中国铀业 001280

（一）主营业务基本情况公司是专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司,报告期内主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易,以及独居石、铀钼、钽铌等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售。

公司是我国天然铀保障供应的国家队、主力军,是国家天然铀战略资源的保障主体,是我国核工业体系的重要组成部分,是国际天然铀产业发展的重要参与者、建设者和推动者,致力于建设“以铀为本、国际一流”的矿业公司,承担着打造“强核基石、核电粮仓”的历史使命。

公司积极践行创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,先后攻克多层矿协同开采、“三高”（高钙、高铁铝、高矿化度）铀矿浸出、零散矿体回收等采铀难题,形成了以CO2+O2第三代地浸采铀技术为标志的复杂砂岩铀矿地浸开发技术体系。

经过多年发展,公司具备了天然铀经营各环节完整高效的组织体系、队伍体系、能力体系、技术体系,形成了以砂岩铀矿为主体、硬岩矿山为补充的国内天然铀产能布局。

公司积极落实国家“一带一路”倡议,开展海外铀资源开发业务,重点布局非洲、亚洲等主要产铀区。

其中,公司位于纳米比亚的罗辛铀矿产量位列全球前列。

公司是推动放射性共伴生矿产资源开发行业健康可持续发展的领军企业。

公司落实国家生态文明建设总体要求,在湖南衡阳建成的以独居石为原料、高效回收战略资源的综合利用项目,在江西赣州建设的国内单体产能最大的独居石综合利用项目进入试运行阶段。

公司具备稀土能源化、资源化、减量化、无害化的系统处理能力,实现战略资源管控、资源综合利用相统一,具有资源利用节约化、集约化、高效化和保护生态环境的综合效能,填补了产业空白,推动了放射性共伴生产业发展。

公司创新性使用绿色高效氧压浸出冶炼技术,成功应用于河北张家口极难选、复杂的包裹型胶硫铀钼原矿处理,实现铀、钼规模化高效浸出、有效利用。

公司在湖南耒阳建设的钽铌矿综合利用项目正式投产,进一步引领产业绿色、高速、高质量发展。

（二）主要产品或服务的用途报告期内,公司的主营业务包括天然铀采冶、销售及贸易和放射性共伴生矿产资源综合利用及销售。

公司主要产品为天然铀、氯化稀土、四钼酸铵、五氧化二钽和五氧化二铌,铀、稀土、钼、钽铌均属于战略性矿产资源。

具体情况介绍如下：1、天然铀业务公司的天然铀业务包括国内外采冶、销售和贸易业务,天然铀产品有重铀酸盐、八氧化三铀两种产品形态。

天然铀是保障核能事业发展的重要物质基础,应用于核电及国防等领域。

2、放射性共伴生矿产资源综合利用业务公司的放射性共伴生矿产资源综合利用业务包括独居石、铀钼、钽铌等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售业务,产品主要为氯化稀土、四钼酸铵、五氧化二钽和五氧化二铌,氯化稀土是稀土氧化物的主要原料,应用于稀土冶炼领域；四钼酸铵是钼深加工产品的重要中间产品,主要应用于钢铁、冶金、化工等行业；五氧化二钽和五氧化二铌作为钽铌深加工产品的重要中间产品,主要应用于钢铁、电子、航空航天、医疗、超导等多个领域。

（三）主要经营模式公司以资源优势和生产能力为基础,围绕天然铀采冶和铀钼矿、独居石等放射性共伴生矿产资源综合利用,打造了完整的采购、生产、销售体系,与主要客户和供应商建立了稳定的合作关系。

1、销售模式（1）天然铀业务公司天然铀销售采用直销模式。

按业务模式,公司天然铀业务划分为自产天然铀产品销售业务、外购天然铀产品销售业务和国际天然铀贸易业务。

三类天然铀业务的具体内容和业务模式如下：1）自产天然铀产品销售业务公司自产天然铀产品主要包括境内生产单位自产天然铀和境外生产单位罗辛铀业自产天然铀,主要用于境内核电和国防领域。

境内自产天然铀的业务订单主要来自于中核集团等；罗辛铀业自产天然铀的业务订单主要来自于公司并通过公司向境内客户销售,以及新加坡力拓等客户。

公司与中国核电等主要客户签订了长期天然铀供应协议,主要采取固定价和行业公认的两家咨询机构（UxC公司、TradeTech公司）定期发布的U3O8价格相结合的定价机制。

除上述长贸模式外,公司还签署了少量零星天然铀销售协议,亦主要采取固定价或参照UxC公司、TradeTech公司定期发布的U3O8价格的市场定价机制。

2）外购天然铀产品销售业务公司开展外购天然铀产品销售业务指公司对外采购实物天然铀产品并进行销售的业务,在自产供货量不能满足客户需求的情况下,通过外购天然铀作为补充以保障对下游客户的供应。

公司向境内客户销售外购天然铀面向国内核电客户需求,业务订单主要来自于中国核电等,定价模式同自产天然铀产品销售业务。

3）国际天然铀贸易业务公司国际天然铀贸易业务指购销均在境外转化厂的参考天然铀现货市场价格定价的外购天然铀贸易销售。

公司开展国际天然铀贸易业务的目的是围绕公司生产经营和发展规划,提高国际天然铀行业市场地位,增强对天然铀市场价格走势的判断力、议价能力和影响力,提升公司在行业价值链中的参与度和公司综合实力,符合国际天然铀市场特点和行业惯例。

公司国际天然铀贸易业务的客户包括天然铀生产商或供应商、贸易商、投资机构等。

（2）放射性共伴生矿产资源综合利用业务公司氯化稀土销售采用直销模式,客户主要为国内稀土深加工企业。

公司氯化稀土产品价格根据市场需求状况调整,并通过与客户商务谈判协商确定。

为抵御风险,建立相对稳定的销售渠道,公司也会与重要客户签订长期供应协议。

公司四钼酸铵销售采用直销模式,客户主要为国内钼酸铵深加工企业。

四钼酸铵产品价格根据市场价格和供需情况,由公司与客户通过商务谈判协商确定。

公司五氧化二钽和五氧化二铌销售采用直销模式,客户主要为国内钽铌深加工企业。

五氧化二钽和五氧化二铌产品价格根据市场价格和供需情况,由公司与客户通过商务谈判协商确定。

2、采购模式（1）与生产相关的采购为加强采购管理、规范采购行为、控制采购成本、保障有效供给、提高管理效率和效益,公司制定了《采购管理规定》《招标管理办法》《非招标采购管理办法》《集中采购管理办法》《供应商管理办法》等制度。

为提高集约化程度,发挥规模优势,实现降本增效,公司对全级次单位的全口径采购业务均实施集中采购,将分散的采购需求进行整合,开展集中实施与管理。

公司自产天然铀产品销售业务对外采购的内容主要包括生产物资以及矿山服务等。

对于境内天然铀生产单位,其采购方式分为招标方式和非招标方式,对于依法必招的采购项目,公司履行招标采购程序；对于非依法必招的采购项目,公司根据采购内容和采购具体情形采用适当的非招标采购方式,主要包括谈判、询比、竞价、直接采购等。

对于境外天然铀生产单位罗辛铀业,其主要基于采购规模选择谈判、询比或公开市场招标的采购方式；对于生产常用的大宗化工原材料和主要消耗品,一般通过研究市场供需关系、分析价格波动和需求消耗规律,执行相应采购程序后,与供应商签署长期（1-3年）框架协议,并通过框架协议下的订单形式执行。

公司放射性共伴生矿产资源综合利用业务对外采购的内容主要包括独居石、钽铌矿、其他生产物资以及独居石相关服务等。

公司独居石和钽铌矿来源包括境外进口和境内采购,结合港口价、网站价等评估供应商的报价,并通过招标、谈判的方式确定最终供应商以及拟签订的采购合同条款。

除独居石和钽铌矿采购外,其他生产物资和独居石相关服务采购模式与天然铀采冶业务相同。

公司生产所需的能源动力主要为电力、柴油、水等,电力、水主要由当地公用事业企业提供,采购价格按照当地政府指导价格或市场价格执行。

（2）天然铀采购为保障国内天然铀稳定供应及参与国际天然铀贸易,公司向国际其他天然铀生产商或供应商、贸易商采购天然铀产品。

外购天然铀产品销售业务模式下,公司结合国际市场供需、价格现状及预测等因素在国际市场开展天然铀采购。

公司天然铀产品采购主要包含长协及现货两种模式。

为保障国内天然铀供应稳定,公司同境外主要天然铀供应商签订了长期采购协议,天然铀产品的交付价格通常基于固定价格、一段时期市场均价、交货当期现货价/长贸价等因素综合确定。

国际天然铀贸易业务模式下,对于参与国际天然铀现货市场交易所需的天然铀,中国铀业主要通过国际天然铀现货市场采购,主要依据行业公认的两家咨询机构（UxC公司、TradeTech公司）定期发布的U3O8价格定价。

3、生产模式公司结合市场需求、生产规划和设计能力情况制定生产计划,向各子公司下达年度生产任务,子公司编制年度生产计划并进行月度分解。

公司的天然铀生产过程主要包括采矿和水冶加工环节,公司天然铀矿山开采方式包括地浸开采、露天开采和地下开采。

公司放射性共伴生矿产资源综合利用包括铀钼矿、独居石和钽铌矿综合利用,铀钼矿综合利用包括自有铀钼矿开采和水冶加工环节,铀钼矿山开采方式为露天开采；独居石、钽铌矿综合利用包括对外采购独居石、钽铌矿和独居石、钽铌矿综合利用环节。

公司天然铀水冶加工和放射性共伴生矿产资源综合利用加工均在公司自有生产厂房内进行。

为提高生产效率,公司在天然铀采冶和放射性共伴生矿产资源综合利用生产过程中,将采掘、运输、破碎等部分简单工序环节进行劳务外包。

（四）主要业绩驱动因素报告期内,公司主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易,以及独居石、铀钼、钽铌等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售,主要业绩来源于天然铀产品销售。

公司主要产品的产销量、国际天然铀市场价格、公司天然铀产品采购价格和生产成本等因素均对公司经营业绩有较大影响。

根据公司的中长期发展规划,公司将全力以赴推动科技创新能力的持续提升、产能规模以及供应保障能力的稳步增强,努力提升盈利能力和持续经营能力。

报告期内,公司实现营业收入198.94亿元,比上年同期增加15.14%；实现利润总额25.68亿元,比上年同期增加18.84%；实现归属于上市公司股东净利润16.45亿元,比上年同期增加12.82%。

报告期内,天然铀业务收入及毛利水平同比增长带动公司业绩水平提升,2025年度,公司对主要客户中国核电销售天然铀产品的数量同比增加,加之销售定价相较2024年度有所上升,2025年度公司自产及外购天然铀产品销售业务收入及毛利水平相应增长,公司的收入及利润亦同比增长。

（五）报告期内公司进行的矿产勘探活动以及相关的勘探支出情况1、报告期内,公司资源勘探情况及支出情况报告期内,公司资源勘探投入14,656.61万元,其中,资本化金额8,688.06万元,费用化金额5,968.55万元。

资源勘探的投入,有力支撑了公司持续稳定的采矿生产工作。

2、公司下属各矿山企业保有资源量情况截至2025年12月31日,公司海外天然铀保有矿石量97,149万吨,铀金属量225,306.5吨。

公司对国内天然铀资源保有量豁免披露,并已履行公司内部相应审批程序。

1、概述2025年,公司坚守“强核基石、核电粮仓”的职责使命,深入推进高质量发展战略落实落地,稳步推进各项改革发展举措,实现经营业绩稳健增长。

2025年全年,公司实现营业总收入198.94亿元,比上年同期增长15.14%；实现归属于上市公司股东净利润16.45亿元,比上年同期增长12.82%；报告期内,天然铀业务收入及毛利水平同比增长带动公司业绩水平提升,2025年度,公司对主要客户中国核电销售天然铀产品的数量同比增加,加之销售定价相较2024年度有所上升,2025年度公司自产及外购天然铀产品销售业务收入及毛利水平相应增长,公司的收入及利润亦同比增长。

截至2025年末,公司资产负债状况良好,资产总额为321.71亿元,较2024年末增长55.55%；所有者权益合计为183.31亿元,较2024年末增长54.21%,主要系2025年11月公司首次公开发行股票募集资金到账及报告期内公司经营规模及盈利水平持续提升所致。

截至2025年末,公司负债总额为138.40亿元,较2024年末增长57.34%,主要系随着公司生产经营规模的持续扩大,公司日常运营周转资金需求提升,债务规模匹配经营规模扩大而相应增加所致。

（一）行业发展全球生产的铀资源主要用于核电及国防等领域,全球核电建设的进一步发展将持续推升天然铀需求。

2026年3月10日举办的第二届核能峰会上,我国宣布加入《三倍核能宣言》,其核心目标是到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍。

WNA在其发布的《核燃料报告：2025-2040年全球需求和供应情景》中预测,到2040年,全球反应堆铀需求预计将增加至15.05万tU,最高将增加至近20.46万tU,在全球能源清洁转型和核电加速建设发展的推动下,天然铀供需缺口预计长期存在,这为公司带来了历史性的发展机遇。

（二）公司发展为了更好地履行“强核基石、核电粮仓”的使命职责,实现公司战略目标和产业规划,公司将聚焦主责主业,加快高质量发展,坚定不移承担好天然铀安全稳定供应这一重要使命,坚定不移落实好做优做大产业经济这一重要职责。

1、进一步聚焦产业发展方向立足国家战略和企业实际,强化首责意识,发挥资源、资质等优势,不断提升资源保障能力和产业发展能力。

培育、并购和建设一批引领产业发展的大项目,加快打造天然铀产业、放射性共伴生矿产资源综合利用相互支撑、协调发展的产业格局。

天然铀产业利用好两个市场和两种资源,坚持以内促外、内外联动,全力加快产业规模和效益提升,打造具有全球竞争力的国际一流矿业公司。

放射性共伴生矿产资源综合利用产业聚焦优势子领域,加快打造龙头产业、拳头品牌,重点推进放射性共伴生矿开发。

2、进一步强化产业发展路径一是依靠科技创新积蓄发展动能。

坚持“四个面向”,以科技创新高水平自立自强驱动产业经济发展,提高资源开采能力,持续推进铀资源变产能、矿产资源变效益、技术优势变产业产品竞争力。

立足先进核工业体系建设布局总体要求,加强自主创新能力建设,优化协同创新生态,广聚海内外高层次人才,加快核心技术攻关,加快信息化赋能,加快科技成果向现实生产力的转化。

二是依靠资本运作提升发展速度。

拓宽资金渠道、提升企业品牌。

聚焦主责主业,以获取关键技术、矿产资源、品牌资产、市场渠道等为目标,加快收并购,加快拓展产业规模。

三是依靠海外开发拓展发展空间。

积极构建国内国际双循环相互促进的新发展格局,健全双循环机制,充分发挥各类技术、资源优势的互动支撑作用,在获取海外资源、输出技术服务的同时,带动核工业全产业链拓展海外市场。

3、进一步坚持产业发展目标牵引铀资源保障高效安全,代表国家天然铀产业实力。

在满足国防建设需求的前提下,实现国内开发、海外开发、国际采购三种渠道保障核电所需,确保天然铀保障供应的饭碗牢牢掌握在自己手中。

实现产业协调发展,促进质的有效提升和量的合理增长,发展质量、结构、规模、速度、效益、安全相统一。

按照“产品卓越、产业雄厚、品牌卓著、创新领先、治理现代”的要求,加快建设世界一流企业。

协同好天然铀产业与放射性共伴生矿产资源综合利用产业、科研与生产、国内开发与海外开发等关系,形成有机联动新格局,推动公司实现高质量发展。

（三）公司经营计划2026年是“十五·五”规划的开局之年,公司将深度融入国家和中核集团发展大局,坚持稳中求进的总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,以高质量发展为主题,增强核心功能、提升核心竞争力,发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用,统筹发展和安全,深化整体协同,追求卓越,改革破局,实现“十五·五”良好开局。

一是着力提升国内天然铀产能。

按照自有矿权提速推进,合作开发加速落地的原则,加快规模化、集约化、绿色化、智能化铀矿大基地建设；加快推进首次公开发行募集资金投资项目建设,以“国铀一号”示范工程指标体系为基础,优化提升工程管理水平,保障天然铀产能项目高质量实施,实现国内天然铀自主供应保障水平的大幅提升。

二是加快推进海外天然铀资源获取。

夯实纳米比亚南部非洲大基地,高质量推进罗辛四期开发,加速推动新项目的可行性研究,夯实资源保障接续能力,落实罗辛铀矿产能提升；加快推动依探戈项目股权交割,尽快具备开工建设条件。

在巩固扩大以纳米比亚为主的非洲地区天然铀产能的同时,努力在全球范围内实现新的突破。

三是加快独居石产业规模化发展。

加快放射性共伴生资源综合利用产业发展,加强后备战略性项目储备,推动独居石产业规模化、标准化、模块化发展。

四是着力提升高科技自立自强能力。

加强关键技术研发支撑产业高质量发展,统筹联合体、联盟等科技创新力量,发挥人才、资源集聚优势,分领域开展关键技术攻关,加快地浸实验研究,为新疆、内蒙古矿山产能接替扫除技术障碍。

提升数字化赋能水平,对标先进单位管理理念和生产经验,进一步提升生产管控数字化水平,赋能公司数字化转型。

五是筑牢安全发展底线。

确保安全环保万无一失,持续巩固“双零”目标,完善一条责任链、一张风险图,传达一种核文化,筑牢安全环保基础；深入推进安全生产治本攻坚,持续完善双重预防机制,加快数智化转型,推动环保治理落实,确保安全环保形势持续稳定向好。