现营业收入1,352,774.94万元,同比减少386,342.60万元,其中电力销售收入1,202,484.67万元,占营业收入的88.89%；热力销售收入134,109.89万元,占营业收入的9.91%。

发生营业成本1,279,956.71万元,同比减少281,839.50万元,其中电力成本1,134,755.06万元,占营业成本的88.66%；热力成本139,708.93万元,占营业成本的10.91%。

实现营业利润-2,514.06万元,同比减少96,590.18万元；实现利润总额-2,650.81万元,同比减少98,254.98万元；实现归属母公司的净利润-6,616.61万元,同比减少78,138.86万元。

报告期内,公司合并报表口径利润总额比上年同期减少98,254.98万元。

主要原因为：一是增利因素合计增利117,612.48万元,其中燃煤价格同比降低,增利106,134.13万元；资产处置收益同比增加增利5,919.39万元；财务费用等固定成本同比下降,增利5,456.32万元；其他收益同比增加增利102.64万元；二是减利因素合计减利215,867.46万元,其中售电均价同比下降减利163,875.24万元；发电量同比减少减利44,724.99万元；计提资产及信用减值同比增加,减利3,430.48万元；售热量、售热均价同比下降减利3,393.83万元；其他业务利润等同比减少减利442.92万元。

（一）行业格局和趋势2026年,预计湖北省电力市场在现货常态化运行背景下,价格波动性和结构分化程度将进一步加大,新能源高比例参与叠加负荷不确定性增强,市场收益的不稳定性明显提升。

同时,供需比限价、超额获利回收等政策约束仍将持续,对火电及新能源收益空间形成压缩。

总体来看,2026年市场风险将集中体现为价格波动风险、结构错配风险和政策风险叠加,企业盈利能力将更加依赖于结构优化与风险管控水平。

煤炭市场方面,受主要煤炭出口资源型国家的政策扰动及国际能源形势影响,预计2026年国内煤炭市场将呈现出供需相对平衡、阶段性供应偏紧的格局,市场煤价中枢预计同比上移。

面对地缘政治、能源转型、宏观经济中不确定性影响因素,在供给紧平衡的背景下,公司将紧密依托国家能源集团煤炭“产运需”一体化运行的稳供保供优势,认真落实国家电煤长协政策,精益调控市场现货煤炭采购,确保电煤供应安全可靠,持续提升燃料成本控制力。

（二）公司发展战略公司作为国家能源集团控股的上市公司和湖北区域骨干发电企业,将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入落实能源强国战略部署,主动融入和服务新型能源体系、新型电力系统构建,坚持存量提质、增量做优,突出效益优先、成本领先,统筹抓好传统产业转型升级和新兴产业规模质量协调发展,多措并举提升煤电机组效能,高质高效发展新能源,优先发展风电,择优开发光伏,合理布局发展新型储能,全面拓展“煤电+”综合能源服务,探索培育“新能源+”融合发展新业态,加快向“强而优”转型、向绿色低碳转型、向市场化转型,全面提升核心竞争力和价值创造能力,打造区域一流综合能源供应商。

（三）经营计划1.2025年目标任务完成情况报告期内,公司全力抢抓资源指标,新增风电项目储备65万千瓦,获配新能源建设指标30万千瓦；抓紧抓实项目开发,完成江夏湖泗光伏项目、松滋八宝风电项目等新能源项目共18.32万千瓦投资决策；聚力攻坚工程建设,汉川四期7号机组一次性通过168小时试运行,并于年底完成并网,潜江浩口、谷城冷集等11个共91.59万千瓦光伏项目全容量投产转商,当年新增煤电装机100万千瓦、新能源装机39.14万千瓦。

截至报告期末,公司总装机达到1260.25万千瓦,可再生能源装机占比达到26.13%,同比提高0.2个百分点。

报告期内,公司系统未发生人身伤亡及设备损坏事故,未发生影响公司形象的安全、环保、违法、廉政和稳定事件。

全年完成发电量344.4亿千瓦时,实现年度计划的88.08%,同比减少14.12%；完成供热量2440.46万吉焦,实现年度计划的103.19%,同比减少2%。

公司发电量未达年度计划的主要原因是2025年湖北省新能源装机增长迅速和来水情况较好,挤占了火电的发电空间,导致公司火电发电量下降。

2.2026年经营计划（1）总体工作思路2026年是“十五五”的开局之年,要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实党的二十届四中全会精神和中央经济工作会议精神,全面落实董事会决策部署,坚持“稳健、精进、创新、协同”工作基调,加快推进提质增效转型发展,实现高水平运营,筑牢高水平安全,促进高效能治理,高质量创建一流综合能源示范企业,以良好的经营业绩回报股东和广大投资者。

（2）主要工作目标安全稳定目标：全年争取“零非停”,确保不发生人身伤亡及设备损坏事故,不发生影响公司形象的安全、环保、违法、廉政和稳定事件。

经营发展目标：完成风电投资决策、新能源开工及新增装机任务；实现营业收入155.79亿元,发电量398.4亿千瓦时,售热量2311万吉焦,火电利用小时和标煤单价对标保持区域先进。

上述经营计划、经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测,并不构成公司对投资者的业绩承诺,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者特别注意。

（3）主要工作措施聚焦能源保供责任,以固本强基筑牢安全环保屏障。

持续强化安全基础管理,完善安全管理体系建设,压实各级安全生产责任,完善工作标准与规范,不断巩固安全管理基础。

提升风险隐患治理效能,优化隐患排查治理机制,实现“人防+技防”深度融合,提升响应速度和整改质量,确保重大隐患动态清零。

持续强化生态环保治理,高标准完成风电场生态修复、高耗能电机更换等任务。

聚焦价值创造主线,以协同攻坚激活效益增长引擎。

全面深化市场营销,增强应变协同能力,深化专业间横向沟通和纵向联动,敏捷、协同、高效开展动态市场分析。

全面构建“市场交易-调度管控-现场执行”生产运营体系,推动经营策略及时优化、生产计划科学制订、资源要素集中调度,追求效益最大化。

增强争量稳价能力,发挥中长期交易“压舱石”作用,积极参与短周期交易,科学灵活制定现货报价策略,多发效益电。

保持市场份额,确保营业收入稳步提升。

增强营销队伍能力,强化营销体系建设,建立高效运转的生产运营机制。

选优配强营销管理人员,保障统筹协调和资源调度能力,做到“专业人管专业事”,打造专业交易团队,培养关键交易人员,提升核心竞争实力。

全面深化成本管控。

贯彻落实成本领先战略,制定公司成本领先实施方案,坚持价值创造、对标管理和专业统筹,有效控降各类成本费用。

加强亏损企业治理,压实主体责任,“一厂一策”制定扭亏方案,实行清单化管理和销号式落实,加强过程调度和督导考核,确保落到实处。

聚焦绿色低碳目标,以做精项目加快转型发展步伐。

有序推进传统产业升级,加强政策衔接研判,统筹电力保供、能源转型与区域协调发展,完成公司“十五五”规划编制,助力公司装机结构优化调整,更好发挥战略支撑作用。

大力开拓供热市场,完成荆州熔盐储能、汉川供热改造等项目,打造年供热量千万吉焦示范电厂。

大力拓展综合能源市场,因企制宜细化发展目标任务,推动冷、气、水多联供,培育新业态新模式。

择优推进新能源发展,打破路径依赖,全力争取更多以风电为主的优质资源和建设指标,确保获取指标份额区域对标领先,保障新能源产业质量规模发展。