翔腾新材 001373

（一）主要业务公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件研发、生产、精密加工、销售,产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料,均是新型显示领域的关键组件,可被广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中。

凭借丰富的产品种类、规模化的生产能力、良好的制程管控能力、可靠的产品质量、多区域服务覆盖以及快速响应速度,公司已经成为新型显示产业链上下游公司重要的合作伙伴。

报告期内,公司的主营业务未发生重大变化。

（二）主要产品及用途报告期内,公司主要产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料。

在新型显示行业产业链分工不断深化的背景下,公司依托多年积累的精密加工技术,经过分条、贴合、印刷、模切、分拣、磨边、检验、清洁等精加工工序,生产各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料等产品。

产品主要用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、穿戴式设备等消费电子产品,以及车载、工控等其他应用终端。

LCD显示面板结构示意如下：1、偏光片偏光片全称为偏振光片,是LCD显示和OLED显示面板的核心材料,在液晶显示面板中的主要作用是使非偏极光（如自然光）产生偏极化,转变成偏振光,加上液晶分子扭转特性,达到控制光线通过与否的功能,起到光开关的作用。

偏光片是由偏光膜、内保护膜、压敏胶层（PSA）及外保护膜组成,其基本结构是由两层三醋酸纤维素膜（TAC）夹一层能产生偏振光线的聚乙烯醇膜（PVA）。

为增加偏光片的性能和附加价值,可将具有特殊光学性质的材料加注到TAC上,使得偏光片具有抗炫目、低反射等特殊功能。

偏光片基本结构如下：液晶显示面板上下各有一片偏振方向垂直的偏光片,背光源发出的光经背光模组散射后,先通过下层偏光片形成偏振光之后通过液晶分子,并由液晶分子的旋转角度决定通过液晶分子后的偏振方向,再经过彩色滤光片产生红、绿、蓝三色光,最后通过上偏光片,并由偏振光偏振方向与偏光片偏振方向夹角决定最终输出的光强,以形成不同的色彩。

OLED面板需要用到一张偏光片,其作用是消除外界环境光的反射。

公司对偏光片卷材进行加工,通过分条、模切、分拣、磨边等工序生产不同尺寸、规格的偏光片,客户将偏光片与玻璃基板、液晶等组成液晶面板。

公司在偏光片的生产精度、流程、环境等方面均有较为严格的标准,使得偏光片产品的尺寸及光学特性符合客户需求。

2、光学膜片借助各种特制材料的光学性能（例如光源的集中反射、均匀扩散、增亮等）,光学膜片可以起到增强光源、保证屏幕各区域显示亮度均一性等作用。

由于液晶面板本身不发光,必须借由背光模组提供的光源及分布均匀的亮度才能使液晶显示器工作。

公司生产的光学膜片主要包括增亮膜片、复合膜片、扩散膜片、反射膜片和分光膜片等。

（1）增亮膜片增亮膜片又称“棱镜片”,其工作原理为：从光源射入的光在通过棱镜结构时,只有入射光在某一角度范围之内的光才可以通过折射作用出射,其余的光因不满足折射条件而被棱镜边沿反射回光源,再由光源底部的反射片作用而重新出射。

这样,背光模组中的光线在棱镜结构的作用下,不断的循环利用,原本向各个方向发散的光线在通过棱镜片后,被控制到一定范围的角度内,从而达到增加发光效率的效果。

（2）复合膜片复合膜是由扩散膜、增亮膜、偏光增亮膜等2-3张光学膜在结构设计、复合树脂开发的基础上,经复合工艺路线制备成一张兼具扩散、增亮、遮盖等多功能的光学复合膜。

复合膜能够有效降低背光模组的厚度,可应用于超薄化设计的液晶显示模组中,是光学膜未来发展趋势之一。

目前常见的复合膜包括扩散膜和增亮膜复合膜DOP（DiffuseronPrism）、微透镜膜和增亮膜复合膜MOP（Micro-lensonPrism）、增亮膜和增亮膜复合膜POP（PrismonPrism）,以及扩散膜和2张增亮膜复合膜DPP（DiffuseronPrismonPrism）等。

（3）扩散膜片扩散膜主要由三层结构组成,包括最下层的抗刮伤层、中间的透明PET基材层和最上层的扩散层。

光线经过导光板传导后,从最下方的抗刮伤层入射,然后穿透高透明的PET基材层,再经分散在扩散层中的扩散粒子散射后,形成均匀的面光源。

（4）反射膜片反射膜片为附有镀层材料的光学材料,一般置于背光显示模组的底部,充当反射面,将导光板底部透射出来的光线发射回传导区域,从而减少光线的损失,提高光线利用效率。

（5）分光膜片分光膜的工作原理主要基于光的干涉、衍射、反射等原理。

通过精确控制薄膜的层数、厚度和折射率,分光膜能够对不同波长的光进行反射、透射或衍射,从而实现光的分离或合并。

公司对光学膜卷材进行加工,通过分条、模切、清洁、整平等工序,生产出尺寸及光学特性等均符合客户需求的光学膜片。

公司光学膜片的客户主要为背光模组厂商,客户采购公司的光学膜片用于生产背光模组,并销售给液晶模组厂商,液晶模组厂商将背光模组和液晶面板等组件组装成液晶模组。

光学膜片作为背光模组的核心元件,质量稳定性将直接影响下游背光模组厂商的产品质量,因此对光学膜片性能和生产工艺要求较高。

此外,随着笔记本电脑、电视等终端产品向轻薄化发展,复合膜片越来越多地被使用到背光模组中,复合膜的结构更为复杂,对光学膜片厂商的加工精度、质量稳定性等均提出了更高的要求。

3、功能性胶粘材料功能性胶粘材料广泛应用于各类电子产品中,可在传统机械零件及工艺难以触及的狭小空间内实现导电、缓冲、绝缘、粘接、导热、防护等多种功能,使终端产品向更加轻薄化的趋势发展。

功能性胶粘材料示意图：（三）经营模式公司在采购、生产、销售、研发等环节均具备成熟的模式,与产业链上下游保持稳定的合作关系,业务模式成熟。

1、采购模式公司设立采购中心,负责搜集市场信息及询价、供应商开发和评选、合格供应商的管理、采购计划的编制和实施、采购价格的确定、物料的调配、优化进货渠道、降低采购成本等。

工厂采购部根据生产计划确定物料计划,负责向供应商直接采购原材料。

2、生产模式公司采用“以销定产”的生产模式,公司销售中心收集客户需求,工厂综合订单交货期、需求数量、生产能力等因素安排生产,能够快速响应客户需求。

3、销售模式公司销售采用直销模式。

下游客户根据市场需求向公司采购产品,先通过销售框架性协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等条款,根据自身经营排产情况,向公司下达具体采购订单。

公司销售中心负责公司的具体销售活动,包括制定销售计划、新客户开发、建立客户信用档案、客户关系维护、应收账款的催收等。

公司制定了《销售管理办法》等制度,对销售合同、客户资信、销售发货、退货、结算等销售环节进行了规范。

4、研发模式公司始终坚持“以客户需求为导向”的研发理念,设立研发中心,一方面,通过分析外部环境、技术环境等,根据公司现有业务的工艺特点,针对相关设备和工艺改进进行持续研发,并形成了相应的核心技术；另一方面,公司根据市场需求调研、行业发展预判等,结合公司现有优势,以用户导向为切入点,对新产品及新应用领域进行前瞻性开发。

（四）公司产品市场地位上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光模组、彩色滤光片、驱动IC、自动化设备及生产辅材耗材等。

中游主要以液晶显示面板企业为主。

显示行业产业链示意图下游则是以液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类应用终端为主的品牌商、组装厂商。

公司是新型显示面板产业链公司重要的合作伙伴,与诸多液晶面板制造企业及产业链知名公司建立了良好的合作关系。

公司主要客户的产品广泛应用于LG、戴尔、惠普、夏普、微软、华硕、创维、三星、华为、明基、小米、联想、惠科、友达和群创等知名品牌商。

（五）主要的业绩驱动因素公司持续聚焦新型显示主业,加强对产品工艺的严格要求,引入新工艺设备,提升客户服务品质。

但报告期内受多重因素叠加影响,经营业绩承压：一方面,行业竞争更趋充分,使得公司产品销售收入规模和综合毛利率承受一定压力；另一方面,子公司南京翔辉光电的光电薄膜器件生产项目厂房及机器设备等长期资产转固,相应成本费用有所增加；此外,受汇率波动影响,本年度公司汇兑损失较去年同期有所增加。

以上因素共同叠加导致报告期内公司净利润下降。

(六）业绩变化是否符合行业发展状况报告期内,公司业绩变化符合行业整体发展情况及阶段性特征。

首先,近年来,全球新型显示产业格局加速重构。

洛图科技（RUNTO）报告显示,2025年第三季度中国大陆厂商在全球大尺寸液晶电视面板出货量中的占比首次突破70%,市场集中度显著提升。

据Omdia预测,中国面板已占据全球70%以上份额。

市场集中度的提升进一步加剧了行业内部竞争,公司面临的行业竞争更趋充分的局面,是当前新型显示行业的普遍现状。

其次,产线建设、设备投入及资产转固带来的固定成本上升,是企业投资建设阶段的共性问题。

产能投放周期必然伴随短期利润承压。

再者,报告期内人民币兑美元汇率呈现升值态势,在此背景下,公司汇兑损失较去年同期增加,与多家存在外销收入且以美元结算的企业趋势一致。

综上,报告期内公司业绩变化,是行业共性因素与自身业务布局叠加的结果,符合所处行业发展状况及阶段性特征,未出现偏离行业趋势的异常情况。

1、概述公司持续聚焦新型显示主业,加强对产品工艺的严格要求,引入新工艺设备,提升客户服务品质。

但报告期内受多重因素叠加影响,经营业绩承压：一方面,行业竞争更趋充分,使得公司产品销售收入规模和综合毛利率承受一定压力；另一方面,子公司南京翔辉光电的光电薄膜器件生产项目厂房及机器设备等长期资产转固,相应成本费用有所增加；此外,受汇率波动影响,本年度公司汇兑损失较去年同期有所增加。

以上因素共同叠加导致报告期内公司净利润下降。

2025年度公司实现营业收入57,287.11万元,同比下降10.48%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3,466.26万元,同比下降382.52%,经营活动产生的现金流量净额-1,957.83万元,同比下降120.68%。

（一）公司所处行业格局和趋势近几年我国新型显示产业已逐步成为全球供应链重要聚集地。

根据洛图科技网报道,2023至2024年,中国大陆面板厂在全球出货量的占比已逼近70%；2025年,TCL科技完成了LGD广州8.5代线收购这一关键动作,进一步扩容产能,直接推动大陆系面板厂的出货量突破七成关口,达到72.1%,其中第三季度更是创下74.0%的年内峰值。

这个突破不仅是大陆系面板厂产能与规模的再进阶,更印证了中国主导力的深度提升。

至此,全球大尺寸LCD面板行业的发展节奏完全由中国厂商主导。

市场格局也随之高度集中,当下,除了中国（包括大陆和台湾）厂商外,全球范围内仅剩日系夏普在广州的SDP超视界G10.5工厂。

此外,随着消费者对显示画质要求的不断提高,高分辨率与高刷新率已成为液晶显示器的重要发展方向。

这将为用户提供更加清晰、流畅的视觉体验。

虽然OLED、MiniLED、MicroLED等新型显示技术正在不断发展,但LCD技术仍将以其高成熟度、高可靠性和广泛应用领域等优势,长期占据专业显示领域的主流方向。

同时,液晶显示器产业也在积极探索与这些新型显示技术的融合与互补,以实现技术的共同发展和进步。

（二）公司发展战略公司一直专注于新型显示行业,依托多年来在新型显示行业的研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累,以围绕所在产业、工艺应用的延伸与价值提升、业务布局为战略方向,保持对产品和工艺在精度、良率、效率等方面的不懈追求,整合内外部资源,在巩固既有市场份额的同时,积极布局新的业务增长点,促进公司发展。

（三）经营计划1、继续服务好现有客户,进一步提高产品品质,提升服务质量,扩大公司现有产品在客户端的业务份额；顺应产业格局变化继续加大新客户的开发合作力度；结合现有应用端开发趋势,继续扩大在消费电子以外的如车载、工控、电竞等应用领域的市场份额。

2、根据上年度在新工艺和新设备上的布局,提升制造能力和产品质量,开发更多满足客户需求的供应链新工艺、新产品业务。

3、在时机成熟且条件允许时,尝试通过外延式发展与内生式发展相结合的方式,培育公司新的增长动力,优化产业布局；关注高科技新兴产业领域,择机开展相关布局。

4、继续推动信息化改造工作,引入信息化系统,提高效率；开展长期的降本增效工作,不断落实降本措施提升公司效能。

5、持续推动生产制造自动化改造,提升生产自动化水平,优化制造流程与工艺环节,提高生产效率和产品一致性,降低人工成本与制造误差,进一步增强公司智能制造能力和综合竞争力。

余俊德先生,公司副总经理。

1975年10月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。

2000年1月至2002年5月,就职于宏森光电科技股份有限公司,任业务协理;2002年6月至2004年10月,就职于振发实业股份有限公司,任业务协理;2004年11月至2005年11月,就职于州钜精密股份有限公司,任业务协理;2005年12月至2016年5月,就职于瑞仪光电股份有限公司,任采购处长;2016年6月至今,任公司副总经理。

王健先生,公司董事兼副总经理。

1973年1月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。

1996年9月至2004年8月,就职于南京瑞康资讯有限公司,任销售经理;2004年9月至今,曾任南京翔智执行董事兼总经理、现任执行公司事务的董事;2012年12月至今,任公司董事兼副总经理。

张伟先生,公司董事长兼总经理。

1979年8月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。

2001年7月至2005年3月,任南京瑞康资讯有限公司金融电子部工程师;2005年3月至今,曾任南京翔智监事、现任总经理;2012年12月至今,任公司董事长兼总经理。

蒋悦女士,公司副总经理。

1974年6月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。

1998年4月至2002年12月,任南京澳派实业有限公司财务部经理,2003年1月-2006年7月,任江苏舜天吉源贸易有限公司副总经理;2008年4月至2010年9月,任大贺传媒集团下属集团财务总监;2010年10月至2017年6月,就职于光一科技股份有限公司,任副总经理、董事会秘书;2017年10月至2018年9月,就职于莱绅通灵珠宝股份有限公司,任董事会秘书;2019年12月至2025年4月,任公司副总经理兼董事会秘书;2025年4月至今,任公司副总经理。

施伟先生,公司董事。

1971年10月出生,中国国籍,硕士研究生学历,无境外永久居留权。

1993年7月至1999年3月,任职于中华人民共和国审计署;1999年3月至2005年10月,任职于南方证券有限公司;2005年10月至2007年10月,任职于中国中投证券有限责任公司;2007年10月至2017年3月,任职于长江证券承销保荐有限公司;2017年3月至2017年7月,任职于华英证券有限责任公司;2017年8月至2018年5月,任职于北京富坤中技投资管理有限公司;2018年5月至今,担任北京中瀚合瑞管理咨询有限公司执行董事、总经理;2018年7月至今,担任北京中瀚合瑞投资管理有限公司董事长、总经理;2019年9月至今,担任泉州中瀚合瑞股权投资合伙企业执行事务合伙人委派代表;2020年2月至今,担任泉州中瀚沁瑞股权投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2020年2月至今,担任泉州中瀚泓瑞股权投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2021年3月至今,担任泉州中瀚浵瑞股权投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2023年1月至今,担任泉州中瀚泽瑞股权投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2023年1月至今,担任泉州中瀚灏瑞股权投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表。

曾任翰博高新材料(合肥)股份有限公司(SZ.301321)董事,曾任河南双汇投资发展股份有限公司(SZ.000895)独立董事;曾任白象食品股份有限公司独立董事。

2025年5月至今,任公司董事。

郎悦女士,公司董事会秘书。

1988年3月出生,硕士研究生学历,中国国籍,无境外永久居留权。

2015年3月至2017年5月,就职于长江证券承销保荐有限公司,历任投行业务经理、高级经理;2017年5月至2019年6月,就职于华英证券有限责任公司,历任投行业务高级经理、助理VP;2019年6月至2024年11月,就职于广东华铁通达高铁装备股份有限公司,历任投资经理、投资副总监、证券事务代表、证券事务总监;2025年4月至今,任公司董事会秘书。

薛文进先生,公司独立董事。

1941年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权。

1978年9月至1983年12月,就职于电子工业部三十一研究所,任显示研究室、所办课题组长、副主任;1984年1月至1997年5月就职于电子工业部五十五研究所,任计划处、国家平板显示工程技术研究中心处长、常务副主任;1997年6月至2001年12月,就职于深圳科技工业园总公司,任副总工程师;2006年6月至2009年12月,就职于南京瑞福达微电子技术有限公司,任总工程师;2010年1月至今,任南京平板显示行业协会执行会长、专家委员会主任;2019年8月至2025年6月,就职于昆山龙腾光电股份有限公司,担任独立董事;2024年9月至今,江苏省光电显示产业联盟执行理事长、专家委员会主任;2020年12月至今,任公司独立董事。

蒋建华女士,公司独立董事。

1964年11月出生,研究生学历,中国国籍,无境外永久居留权。

1986年7月至1999年6月,就职于南京审计大学财金系,任主任助理;1999年7月至2006年7月,就职于南京审计大学金融学院,任副院长;2006年7月至2007年9月,就职于南京审计大学金审学院,任副院长;2007年9月至2008年9月,就职于南京审计大学会计学院,任党总支书记;2008年9月至2013年9月,就职于南京审计大学金审学院,任院长;2013年10月至今,就职于三江学院商学院,任院长;2012年12月至2026年3月,任中国高速传动设备集团有限公司独立董事;2022年4月至今,任公司独立董事。

严锋先生,公司财务负责人。

1978年1月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。

2005年3月至2006年5月,任南京泰克西铸铁有限公司财务分析专员;2006年6月至2010年6月,就职于江苏精科嘉益工业技术有限公司,任财务主管;2010年8月至2016年8月,就职于南京恒源系统工程有限公司,任财务经理;2016年11月至今,任公司财务负责人。