华邦健康 002004

华邦健康成立于1992年,是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域领先企业,经过三十多年的耕耘,形成了以大健康产业为核心,农化、新材料、旅游三家上市公司独立发展的模式。

目前公司业务范围涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等五大领域,旗下共控股三家上市公司,分别为颖泰生物(920819.BJ)、凯盛新材(301069.SZ)、丽江股份(002033.SZ)。

医药方面,公司高度重视产品研发工作,2025年克唑替尼、恩扎卢胺等6个原料药获得A认证,黄体酮等2个原料药获得国外认证;卡泊三醇倍他米松软膏、夫西地酸乳膏、丙酸氟替卡松乳膏等9个制剂产品获得上市许可,其中卡泊三醇倍他米松软膏是国内首次仿制及首家过评产品,标志着我国银屑病治疗领域仿制药研发的重要突破,为众多银屑病患者提供了新的治疗选择;渠道上持续巩固在处方市场的优势地位,积极开拓国内广域市场,着力发展原料药市场;持续布局泛皮肤健康管理业务,新推出三蕊传明酸极光美白淡斑霜等4款功能性护肤品,进一步丰富泛皮肤产品矩阵。

子公司华邦制药获重庆市科技进步二等奖、重庆市高新技术企业、北碚区2024年度重大经济贡献企业等多项荣誉;胜凯制药获评重庆市优秀民营企业、重庆市高新技术企业;汉江药业获评2025年陕西省质量标杆、海关AEO高级认证企业,其院士工作站被认定为陕西省省级院士工作站。

同时,公司参股公司普瑞金与吉利德子公司KITEPHARMA,INC.就体内原位编辑疗法领域达成合作。

医疗方面,公司出资建设的重庆松山医院医疗质量、服务能力和综合实力持续提升,成功开展多项区域领先的高难度手术,复杂疑难疾病诊疗能力显著增强;连续第四年荣获中国医院发展大会“最佳品牌传播医疗机构—非公医疗机构50强”,社会声誉与品牌价值持续提升。

北京华生康复医院批复床位由300张扩容至457张,就诊人次、诊疗能力及营业收入稳步增长;康复重点学科优势持续巩固,新设临床心理科、临床营养科及康复工程室,进一步完善综合康复服务体系;创新建立居家及社区环境ADL训练区,有效助力患者回归家庭及社会。

健康及长寿业务有序发展,拓展“伯瑞蓝图”长寿抗衰诊所业务,并与全球知名抗衰极客BryanJohnson达成战略合作;重庆松山会员医院·伯瑞蓝图长寿抗衰中心产品体系进一步升级,北京巴拉塞尔诊所·伯瑞蓝图长寿抗衰中心正式开业,致力于为消费者提供优质、专业的长寿健康服务。

农化方面,农化行业整体处于周期底部盘整与结构性转型并行的阶段,产能结构性过剩、产品价格低位震荡、市场竞争加剧等压力持续显现。

与此同时,行业集中度加速提升、政策环境日趋规范、技术升级成为行业发展新动能。

公司积极把握种植季用药需求旺盛、突发事件引发的部分产品供给短缺、供给侧改革持续深化等结构性机遇,扎实推进内部改革与组织优化,农药原药及制剂业务保持稳健运行,核心产品市场占有率稳居行业前列。

公司盈利能力逐步修复,整体业绩呈现亏损大幅收窄、运营效率持续提升、核心业务韧性不断增强的向好态势。

但受中间体业务行情持续低迷及联营单位投资亏损的双重影响,公司业绩仍面临一定压力。

新材料方面,化工行业整体有所复苏,农化相关产品的订单量显著增长。

同时,国内芳纶的国产化替代加速推进,拉动对芳纶聚合单体产品的需求提升。

公司抢抓机遇,积极拓展市场,带动主要产品出货量与盈利能力双提升,有力推动了公司业绩的显著增长。

期间,公司芳纶聚合单体(间/对苯二甲酰氯)在潍坊凯盛20000吨/年产能于2025年8月顺利投产。

未来,公司将着力巩固现有产品优势,推动产业链布局的进一步完善,深耕氯、硫产业链高附加值高性能材料中间体,并加快推进聚醚酮酮(PEKK)等新材料产品的应用开发与市场推广,构建循环、绿色、高效发展模式。

旅游方面,中国文旅产业延续高质量发展态势,旅游市场规模持续扩大。

公司紧扣市场需求调整,动态优化经营策略,同时稳步推进景区配套升级,启动牦牛坪旅游索道改扩建项目,为景区长远发展积蓄动能。

报告期内,虽然丽江和陕西的索道运输业务受异常天气影响,叠加新项目尚处于培育期的成本压力,经营面临阶段性挑战。

但公司积极突破部分景区传统运营的季节性局限,实现全年常态化运营,带动交通运输收入稳步增加。

同时,旅游演艺、酒店运营等业务亦实现同比增长。

整体来看,公司旅游板块利润较上年同期保持稳健增长,核心经营优势进一步夯实,市场竞争力稳步提升。

2025年,公司共计实现营业收入1,151,234.72万元,比去年同期减少15,232.26万元,同比下降1.31%;实现营业利润104,658.58万元,比去年同期增加117,402.08万元,同比增加921.27%;实现归属于上市公司股东的净利润71,318.83万元,比去年同期增加101,217.83万元,同比增加338.53%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64,310.90万元,比去年同期增加98,096.13万元,同比增加290.35%。

各个业务板块主要业务如下:(一)医药业务1、主要业务及经营模式公司医药业务主要涉及医药制剂及原料药的研发、生产和销售。

医药制剂:公司产品依托旗下“华邦制药”、“明欣药业”等专业品牌,主要覆盖皮肤、抗感染、抗肿瘤等品类,并积极向泛皮肤健康产品延伸。

公司产品以个人常见皮肤病症为出发点,构建极具深度和广度的产品矩阵,皮肤类产品的主治病症包括皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病等,可以满足全年龄段客户皮肤治疗的全方位、多层次需求。

同时,公司自建营销团队,为处方和零售市场提供专业化推广,为患者提供科学的用药咨询服务。

原料药:公司拥有重庆合川、长寿及陕西汉中三大原料药生产基地。

重庆合川和长寿原料药基地主要生产皮肤、抗感染、抗肿瘤类原料药,其产品在内部供应的基础上对外销售,保障了公司核心产品的原料药供应,使得公司成为了同类企业中较早实现原料药和制剂生产一体化的企业之一。

陕西汉中原料药生产基地的产品主要包括甾体激素类、驱虫类、呼吸系统类、消化系统类原料药,产品以出口为主,与国际知名药企,如雅培、强生、礼来、默沙东等建立了长期合作关系。

3、业绩驱动的主要因素(1)产品种类不断丰富,治疗领域持续扩展报告期内,公司卡泊三醇倍他米松软膏、夫西地酸乳膏、洛索洛芬钠口服溶液、多巴丝肼片等多款药品获批,在完善皮肤、抗感染、抗肿瘤等药品结构的同时,持续扩大品类覆盖率,拓宽解热镇痛抗炎、心脑血管等治疗领域,为公司贡献新的业绩增长点。

同时,公司依托于沉淀30年的皮肤临床经验,积极向皮肤消费领域延伸,目前拥有洁面、美白淡斑、舒缓修复、祛痘控油、婴童护肤等多个品类,2025年推出三蕊传明酸极光美白淡斑霜、维A醇抗皱修护紧塑晚霜等4款新品,进一步拓展在泛皮肤领域的布局。

(2)原料药制剂一体化,积极应对集采政策公司自成立以来,始终秉承“原料药+制剂”一体化理念,最早于2001年建成并投产自有原料药基地,基本覆盖公司核心产品的原料药需求。

随着一致性评价和带量采购的不断推进,2025年第十一批国采品种药企中标平均降价幅度超50%,在药品价格大幅下降背景下,公司的原料药自产能力有助于保障公司原料药和制剂稳定供应,同时增强应对集采的竞争力。

(3)生产基地全面升级,产能提升助推发展自2015年起,公司对原料药和制剂生产基地相继进行移址扩建,先后投资超30亿元进行产能扩充和数字化建设,目前形成了以水土生产基地、温江生产基地为主的两大制剂生产基地和以长寿原料药基地、合川原料药基地、汉中国际原料药生产基地为主的三大原料药生产基地。

其中公司水土生产基地和温江生产基地已于2020年完工并正式投产,水土基地占地170亩,作为数字化、信息化的高端智能制造平台,对标国际先进水平建设,具备全剂型生产能力,在满足公司产能扩张和新药生产的同时,也为公司布局CXO等创新业务打下坚实基础;温江生产基地占地70余亩,以cGMP为建设标准,规划产能是原产能的5-10倍。

此外,公司长寿原料药基地和汉中国际原料药生产基地均已正式建成投产,后续将积极推进高端、特色原料药的开发。

借助数字化转型,公司各生产基地均实现精细化运作,成为“生产效率高、产品质量好、资源消耗少、环境生态友好”的新型工厂。

(4)强化营销渠道建设,积极布局零售市场公司积极顺应国家分级诊疗、基药制度、互联网诊疗、处方电子商务等改革措施,将营销重点投向更加广阔的零售市场,通过多种方式稳步提升市场份额。

广域市场方面,公司大力开拓县域、基层、诊所、连锁药房、单体药店等渠道,主动赋能中小型商家,采取多种方式实现覆盖,终端覆盖数量不断提升;电商方面,公司积极布局B2B、B2C、O2O、互联网医院等线上业务,持续构建全方位、多维度的销售网络,促进多渠道、多平台的销售覆盖,持续提升在零售市场的竞争优势。

(二)医疗业务公司医疗服务业务主要包含以收购、新设、参股等方式运营医疗机构,以及从事医疗配套供应链服务。

主要的经营模式为:汇聚区域性大型三甲医院优质医生团队,引入全球优质诊疗体系及治疗手段,构建涵盖基础医疗、康复医疗、健康及长寿医疗的“医疗加健康”分层次业务生态,为客户提供全过程、全周期的一体化医疗健康服务,帮助客户诊治病痛、改善健康、抗衰延寿。

(1)基础医疗:公司出资建设的重庆松山医院是重庆市卫健委批准建设的三级综合医院,位于重庆市两江新区,建筑面积约8万平方米,编制床位1000张。

医院集医疗、教学、科研、预防保健、康复于一体,按三级甲等综合医院标准,开设心血管内科、呼吸与危重症医学科、消化内科、神经疾病科、骨科、普外科、肝胆外科、胸外科、泌尿疾病科、内分泌科、放射科、超声科、体检中心等40余个科室。

(2)康复医疗:公司主要依托旗下北京华生康复医院及德国莱茵河谷医院,为患者提供康复医疗服务。

北京华生康复医院是北京市卫健委批准建设的三级康复专科医院,位于北京市丰台区,建筑面积约6万平方米,批复床位457张;秉持“临床康复一体化”学科建设发展理念,深耕神经康复、脊髓损伤康复、老年康复、骨与关节康复、儿童康复、心脏康复六大康复专业,开设神经内科及神经康复科、神经外科、综合康复及老年康复科、骨与关节康复科、综合内科、重症监护室、消化内科等科室。

德国莱茵河谷医院位于巴特罗青根,成立于1974年,设有270张床位,专注于骨科、内科、运动伤害、心脑血管疾病和静脉疾病等领域的康复治疗,对患者提供通过ISO9001和DEGEMED(德国医疗康复协会)认证的服务。

(3)健康及长寿医疗:公司主要依托重庆、北京伯瑞蓝图等医疗机构,为客户提供精准检测、个性化健康干预及慢病管理、先进的抗衰老医学支持和全球顶尖医疗资源对接等全方位健康管理服务,并逐步向健康产品延伸。

同时,通过会员制管理及私人家庭健康服务,为客户提供全周期的家庭动态健康管理服务。

(三)农化业务1、主要业务及经营模式公司农化业务范围涵盖农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售、GLP登记注册技术服务及生物技术研究开发。

公司在农化行业深耕二十余年,构建了集研究开发、技术分析、中间体、原药及制剂的生产和销售为一体的全产业链商业模式,已形成品种丰富、工艺技术较为先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种产品,为国际及国内知名植保公司如ADAMA(安道麦)、CORTEVA(科迪华)、SYNGENTA(先正达)、NUFARM(纽发姆)、LANXESS(朗盛)等提供技术含量高、工艺先进的农药原药、中间体及制剂产品。

公司通过技术赋能营销的方式开拓市场,营销工作和技术研发紧密结合,在研发的过程中,通过与客户的交流和沟通,将客户需求、行业标准融入研发和设计流程中,满足市场需求,实现业务拓展。

2、海外业务开展具体情况公司农化板块进出口业务中,以销售出口为主,进口业务较少。

公司农化板块境外销售业务占农化板块营业收入比重较为稳定,2025年度为50.80%。

公司销售型公司执行免退的出口退税政策,生产型子公司执行免抵退政策。

3、业绩驱动的主要因素公司拥有丰富的产品线,既能满足客户的多元化需求、增加客户黏性,又能通过灵活调整产品结构提升抗风险能力。

公司坚持以研发为基础的理念,以技术创新为驱动,拥有国内一流的研发设施和研发队伍,软硬件水平位于同行业领先水平。

公司市场准入优势突出,凭借强大的自主登记能力拥有多个农药登记证。

公司利用自身的研发优势和GLP实验室优势,与国内外知名农化企业形成了良好的合作关系,保证了公司产品销售渠道的畅通。

报告期内,公司坚持围绕“降本增效、聚焦产品、牢抓业务、维稳现金流”核心经营方针,多措并举驱动业绩改善。

面对行业价格持续承压的外部环境,公司销售团队坚持“对外以客户为中心、对内以协同为纽带”,主动开拓市场、强化产销联动,有效保障了工厂开工率与市场供应,区域客户增量明显,业务收入转化成效显著,充分展现了公司在行业逆境中的市场把控与运营能力。

在生产端,公司全面推行精益生产与成本管控,聚焦原药合成、制剂加工、能耗物耗等关键环节深化技术攻关与工艺优化,推动自产产品毛利率提升2%,产品盈利能力显著增强。

在管理端,公司持续优化组织架构,精简中后台职能,推动资源向一线业务倾斜,有效提升了决策效率与整体执行效能,为经营业绩改善提供了坚实保障。

(四)新材料业务1、主要业务及经营模式公司主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发、生产和销售,业务涵盖无机化学品、羧基氯化物、羟基氯化物、新型高分子材料聚醚酮酮,主要产品包括无机化学品(包括氯化亚砜及硫酰氯)、羧基氯化物(包括芳纶聚合单体、对硝基苯甲酰氯、氯乙酰氯等)、羟基氯化物(包括氯醚等)和聚醚酮酮(PEKK)等。

公司建立了以氯、硫基础化工原料为起点,逐步延伸至精细化工中间体氯化亚砜、进一步延伸到羧酸及羟基氯化系列衍生物产品,再到高性能高分子材料聚醚酮酮(PEKK)等产品的立体产业链结构。

目前,公司是全球知名的氯化亚砜生产企业及国内领先的芳纶聚合单体生产企业。

公司以终端客户为主、贸易商客户为辅的方式开拓业务,拥有稳定的原材料供货渠道,采取“以销定产+策略库存”的高效生产模式,利用其自有工艺技术及生产资源组织安排产品生产及销售。

2、业绩驱动的主要因素公司拥有实力较强的研发团队和研发技术实力,具备氯化亚砜及酰氯类产品的生产、提纯及检测等核心技术。

公司坚持技术创新及质量保证,独特的工艺技术优势不仅为向客户提供品质更优、稳定性更好的产品提供了技术支持,而且还为保持丰厚的利润空间提供了技术壁垒,确保在行业内的竞争地位。

公司将继续坚持“长期主义,极限思维,补齐短板,以进促稳”的总方针。

不断夯实现有产品结构,推动产业链布局的进一步完善,积极开发氯、硫产业链上的其他高附加值高性能材料中间体,加速推进聚醚酮酮(PEKK)等新材料产品的应用开发和市场推广,逐步实现具有自身特色的循环、绿色、高效发展模式。

(五)旅游业务公司旅游业务涵盖索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等业态。

主要依托于云南、陕西、重庆、广西等省、市、自治区著名5A级景点:云南丽江玉龙雪山风景名胜区、云南丽江古城、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西崇左德天跨国瀑布。

(1)索道运输业务公司在云南丽江玉龙雪山风景名胜区经营三条索道,分别为玉龙雪山索道、云杉坪索道和牦牛坪索道。

在陕西秦岭太白山国家森林公园经营三条索道,分别为天下索道、神仙岭索道和拂云阁索道。

公司均为景区内唯一的索道运营方。

(2)景区交通运输业务公司在陕西秦岭太白山国家森林公园、广西崇左德天跨国瀑布景区内经营游客运输业务,均为景区内唯一的交通运营企业。

(3)酒店业务公司目前在云南、重庆、广西和四川等地拥有酒店经营业务,在云南丽江、香格里拉、泸沽湖等区域经营的酒店有和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、迪庆月光城英迪格酒店、泸沽湖英迪格酒店、茶马道丽世酒店系列;在四川巴塘经营的酒店是巴塘假日酒店;在重庆武隆经营的酒店为仙女山华邦酒店、拙雅酒店;在广西崇左经营的酒店为明仕那里酒店。

(4)旅游演艺业务公司的旅游演艺业务主要是公司旗下丽江股份的《印象丽江》演出,该演出是由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、执导的大型实景演出。

2025年,公司共计实现营业收入1,151,234.72万元,比去年同期减少15,232.26万元,同比下降1.31%;实现营业利润104,658.58万元,比去年同期增加117,402.08万元,同比增加921.27%;实现归属于上市公司股东的净利润71,318.83万元,比去年同期增加101,217.83万元,同比增加338.53%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64,310.90万元,比去年同期增加98,096.13万元,同比增加290.35%。

(一)医药业务1、行业格局和趋势据国家统计局数据显示,2025年,全国医药制造业规模以上企业实现营业收入24870.0亿元,同比下降1.2%;累计实现利润总额3490.0亿元,同比增长2.7%,增速高于全国规模以上工业企业同期整体水平2.1个百分点。

医药行业是我国国民经济的重要组成部分,兼具民生保障功能与高技术壁垒。

近年来,国家出台了一系列支持医药产业发展的政策,逐步构建覆盖城乡居民的基本卫生医疗体系,建立社会化管理的医疗保障制度,推动医药市场不断扩容。

此外,我国经济的稳定发展,带动人均可支配收入不断提高,加之居民健康保健意识持续提升,未来诊疗人次和药品消费具有稳定增长趋势。

与此同时,自国家医疗保障局成立以来,医疗、医保、医药“三医联动”发力,以医保谈判、带量采购为抓手,推动医药行业从药品研发、生产、流通到使用、支付全链条协同改革。

随着医改进一步深化,集采已从药品领域拓展至医疗器械领域,创新药准入谈判也在深入推进,在此背景下,高质量创新成为企业的核心竞争力,产业转型升级成为必然趋势。

皮肤是人体最大的器官,而皮肤病则是医学上的常见病、多发病,具有发病范围广、病情种类多、治疗时间长等特征。

随着生活节奏日益加快,较多人养成了高油高脂饮食、熬夜等不健康的生活方式,加之外界环境的变化,我国皮肤病的患病率呈现出逐年上升的态势。

与欧美等发达国家相比,当前我国皮肤病用药市场发展水平相对较低,但随着居民健康意识提升以及消费观念的改变,未来我国皮肤病用药市场发展空间广阔。

2、发展战略针对目前行业发展趋势,公司将坚持“慎扩张,降融资,深挖地,高筑墙”之稳健经营方针,以完善产业布局为起点,通过创仿结合的方式,强化研发创新能力,实现新品的持续推出;结合自身优势资源,积极探索多样化的产品获取途径与商业合作模式。

在以治疗性药品为主导的同时,增加功能性护肤品等产品序列,丰富皮肤外用产品内涵,将产品半径逐渐由医药领域拓展延伸至消费领域。

同时,公司将进一步提高产能利用率,依托研发和生产优势,积极推动CMO和CDMO项目落地,培育公司业务的辅助创收点。

此外,公司将加强原料药产品研发,实现原料药向高质量、高附加值领域发展,同时还将加快内外贸的步伐,使原料药业务成为公司重要的增长点。

3、经营计划制剂:每年滚动立项3-5个医药产品,并集中资源确保在研产品的快速获批;加强零售市场营销,品种持续导入零售市场,进一步扩大品牌影响力;搭建并整合CDMO平台,积极利用富余产能,对外开展创新药、改良型新药、高门槛仿制药的CMO/CDMO业务。

原料药:高度重视研发工作,加强与专业院校及科研院所合作,开发具有高附加值的高端原料药和关键中间体产品;积极拓展国内外市场,持续拓宽销售渠道,延伸产业链发展规模。

泛皮肤健康产品:持续推进功能性化妆品、皮肤医疗器械等泛皮肤健康产品的研发、推广工作,从疾病治疗领域逐渐向疾病防护、医美辅助、日常护理等领域延展。

(二)医疗业务1、行业格局和趋势医疗服务需求是人类的基本需求。

近年来,我国卫生与健康事业发展迅速,医疗卫生资源持续增长,医疗服务体系日益健全。

同时,随着我国经济水平的提升,居民健康意识显著增强,医疗相关消费也开始突破“有病才医”的观念,呈现多层次的需求。

此外,医疗服务内容的多样化与个性化、商业保险的蓬勃发展与持续创新、费用支付的多元化与便捷化,也为医疗服务市场的持续繁荣奠定了坚实基础。

在社会办医方面,随着人口老龄化加速及慢性病患病率攀升,公立医院已难以完全满足快速增长的医疗服务需求,国家持续加大对社会办医的扶持力度,民营医院已成为缓解医疗资源紧缺的重要力量。

2025年底,全国共有医院3.8万个,其中公立医院1.2万个,民营医院2.6万个。

在医疗改革深化推进及公立医院资源有效释放的背景下,社会办医将持续稳健发展,特别是三级医院的发展势头更为明显。

在康复医疗领域,居民支付能力提升与健康观念转变推动术后康复等需求激增,康复需求群体覆盖范围持续拓展,康复医疗市场展现出巨大潜力。

同时,国家持续强化对康复行业的政策支持,颁布《关于印发加快推进康复医疗工作发展意见的通知》等系列文件,通过加大支持保障力度、健全完善康复医疗服务体系、加强康复医疗人才培养和队伍建设等举措,加快推动康复医疗服务高质量发展。

在健康管理领域,随着《“健康中国2030”规划纲要》的深入推进,国家持续鼓励个性化健康管理服务发展,着力培育有特色的健康管理服务产业,居民健康意识亦从“疾病治疗”向“健康管理”加速转型,健康干预、慢病管理及抗衰延寿等健康需求快速增长。

同时,医疗健康领域的技术突破、理念发展以及服务模式演变,推动精准医学与全生命周期健康管理等成为医疗行业未来发展的重点方向,健康及长寿医疗领域将迎来更多创新机遇。

2、发展战略公司针对国内老龄化的社会发展趋势及大中型城市日益增长的高品质医疗服务需求,通过引入国内外优质医疗服务体系及治疗手段,充分整合内外部医疗资源,以建设高效的医疗运营管理体系和高水平的医疗技术团队为核心,在基础医疗、康复医疗、健康及长寿等领域深度发展,打造特色健康产业品牌。

公司秉持“保基本盘,试新模式”的总体原则进行战略布局。

对于重庆松山医院和北京华生康复医院,坚持以医疗为中心,以科研为特色,健全学科体系,培育高质量医疗团队,推动两家医院成为区域性高水平医疗平台;同时整合院内外资源,积极发展消费医疗及健康长寿业务,围绕健康及长寿领域持续探索和布局。

3、经营计划基础医疗:构建现代医疗体系,在夯实医疗质量的基础上,循序渐进扩大医疗规模,提升服务能力,树立良好的品牌形象;加强学科建设,完善短板学科,突出优势学科;强化“消费医疗+专病特色”双轮驱动,积极发展医疗美容、慢病管理、减重代谢等商保覆盖型专科;重点培育微创治疗、胆石症中心、睡眠治疗等特色诊疗项目。

康复医疗:持续提升诊疗能力,确立重点优势学科,形成特色康复医疗体系;促进北京华生康复医院与德国莱茵河谷医院的康复技术交流,创建国际化学术交流平台;发展专科优势突出、人才梯队完备、学科布局合理的区域康复诊疗中心,推动临床科研转化、加强康复教学培训、赋能社区康复,打造融合型、创新型康复医疗服务平台。

健康及长寿医疗:完善产品方案,提升服务品质,着力打造专业且优质的医疗健康服务体系;丰富“伯瑞蓝图”品牌内涵,提升品牌形象与影响力,有序推进规模扩张;逐步构建辐射全国的“线上+线下”长寿抗衰服务网络,打造覆盖客户全生命周期的大健康业务生态。

(三)农化业务1、行业格局和趋势农化行业与其他行业一样受宏观经济波动影响,但农业生产、作物种植对关键农资产品的农药有较强的刚需,具有不可替代性。

报告期内,农化行业深层次的产能结构性过剩问题尚未根本解决,但下游刚需补货支撑市场保持稳定。

受阶段性供需格局改善及下游需求拉动影响,部分重点产品价格有所回升,行业逐步企稳修复。

长期来看,随着全球人口增长、粮食安全战略升级,农药市场终端需求将稳步攀升。

从行业发展趋势看,报告期内,农化行业在政策深度调整下加速转型变革。

“一证一品”政策落地实施与“正风治卷”专项行动推进,有效规范市场秩序、遏制低价恶性竞争。

农药颗粒剂登记管控趋严、高毒农药淘汰加快、叠加智能化施药装备与精准农业技术加速渗透应用,推动行业由数量扩张转向质量升级。

在政策协同作用下,落后产能加速出清,市场竞争逐步从低层次价格竞争转向以技术创新、品牌建设、合规经营为核心的高质量价值竞争。

短期来看,政策调整虽带来合规成本上升、区域性供应波动等挑战,但长期将推动行业加速迈向规范化、集约化、绿色化、智能化的可持续发展轨道。

从行业地位来看,公司在农化领域历经二十余载的专业积累与市场沉淀,已构筑起较为稳固的市场竞争壁垒,在国内外农药市场均保持领先地位,行业影响力持续凸显。

2、发展战略公司将坚持“心无旁骛坚守主业,坚定谋求经营高质量发展”的专注务实运营战略,以技术创新与一体化管理为双轮驱动,推动企业从规模扩张向质量效益深刻转型。

在原药业务上,坚持有所为有所不为,对现有产品进行取舍,集中资源打造具备先进工艺技术、完整产业链和显著竞争优势的“千里马”产品;在制剂业务上,充分发挥原药配套优势,加快推进“原药制剂化、制剂品牌化”,统筹整合登记、配方、生产、销售资源,向一体化协同迈进;在特种化学品领域,依托光气资源、氟化物中间体等优势,向新材料及高端化学品制造延伸,培育高附加值产品系列,形成新的利润增长点,逐步构建多元化业务支撑格局。

3、经营计划2026年公司将在牢守安全环保的底线的基础上,以业绩结果为导向,聚焦重点领域精准发力,确保持续改善经营质量。

生产方面,通过全面推行精益生产,深化采购管理体系升级,最大化挖潜内部成本费用,持续挖掘降本空间。

产品方面,持续打造具备核心竞争优势的“千里马”产品体系,巩固核心产品市场地位,同时加快特种化学品等新产品开发并实现商业化供应,培育新的利润增长点,推动公司从原药制造向高附加值精细化工延伸。

推进原药制剂化,提升制剂产品市场占有率,向一体化统筹机制迈进。

(四)新材料业务1、行业格局和趋势公司所处细分行业主要包括氯化亚砜、芳纶聚合单体、聚醚酮酮(PEKK)等领域。

报告期内,行业整体呈现需求持续增长、国产替代进程加快、供给格局持续优化、行业集中度稳步提升的发展态势。

下游新能源、先进复合材料、高端装备及生物医药等产业快速发展,拉动高纯度、高性能特种化学品需求攀升。

同时,国内环保、安全监管趋严,项目审批门槛提升,落后产能逐步出清,具备规模化生产、先进工艺技术、稳定产品质量的龙头企业竞争优势进一步凸显。

报告期内,全球氯化亚砜市场需求保持稳步增长,电池级氯化亚砜因新型锂盐LiFSI产业快速扩张成为重要增量来源,医药、农药等传统领域需求稳定。

行业供给端整体呈现紧平衡格局,产品结构向高纯度、专用化方向升级。

芳纶作为高性能纤维,应用场景不断拓展,国内芳纶产能持续扩张,带动上游芳纶聚合单体需求快速释放。

行业技术与认证壁垒高,国产化替代提速,优质企业市场份额集中。

PEKK具有优异的耐高温、高强度、耐腐蚀等性能,应用领域广泛,当前全球市场由国际巨头主导,国内产业化程度低、进口依赖度高,国产替代空间大,行业正处于技术突破和产能释放的关键期。

公司为全球知名的氯化亚砜生产企业,产能规模、技术水平及市场份额居行业前列,是全球电池级氯化亚砜核心供应商之一。

公司是国内芳纶聚合单体核心供应商,产品纯度高、品质优异,能够满足高端芳纶生产需求,国内市场占有率领先。

公司为国内最早实现PEKK产业化的企业,突破了国外技术垄断,填补了国内高端PEKK材料规模化生产的空白,是国内PEKK产业发展的重要推动者,在国内特种高分子材料领域具备先发优势。

报告期内,公司在精细化工中间体领域具备规模与成本领先优势,在高端新材料领域实现技术突破与国产替代,整体行业地位稳固,核心竞争力持续增强。

2、发展战略公司未来将坚持践行“一链两翼”的发展战略,以构建新兴产业为核心,以科技创新为动力,以国家战略为导向,结合技术积淀及资源优势,建立以氯、硫基础化工原料为起点,逐步延伸至精细化工中间体(氯化亚砜)、进一步延伸到高性能纤维芳纶的聚合单体(间/对苯二甲酰氯)、苯磺酸类系列产品,再到高性能高分子材料(聚醚酮酮)等产品的特色鲜明的立体产业链结构。

公司将不断夯实现有产品结构,辐射新颜料、新农药、新材料、新能源四大下游行业,致力于打造全球最大氯化亚砜循环产业生态圈,实现产业链一体化生产。

3、经营计划公司将秉持“长期主义,极限思维,补齐短板,以进促稳”的总体方针,巩固现有产品优势,完善产业链布局,深耕氯、硫产业链高附加值高性能材料中间体,加快聚醚酮酮(PEKK)等新材料的应用开发与市场推广,构建绿色、循环、高效的特色发展模式。

未来公司将着力强化研发创新,聚焦降本增效与新品研发;紧扣“一链两翼”战略,精准定位新增量市场,严控经营风险、提升运营质量;加快推进绿色智能制造升级;依托培训、自动化与人工智能技术提升人力资源效能;同时借助资本平台赋能产业链布局,助推公司提质扩容、高质量发展。

(五)旅游业务1、行业格局和趋势随着我国经济平稳运行、居民收入稳步增长,加之交通出行日趋便捷,旅游已成为国民常态化消费,我国全面进入大众旅游时代。

旅游业已成为全球经济中发展势头最强劲和规模最大的产业之一,也是中国经济发展的战略性支柱产业之一。

旅游业对于促进就业增长、刺激内需消费以及推动经济加速增长等方面发挥着显著作用,具有重要的民生和幸福产业属性。

未来通过持续创新和不断优化,旅游业有望为社会经济全面发展做出更大贡献,展现出蓬勃的发展活力和广阔的发展前景。

报告期内,国内旅游市场延续高质量发展态势,市场规模稳步扩大。

据国家文旅部抽样调查数据显示,2025年国内居民出游人次达65.22亿,同比增长16.2%;国内游客出游总花费6.30万亿元,同比增长9.5%,城乡旅游消费同步提升,农村居民旅游市场增长尤为显著。

政策方面,我国持续推进签证便利化改革,不断扩大免签政策覆盖范围、优化入境服务流程,有效激发入境旅游市场潜力,出入境人员及境外游客规模均实现大幅增长,为行业发展注入新动能。

同时,国家将建设旅游强国、推动文旅深度融合提升至战略高度,“十五五”规划明确提出,要丰富高品质旅游产品供给、提升旅游服务质量,优化入境游便利化水平,以文旅融合赋能经济社会发展,为行业长远发展筑牢政策根基。

2025年,从中央到地方陆续出台《提振消费专项行动方案》等多项举措,叠加各地文旅消费季活动落地,全方位释放文旅消费潜力,推动旅游行业提质增效、稳健发展。

2、公司发展战略公司旅游业务围绕旗下旅游资源,打造以索道、交通车为主的景区交通接驳体系、以及中高端特色住宿、旅游商业等配套经营体系。

利用华邦颐康、丽江股份两大平台,协同多地资源,积极探索景区联动、游客引流等增量措施。