兴欣新材 001358

（一）主要业务范围公司主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售,产品包括哌嗪系列、酰胺系列等,其中哌嗪系列产品为报告期内主要产品,主要覆盖电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等应用领域。

公司以哌嗪为中心,建立了循环经济产业链。

公司既可以六八哌嗪为原料实现哌嗪系列所有产品的生产,同时公司也具备以乙二胺或羟乙基乙二胺为原料自行生产哌嗪的生产能力,使公司可以在六八哌嗪、乙二胺、羟乙基乙二胺三种原材料之间选择具有成本优势的原料进行生产,也可以根据下游市场供需情况灵活调整哌嗪系列不同产品之间的产量,使得公司可以在市场环境发生较大变动时始终保持竞争优势。

（二）主要产品及其用途报告期内,公司的主要产品为有机胺类产品,包括哌嗪系列、酰胺系列等,应用领域主要覆盖电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等领域,具体情况如下：（三）主要经营模式1、盈利模式公司主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售,产品包括哌嗪系列、酰胺系列等,公司构建了以哌嗪系列和酰胺系列为核心的产品体系,通过对哌嗪系列、酰胺系列产品的生产工艺改进和应用领域拓展,在实现产业化、规模化过程中,获取合理的利润。

具体来说,公司通过向下游客户提供高品质、优异性能的哌嗪系列、酰胺系列等产品,最终实现销售收入以获得盈利。

2、采购模式（1）供应商的选择报告期内,公司主要原材料为六八哌嗪和乙二胺。

对于六八哌嗪和乙二胺,公司选择诺力昂、巴斯夫、陶氏等国内外具有稳定货源、信用较好的生产商作为供应商；对于其余原材料,公司采用合格供应商准入制度,根据市场价格、企业信用、产品质量等因素来选取供应商。

公司已建立稳定的原材料供应渠道,并与主要供应商建立了长期的合作关系。

（2）原材料的采购公司根据销售订单及生产经营计划,由采购部向合格供应商直接采购原材料。

在采购实施过程中,采购部按照采购管理制度,根据生产计划,结合库存情况,并综合考虑原材料价格趋势,确定采购数量,再由采购部进行询价后,在合格供货方名单中选择供应商,拟定采购合同,并由财务部、分管总监、总经理等相关部门和人员进行审核,根据审核结果进行采购。

（3）原材料的检验公司制定了严格的原材料检验制度。

首先,从供应商处采购原材料前,采购人员会对原材料进行深度了解,比较与公司产品生产上的匹配性；其次,在出厂时,要求供应商对原材料的各项指标进行严格的检测；最后,在原材料入库前,再由公司的品质管理部对原材料进行全面的检验。

3、生产模式报告期内,公司综合考虑市场供需情况、在手订单情况等因素,采取“订单驱动、适度备货”的生产模式。

针对长期合作客户的常规产品订单,公司在对其历史订单数量分析的基础上储备一定的安全库存,适当保持一定数量的产品；针对小批量产品,公司主要根据订单的数量,及时组织生产。

公司销售部持续跟踪并编制当月销售计划,然后将该销售计划反馈给生产部,生产部根据此计划并结合当月库存情况编制相应的当月生产任务,分配给各对应生产车间进行生产。

4、销售模式（1）销售方式公司境内外销售均采用直销模式。

由公司销售部具体负责公司市场开拓、产品销售、客户维护等。

（2）销售流程公司主要通过展会、媒体广告以及销售部人员电话沟通和拜访客户等方式获得订单。

当客户有采购需求时,主要通过电子邮件、传真或电话将需求告知发行人,公司销售部人员与客户确认产品质量要求、交货期限、价格等信息后,双方签订采购订单或销售合同。

公司国内销售产品的具体流程如下：客户询价→公司报价→确认订单→组织生产（如公司有存货则直接发货）→复核产品质量指标→仓库发货→结算公司出口销售产品的具体流程如下：客户询价→公司报价→确认订单→组织生产（如公司有存货则直接组织发货）→租船订舱→制备报关文件→复核产品质量指标→仓库发货→委托报关→获得运输文件→准备清关文件→交单→结算公司产品运输主要委托物流公司进行运输,境内一般为公路运输,境外一般为海运。

（3）结算方式和信用政策公司结算方式包括银行电汇、银行承兑汇票、跟单托收、信用证等。

公司销售货物时,在对客户进行相关资信调查后,综合考虑客户的实力、交易金额、信用记录等信息,给予其相应的信用额度和账期。

一般情况下,公司要求客户款到发货；对于部分实力雄厚、信誉良好的客户,给予一定信用额度和账期。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因六八哌嗪：2025年,受宏观经济环境变化导致下游需求呈现一定下滑趋势、国内装置逐步投产等因素影响,六八哌嗪供应较为充足,2025年六八哌嗪价格较2024年有所下降。

乙二胺：受到宏观经济环境变化导致下游需求呈现一定下滑趋势,国内装置逐步投产等因素影响,2025年乙二胺价格较2024年有所下降。

主要能源类型发生重大变化的原因无1、概述报告期内,面对复杂的经济外部形势,公司坚持稳中求进的工作总基调,统筹推进生产经营与安全环保管理,加大技术创新与市场开拓力度。

虽然外部环境充满挑战,但公司通过强化内部管理、优化产品结构、推进募投项目建设,进一步巩固了在哌嗪及其衍生物行业的领先地位。

报告期内对公司经营产生重大影响的事项主要包括：一是新建项目逐步落地,双吗啉基乙基醚、1,4-双二硫代羧酸二钾盐水溶液、N-羟乙基-N,N,N-三甲基乙二胺等项目正式投产,为公司贡献新的收入来源；二是CCUS装置建成投入试运行,标志着公司在环保化学品领域取得战略突破；三是多乙烯多胺项目进入审批建设阶段,未来将进一步完善循环经济体系。

上述事项对当期经营及未来发展均产生积极影响。

（1）强化经营管控,开拓销售市场报告期内,尽管面临诸多不利因素的叠加冲击与交织影响,公司加强销售指标分解落实,深入了解国内国际市场,研判行业趋势和市场竞争环境,精准市场定位,制定科学的营销策略。

同时,构建专业素质高、执行力强、协作度统一的销售团队。

通过持续的激励机制和合理的业绩考核提升团队凝聚力。

公司不断优化产品质量,提升客户满意度,保持客户信任度。

虽然公司的业务面临诸多挑战,销售收入略微增长、净利润有所下降,但在公司管理层的整体规划和部署下,夯实日常经营管理,稳定日常销售布局,产品销量有一定增长,在哌嗪及其衍生物行业中依旧占据一定市场份额。

（2）坚守技术创新,推进募投项目建设报告期内,公司在巩固现有哌嗪及其衍生物行业领先地位的基础上,依托公司研发效率与校企合作平台支撑优势,进一步开发和拓展哌嗪及其衍生物新兴市场需求与业务领域。

募投项目建设是公司未来短期内的工作重点,项目建设快速推进,将为公司未来发展积蓄能量。

报告期内,公司严格根据项目建设规划,稳抓募投项目建设节点。

报告期内,公司募投项目稳而有序的推进：其中双吗啉基乙基醚和40%（WT%）哌嗪-1,4-双二硫代羧酸二钾盐水溶液两个产品已正式投产。

另有其他新技术和新产品的研发与投产工作也在稳步推进：1000t/aN-羟乙基-N,N,N-三甲基乙二胺项目完成试生产,正式投产；CCUS装置完成建设并进入试运行阶段。

这意味着公司进一步巩固了在有机胺精细化工领域的地位,同时在为未来碳达峰、碳中和政策落地做好规划准备工作。

（3）科研项目聚焦重点,成果转化积极推进报告期内,公司坚持研发以服务生产经营为核心,持续开发和改进工艺,全年累计投入研发费用2,485.63万元,公司研发中心已完成多个项目的研发阶段。

公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素,加大研发投入力度,尽早将具有竞争力的新产品投放市场。

公司持续聚焦于先进制造业研发创新,进一步完善营销网络,以增强市场核心竞争力,彰显技术优势。

公司不断完善知识产权管理体系,凭借多年的研发投入和生产实践,已掌握了多项核心技术,2025年新增多项专利技术,大幅提升公司技术软实力。

2025年公司的研发项目聚焦于四大核心方向：一是CCUS领域,与清华大学合作成立联合研究中心,致力于开发高性能哌嗪类吸收剂,其碳捕集工业系统装置已投运；二是电子化学品领域,重点突破金属离子去除技术,同时开发出了低毒高效有机碱新产品,以满足半导体和面板制程的国产替代需求；三是环保与阻燃材料,开发完善以哌嗪环为主体的新型金属螯合剂（用于重金属捕捉）和无卤阻燃剂的应用场景；四是聚氨酯发泡催化剂,开发出了低气味的反应型聚氨酯发泡催化剂并实现工业化。

（4）强化节能降耗、减废减排及安全生产理念报告期内,公司针对工艺废水治理,采用膜技术,热泵蒸发技术和回收有效成分变废为宝等措施,初步取得了成效,减少了废水的排放,降低了废水治理成本。

公司牢固树立底线思维,压紧压实安全环保主体责任,坚持本质安全、绿色发展,完成一系列隐患消除、环境治理类改造项目,生命线工程进一步稳固。

公司针对安全管理存在的薄弱环节,突出重点,采用风险分级管控与隐患排查治理相结合的安全管理思路,把安全生产责任管理落地到一线组长、班长和员工。

同时鼓励创新,致力于用新的技术节约能源,通过建设新的智能化车间、关键工艺自动化改造,助力企业可持续发展,进一步推进了绿色工厂、智慧工厂的建设。

（一）行业发展趋势1、行业发展趋势公司所处行业为精细化工,细分为有机胺工业中的多乙烯多胺、哌嗪、酰胺及叔胺类聚氨酯发泡催化剂行业等。

由于精细化学品具有特定应用功能、具体应用对象、技术密集度高、替代难度大,应用领域持续向多维拓展的特点,产品已涵盖国计民生的各个方面,广泛用于医药、农药、日用化学品、燃料、电子材料、食品添加剂、航空航天、汽车、机械、建筑新材料、新能源技术及环保等诸多行业。

因此,大力发展精细化工是当今世界各国实现化学工业升级换代、提升化学工业整体发展水平、改善国民生活水平和生存环境的战略重点。

未来行业发展趋势简述如下：（1）绿色化与可持续发展环保已成为精细化工行业生存和发展的底线,绿色化学不再只是口号,而是核心竞争力。

工艺绿色化：传统精细化工生产常伴随高污染和高能耗。

目前行业正大力推广催化技术、生物酶转化技术、连续流微反应以及电化学合成。

这些技术旨在提高原子经济性,从源头减少废水废渣的产生。

溶剂替代：减少或替代使用卤代烃、苯类等有毒有害溶剂,转向水性体系、超临界流体等环境友好易于分离回收的介质。

产品可回收与可降解：特别是在日化、塑料添加剂领域,下游客户要求产品本身具有生物可降解性、易于回收特性,符合循环经济理念。

（2）高端化与进口替代随着中国制造业升级,精细化工正在从生产通用型中间体向高附加值、高技术壁垒的特种化学品转型。

电子化学品成为焦点：随着半导体、显示面板和新能源产业的发展,对光刻胶、高纯试剂、特种电子气体、抛光液、显影液、剥离液等电子化学品的需求激增。

这是目前精细化工领域技术壁垒最高、利润空间最大的方向,也是各国技术竞争的热点。

医药与农药的定制化：创新药研发和专利过期农药的更新换代,催生了庞大的定制合成与合同研发生产组织（CDMO）市场。

2、公司主要下游产业发展情况我国宏观经济持续稳定发展,公司下游产业消费量稳定扩大,推动了产品总体需求增长。

电子化学品方面：电子化学品正朝着高纯化、功能化与国产替代方向加速突破,哌嗪衍生物在关键制程中发挥独特作用：光刻胶剥离液：羟乙基哌嗪等衍生物作为新型溶剂/添加剂,能高效溶解光刻胶树脂且金属离子含量极低,满足G5级超高纯要求,保障芯片制程良率。

CMP抛光液：哌嗪类螯合剂用于金属离子络合,可精准吸附并去除铜、钴等布线材料表面的纳米级颗粒与氧化层,实现原子级平坦化。

随着新能源、信息通讯、消费电子等下游电子信息产业的快速发展,全球的电子化学品需求将持续增加。

我国把新兴产业配套用电子化学品作为化学工业发展的战略重点之一和新材料行业发展的重要组成部分,在政策上予以重点支持,推动国内电子化学品的快速发展。

环保化学品方面：脱碳：二氧化碳捕集与封存（CCUS）技术作为应对气候变化的关键路径,受到全球关注。

目前,CCUS正从技术示范迈向商业化部署,呈现三大趋势：一是深度嵌入碳中和战略,成为煤电、钢铁、水泥等难减排行业的必要托底技术；二是技术与产业跨界融合,如耦合绿氢制取合成燃料、与生物质能结合实现负排放；三是集群化与枢纽化发展,通过共享运输与封存基础设施以降低成本和风险。

未来,政策激励与碳定价机制将是其规模化提速的关键。

脱硫：有色冶金脱硫正从单纯的尾气治理向资源循环与清洁生产深度转型。

低浓度烟气资源化：针对环集烟气等低浓度SO₂,推广可再生脱硫（如有机胺法）与副产高值产品（如亚硫酸盐、焦亚硫酸钠）技术,替代“只产生废渣”的石灰石法；高浓度SO₂制酸升级：全面推广非稳态制酸技术,适应冶炼烟气波动,将硫高效转化为商品级硫酸,实现硫资源的主干回收。

重金属治理：工业废水排放和城市垃圾焚烧规模持续扩大,水体重金属（铅、镉等）及垃圾飞灰（含锌、铬等）污染问题凸显。

在垃圾飞灰治理领域,一是现有重金属稳定化技术升级,传统水泥固化增容大、稳定性差,正被新型螯合剂和地聚合材料替代,实现重金属的高效化学键合与长期稳定；二是高温资源化,推广烧结/熔融玻璃化技术,将飞灰转化为陶粒或微晶玻璃,同时彻底固定重金属并协同处置二噁英。

在污染水体治理领域,一是功能材料革新,突破传统化学沉淀局限,大力研发新型沉淀剂、纳米材料（如纳米零价铁）、磁性生物炭及MOFs材料,实现对痕量重金属的选择性吸附与快速分离；二是原位修复技术：推广微生物燃料电池与植物修复技术,利用微生物或水生植物的代谢作用,在污染场地直接降解或富集重金属,避免二次污染。

高分子材料方面：聚氨酯发泡剂催化剂领域：聚氨酯发泡催化剂正朝着低气味、环保化与功能定制方向深度演进。

低VOC与环保替代：为满足汽车和家居环保标准,传统强胺类催化剂正加速被低雾化、低气味的非胺类（如有机铋、锌）或反应型催化剂替代,后者通过键合到基材中彻底消除挥发；高效精准控制：针对复杂工艺开发平衡型催化剂,可精准调控发泡和凝胶反应的速率匹配,解决泡沫开裂或塌泡问题,提升良品率；特种应用拓展：为超软高回弹、硬泡保温等场景开发高选择性复配体系,满足不同密度和物性的极端工艺要求。

磷氮阻燃领域：磷氮阻燃剂正引领行业向高效低毒、抑烟环保与生物基化方向深度转型。

无卤化主流：全面替代溴系阻燃剂,发展膨胀型体系,燃烧时形成致密炭层,实现隔热、抑烟、防熔滴的多重防护。

反应型与耐久性：开发含磷氮的反应型阻燃剂,通过化学键合到聚合物主链,解决小分子迁移析出问题,提升长效安全性。

生物基原料：利用植酸、壳聚糖等天然产物构建绿色阻燃体系,降低对石油资源的依赖,满足电子电器与纺织品领域严苛的环保法规。

医药行业方面：医药中间体正朝着高附加值、绿色合规与精准定制方向加速演进：专利药与CDMO驱动：随着创新药（如抗肿瘤、中枢神经药物）研发热潮,含哌嗪环的复杂手性中间体需求上涨明显,企业深度嵌入全球CDMO产业链,提供从克级到吨级的定制合成服务。

（二）公司发展战略公司的发展战略紧紧围绕哌嗪及其衍生物核心产品,致力于构建垂直整合的循环经济产业链,并向高端化、绿色化方向深度转型。

在产业链布局上,公司依托广西兴欣的区位优势,采用先进的二氯乙烷（EDC）法建设乙烯胺项目。

该技术路线不仅能生产高附加值产品,而且能够使用现有副产品氨水作为原料,联产的乙二胺还能作为自有原料,结合当地石化资源和便利海运,形成显著的成本优势和循环经济模式。

在产品拓展上,公司重点瞄准高成长性赛道：在环保领域,不仅用募集资金推进用于重金属治理的“年产14000吨环保类溶剂产品及5250吨聚氨酯发泡剂项目”,更与清华大学合作成立联合研究中心,致力于开发用于CCUS（碳捕集）的高性能哌嗪基吸收剂,并已投运碳捕集工业系统；在电子化学品领域,推动N-羟乙基哌嗪、N,N-二甲基丙酰胺及高性能低毒有机碱等高纯化学品实现国产替代；在高分子材料领域,则布局了低气味的反应型的聚氨酯发泡催化剂,符合环保趋势的焦磷酸哌嗪阻燃剂。

更是在有机合成技术的加持下,初步实现了4,4’-联苯二酚的合成,4,4'-联苯二酚是一种高价值的精细化工中间体,其核心用途高度集中于高技术壁垒、高附加值的特种工程塑料领域,尤其是作为合成液晶聚合物（LCP）的关键单体。

它的市场前景与LCP材料在5G通信、消费电子等新兴领域的应用扩张紧密相连。

LCP材料因其低介电损耗等优异性能,在5G基站、高速连接器、手机天线、高频电路板等领域需求激增,这为上游高纯4,4'-联苯二酚的国产化提供了巨大的市场空间。

通过上述这一系列举措,公司旨在巩固行业龙头地位,开辟新的业绩增长点。

以技术迭代巩固传统优势,以前瞻布局抢占新兴赛道,公司在哌嗪衍生物领域的深耕细作正转化为持续增长的新动能,向着成为全球领先的精细化工与绿色新材料企业的目标稳步迈进。

（三）2026年经营计划1、市场方面：深化客户合作,拓展市场空间公司将立足现有优质客户资源,通过提升产品品质与服务水平,进一步增强客户黏性,巩固核心市场份额。

同时,紧密跟踪下游行业发展趋势,将产品研发与市场需求精准对接,提升公司产品的市场适应性与技术先进性,扩大在新兴领域的市场份额。

围绕公司整体发展战略,全面提升战略研判能力、技术研发能力与经营管理能力,积极求变、主动应变,充分释放公司增长潜力,推动实现高质量、可持续发展。

2、项目建设：推进募投项目实施,稳步扩大产能公司将积极稳妥、保质保量地推进募投项目建设,严格按照规划节点落实各项工程进度。

随着募投项目陆续建成投产,公司将逐步释放并优化产线产能,全面提升生产经营效率和市场响应速度,为市场提供更多优质产品,切实增强公司核心竞争力与可持续发展能力。

3、研发创新：加大投入力度,聚焦重点领域突破公司将持续加大研发投入,进一步提升技术储备的自主可控能力与弹性扩展能力。

现有产品与技术改进：重点推进先进技术与设备的引入应用,聚焦节能降耗目标,通过工艺优化与技术升级,持续降低生产成本,提升产品竞争力。

新产品研发：聚焦哌嗪及其衍生物在环保化学品、电子化学品及高分子材料领域的应用拓展,重点开发高性能低毒有机碱、高活性低能耗脱碳剂、高性能阻燃剂等新产品,满足下游产业升级需求。

研发体系建设：围绕业务战略与客户需求,加速各产品线的研发迭代,提升产品市场覆盖能力,促进生产智能化与研发数字化融合。

同时,进一步完善科技创新激励机制,营造鼓励创新的研发氛围,激发技术人员的创新活力。

4、人才建设：优化组织架构,打造高素质人才队伍为适配公司发展战略规划,公司将通过组织结构优化、完善优秀人才激励机制等优良举措,结合《公司薪酬管理制度》进一步加大对人才的培养及引进力度,以构建高效杰出的人才队伍。

公司将多渠道助力员工个人发展与公司发展相结合,逐步实现员工个人和公司的长期共赢发展。