平安电工 001359

（一）主要业务、主要产品及其用途公司专业从事电热系统用云母耐温绝缘材料、新能源热失控安全防护件和特种石英纤维及电子布的研发、生产和销售。

1、电热系统用云母耐温绝缘材料公司长期聚焦电力、电工、电热领域的高性能云母耐温绝缘材料研发与产业化,产品主要包括绝缘云母纸、耐高温云母板、耐火云母带、电热异型制品及硅晶发热膜等。

绝缘云母纸已深度应用于三峡大坝、白鹤滩水电站等国家重大工程的主绝缘系统；耐高温云母板广泛应用于智能家电的热防护领域；耐火云母带主要作用于特种电缆、航空航天等应用领域的耐温绝缘,为其安全发展提供坚实支撑。

2、新能源热失控安全防护件公司新能源热失控安全防护件产品主要包括云母盖板、云母隔板、云母监控板、云母垫片等。

主要功能是防止新能源汽车电池模组热扩散、模块间绝缘隔热、电芯温度监控、电芯绝缘隔热等。

作为新能源汽车热失控被动安全管理的关键材料,公司产品能实现电池模组间、模组与乘员舱的有效隔断,阻挡热失控冲击和热失控扩散。

公司布局"多层级热失控阻断"技术,通过电芯级、模组级、系统级三级防护实现"不起火"目标,持续推进技术创新,形成了新能源车热失控防护完整解决方案,走向集成化发展。

3、特种石英纤维及电子布特种石英纤维及电子布产品覆盖工业级玻纤布、电子级玻纤布及石英布（Q布）,产品广泛应用于工业领域、消费电子、新能源和CCL等场景,形成传统工业布稳基、电子布配套、石英布（Q布）高端突围的三层布局。

工业级玻纤布通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料、绝热保温材料等国民经济各个领域,最终用于基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品等众多领域。

电子级玻璃纤维布主要作为增强材料应用在覆铜板(CCL)中,最后以印制电路板(PCB)的形式应用在各类终端电子产品中。

玻璃纤维电子布在高频高速PCB、服务器基板、5G通信材料的核心供应链中,是当之无愧的“隐形材料”,处于“电子纱一电子布一覆铜板一印制电路板”价值链上游。

电子级玻璃纤维布技术要求高,且资金壁垒明显,在全产业链中价值创造能力较高,它以极致的绝缘性、热稳定性与树脂兼容性,决定着电子产品的信号传输效率与可靠性。

石英布（Q布）作为面向M9材料三大主材之一,突破玻纤在高速高频、低介损、低热膨胀系数等性能上的瓶颈。

在天然矿藏中,石英跟云母伴生存在,公司三十多年来持续关注石英深加工及下游应用并依托自身在特种玻纤领域拉丝、表面处理、织造和后处理15年的工艺积累,形成从石英原矿—石英棒—石英纱—石英布到石英制品的一体化战略布局,对标6G通讯用高端材料需求,深度融入高端覆铜板及PCB产业链,切入新能源和电子信息等高景气度市场,打造高端特种功能材料新增长点。

（二）主要经营模式1、研发模式公司坚持"以市场为导向"的研发策略,建立了以当前市场需求为导向的基础研发与以未来市场趋势为导向的创新研发相结合的研发模式。

公司高度重视市场需求对于研发工作的引领作用,在研发立项前进行详细深入的市场调研,广泛收集下游客户的开发需求,以客户的需求为导向,充分论证项目的可行性。

同时,公司会根据未来市场发展趋势,创新研发产品,通过持续技术创新,主动完成新技术、新产品的技术积累,为未来市场需求做足准备。

2、采购模式公司生产用的原材料主要为云母原料、玻纤原纱以及精细化工材料等,由公司采购部门统一向国内外厂商采购。

公司原材料采购一般按照“以销定产”“以产定购”的模式,根据客户订单进行采购。

公司对云母原料进行安全及战略储备,保证云母原料满足生产经营需求；其他原材料根据生产日常消耗量、交货周期、安全库存进行采购。

公司执行严格的供应商管理制度,一般对每批采购至少选择3家合格供应商进行性价比评估。

3、生产模式公司采取"以销定产"和"订单生产"相结合的生产模式。

公司生产部门根据市场的销售计划、销售预测情况和库存管理经验,制定月、周生产计划,实施生产。

同时,公司生产部门根据合同要求,综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素,结合自身产能、原材料情况制定生产计划。

此外,为充分利用产能,公司根据以往的产品销售数据并结合客户具体需求,进行少量的备货。

4、销售模式公司销售模式主要为直销,直销模式下主要客户为新能源汽车、特种线缆、覆铜板（CCL）、电机、发电机、智能家电等厂商。

由于公司产品下游应用领域较为广泛,为拓宽业务渠道,公司存在少量向经销商销售的情形。

公司通过健全销售网络,完善服务体系,不断探索新的业务领域和市场机会,为公司持续发展奠定了坚实的基础。

1、概述报告期内,公司实现营业收入118,940.17万元,同比增加13,236.91万元,增长率为12.52%,其中新能源热失控安全防护件收入29,782.72万元,同比增加7,770.08万元,增长率为35.30%;特种石英纤维及电子布收入13,875.38万元,同比增加3,244.83万元,增长率为30.52%,实现归属上市公司股东的净利润24,163.18万元,同比增加2,414.37万元,增长率为11.10%。

报告期内,公司经营业绩实现稳健增长,盈利能力持续提升,主要得益于以下核心驱动因素：一是持续推进产品结构优化升级,电热系统用云母耐温绝缘材料业务向高附加值领域聚焦,高端产品销量与营收规模同步提升,盈利结构持续改善；二是新能源热失控安全防护件业务快速放量,受益于新能源汽车、储能、风电光伏等下游行业高景气发展,相关产品收入及利润贡献显著增长；三是特种石英纤维及电子布业务迎来量价齐升,在电子布需求复苏及石英布高端化升级带动下,产品销量与售价同步上行,盈利水平大幅提升；四是研发创新驱动成果转化,公司持续加大技术研发投入,核心技术与新产品加速落地,有效支撑产品升级与市场拓展；五是产能规模持续扩张,规模化生产效应逐步显现,单位生产成本有效降低,综合运营效率持续优化；六是精益化管理深入落地,全员降本增效、合理化建议等专项举措成效显著,费用管控与内部挖潜取得突出成果。

（一）行业格局和趋势1、电热系统用云母耐温绝缘材料根据弗若斯特沙利文资料,全球家电领域云母产品的市场规模2025年至2029年的年复合增长率将达到14.6%；全球电缆领域云母产品的市场规模2025年至2029年的年复合增长率将达到9.0%。

2026年全国两会审查通过“十五五”规划纲要草案,围绕特高压、新能源汽车、算力基础设施等战略领域,部署产业基础再造与重点材料保障。

国家将高性能云母绝缘材料纳入重点新材料支持范畴,鼓励合成云母技术攻关与新能源领域应用,人工合成云母被纳入《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类目录,政策导向已从规模扩张转向技术创新与绿色制造。

“十五五”期间新材料产业迎来黄金发展期,关键战略材料自给率目标持续提升,云母绝缘材料作为保障国家能源安全（特高压、核电）、雅下水利工程、交通运输电动化及新一代信息技术稳定运行的核心“安全屏障”,战略地位进一步凸显。

展望未来,行业格局将向具备全产业链布局、合成云母技术储备、集成化产品开发能力的龙头企业进一步集中,平安电工作为国内全产业链布局最完善的云母绝缘材料企业之一,有望持续受益于行业集中度提升。

2、新能源热失控安全防护件随着新能源汽车对安全防护和轻量化要求的提升,云母市场需求正向电芯级、模组级、系统级三级防护转变,同时“云母+气凝胶/陶瓷硅胶”三明治结构等多层复合材料成为主流技术选择。

新能源热失控安全防护件以3D异形/复合云母件和功能化云母材料等形式存在的产品,能够为热失控防护设计提供高性价比和安全系数高的系统解决方案。

2026年7月1日,强制性国家标准GB38031-2025将正式实施,将热扩散安全要求从“5分钟报警”升级至“不起火、不爆炸”,新增快充循环后安全测试,并首次增加底部撞击考核。

中国GB38031-2025、欧盟UNGTR20、美国FMVSS305均将“热失控5分钟不起火”写进强制条款,云母成为安全“刚需”。

电池系统安全防护行业正从传统的被动隔热、结构防护,全面转向主动监测、早期预警、智能联动的系统化安全方案。

全球新能源云母材料市场规模2022年为18.6亿元,预计2027年将增长至123.7亿元,2023—2027年CAGR达约40.5%,新能源云母为云母绝缘材料增长的核心驱动。

浙商证券测算,新能源云母行业占比将从2023年的13.21%快速增长至2027年的34.12%。

2025年9月,国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》,明确提出三年内全国新增新型储能装机容量超过1亿千瓦,带动项目直接投资约2,500亿元。

单个储能电站投资规模大,基于锂电的特性,对安全防护材料的要求高,云母作为被动安全的选项,正迎来新一轮的景气周期。

3、特种石英纤维及电子布华泰证券认为,CCL材料环节已进入M8及M9时代,2026年第二代低介电（LowDk-2）和低热膨胀（LowCTE）电子布供给缺口明显,量价高景气有望延续。

长江证券测算2025—2027年LowDk电子布总需求约1.1、2.2、3.2亿米,呈现加速增长态势,预计LowDk二代布和LowCTE布的供给紧缺将持续到2026年。

2024年全球电子玻纤布市场约86亿美元,到2030年预计将增长至182亿美元,2024—2030年CAGR约13.5%。

全球低介电电子布2024年市场规模约2.8亿美元,预计2033年将增至19.4亿美元,期间CAGR高达23.8%,催生了对LowDk电子布的阶段性爆发需求。

（二）公司发展战略公司坚持"人才领先、产品领先、机制领先"的核心理念,构建"高处争独到、宽处谋布局、细处求精益"的战略格局。

同时,公司将锚定国家高质量发展战略与全球“双碳”目标,深度布局电热系统、新能源、数据中心等支柱产业,持续拓展“云母+”与“非云母+”耐高温绝缘材料产品体系,推动核心材料在前沿领域的创新应用。

1、固本强基：巩固“第一增长曲线”公司坚持守正创新,着力传统产业升级。

将在现有国内外制造基地的基础上,巩固并拓展云母耐温绝缘材料产品的市场地位,夯实根基,以“效率提升+差异化产品”巩固核心竞争力,扩大全球市场份额,巩固第一增长曲线。

2、向新发力：开辟“第二增长曲线”公司锚定供应链发展大势,开发刚性和柔性双技术路线,前瞻布局新能源领域,加速新能源安全防护复合零部件的技术研发和产能建设。

基于主业延展产业链价值链,开发应用于新能源汽车、固态电池、储能系统和风电光伏的高性能、高附加值的复合材料,打造第二增长曲线。

3、智启未来：开辟“第三增长曲线”公司把握当前新一轮科技革命和产业革命深入发展的经济大潮,主动突破认知边界,着力前沿战略领域的产业布局。

在激烈的市场竞争中把握产品发展趋势,对接5G/6G通讯、数据中心和深海科技等未来产业,开发包括但不限于云母、玻纤、石英、有机硅在内的产品和市场,抢占市场竞争制高点,开辟第三增长曲线。

4、谋局全球：构建韧性产业生态积极融入“一带一路”国家战略,在非洲建设云母资源战略运营基地,按计划积极推进东南亚项目建设,完善产业链供应链安全保障。

加快建设武汉、通城和海外“多研发中心”,拓展增量市场和加快国际化进程,以核心竞争力穿越行业周期,实现可持续的高质量发展,形成领先的国际竞争力和全球影响力。

（三）经营计划1、以精准攻坚提升市场占位聚焦核心链主企业与区域市场,深入一线洞察需求,强化市场调研职能,聚焦高确定性产业、优质客户、高毛利率产品的增量市场,作为新增长曲线的关键着力点。

构建数智化信息分析平台,精准把握行业动态,推动品牌推广升级,融合传统与现代营销模式,加速自媒体矩阵建设与数智技术应用。

创新客户服务模式,全面提升产品市占率与营收增长率。

2、以技术驱动抢占未来增长赛道加快建设多层级研发体系,以先进材料研究院为依托,将技术优势加速转化为产品标准与市场优势。

前瞻布局数据中心、6G通信等新兴产业,拓展云母与特种纤维的应用边界,构建新的增长赛道。

深化产学研合作,贯通"研发-产业化-规模化"关键路径,并通过完善创新激励机制,驱动产业升级与高质量发展。

3、以协同增效重塑产业链核心优势以提升全产业链竞争力为目标,推进业务整合与管理提效。

强化从合规矿源到终端交付的全流程可追溯管理。

坚持以市场为导向优化产品,形成"市场反馈-产品优化-市场拓展"的良性循环。

全力保障各募投项目及海外项目落地与产能释放。

4、以系统建设夯实质量管理根基围绕人才、体系、管控三大核心,推动质量管理向规范化、标准化、精细化纵深发展。

构建覆盖全链条的闭环管控体系,推动全过程质量管理能力迈上新台阶。

5、以数智融合赋能管理变革与智能制造以数智化系统落地与智能应用为核心,推进业务数字化与管理智能化。

拓展数智化在企业运营管理的多场景运用,加快自研MES系统上线与智慧工厂建设。

6、以人才梯队构筑持续发展引擎围绕战略目标,深化人才体系和奋斗者文化建设,树立"为奋斗者喝彩"的鲜明导向。

系统推进岗位价值评估与薪酬对标,完善绩效管理体系,推进中长期激励,打通"能者上"的晋升通道。

实施精准引才计划,强化核心人才储备与全周期培养。

通过"内外结合、轮岗赋能"加强团队能力建设,健全标准操作流程,开展专项培训,鼓励试错创新,构建充满活力的人才发展生态,实现员工与企业共同成长。