中电港 001287

（一）公司业务模式中电港是行业领先的元器件应用创新与现代供应链综合服务平台,依托四十余年产业上下游资源积累、技术沉淀、应用创新,已发展成为涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务的综合服务提供商。

公司秉持“为客户服务,与伙伴共享”的经营理念,在履行社会责任的同时,努力打造元器件供应链生态圈,助力中国电子信息产业发展。

公司处于电子信息产业链中游环节,通过技术、产品、应用、数据、资金、人才等生产要素的集聚和高效配置,将上游原厂与下游电子产品制造商紧密联系在一起,保障电子元器件供应链稳定,成为连接产业上下游的重要纽带。

一方面,公司通过自身在行业市场、客户网络的布局,帮助原厂积极推广新产品、开拓新客户,解决了上游原厂难以有效覆盖众多客户的痛点,降低原厂的营销成本；另一方面,公司通过市场人员、FAE深入服务下游电子产品生产制造企业,整合客户需求,降低客户采购成本,在为客户供应电子元器件的同时,在产品设计、产品应用等方面为客户提供技术支持和应用解决方案,实现技术增值和服务创新。

公司业务以电子元器件授权分销为核心,拥有近140条国内外优质集成电路企业的分销授权,在消费电子、人工智能、新能源、通讯系统、计算机、工业电子、汽车电子等多个应用领域与众多知名电子信息产业客户建立紧密合作关系,年度服务客户约5,000家。

通过“萤火工场”开展技术支持与方案开发等设计链服务,聚焦重点行业与产品线,为分销业务增长和上下游企业创新发展提供技术支持和解决方案。

当前主要致力于AI处理器、无线、传感、音视频、信号链、电源、电机驱动、嵌入式系统等相关方案设计与产品开发。

通过“亿安仓”开展供应链服务业务,为上中下游企业提供安全、敏捷、高效的仓储物流、报关通关等综合性协同配套服务,持续推进“中心仓-枢纽仓-园区仓”三级仓体系和仓储系统智能化、数字化转型升级。

通过电子信息产业数据引擎“芯查查”,围绕数据查询、商城交易、社区资讯、SaaS服务四个层面提供多样化的大数据服务。

“芯查查”依托海量芯片大数据及丰富的产业链上下游资源,为电子信息产业用户提供元器件供应链波动分析、选型替代、BOM管理、技术方案、产业资讯、行业趋势分析等服务,充分发挥数据要素价值。

（二）公司在报告期内的经营情况2025年,全球半导体行业呈现强劲复苏态势,供应链进入深度重构期,AI、机器人等新技术驱动半导体行业主要增长。

报告期内,公司积极贯彻落实“合规控险,降本增效,价值引领”经营总方针,系统增强销售能力、创新能力、运营能力、服务能力、议价能力,抢抓GPU、存储等需求爆发式增长机遇,实现营业收入和利润的双增长。

2025年,公司实现营业收入655.25亿元,同比增长34.72%；归属于上市公司股东的净利润2.84亿元,同比增长19.90%。

公司各个业务板块在报告期内持续发力,为公司实现战略目标提供了坚实支撑。

具体表现如下：1、发挥分销主业优势,夯实持续发展根基优化产线资源配置,提高投入产出。

报告期内,公司在重点行业优化产品资源组合,全年引入新产品线22条,产品广泛应用于数据中心、人工智能、汽车电子、无线通信、智能手机等领域。

退出部分低效产品线,聚焦大产线、大客户、大项目,前十大产品线全年收入超500亿元,较去年前十大产品线增长超60%；深挖老客户新生意,提升客户质量,前十大客户全年收入较去年增长超40%；新增交易新质生产力、专精特新企业超百家；报告期内,存储器产品收入251.50亿元,同比增长21.58%；处理器业务收入188.65亿元,同比增长26.00%。

2、增强价值引领能力,创新驱动模式升级报告期内,公司持续推进应用创新解决方案,自研方案覆盖人工智能、新能源、AIoT、汽车电子、工业电子、开源硬件等应用领域。

依托国内外优质上游原厂研发布局多款开发板、开源硬件和应用方案。

各类关键产线自研模组获多个客户认可,赋能分销业务发展；年内新增专利授权2个,软著授权13个。

积极探索生态合作,与多所大学探索产学研合作,通过飞腾派开源硬件生态建设等。

构建增值平台,赋能提质增效,推出数字FAE在线服务,通过在线平台和数字化工具,为工程师提供远程技术支持；AI驱动数据流程再造,规划并推进以统一微服务架构与AI技术底座为核心的内外一体化管理平台。

3、深化降本增效举措,激发内生增长动力一是通过数字化转型,提升系统效率。

管理逐步线上化,新增供应商线上评价、超期库存预估等数据可视化；订单自动化系统上线,服务客户超500家,自动化订单行超6万；仓储管理自动化,通过OCR视觉收货,RPA数智劳动力/流程自动化助手、香港报关全流程线上化改造。

二是通过精细化管理降本增效。

通过调整融资结构,综合融资成本率下降；落实全成本管理,重点产线业务质量有效提升；合理配置业务人员,劳动生产总值同比增加35%。

4、筑牢合规风控屏障,保障发展行稳致远公司着力完善制度体系建设,强化合规风控与合同管理,完成合同模板数据库与分类审批流程建设；深化法治建设,全面推进内控制度建设,补齐管理短板。

在两金治理与数字风控方面,从事前、事中到事后全流程强化管控,优化入库与风险识别机制,引入保险手段降低坏账风险,升级系统实现合规审批自动化与操作全程留痕,逾期应收账款与超期库存显著下降,周转效率持续提升。

（一）行业发展趋势2025年,国内半导体市场呈现结构性高增长、整体规模持续扩张的态势。

AI相关需求爆发式增长驱动算力需求的快速增长,带动存储芯片、AI芯片等细分赛道业绩多点开花,传统领域分化明显。

AI服务器对存储的需求是传统服务器的8-12倍,叠加产能向高端产品倾斜,引发结构性供需失衡,价格创历史新高；传统消费电子、工业控制等领域需求相对温和复苏。

2026年,全球半导体行业正经历由AI技术革命、寡头主导格局与地缘政治因素共同驱动的结构性变革。

尤其是存储器件,市场进入价格快速上行通道,成本压力沿产业链全面传导。

从价格端看,涨价潮正从上游原材料传导半导体产业各个环节。

存储芯片是本轮周期波动的核心变量之一,集邦咨询数据显示,预计2026年全年较2025年四季度,DRAM主流产品现货价涨幅在60%-150%区间,部分成熟制程产品现货价涨幅或超300%；此外,处理器、微控制器等其他核心元器件受上游成本传导及产能调配影响,价格亦呈现不同程度的上行压力。

从需求端看,应用需求呈现明显分化。

AI驱动下,AI服务器与高端汽车电子对高性能存储需求持续旺盛,客户成本承受能力较强；通用服务器、PC及中低端工控领域则面临利润挤压,或将加速国产化替代；其余终端行业,尤其是消费电子领域成本敏感度高,终端厂商利润承压,涨价对需求形成一定抑制,出货量平稳。

（二）公司发展战略公司将立足国内和国际两个市场,以应用创新为牵引,现代供应链综合服务为支撑,全力打造全球首选的集成电路应用创新生态平台,围绕“创新引领、数字驱动、服务赋能、保链稳链”总体思路,持续强化价值创造能力,聚焦元器件分销、设计链、供应链服务、产业数据四大主业,深化在人工智能、机器人、汽车电子、先进计算、新能源、工业电子、网络通信、低空经济八大应用领域的布局,通过推动创新业务发展、建设国际化枢纽等一系列战略举措,强化保障支撑,着力提升精益化、数智化、平台化、国际化水平与核心竞争力,最终推动公司向集成电路和元器件科技型综合服务商转型。

（三）2026年经营计划2026年,AI和数据中心仍是核心引擎,存储器、处理器涨价趋势延续,核心器件管制风险仍存。

公司将积极落实“合规控险,价值引领,提质增效”经营总方针要求,更有效的推进关键业务布局、组织效能提升、数字化系统建设,加快推进人工智能应用,推动公司高质量发展,着重做好以下几个方面的工作：1、强化战略引领。

全面推动“十五五”战略规划落地实施,确保重点任务有效分解与执行；形成动态调整机制,提升对市场变化的快速响应能力。

加强对全球供应链格局、技术路线演进的研判,前瞻布局新兴增长点。

2、提升经营质量。

持续优化产线资源,引入优质原厂品牌、核心产品；加强与原厂战略合作,更多产品线进入原厂第一阵营。

延伸服务内涵,拓展服务边界,提升毛利率。

深耕客户分类,重点关注央国企、新质生产力、专精特新企业,提升销售额及客户数量。

3、发展创新业务。

聚焦核心领域,深耕人工智能、计算产业、汽车电子、机器人等应用,强化嵌入式、人工智能等通用技术自研,服务客户与原厂。

构建生态网络,链接生态伙伴,整合产业链资源,打通从元器件和集成电路到终端产品的创新转化路径,孵化新产品新模式。

打造增值平台,推动数字FAE建设,以AI赋能物料匹配与技术咨询,集成BOM自动选型与仿真能力,支撑业务高效决策；重构电商价值,夯实创新基础。

加强创新推广,加强跨部门协同与方案推广,共推业务落地。

4、打造供应链产品服务体系。

将以原厂、客户、同行需求为导向,围绕重点行业、重点产线、重点客户建立持续迭代的运营与服务优化机制,打造产品体系,充分发挥在响应原厂、客户定制化需求方面的既有能力,提升服务灵活性。

5、落地海外业务。

完成新加坡子公司设立,组建国际化业务团队,完善公司国际化业务管理制度；畅通国际物流渠道,推动产品与服务的本地化适配；挖掘中国客户海外需求,实现目标营业收入。

6、提升运营效能。

深化业务全链条数字化管控,强化全面预算与动态成本核算,优化资源分配机制,优先保障高回报业务的投入,提升整体资产周转与盈利水平。

通过分销价值管理系统（DVM）建立反馈机制责任到人的重要保障。

7、加强风险管控与合规经营。

完善内控与风险管理体系,强化对供应链安全、贸易合规、资金安全等关键风险的识别与防范,确保公司持续健康稳健发展。