天奇股份 002009

（一）公司从事的主要业务公司秉持“诚信、勤勉、创新、共赢”的企业价值观,坚守“致力于服务汽车全生命周期”的企业愿景,聚焦三大主业发展：以汽车智能装备业务为核心,结合智能仓储物流、再生资源循环装备立体多元应用的智能装备业务；以锂电池回收、锂电池再制造与梯次利用、再生利用为核心的锂电池循环业务；以具身智能解决方案规模化应用为导向,集合多模态数据采集与机器人实训、垂类模型开发、本体方案研发的具身智能业务；持续推进传统主业提质增效、新兴战略产业落地突破。

1、智能装备业务（1）汽车智能装备业务为公司的立业之本,以汽车智能装备业务为核心,提供汽车整车制造装备的设计、制造、安装、调试及运维的系统解决方案。

核心产品及技术涵盖汽车总装生产系统、汽车涂装生产系统两大方向,其中总装生产系统包括柔性输送系统、自动化装备系统、智能检测系统、智能物流系统等核心装备及技术；涂装生产系统集成工艺设备、输送设备、电控系统及智能中控系统。

同时配套提供车身自动化储存系统、设备远程故障诊断、预测性维护等智能化服务。

公司客户资源优质稳定,深度覆盖理想、赛力斯、比亚迪、蔚来、特斯拉、宝马、奇瑞、长安、沃尔沃、福特等国内外主流整车制造企业。

（2）重工机械业务专注于高端重工装备铸件的研发、生产与销售,主要为风电装备、塑料机械、船舶动力等高端装备领域提供精密铸件配套。

核心产品包括大型风力发电机组轮毂、底座、轴承座、行星架等风电核心铸件。

业务运营主体江苏天奇重工股份有限公司具备从工艺设计、模具制造、毛坯铸造、精密机加工至表面处理的全流程生产能力,拥有CCS中国船级社、LR英国劳氏船级社工厂认可及TPG交通运输与能源行业特殊工艺认证,产品配套GE能源、恩德能源、远景能源、西门子歌美飒等全球风电行业龙头企业。

（3）循环装备业务以子公司天奇力帝（湖北）环保科技集团有限公司为运营主体,专注于节能环保与再生资源综合利用装备的研发、制造、销售及配套服务,核心产品涵盖废钢加工装备、报废汽车拆解装备、有色金属分选装备等成套智能装备,广泛应用于再生资源回收、拆解、分选及综合利用场景,下游客户主要为大型再生资源综合利用企业、废钢加工企业、报废机动车回收拆解企业等。

2、具身智能业务公司紧抓新质生产力发展战略机遇,依托自身在汽车智能制造领域长期积累的技术底蕴、工业场景落地经验及优质客户资源,将具身智能业务列为公司重点布局的战略性新兴产业。

公司聚焦高端工业制造智能化升级需求,专注于工业级具身智能解决方案的研发、迭代与商业化落地,核心业务涵盖机器人整机适配优化、工业实景真机数据采集与智能实训、垂类场景算法定制开发等关键环节。

现阶段,公司自主研发的具身智能解决方案已在汽车整车制造、汽车零部件制造、锂电池制造、3C智能制造等领域实现应用或技术验证,并持续向生物医药、半导体等高端精密制造场景拓展延伸。

公司持续攻克具身智能机器人工业场景规模化应用壁垒,以智能科技赋能制造业数字化、智能化转型升级,构筑公司长期高质量发展的全新核心增长极。

3、锂电池循环业务公司锂电池循环业务已构建覆盖“锂电池回收、梯次利用、再生利用”的全生命周期闭环产业体系,具备完整的合规资质与规模化生产能力,助力锂电产业绿色低碳可持续发展。

回收端,公司聚焦核心优质资源,重点依托整车销售体系、汽车售后维保体系、报废汽车拆解体系三大国内核心场景,同时积极布局海外回收市场,搭建立体化、高稳定性的动力电池回收网络,深度绑定主流整车厂锁定源头电池资源,打通汽车全生命周期电池回收链路,构建完善的动力电池逆向供应链；并通过合资共建产能、定向循环、长协代工等多元合作模式,持续稳固原材料供给,有效提升锂电再生原料市场渗透率。

再生利用端,核心子公司天奇金泰阁深耕锂电资源化领域二十余年,是工信部认证的废旧动力电池再生利用合规企业,可实现三元锂电池、磷酸铁锂电池全元素高效再生利用,现已建成5万吨三元锂电池及5万吨磷酸铁锂电池回收处理规模,主要产出电池级碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、电池级磷酸铁等核心锂电原料,全生产流程可实现碳足迹追溯,全系核心产品均已取得ISO14067:2018碳足迹追溯认证。

（二）经营模式1、装备业务（智能装备、循环装备、重工机械）对外采购主要包括设备材料采购、工程分包、劳务采购等,采用“以产定购”的采购模式,采购中心根据订单情况确定采购计划并编制采购订单,根据采购/分包的具体内容、性质、规模、复杂程度等,通过询价、比价、招标或直接委托等方式确定供应商或分包商。

公司及子公司大额采购订单由采购中心统一执行,负责询价、招标、采购等工作,通过产品质量、供货能力、服务能力等要素选择合适的供应商。

生产模式主要采用“以销定产”的模式,公司产品为定制化的大型非标装备,因各个客户对产品规格、性能等要求存在较大差异,公司依据合同的定制要求进行产品设计,并以此为基础制定生产计划。

销售模式采用直接销售的模式。

销售团队在承接项目前与客户充分交流,了解客户需求,制定项目规划方案及技术方案；结合客户预算、项目成本等因素制定项目报价并参与客户组织的招标,中标后签订技术协议及商务合同；签订合同后机械、电气技术人员分别细化设计方案并投入生产（根据实际生产计划情况确定自行生产、外协加工、整体外包）。

同时,公司部分装备业务实行项目制管理,项目实施需经过设计、生产制造、发运、安装调试、验收及售后服务几个阶段,项目组根据合同约定时间确定项目推进计划,跟踪协调项目现场、公司内部制作、外协外包及项目整体进度把控（包括货物发运、安装调试、验收及售后服务）；项目实施完成后,公司通过自主研发的远程诊断系统向客户提供及时高效的售后服务,收集客户反馈,同时持续追踪客户需求,进一步增加客户粘性。

2、具身智能业务公司具身智能业务采用场景化按需选型的采购模式。

基于下游客户差异化工业工况、作业场景及功能需求,精准匹配适配不同参数、性能规格的机器人整机硬件,实现硬件端按需选型、精准适配,保障后续算法集成、场景调试及规模化落地的标准化、高品质交付。

公司具身智能业务采用硬件标准化适配、软件定制化开发、迭代式场景落地的轻量化研发生产模式。

公司以外采标准化机器人整机为硬件载体,聚焦多模态数据采集、机器人实景训练、垂类算法研发、系统集成调试及工况适配优化等核心环节。

结合整车制造、汽车零部件、3C制造等非标柔性作业需求,完成整机场景标定、算法迭代优化与解决方案定制验证,构建“场景试点验证—工业数据沉淀—模型持续迭代—批量商业化部署”的闭环运营体系,持续提升产品场景适配能力与智能化作业水平。

公司具身智能业务采用直接销售、场景绑定、解决方案输出的市场化销售模式。

依托公司深耕智能制造领域的产业积淀与优质客户资源,直接面向整车制造、汽车零部件、3C等领域头部工业企业开展直接销售,无中间经销环节。

公司以标准化机器人整机为载体,搭载自主研发的垂类算法,输出定制化具身智能整体解决方案,通过标杆场景落地验证、技术迭代升级,逐步实现多工业场景规模化商用落地,持续拓展业务增量空间。

3、锂电池循环业务公司锂电池循环业务直接销售模式下主要采取即时订单采购的方式,采购部门综合考虑生产需要、实际库存情况及对市场情况的预判在市场采购电池废料。

梯次利用环节采购价格参考市场行情变化,元素再生环节电池废料按照钴、镍、锂金属市场价格及市场约定的采购系数确定。

受托加工模式下,由客户提供主要原材料。

公司锂电池回收业务采用连续生产模式,根据年度生产计划组织实施。

根据销售指标、产品库存、产能规模以及销售合同制定生产计划,严格把控生产各环节,确保产品品质、回收率以及回收效率。

锂电回收业务的销售模式包括直接销售及受托加工两种方式。

直接销售模式下,销售部负责市场及客户开发,与新客户开展业务前需要进行现场考察、样品认证等程序。

通过客户认证后,再根据客户需求签订销售合同及订单。

公司与客户签订销售订单时,就具体规格型号、采购数量的产品提供报价。

产品价格参照各类金属盐的市场价格确定。

受托加工模式下,由客户提供主要原材料,公司按照客户要求代为加工相应产品并收取加工费,加工费根据市场行情由公司与客户协商确定。

（三）报告期内主要经营成果2025年,公司坚守战略方向,持续深耕智能装备、锂电循环、具身智能机器人三大主业,保持稳健的发展态势,实现扭亏为盈。

报告期内,公司实现营业收入276,326.89万元,同比下降6.66%,主要系锂电池循环业务产能利用率未饱和,出货量不及预期所致；归属于上市公司股东净利润5,468.29万元,盈利同比大幅提升121.44%,主要系①汽车智能装备订单充足,国内外市场双轮驱动,本期盈利规模同比提升②锂电池循环业务受益于主要金属产品价格上涨、四季度产能利用率提升,毛利率同比提升,亏损大幅收窄③本期出售联营企业优奇智能部分股权、出售子公司天奇重工土地及房产获得收益。

1、智能装备业务报告期内,公司智能装备业务实现营业收入17.53亿元,占合并报表总营收63.45%,同比上升12.77%,其中汽车智能装备业务实现营收15.86亿元,同比上升17.21%,毛利率为20.29%,与上一年度基本持平。

报告期内,公司订单储备充足,国内外市场协同发力。

海外市场业务规模大幅增长,市场规模持续提升。

2025年,公司智能装备业务海外市场收入同比增长95%,海外市场收入占比达41%,海外市场份额持续提升。

公司美国子公司成功获得德国莱茵TÜV颁发的ISO9001:2015质量管理体系认证证书,标志着公司海外业务质量管理水平得到国际权威认可。

国内市场方面,公司深度绑定主流车企,重点项目有序履约交付。

报告期内,公司汽车智能装备板块成功交付宝马德国焊装项目、比亚迪常州总装项目、宝马沈阳项目、大众合肥焊装项目及比亚迪印尼总装项目、丰田巴西涂装项目、沙特CEER涂装项目、中策橡胶泰国及金坛生产基地项目、理想汽车常州总装项目等项目持续履约执行。

公司将积极把握国内车企出海建厂、国际车厂规模化改造等全球市场机遇,进一步扩大总装、涂装装备业务规模,提升设备自制规模；加快智能装备业务边界延伸,布局高端制造的非标自动化装备市场,构建“整车制造装备+非标自动化装备”的多元业务矩阵,持续提升在高端装备市场的竞争力,推动业务规模与盈利能力稳步增长。

2、具身智能业务报告期内,公司持续聚焦具身智能解决方案在工业场景规模化应用,着力构建"场景-数据-模型-应用"闭环生态。

报告期内,公司与银河通用共同设立合资公司天奇银河,充分利用双方的核心技术优势、客户资源优势、场景数据积累等,共同推进具身智能解决方案工业制造领域规模化应用。

报告期内,公司与富士康汽车签署战略合作协议,双方围绕产线精密作业、厂区智能巡检、园区智慧服务等环节推动具身智能机器人深度融入生产流程与管理体系；12月,公司与长城汽车正式开启人形机器人在物流场景的应用合作,成为行业首个真正实现人形机器人长期进厂"干活"的标杆项目,并通过真实场景数据驱动算法迭代,探索可复制、可推广的具身智能机器人解决方案。

报告期内,公司主导建设的“江苏省具身智能机器人工业数据采集与实训中心”正式投入运行,聚焦多模态数据采集与管理、机器人实景训练,为机器人的智能进化提供关键底层支撑,该中心已入选2025年度前沿技术应用场景建设示范名单。

此外,公司凭借“工业具身智能机器人在汽车装配系统中的应用”,成功入选《江苏省具身智能机器人十大典型应用场景》；并先后斩获中国电子学会“应用场景创新奖”、高工机器人“工业具身全面布局标杆企业”等多项行业重磅荣誉,充分体现了业界对公司技术研发实力、市场前瞻性及实践落地能力的一致肯定。

报告期内,公司与浙江大学生物医学工程与仪器科学学院合作共建具身智能联合实验室,双方围绕工业多模态数据采集方法、大模型预训练与落地实践、机器人灵巧操作与技能学习等共同开展前沿技术研发,重点突破具身智能机器人研发与场景落地中的关键技术瓶颈,致力推动具身智能技术创新与产业应用。

公司基于“场景先行”的方法论,依托现有研发平台及产学研合作优势,聚焦工业级具身智能关键核心技术攻坚,完善技术与数据闭环体系,深化与行业头部伙伴的战略合作,拓展多领域高端制造应用场景,打造行业标杆示范项目,系统构建具身智能产业化生态体系,持续夯实公司在工业具身智能领域的领先优势。

3、锂电池回收业务报告期内,公司锂电池循环业务实现营业收入4.73亿元,同比下降19.37%,本期营收占合并报表总营收17.11%；毛利率为10.07%,同比提升16.07%,毛利率转正且大幅提升,亏损大幅收窄。

2025年,受原材料供应不足的影响,公司锂电池循环业务产能利用率不饱和,出货量不足导致营收同比下降。

但公司积极应对市场变化,持续优化成本管控,叠加四季度产能利用率逐步提升以及刚果（金）实施钴出口配额管理,推动钴价走高,毛利率转正并实现大幅提升,亏损规模较上年同期显著收窄。

报告期内,公司与亿纬锂能签署《战略合作框架协议》,双方拟共同构建锂电池“制造-应用-逆向回收-再生利用”全链条闭环体系,通过强化回收网络布局、高效分选与再生利用等逆向供应链环节,共同构建覆盖全球市场的锂电池全生命周期绿色价值链闭环。

报告期内,公司持续深化锂电池回收渠道布局,形成覆盖国内与海外渠道布局：国内市场重点依托整车销售体系、汽车售后维保体系、报废汽车拆解体系三大国内核心场景搭建全域回收网络；海外市场依托产业合作覆盖欧洲、东南亚等海外核心市场,搭建本土化资源获取与运营体系。

随着国内黑粉进口放开、欧盟《新电池法案》推进实施,公司将紧抓行业发展机遇,持续完善全球化资源整合布局,构建起全球锂电循环产业一体化服务体系。

（一）发展战略公司坚守“致力于服务汽车全生命周期”的企业愿景,深耕智能装备核心主业,将具身智能产业优化应用作为核心战略发展方向,持续提质增效锂电池循环业务,实现传统主业与新兴产业协同赋能、迭代发展。

公司聚焦构建差异化核心竞争优势,持续推进全球化战略布局与企业数字化转型升级,致力打造技术领先、品质优异、服务完善、产业链完备的智能制造与循环经济综合解决方案服务商,助力下游产业转型升级,赋能循环经济高质量发展。

（二）2026年经营计划1、深耕总装涂装双轮驱动,抢抓全球汽车产业重构机遇公司立足智能装备主业优势,紧抓全球新能源汽车产业变革及中国车企出海发展红利,持续扩容涂装业务布局,提升核心设备自主制造能力与规模化交付能力,形成总装、涂装业务双轮驱动的发展格局。

国内市场持续深耕汽车智能制造领域,精准匹配整车厂产线新建、智能化改造的市场需求；海外市场紧跟国内车企出海建厂、国际车企产能升级节奏,深度参与全球汽车制造产业链重塑。

通过扩充海外销售、技术、工程服务团队,搭建本地化海外运营基地,持续提升海外属地化服务能力与市场拓展能力,稳步扩大海外业务规模与全球市场占有率。

2、多维拓宽回收渠道,迭代优化生产工艺,构建锂电循环产业生态针对锂电回收行业供需错配的市场格局,公司整合多方产业资源,持续完善多元化回收渠道体系,重点布局汽车后市场、海外渠道,稳定废旧锂电池供给,有效提升产能利用率,持续改善经营效益。

同时持续推进生产工艺迭代与技术升级,严控生产成本,不断提升回收率与产品品质,筑牢技术竞争壁垒。

公司深化与头部资源方的战略合作,共建动力电池全生命周期循环服务体系,依托合作方产业资源与资金优势,输出自身技术与运营优势,打造闭环共生的锂电循环产业生态圈。

3、强化研发创新赋能,加速具身智能技术场景化落地公司始终以技术创新为核心发展引擎,在夯实智能装备、锂电循环现有技术研发与工艺优化的基础上,将具身智能技术研发与产业化落地作为年度创新工作的重中之重,集中研发资源、技术团队与场景资源重点突破,打造公司未来增长的核心技术底座。

公司持续深化产学研协同创新机制,联动高校及科研机构聚焦工业具身智能前沿技术攻关,加速核心技术自主可控与科研成果产业化转化,持续拉大行业差异化技术优势。

依托公司深耕汽车智能制造的场景积淀,坚持“场景先行、数据驱动、持续迭代”的核心发展路径,依托与长城汽车、富士康等头部企业的长期现场常态化部署优势,持续采集汽车制造、厂区物流真实工况下的多模态工业数据,搭建自主可控的工业制造高质量数据集,基于独家场景数据持续迭代优化工业垂类具身智能模型,不断打磨机器人柔性抓取、动态避障、复杂环境自适应、智能作业决策等核心能力,有效解决通用模型工业适配性不足、落地难度大的行业痛点。

2026年公司将持续打通具身智能机器人规模化落地瓶颈,丰富工业非标作业解决方案,持续扩大汽车制造场景商业化落地规模,加速具身智能业务从试点示范走向批量商用,打造公司的新增长曲线。

4、完善内控治理体系,健全人才培育激励机制公司持续优化内部治理架构与业务流程,健全标准化、规范化内控管理体系,全面提升信息化建设、财务管控、生产经营、项目管理等全链条精细化管理水平。

强化内部审计监督职能,充分发挥审计委员会监管作用,持续提升企业合规运营能力。

同时完善多层次人才培养体系、市场化薪酬体系及长效激励机制,充分激发员工创新活力与主观能动性,优化人力资源高效配置,全面提升企业综合管理效能,为公司战略落地和长期稳健发展提供坚实的制度保障与人才支撑。

（三）风险与应对措施1、全球经济与地缘政治不确定性风险当前,全球汽车电动化、智能化转型持续深化,海外新能源产能建设、动力电池绿色循环改造需求旺盛,欧洲、东南亚等核心海外市场对高端汽车智能装备、合规化锂电循环服务的市场空间持续扩容,为公司海外业务拓展提供了良好的市场基础与增长机遇。

但与此同时,全球宏观经济复苏节奏分化,国际地缘格局、全球贸易体系仍处于动态调整阶段,各国产业准入标准、绿色低碳合规政策、电池循环监管规则持续迭代更新。

海外制造业企业资本投放节奏随宏观环境呈现阶段性波动,叠加跨境汇率波动、海外本地化经营规则差异等常态化变量,可能导致公司海外市场智能装备项目交付、锂电循环项目落地及全球化布局推进节奏存在一定的不确定性,对公司海外业务稳步扩张带来阶段性宏观层面扰动。

公司紧抓全球新能源产业升级与海外循环经济发展红利,持续加大海外优质市场开拓力度,持续深化与国际头部车企、海外产业龙头的战略合作,充分把握海外智能装备、锂电回收赛道的增量市场机遇。

同时坚持稳健全球化经营策略,主动适配全球宏观变化与各区域产业政策、合规标准,持续完善本地化经营体系。

智能装备业务推行本地化交付与运维模式,强化海外订单全周期管理与汇率风险管控,平滑宏观环境波动影响；锂电循环业务提前对标欧盟、东南亚等区域绿色合规及电池回收监管要求,依托海外合资平台深度整合本地资源,构建本土化合规运营能力,在紧抓海外市场增量的同时,有效对冲宏观与地缘环境带来的不确定性,保障公司海外业务持续、稳健、高质量发展。

2、国内汽车智能装备行业周期性与市场竞争风险国内汽车产业智能化、电动化升级持续推进,车企产线智能化改造需求稳步释放,高端智能装备国产替代空间充足,行业整体具备良好的成长基础。

但汽车行业具备天然周期性特征,下游车企资本开支、产能投放节奏随终端市场景气度动态调整,或对公司装备订单获取及项目交付节奏形成阶段性影响。

同时,国内汽车智能装备赛道行业同质化竞争加剧,叠加下游客户降本需求常态化,行业整体盈利水平存在阶段性承压风险。

公司持续巩固智能装备主业竞争优势,依托总装输送设备的技术积累与市场地位,延伸拓展涂装工艺业务,完善整车制造全流程解决方案,强化客户粘性。

同时推动传统自动化与具身智能技术深度融合,打造柔性制造、智能作业差异化产品体系,规避低价同质化竞争。

在深耕整车制造主业场景的基础上,积极拓展其他高端制造领域的非标自动化业务,打破单一汽车整车行业依赖,持续拓宽业务边界、丰富订单结构。

同时持续优化国内客户结构,多维度平滑行业周期波动影响,稳固国内市场份额与盈利质量。

3、国内锂电池循环行业市场竞争与资源价格波动风险国内动力电池即将迎来规模化退役周期,叠加行业合规监管持续完善,合规锂电回收市场持续扩容,锂电循环行业长期成长空间广阔。

但动力电池实际退役资源释放受车辆使用周期、维保更换节奏影响,存在阶段性释放不及预期的风险。

随着赛道景气度持续提升,产业资本及头部企业加速入局,回收渠道已成为行业核心竞争壁垒,渠道储备不足将直接影响原材料稳定供给与产能利用率。

同时锂、钴、镍等金属价格周期性波动,也会对锂电循环业务的盈利稳定性造成扰动。

公司将渠道建设作为锂电循环业务核心发展战略,搭建多维度、稳供给的合规回收体系。

国内深度绑定主流车企,深耕汽车后市场定向回收渠道,同步拓展储能及社会流通回收资源,对冲动力电池退役节奏波动风险；依托海外合作平台补充境外回收渠道,进一步拓宽资源来源。

同时公司持续优化湿法冶金、智能拆解、直接修复等核心技术,提升金属回收效率与产品品质,完善“回收-梯次利用-材料再生”闭环,以稳固的渠道壁垒、技术优势与规模化运营能力,有效对冲行业供给及价格波动风险,夯实行业竞争地位。

4、具身智能机器人商业化进度不达预期的风险当前具身智能产业仍处于发展初期阶段,技术落地成本偏高、投资回报周期较长。

工业场景作业环境复杂、工况差异化强,通用化、标准化产品体系尚未成熟,可能存在具身智能机器人技术成熟度与工业场景不适配,商业化进度不达预期的风险。

公司立足自身汽车智能制造主业优势,聚焦垂类刚需场景,摒弃泛化布局思路,重点深耕汽车厂内物流搬运、物料分拣、产线辅助作业等高频刚需环节,依托与长城汽车、富士康等头部企业的长期现场部署与联合研发,以长期稳定运行的标杆项目打磨标准化解决方案,降低客户改造门槛与落地成本。

推行小批量试点、分期落地、渐进式推广的商业化策略,稳步扩大具身智能机器人部署规模；同时依托现有行业资源,拟将具身智能装备与传统自动化产线打包融合形成一体化系统解决方案,提升产品附加值与客户粘性,拓宽盈利渠道,稳步推动具身智能业务规模化落地。

5、具身智能技术迭代风险具身智能行业算法模型、硬件结构与场景解决方案迭代速度极快,通用大模型持续快速升级、行业技术路线不断优化,行业整体技术竞争日趋激烈,存在技术快速迭代带来的行业不确定性风险。

公司摒弃通用技术内卷赛道,构建自主研发+产学研协同+产业合作的多元技术研发体系,持续沉淀工业场景多模态作业数据集,搭建自主可控的行业垂类数据资源壁垒。

通过构建“场景落地-数据采集-模型训练-能力迭代”的数据飞轮机制,持续优化工业垂类具身智能模型,实现算法、决策逻辑与作业能力的常态化迭代升级,以专属工业场景数据优势对冲行业通用技术快速迭代风险,持续巩固公司在工业制造场景具身智能应用的差异化技术领先性,有效规避技术迭代滞后、同质化竞争加剧的行业风险。