千味央厨 001215

根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》,公司所处行业为“食品及酒制造相关业务”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》,公司所处行业为“C1432速冻食品制造”。

本公司是一家集销售、研发、生产为一体的餐饮供应链服务企业,秉承“以专业赋能全餐饮”的战略定位,为餐饮全场景提供食品供应解决方案。

同时,公司积极顺应行业趋势,全面推进B端与C端业务双轮驱动发展战略,着力打造以冷为核心的速冻现代食品服务商。

2025年公司以稳基量、拓新渠、提质增效为经营主线,实现营业收入18.99亿元,同比增加1.64%；实现归母净利润0.64亿元,同比下滑24.04%。

产品方面,公司的产品按照菜单结构可分为主食类、小食类、烘焙甜品类、冷冻调理菜肴类及其他四大类。

其中主食类产品主要为油条、蒸煎饺、咸包、象形面点、烧麦、水饺、汤圆、糕类、八宝饭等；小食类产品主要为芝麻球、地瓜丸、春卷、糍粑、粉面粥、饼类、其他油炸产品等；烘焙甜品类主要为蛋挞类、丹麦类、派类、曲奇类等；冷冻调理类及其他主要为爪类、鸡肉调理类、猪肉调理类、蔬菜制品等。

公司核心产品如下：主食类小食类烘焙甜品类冷冻调理类及其他报告期内,消费市场整体回归理性,消费者更加注重产品与服务的实际价值,行业结构性特征持续显现。

餐饮行业虽处于稳步复苏进程,但传统流通经销业务面临较大压力,营收增长与盈利提升同时承压；与此同时,随着KA商超渠道优化调整持续深化,以及即时消费需求快速扩容,为供应链行业带来新的发展机遇与增量空间。

在此背景下,行业竞争逻辑发生深刻转变,过往依赖粗放式扩张、低价竞争抢占市场的传统模式难以为继,供应链企业唯有持续夯实核心竞争力、聚焦细分赛道精耕细作、坚持开拓创新,方能在行业分化格局中构筑竞争优势、实现稳健发展。

面对复杂多变的市场环境,公司积极顺应行业趋势,全面推进B端与C端业务双轮驱动发展战略,着力打造以冷为核心的速冻现代食品服务商。

一方面持续巩固并强化B端业务传统核心优势,充分发挥头部大客户产品外溢效应；另一方面有序拓展C端销售渠道,积极布局电商平台、新零售等新兴消费场景,构建全渠道业务布局。

在市场推广与渠道建设方面,公司多措并举提升运营效能：以样板示范点为抓手,深度挖掘核心城市各类餐饮消费场景的产品适配需求,持续优化产品适销性,以点带面推动全国同类型场景规模化开发；围绕重点产品开展专项推广行动,着力打造核心大单品,结合新品矩阵构建“大单品+新品”组合销售模式,为不同应用场景提供专业化产品解决方案；销售团队聚焦重点区域与销售旺季,集中开展渠道分销、终端铺市、样品投放及试吃品鉴等市场活动,有效推动重点城市渠道突破与新品市场渗透,助力业务规模稳步提升。

从生产模式看,公司的生产模式主要包括公司自主生产、委托加工和外采三种类型。

自主生产为公司进行原料采购和生产资源组织,在自有生产车间完成整个生产的全过程,委托加工是指公司委托第三方加工企业为公司进行生产,但部分原料和工艺由公司指定,公司介入生产过程的质量控制过程；外采是公司从第三方直接购买成品,公司不介入第三方的原料采购和生产过程,但对产成品设定详细的检验标准,确保产品质量和品质。

公司核心产品大部分属于自主生产,部分工艺成熟、生产成熟的产品由公司委托加工,对于个别产品如公司生产资源不足、客户个性化要求的,采取外采形式。

报告期内,公司以自主生产为主,委托加工及外采为辅。

从销售模式看,公司作为国内知名以冷为核心的速冻现代食品服务商,下游客户主要为餐饮企业（酒店、团餐、宴席）、新零售等B端客户。

公司主要采取直营和经销两种模式进行销售。

直营模式是公司与部分餐饮企业、新零售客户（包含线上和线下业务）直接签约、直接合作的一种销售模式,客户主要以品牌知名度较高的全国性连锁餐饮及零售企业为主；经销模式是公司通过经销商作为中介向各个中小餐饮企业实现产品供应的模式,即通过经销商向中小餐饮企业、区域性连锁零售店提供产品。

报告期内受经济形势变化及市场竞争结构变化的影响,公司经销商模式同比有所下滑,直营模式增速向好。

公司按直营模式是公司与部分餐饮企业、新零售客户（包含线上和线下业务）直接签约、直接合作的销售模式,客户主要是全国性的品牌连锁餐饮及零售企业,如百胜中国、海底捞、华莱士、老乡鸡、盒马、沃尔玛、九毛九、三米、曼玲等。

公司针对该类客户的消费群体及菜单提供产品设计、产品开发、产品销售、技术支持、干线物流运输以及后续服务,以建立长期合作的同盟关系。

公司与直营客户定期研讨产品升级方向,调整供应产品的配方、口感、包装等要素,共同讨论解决方案及新品提案,同时对产品的后续加工条件、餐饮企业的后厨布局设计提供建议。

2025年公司加大对大客户的服务力度,截至2025年12月底,公司大客户（合并关联方后）数量为188家,2024年底同口径大客户数量为173家,同比增加8.67%。

公司在服务好现有核心大客户的同时,积极开发潜力客户,2025年公司直营模式销售额为89,841.64万元,同比增幅为11.08%。

经销模式是公司通过经销商作为渠道向中小餐饮企业、团餐、酒店、区域性连锁零售店等实现产品供应的模式。

由于各个中小企业门店较为分散,公司通过经销商渠道向这些中小门店提供产品和服务。

公司向经销商的销售均为买断式销售,即公司向经销商销售后公司产品所有权的主要风险和报酬已转移至经销商,经销商在公司销售指导价格的基础上自行定价销售。

品牌运营情况：公司采用多品牌、多品类策略,布局“千味央厨”、“兴客坊”、“味宝”等多个品牌,实现全渠道覆盖。

其中主品牌“千味央厨”深耕B端市场,涵盖主食类、小食类、烘焙甜品类、冷冻调理菜肴类及其他等品类；副品牌“兴客坊”依托主品牌影响力,主打冷冻调理菜肴类及其他产品；“味宝”品牌专注茶饮市场,聚焦茶饮颗粒物类生产销售。

公司整体产品线丰富,覆盖速冻面米、调理菜肴、茶饮颗粒物等多个品类,并通过持续产品创新巩固行业领先地位。

公司是国内较早为餐饮客户提供食材半成品的研发、生产和销售企业之一,定位于以冷为核心的速冻现代食品服务商,客户方面,按照类别可以分为大型连锁餐饮企业、中小餐饮企业、团餐（自助餐）和乡村宴席、新零售等,其中大型连锁企业客户为公司直营客户,由公司直接签约合作,其他客户大多由公司所开发的渠道商（经销商）进行对接和服务；产品方面,按照菜单结构不同,公司产品主要可分为主食类、小食类、烘焙甜品类、冷冻调理菜肴类及其他四大类别。

报告期内,公司进一步深耕餐饮供应链：B端市场依托直营与经销商渠道,与头部餐饮企业保持稳定合作；C端市场通过电商平台、便利店系统等拓展份额；同时还积极开拓海外市场,推进全球化布局。

主要销售模式公司作为国内知名的以冷为核心的速冻现代食品服务商,下游客户主要为餐饮企业（酒店、团餐、宴席）等B端客户。

公司主要采取直营和经销两种模式进行销售。

直营模式是公司与部分餐饮企业、新零售客户（包含线上和线下业务）直接签约、直接合作的一种销售模式,客户主要以品牌知名度较高的全国性的连锁餐饮企业为主；经销模式是公司通过经销商作为中介向各个中小餐饮企业、团餐、酒店、区域性连锁零售店等实现产品供应的模式。

经销模式报告期内,公司按照销售模式分类的主营业务收入情况如下：报告期内,公司按照产品类别分类的主营业务收入情况如下：报告期内,公司经销商客户按照区域分类,各区域客户数量分布如下：公司经销模式下,除个别经销商外,公司对经销商客户一般采用“先款后货”的结算方式。

公司向经销商的销售均为买断式销售,即公司向经销商销售后公司产品所有权的主要风险和报酬已转移至经销商,经销商在公司销售指导价格的基础上自行定价组织销售。

报告期内,公司前五大经销客户收入及应收账款情况如下：报告期内,公司全资子公司销售平台有：抖音平台、京东平台、快手平台、拼多多、淘宝平台、天猫平台、小红书、微信小店、京东外卖平台、美团外卖平台、饿了么平台。

主要销售产品有：虾滑油条、红豆派、红糖糍粑、芝麻球、鸡蛋汉堡等。

主要生产模式公司的生产模式主要包括公司自主生产、委托加工和外采三种类型。

自主生产为公司进行原料采购和生产资源组织,在自有生产车间完成整个生产的全过程,委托加工是指公司委托第三方加工企业为公司进行生产,但部分原料和工艺由公司指定,公司介入生产过程的质量控制过程；外采是公司从第三方直接购买成品,公司不介入第三方的原料采购和生产过程,但对产成品设定详细的检验标准,确保产品质量和品质。

公司核心产品大部分属于自主生产,部分工艺成熟、生产成熟的产品由公司委托加工,对于个别产品如公司生产资源不足、客户个性化要求的,采取外采形式。

报告期内,公司以自主生产为主,委托加工及外采为辅。

委托加工生产公司委托加工方为辽宁实维天、鹤壁鑫发、鹤壁盛黎。

公司委托辽宁实维天加工的产品主要为芝麻球、地瓜丸等,委托鹤壁鑫发加工的产品主要为汤圆、面点、卡通包等,委托鹤壁盛黎加工的产品主要为春卷,销售对象主要为经销商客户。

公司委托加工的工序为全部生产和包装工序,委托加工的产品均为加工设备较为普通、生产工艺较为成熟的通用品,不涉及公司核心技术和工艺。

委托加工产量本期变动为-40.82%。

变动原因主要系鹤壁百顺源部分投产,产品线结构优化调整,委托加工部分产品产量相应调减。

营业成本的主要构成项目请见本报告“第三节管理层讨论与分析”—“四、主营业务分析”—“2、收入与成本”—“（5）营业成本构成”相关内容。

1、概述2025年公司以稳基量、拓新渠、提质增效为经营主线,实现营业收入18.99亿元,同比增加1.64%；实现归母净利润0.64亿元,同比下滑24.04%。

1、主营业务：坚定推进B+C双轮驱动,保障主营业务持续稳健发展2025年公司实现营业收入18.99亿元,同比增长1.64%；归属于上市公司股东的净利润为0.64亿元,同比下降24.04%。

报告期内,理性消费持续深化,行业格局加速分化,公司发展面临机遇与挑战并存的外部环境。

展望未来,公司将以主营业务持续、稳定、高质量发展为核心目标,主要基于以下考量：首先,行业整体处于稳步复苏通道,长期增长空间广阔。

公司所处餐饮供应链行业稳中向好,市场规模持续扩容。

随着餐饮行业连锁化率不断提升,后厨食材标准化、半成品替代手工加工成为行业主流趋势,餐饮供应链赛道已进入快速发展阶段。

公司作为国内较早布局餐饮供应链的企业,在客户资源、技术研发及产品体系等方面具备显著先发优势,有望充分把握行业红利,实现做强做大。

其次,坚持聚焦主营业务,深挖渠道与产品结构性机遇。

公司紧抓传统商超渠道转型升级、自有品牌建设及定制化产品需求提升的市场契机,持续强化内部经营管理,优化运营效率；严格执行全流程质量管控体系,覆盖原材料采购、生产加工及物流运输各环节,持续优化产品结构,加强品牌建设；不断加大研发投入,提升客户服务水平,主动规避低水平同质化价格竞争,保障公司长期健康稳定发展。

最后,行业竞争日趋激烈,规模与质量协同提升构筑核心竞争力。

随着餐饮供应链行业的蓬勃发展,不少以传统C端消费为主的速冻食品企业开始进入B端市场,B端和C端品牌的竞争边界愈加交融,公司现阶段整体规模仍相对偏小,未来将在坚守发展质量的前提下,加快扩大销售规模,持续提升市场份额与综合竞争实力。

2、渠道建设：深耕核心客户,优化经销商体系,全面拓展多元新渠道在销售渠道建设上,公司围绕直营和经销两种销售模式,精准推进渠道分层建设与精细化运营,持续完善全渠道布局。

在直营大客户渠道,公司坚持深度运营、价值共生。

公司以百胜中国为标杆客户,持续深化合作广度与深度；同步重点拓展海底捞、华莱士、盒马、沃尔玛等头部连锁客户,围绕客户多元化需求开展定制化研发与产品上新,不断拓宽合作产品线。

在稳固现有核心客户的基础上,积极开拓地方特色连锁餐饮、咖啡茶饮、新零售等新兴客户群体。

依托与核心客户的长期稳定合作,公司对客户运营模式及需求具备深刻理解,在现有速冻面米制品基础上,积极拓展烘焙类、预制菜肴类产品供应比例；同时紧跟大客户市场下沉战略,优化产品开发方向,以更高质价比的产品支撑连锁客户全国化布局。

在经销商渠道,实施分类赋能、精准施策的精细化管理。

通过识别经销商核心渠道属性,匹配专属服务方案：一方面通过核心客户黏性提升计划、核心经销商会议、样板终端建设、品牌氛围营造、旺季攻坚、试吃推广及联合营销等举措,全力支撑经销商业绩达成；另一方面积极拓展供应链型新渠道客户,以团餐、商超熟食区等核心场景样板项目为抓手,推动区域渠道精耕；同时持续引导经销商向专业化、市场化转型,通过系统化培训、经验交流及互学互鉴活动,全面提升经销商运营能力。

在电商渠道,紧抓餐饮零售化发展趋势,聚焦家庭便捷消费场景,重点开发1-3人份轻量化规格产品,围绕营养健康早餐、年节礼品等方向打造差异化产品矩阵。

以品牌官方旗舰店为核心打造爆品,联动经销商线上店铺实现全网协同销售,形成线上线下互相赋能、全域破圈的营销格局。

在KA自有品牌定制渠道,公司要积极把握线下商超从商品采购向联合研发、定制化开发转型的行业机遇,充分发挥公司在大客户服务、研发创新及快速响应等方面的综合优势,拓展定制业务合作,提升产品销量及品牌影响力。

在海外渠道,稳步推进国际化战略,积极布局海外生产基地建设。

依托本地化产能落地,聚焦东南亚市场的开发,构建现有海外客户扩区扩品、国内中餐出海供应链服务、海外本土餐饮市场开拓三级销售体系,扎实推进全球化业务布局。

3、产品策略：巩固传统优势品类,大力发展烘焙类及冷冻调理菜肴类产品面对速冻食品市场结构的变化,公司紧抓冷冻调理菜肴类市场高速增长、餐饮标准化食材需求提升、烘焙甜品类市场持续扩容带来的市场机遇,构建主食类、小食类、烘焙甜品类、冷冻调理菜肴类及其他产品协同发展的四大核心产品线。

在稳固油条、蒸煎饺等传统优势产品市场领先地位的同时,重点加大烘焙类及冷冻调理菜肴类产品的开发和推广力度,力争未来3-5年内培育出新的亿元级核心品类。

公司采取聚焦核心品类策略,持续优化产品结构,积极推动产品迭代升级与价值提升。

围绕冷冻调理菜肴类、烘焙甜品类两大重点赛道,结合早餐、团餐、中式快餐、西式快餐、泛火锅、宴席、商超便利店熟食区等多元消费场景,适配餐饮后厨设备与操作标准,持续开展工艺优化与生产升级,通过全链条创新打造产品综合竞争力。

分场景产品布局方面：为早餐场景提供油条、蒸饺、包子、芝麻球、卡通包、粗粮糕等系列化产品；为团餐场景提供米糕、蒸煎饺、香脆藕盒及鸡肉调理类、猪肉调理类等标准化食材；为宴席提供蛋挞、米糕、炸蔬菜、藕制品及各类调理肉制品,并配套宴席菜单设计、菜品应用指导等综合解决方案；为外卖场景提供外卖油条、潼关饼等多种适配产品和服务；为商超便利店的熟食区提供全熟蛋挞、丹麦类（可颂、丹麦酥、脆脆酥）等产品。

2026年,公司将持续加大冷冻调理菜肴类和烘焙甜品类的研发、生产和销售力度。

烘焙甜品类主要通过扩充产能投入、强化自主研发生产,实现对客户需求的快速响应；冷冻调理菜肴类则通过组建专项研发与生产团队,采用自研自产+供应链协同模式丰富产品矩阵,拓展应用场景与销售渠道。

同时,公司将稳步推进C端业务探索,利用自身的研发优势,紧跟线上电商业务及线下商超会员店、折扣店及传统商超调改等销售多元化的行业趋势,开发差异化、高竞争力产品,借助新兴渠道为公司业绩增长注入新动能。