德豪润达 002005

（一）主要业务公司目前主营业务为以智能咖啡机为主的厨房小家电业务和LED封装业务,形成双主业共同发展格局,业务布局兼顾国内外市场,核心业务聚焦细分领域,具备成熟的研发、制造、生产及销售能力。

报告期内,公司的主营业务、主要产品或服务、公司的主要经营模式均未发生变化。

1、小家电业务小家电业务为公司核心业务之一,以智能咖啡机为核心产品,同时覆盖电烤箱、面包机、搅拌机等多类小型厨房料理电器。

公司小家电产品以出口为导向,主要采用OEM/ODM模式运营,产品重点销往欧美等成熟市场。

公司凭借稳定的产品品质、完善的供应链体系以及持续的技术迭代能力,与海外客户建立了长期稳定的合作关系。

同时,公司深耕国内市场,在运营自有品牌“北美电器（ACA）”的基础上,与法国百年高端家电品牌萧泰斯达成战略合作,联合打造高端智能家电产品,进一步丰富产品矩阵。

公司紧密贴合国内外消费需求变化,围绕多场景使用体验,为消费者提供智能、时尚且兼具高性价比的全品类家电产品,精准覆盖多元化、高端化的市场需求。

2、LED封装业务公司LED封装业务为公司另一核心主业,产品品类丰富,主要包括前装车灯、后装车灯、手机闪光灯、电视背光等,产品广泛应用于汽车照明、移动终端、背光显示及其他消费电子终端。

经过多年发展,公司LED封装业务已逐步从传统照明封装领域向高端器件封装领域转型升级,技术实力与产品竞争力持续提升。

公司具备车规级LED封装产品供应能力,LED产品最终应用于多家知名手机品牌以及新能源汽车领域。

（二）公司主要产品及用途公司主要产品包含小家电产品、车灯产品及智能电源控制器等产品。

1、出口小家电产品（1）咖啡机类产品（2）搅拌器类（3）其他2、公司LED封装业务主要产品3、智能电源控制器产品4、自有品牌北美电器（ACA）产品5、高端品牌萧泰斯产品（三）公司主要经营模式1、研发模式公司坚持以市场需求为核心导向,紧密围绕客户使用场景与产品体验开展研发创新,研发工作主要分为战略产品开发与定制化需求研发两大方向。

由研发中心牵头,通过深度洞察消费趋势、客户使用习惯及场景化需求,开展前瞻性战略产品布局；同时依托客户实际应用需求,快速响应并实施针对性研发设计,持续推出贴合市场、具备竞争力的产品,不断提升产品差异化优势与用户体验。

2、采购模式公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式。

公司已建立了稳定的采购渠道、完善的供应商管理体系和质量管理体系,从技术水平、生产规模、质量控制等多方面考量,严格筛选供应商,建立合格供应商目录,同时完善线上招标平台,建立管理、审价、下单三权分立的工作机制,强化采购信息化建设,确保了招标采购工作的职权规范、运行合规、公开透明、权责统一、廉洁高效。

3、生产模式公司采用“以销定产”的生产模式。

公司生产经营活动围绕客户订单展开,在签订销售合同后,按产品类型、专线专品组织生产,生产完成后进行交货和提供售后服务。

在生产中严格落实安全责任管理要求,加强全员、全过程、全方位安全管理工作,加强防范措施,坚决守住安全生产的底线和红线。

4、销售模式公司采用国内外双线并行的销售模式,境外小家电业务依托规模化制造与高效供应链优势,以稳定的产品性价比与专业服务深耕海外市场；境内市场以自有品牌为载体,通过电商平台等多元化渠道开展运营。

公司紧密跟踪行业发展趋势,持续迭代并推出新品以匹配市场需求。

2023年,公司与法国高端家电品牌萧泰斯达成合作,进一步布局高端小家电市场,构建差异化产品体系,全面覆盖多层次消费群体需求。

（四）公司市场地位公司长期深耕小家电及LED封装两大主业,凭借规模化生产、稳定的产品品质及持续的研发创新能力,在细分领域树立了良好的市场口碑与行业地位。

小家电业务以外销为基础,同时积极布局国内自主品牌及高端合作市场,具备较强的综合竞争力；LED封装业务依托成熟工艺与客户资源,紧跟新能源汽车等新兴应用领域发展,市场竞争力稳步提升,整体在行业中占据较为稳固的市场地位。

1、概述（1）2025年经营情况概述小家电业务方面,公司持续推进品牌建设与海内外市场拓展,加快构建海外产销一体化体系,核心产品市场表现稳健,品牌影响力稳步提升。

公司不断优化业务结构,深化全渠道布局,完善产品矩阵,持续提升综合竞争力,为业务长期健康发展夯实基础。

LED封装及相关业务方面,公司依托核心子公司深耕汽车照明领域,依托技术与产品优势稳步推进核心产品量产,并积极拓展配套业务、深化上下游协同,持续通过技术升级与品质管控提升核心竞争力,保障业务平稳健康发展。

（2）公司主要经营指标及变动情况2025年度,公司实现营业收入66,345.30万元,同比减少10.02%。

其中,主营出口业务实现营业收入37,603.32万元,同比减少18.96%,主要系报告期内受小家电行业发展环境变化、厨房类小家电市场需求趋于饱和,同时公司致力于优化小家电产品结构调整,减少低毛利产品,专注于中高档咖啡类小家电产品,导致厨房家电产品收入同比下降14.14%。

国内主营业务收入为26,532.20万元,占营业收入的39.99%。

报告期内,受国内汽车产量快速增长带动,车灯及LED车灯封装需求大幅提升,但因行业竞争加剧,产品市场价格同比大幅下降,最终LED封装业务虽实现销量增长,收入同比略有下降。

2025年,公司营业成本为55,307.83万元,同比减少9.86%；销售费用为2,874.28万元,同比上升24.27%；管理费用为10,204.04万元,同比下降31.69%；研发费用为2,843.86万元,同比增长29.56%；财务费用为-1,122.12万元,同比下降198.60%。

报告期内,公司通过优化管理、精简人员编制,有效降低人力成本,对各项支出实施严格管控,坚持开源节流,提升资金使用效率,叠加人民币升值带来汇兑收益,上述因素共同推动相关费用变动；同时,公司为打造自主品牌的咖啡系列产品,提升LED封装产品市场竞争力,加大了研发投入力度。

2025年,公司实现净利润3,542.31万元,成功扭亏为盈,较去年同期减亏2.33亿元,同比增长117.89%；实现归属于上市公司股东的净利润3,409.67万元,实现扭亏为盈,较去年同期减亏2.33亿元,同比增长117.11%。

2025年公司盈利主要原因如下：报告期内管理费用与财务费用均呈下降态势,同时终止经营业务因两大主要因素产生较大收益：一是公司持有待售的大连闲置资产已完成相关产权交割手续,并据此确认处置收益,带动资产处置收益同比大幅提升；二是公司持续推进关停子公司的债务清理工作,与供应商就历史欠款达成和解付款协议,有效解决了相关历史遗留问题,据此确认的债务重组收益较去年同期显著增加,进而促使投资收益同比大幅上升。

上述因素共同推动了公司盈利水平提升。

（一）行业发展格局与趋势小家电行业以及LED行业整体呈现存量竞争加剧、结构性机会凸显的发展格局。

小家电行业已步入成熟阶段,市场增长由普及转向更新升级,行业集中度持续提升,高端化、智能化、健康化成为核心发展方向；LED行业则呈现明显分化,传统通用照明市场趋于饱和、竞争激烈,而车用LED、Mini-LED等高端细分领域受益于新能源汽车普及与显示技术迭代,保持高景气度,车规级认证、技术壁垒与客户资源成为企业核心竞争要素,国产替代进程持续加速。

公司将依托现有产业布局,紧抓行业结构升级机遇,聚焦优势业务提质增效,稳步提升核心竞争力与市场地位。

（二）公司2026年经营计划2026年,公司管理层将紧扣“持续推动变革创新,全面开展降本增收”核心工作思路,以提升可持续经营能力、改善公司基本面为总目标,聚焦核心主业、强化内部管理、优化资源配置,统筹推进各项经营工作,全力推动公司经营业绩实现实质性改善。

2026年,公司管理层主要经营计划如下：1、聚焦主业提质增效,全面提升主营业务盈利能力牢牢把握小家电、LED封装及应用两大核心主业,通过优化业务结构、创新经营模式、深化市场拓展、严控成本费用,推动主营业务盈利水平稳步提升,实现经营业绩实质性改善。

（1）优化业务结构与经营模式集中优质资源向高盈利、稳回款的优势业务倾斜,坚决压减低效微利业务,筑牢营收基本盘。

小家电板块加速内销拓展与自有品牌转型,以咖啡机为核心打造高端标杆产品,持续推进ACA品牌专业化运营,加快西式小家电新品研发上市,深化与核心电商平台的深度合作与渠道共建；LED板块深耕汽车照明核心领域,加大新能源车企头部客户的深度渗透,推动车灯封装产品从后装市场向高附加值前装市场全面延伸,聚焦高集成度封装核心技术研发与产业化应用。

同时,依托公司现有品牌积淀与渠道优势,通过“前置研发+联合定义”的深度合作模式拓展产品矩阵,为核心客户群体提供一体化、多元化的产品与服务解决方案,持续提升单客价值与合作粘性。

（2）加快技术升级与产品迭代创新持续加强自动化、信息化技术改造,通过现有生产线的智能化、数字化升级,降低能耗、提升生产效率,扩大各产品线生产能力,有效缓解产能瓶颈。

聚焦AI小家电智能控制、高集成度LED封装等核心技术领域,推进核心技术攻关与成果转化。

紧扣市场需求,加快产品迭代升级,小家电板块重点打造高端智能、健康化产品,LED板块重点开发定制化、智能化的高附加值车灯产品,持续优化产品矩阵,提升产品市场竞争力。

（3）加大市场开拓与优质客户维护小家电海外业务持续夯实运营基础,重点突破非北美区域市场的业务覆盖与渠道建设,优化海外客户结构与区域布局；国内市场聚焦自主品牌建设与口碑打造,积极拓展新零售渠道与场景化销售模式,稳步提升自主品牌市场份额。

LED业务深耕国内主流新能源汽车核心市场,同步开拓汽车后装及两轮车照明等增量市场,深化与核心车企的战略合作关系,建立长期稳定、互利共赢的客户合作体系。

建立健全优质客户分级分类管理体系,完善全流程客户服务机制,提升客户服务响应速度与专业度,持续增强客户粘性与满意度。

（4）深化全流程精细化成本管控全面推行精细化降本增效,构建全员参与的常态化成本管控机制,覆盖采购、生产、行政等全经营环节。

采购端推行集中招标模式,降低原材料采购成本；生产端深化精益生产,推进蚌埠崧欣、珠海崧欣智能化改造,小家电工厂导入柔性化生产与智能检测设备,LED封装车间加快技改扩能与自动化升级,提升生产效率、减少物料损耗；同时优化人员结构,严控期间费用与非经营性开支,全方位削减成本,增厚主业盈利空间。

2、强化资金统筹管理,保障公司现金流安全稳定将资金管理作为公司经营的核心工作之一,通过拓宽融资渠道、加快回款速度、科学规划债务偿付,实现资金的精细化、集约化管理,确保现金流安全稳定,为公司主业发展提供坚实资金支撑。

（1）积极拓宽多元化融资渠道聚焦银行授信核心评估要求,持续优化财务基本面,稳步改善财务指标,积极提升信用评级,为授信申请夯实基础。

在深化与各类银行机构合作的同时,积极拓展信托、租赁等非银行金融机构合作,依托小家电、LED两大业务板块产业优势,争取专项授信与银团贷款支持。

丰富增信手段,提升授信获批效率与额度,构建多层次、多元化的融资体系。

（2）加快应收账款回笼速度建立应收账款全生命周期管理体系,制定精细化的回款考核指标,将回款任务分解至具体业务部门与责任人,明确回款时限与奖惩标准。

针对不同客户制定差异化回款策略,对优质客户加强沟通对接,对逾期账款采取专人跟进、法律手段等多种方式催收,大幅提升资金回笼效率,降低坏账风险。

（3）合理规划债务偿付安排全面梳理公司现有债务规模、期限结构与偿付压力,制定科学合理的债务偿付计划,统筹安排资金用于债务偿还。

加强与债权人的沟通协商,根据公司经营现金流状况灵活调整偿付节奏,优化债务期限结构,缓解短期偿付压力,确保债务偿付有序进行,防范流动性风险。

（4）强化资金统筹调度明确资金使用优先级,优先保障主业生产经营、研发投入、核心项目建设等刚性支出,严控非经营性资金占用。

加强资金流预测与监控,实时掌握资金动态,及时应对资金管理中的各类风险。

3、推进资产与债务结构优化,提升资产运营效率与抗风险能力以盘活存量资产、化解历史遗留问题为抓手,优化资产与债务结构,降低资产负债率与财务负担,释放资产价值反哺主业,提升公司资产运营效率与整体抗风险能力。

（1）妥善处置低效及闲置资产全面梳理公司存量资产,对低效运营、长期闲置的资产进行分类处置,通过转让、出租、合作开发等多种方式实现资产变现,快速回笼资金。

重点推进大连项目闲置资产盘活,加速催收大连德豪光电资产交易的尾款进度,通过“处置出售+引入优质项目”双向发力破解综德照明土地历史遗留问题；加快芜湖园区资产梳理,推进闲置厂房、设备等资源的招商盘活,提升资产利用效率。

（2）优化资产结构布局聚焦核心主业进行资产配置,将资产盘活回笼的资金优先投入到小家电智能升级、LED汽车照明高端产品研发、生产线智能化改造等核心业务领域,提升核心资产的质量与盈利能力。

剥离与主业无关的非经营性资产,精简资产规模,实现资产结构的轻量化、高效化。

（3）稳步降低资产负债率通过资产处置回笼资金、优化融资结构、提升主业盈利水平等多种方式,逐步降低公司资产负债率,改善财务结构。

积极推进债务重组,与债权人协商达成债务展期、降息、债转股等合作方案,减轻财务费用压力,降低财务风险。

（4）加快历史遗留问题化解全面推进芜湖园区债务清理、资产解封工作,精准定位园区产业发展方向,引入与公司核心主业协同的优质项目,实现园区资产的良性运营。

建立历史遗留问题专项解决机制,明确责任主体与解决时限,逐一破解经营发展中的资产、债务相关历史难题,消除经营包袱。

4、健全内控管理体系,强化人才队伍建设,全面提升经营管理效能以规范化、标准化、精细化为核心目标,健全内部控制体系,同步加强人才队伍建设、优化激励考核体系,将内控管理与人才建设深度融合,提升组织效能与经营管理水平,确保公司各项经营活动规范有序开展,为主业提质增效提供坚实的管理与人才支撑。

（1）健全内部控制体系全面梳理公司现有内部控制制度,结合上市公司监管要求与公司经营发展实际,修订完善采购、生产、销售、财务、人力资源等各业务环节内控制度,形成覆盖经营全流程、各业务线闭环的内部控制体系。

强化内控制度执行力度,建立常态化制度执行监督检查机制,明确监督责任主体,对制度执行不到位的部门与责任人进行严肃考核问责,确保内控制度落地见效、刚性执行。

（2）推进经营管理标准化与内部审计常态化推进公司经营管理全流程标准化建设,结合各业务板块、各管理部门工作实际,制定清晰、可落地的工作流程与操作规范,实现经营管理的制度化、流程化、标准化。

强化内部审计监督职能,将内部审计融入经营管理各环节,定期对公司财务收支、内控制度执行、项目建设、资金使用等情况开展专项审计,及时发现问题、督促整改闭环,从源头防范经营管理风险。

（3）加强高素质人才队伍建设将人才作为公司发展的核心资源,健全人才选拔、培养、任用全体系机制,营造公平公正、有为有位的用人导向。

畅通员工职业发展路径,针对核心骨干、管理人才、技术人才制定差异化培养计划,打造一支高素质、专业化、贴合公司发展需求的核心人才队伍。

同时,持续加强干部廉洁从业教育,筑牢廉洁思想防线与制度防线,营造风清气正的经营管理氛围。

（4）优化激励考核体系,提升组织整体效能稳步推进高管及经营主体负责人浮动工资制,强化业绩与薪酬的强挂钩关系,将盈利、减亏等核心经营目标纳入薪酬考核核心指标。

进一步完善全员考核指标体系,细化考核维度、明确考核标准,将考核责任分解至岗、落实到人,做到奖惩分明、有据可依。

以科学的激励考核机制激发全员干事创业活力,推动公司组织效能与经营管理效率持续提升,实现个人发展与企业发展深度绑定。