桂林旅游 000978

公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务,主营业务包括：游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。

公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权,并与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区—七星景区；拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末,拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位）,约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；拥有大中型旅游客车112辆,约占桂林市旅游客车总量的3.18%；拥有出租汽车43辆,约占桂林市出租汽车总量的1.91%。

本报告期内,公司主要业务、产品及经营模式未发生重大变化。

公司作为桂林旅游业龙头企业,是桂林打造世界级旅游城市的主力军,也是推动桂林旅游产业发展的重要力量,核心产品具有资源垄断优势和资源整合优势,在现阶段桂林打造世界级旅游城市的大趋势下,公司产品在桂林地区的核心地位及市场份额将维持稳定态势。

公司本报告期主要收入来源于漓江游船客运业务、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。

1、概述本报告期,公司业务类型、利润构成及利润来源没有发生重大变动。

本报告期,公司实现营业收入44,028.80万元,同比增长2.00%；营业成本30,225万元,同比下降3.42%；营业利润2,197.13万元,同比增加19,630.70万元；归属于上市公司股东的净利润1,103.28万元,同比增加21,549.59万元。

本报告期,公司共接待游客624.99万人次,同比增长9.97%。

其中,公司景区（两江四湖、银子岩、贺州温泉、龙胜温泉、丰鱼岩、资江天门山景区）共接待游客329.83万人次,同比增长3.79%；公司漓江游船客运业务共接待游客77.56万人次,同比增长2.58%；漓江大瀑布饭店共接待游客24.39万人次,同比增长7.03%；旅游汽车公司共接待游客21.80万人次,同比下降7.08%。

以下因素综合,为公司本报告期净利润扭亏为盈的主要原因：（1）公司在2025年上半年收回以前年度欠款5,434万元,根据《企业会计准则》和公司会计政策的规定,公司在2025年半年度转回前期已计提的坏账准备1,999万元,增加公司2025年度净利润1,999万元；（2）公司于2025年12月完成资江丹霞公司100%股权暨所持债权对外转让,增加公司2025年度净利润2,998.33万元；（3）公司及部分子公司在2025年12月31日计提资产减值准备及信用减值准备合计3,687.72万元。

本报告期,主要财务数据同比变动情况：。

1、行业格局和趋势中国作为世界人口大国与第二大经济体,依托广袤国土上富集的自然山水与璀璨历史文化遗产,构筑了全球领先的旅游资源基底,旅游业持续成为拉动经济增长、吸纳就业的核心支柱产业,展现出强大的市场潜力与发展韧性。

2025年,在政策引导、消费引领与技术革新的三重驱动下,中国旅游业格局呈现结构性调整,逐步迈向高质量发展新阶段。

从需求端看,旅游消费已从传统观光向休闲度假、深度体验转型,个性化、多元化需求成为主流,小团化、自由行持续主导市场。

反向旅游、城市漫步、骑行探秘等生活化体验场景快速崛起,游客更注重通过旅游满足情绪价值与精神需求。

同时,人口结构变动催生银发经济新蓝海,健康需求促使康养旅游市场迎来新机遇,为行业注入增量空间。

从供给端看,“文旅+”融合模式深度渗透,与文创、科技、教育、康养等产业的跨界融合不断催生新业态、新模式。

头部企业加速产业链整合,从单一资源运营向全域旅游服务商转型,而中小机构则聚焦细分领域打造“小而美”特色产品,市场分层竞争格局逐步形成。

此外,政策层面持续加码文旅产业,各地围绕目的地品牌建设、重大项目落地、服务质量提升出台专项举措,为行业发展筑牢政策根基。

科技赋能成为行业核心竞争力。

人工智能、大数据等技术从辅助工具升级为核心生产力,重构旅游全链路体验。

从“AI”文旅大模型上线实现个性化行程定制、多语言智能导览,到景区智能监控、数字人互动等场景落地,技术应用已覆盖“行前规划—行中服务—行后反馈”全流程,同时助力企业实现精准营销与智能管理。

文旅数智人、AI伴游产品、虚拟文旅场景等创新形式,更成为品牌年轻化传播、跨文化交流的重要载体。

桂林作为中国旅游业的一颗明珠,享有桂林山水甲天下的美誉。

旅游业是桂林最具城市优势、最具品牌效应、最具创新思维、最具综合竞争力、最具发展潜力的产业。

根据总书记视察桂林重要指示精神,桂林市委、市政府正按照“世界眼光、国际标准、中国风范、广西特色、桂林经典”的总体要求和“一城一都一地一中心”的定位（世界级山水旅游名城、世界级文化旅游之都、世界级康养休闲胜地、世界级旅游消费中心）,全力打造世界级旅游城市建设,推动桂林经济社会高质量发展。

与此同时,桂林旅游业也面临双重挑战：一方面,全国旅游市场竞争日趋激烈,各地同质化景区、同类旅游产品不断涌现,分流核心客群,导致桂林资源优势未能完全转化为持续竞争力；另一方面,游客需求升级对产品创新、服务品质、智慧化水平提出更高要求,传统旅游模式面临转型压力。

公司作为综合性的旅游企业,拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权；拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权；截至本报告期末,拥有漓江星级游船41艘（4,126个客位）,约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%；拥有大中型旅游客车112辆,约占桂林市旅游客车总量的3.18%；拥有出租汽车43辆,约占桂林市出租汽车总量的1.91%。

公司在桂林地区的龙头地位及市场份额将维持稳定态势。

公司将以桂林世界级旅游城市建设为契机,以集团化管理优势、一体化营销优势、资源整合优势、产品品牌优势、专业人才优势等为基础,通过创新思维理念、不断进取的企业精神及优质的服务,应对本地区其他旅游企业、景区景点的竞争。

2、公司发展战略（1）发展战略以坚持稳中求进为工作总基调,以桂林打造世界级旅游城市为公司发展的窗口期和机遇期,构建公司新发展格局。

公司经营发展方向主要是坚持扎根桂林、深耕广西、拓展东盟,以“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”为主线,实施“一核一优两翼三扩”战略,提升公司市值。

一核：做强以效益为导向的文旅资产运营为核心；一优：以优化资产结构、剥离不良资产为驱动；两翼：以数智文旅科技、资本运作为两翼；三扩：扩大新项目投资；扩展文化旅游新业态；扩张景区、车船、酒店运营管理品牌输出。

通过发展康养休闲旅居、教育研学、AI文旅、低空经济等产业,加大新媒体营销及品牌塑造,着力打造文旅全产业链。

努力建成“品质过硬、品牌著名、服务一流、治理现代”的旅游上市公司和桂林文旅产业“航空母舰”。

（2）机遇和挑战机遇：①国家战略与地方政策双向赋能,政策红利持续释放。

2025年是《“十四五”旅游业发展规划》收官冲刺阶段,中央及地方密集出台政策加码文旅消费。

国家层面,文化和旅游部办公厅组织开展2025年全国文化和旅游消费促进活动,推出多样化消费惠民举措。

2026年3月,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布,首次将“旅游强国”写入国家五年规划,提出深化以文塑旅、以旅彰文,推进旅游强国建设。

地方层面,随着桂林世界级旅游城市建设的稳步推进,特别是《桂林世界级旅游城市建设发展规划》落地实施带来的政策效应不断释放,旅游投资、项目建设和市场主体的创业创新将迎来新一轮的理性增长。

这一系列举措不仅进一步巩固了旅游业作为国民经济核心支柱产业的地位,也为推动经济增长、满足人民日益增长的美好生活需求注入了强劲动力。

②国内旅游业整体发展趋势向好,旅游消费市场多维升级,细分领域潜力加速释放,旅游经济将以理性的消费预期、增长的投资信心和积聚的创新动能,稳步进入高质量发展的新阶段。

③入境旅游市场呈现出稳步复苏的态势,全面放宽优化过境免签政策,跨境旅游市场展现出良好的发展势头,境外客源市场的吸引与拓展蕴含着较大的商业机遇和潜力。

④新兴旅游业态快速崛起,人口结构变动与消费者健康需求促使康养旅游市场迎来新机遇,研学旅行、亲子旅游、老年旅游、康养旅居、乡村旅游、夜间旅游等细分旅游市场具有广阔发展前景。

⑤科技与文旅深度融合,智慧旅游重构体验场景。

在政策支持和技术创新的推动下,“科技+旅游”成为行业新质生产力核心引擎,人工智能、大数据等技术加速渗透旅游全产业链,智慧旅游正在成为提升旅游管理效能、丰富旅游产品供给、改善大众旅游体验的重要手段,旅游大数据平台、智慧旅游公共服务、云旅游平台、线上数字化体验、沉浸式旅游场景等旅游新业态加速发展。

为加快推动高水平创新型广西建设,打造科创广西先行试验区（桂林）,广西区政府制定了《科创广西先行试验区（桂林）建设方案》,提出打造人工智能应用示范高地,聚焦智能制造、智慧旅游等领域,培育“场景—数据—应用”协同创新生态。

挑战：①经济与外部环境不确定性,市场需求结构承压。

全球经济形势波动与地缘政治冲突加剧市场不确定性；游客消费更趋理性,性价比需求凸显；反向旅游、平替旅游兴起对传统旅游产品销售形成压力。

面对当前市场环境,公司将进一步深化客源地市场促销,根据市场需求调整产品结构,严格控制成本费用、争取有利的政策支持等有力措施,提升公司整体竞争力,确保各项工作稳中有进,实现公司生产经营高质量发展。

②目的地竞争白热化。

国内旅游目的地竞争从“资源禀赋比拼”转向“品牌IP与体验创新比拼”,新兴旅游城市通过网红营销、特色业态快速崛起,对桂林传统旅游品牌形成冲击。

桂林本地景区密集,漓江等核心资源虽具独特性,但部分景区产品同质化严重,缺乏深度体验内容,难以满足年轻群体个性化需求。

同时,周边旅游目的地加大宣传投入,游客选择范围扩大,桂林作为传统旅游胜地的吸引力呈弱化趋势。

③产品与营销模式较为传统。

公司现有产品仍以传统观光型为主,门票收入占比偏高,二次消费产品供给不足,与市场新兴的定制化、沉浸式需求不完全契合,研学、康养等细分市场拓展深度不够,尚未形成标志性核心产品。

营销模式方面,对抖音、小红书等内容平台的开发运用仍待加强。

④公司作为区域旅游业龙头企业,需应对“低端市场内卷”与“高端市场突围”的双重挑战,既要通过成本控制与服务升级抵御低价竞争,又要加大投入打造中高端产品,避免被头部企业与新兴业态挤压市场空间。

3、2026年度经营计划公司于2024年年度报告中披露的2025年度经营计划为：2025年度公司接待人次、营业收入、归属于上市公司的净利润在2024年的基础上有所增长。

2025年度,公司游客接待量624.99万人次,同比增长9.97%；实现营业收入44,028.80万元,同比增长2.00%。

公司2026年度经营计划：2026年度公司接待人次、营业收入在2025年的基础上有所增长。

为达到上述经营目标,2026年,公司将继续围绕“保存量、拓增量、甩包袱”三大举措重点做好以下工作,推动公司可持续高质量发展：（1）保存量：一是主业升级与协同运营：聚焦核心主业,对存量景区及产品进行品质升级改造。

打破景区独立运营壁垒,重点打造并市场化推广“桂林经典”系列跨景区主题精品线路,涵盖山水观光、文化体验、生态康养等核心主题,推动景区间客流共享与产品套餐化销售,进一步提升客单价与综合盈利水平。

二是构建特色产品矩阵：深挖区域资源禀赋,以“休闲度假+深度体验”为核心定位,构建沉浸体验式文化产品、主题研学产品等多元化产品矩阵,满足游客个性化、高品质消费需求,强化存量用户粘性与市场竞争力。

（2）扩增量：一是产业链延伸与新赛道布局：紧跟文旅产业发展趋势,围绕旅游新兴业态延伸产业链条,积极布局文旅消费新赛道,挖掘增量市场空间。

二是漓江全域旅游体系打造：加快推进大漓江“水陆山空”新体系建设,深化漓江旅游资源开发与运营；实施“一江两岸”全景旅游开发规划,构建“水陆山空”多维游览模式,激活漓江全域旅游价值。

三是业态创新与科技赋能：突破门票经济依赖,深化“旅游+科技”融合发展。

联合迈越科技、青澜科技、大唐西市等优质合作伙伴,共同打造具备AI互动、动漫音乐节、国潮IP等元素的联名产品与服务项目,丰富公司自有景区、场景及桂林全域旅游的业态。

四是并购整合与跨界融合：力争通过收并购优质文旅项目培育新增长极,深化“文旅+”跨界融合,打造具备世界影响力与核心竞争力的文旅精品项目。

（3）甩包袱：加大不良资产的优化盘活。

针对发展过程中产生的低效、不良资产,继续采取“一企一策”的方式,通过充分调研论证,对效益欠佳的资产及业务采取盘活、剥离、处置等多元化措施,积极作为、不等不靠,持续优化公司资产质量与财务结构,夯实可持续发展基础。