航天电器 002025

报告期内,公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。

公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。

目前公司业务正加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级,形成多赛道协同发展格局。

1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。

公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛纽扣连接器、高可靠圆形连接器、绞线式弹性毫微插针连接器、射频连接器、密封连接器、光纤连接器、印制电路连接器等；2.电机产业：微特电机研制生产的主要品种为伺服电机、无刷直流电机、直流力矩电机、永磁直流系列电机、步进电机、中小型民用电机等；3.继电器及开关产业：继电器是在接受到规定的控制量（电压、电流、温度、流量等）后在系统或整机电路单元之间执行电路切换的一种自动开关。

公司研制生产的继电器主要品种为密封电磁继电器、温度继电器、平衡力继电器、固态继电器、特种继电器、时间继电器等；4.光电产业：光通信器件（光有源器件）包括各种激光器、探测器、光收发一体化组件和模块等系列产品,被广泛应用于防务、光通信、数据中心、视频安防监控、智能电网、物联网、医疗传感等领域。

目前公司已形成“三地一院十部”的集团化、跨地域的产业发展布局,在上海、苏州、东莞、泰州、镇江、遵义、深圳等地设有10个子公司,在北京、深圳、成都、西安、南京等地设立了研究所,在国内主要城市设有技术市场服务中心。

公司研制生产的连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件,性能指标优良,部分产品属国内独家开发和生产,在行业内具有较强的市场竞争力。

由于高端电子元器件产品订单具有小批量、多品种的特点,公司产品生产采取“以销定产”模式、产品销售采取直销模式,产品主要销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户,军品基本覆盖全部防务装备领域,民品以数据中心、通讯、石油、智能终端、新能源汽车、轨道交通、电力、安防、智能装备配套为主。

公司属于电子元器件制造行业,国家重点支持新型电子元器件的发展,行业发展空间大,近年来国内电子信息产业需求稳步增长,低成本、小型化、高端化、智能化、集成化需求为行业发展趋势。

公司主要产品市场国防装备、通信、数据中心、商业航天、新能源汽车、低空经济、智能终端、石油装备、轨道交通等行业需求稳定增长。

2025年度公司实现营业收入58.20亿元,实现归属于母公司股东的净利润1.83亿元。

报告期公司持续推进创新驱动发展战略,聚焦国家战略性新兴产业和未来产业,在新一代信息技术、数据中心、人工智能、新能源汽车、低空经济等领域积极布局,持续拓展新域新质装备和战新产业配套业务,进一步壮大公司产业发展根基。

2025年公司在防务领域、战新产业的订货、营业收入同比实现较快增长。

经过多年的发展,公司已形成系统完整的科技创新与产业发展、市场开发、供应链和产品质量管理体系,公司先后承担并圆满完成载人航天、探月、北斗、火星探测等国家重大工程和重大专项配套任务。

航天电器凭借技术、品牌、产品、管理等竞争优势,已成为我国高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器和光电子行业的核心骨干企业。

2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名；品牌价值位居“2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”；入选“2025年中国电子元器件行业骨干企业TOP100榜单”。

1、概述2025年面对复杂多变的市场环境和行业变革,公司聚焦主责主业,坚定“机制创新、新质发展、产业驱动、成本领先、品质卓越”的经营思路,加快新域新质装备、战略性新兴领域布局及市场拓展,持续强化预算管控、成本管理,聚力优化产业结构、改善经营质效。

报告期公司订货、回款双创历史新高,圆满完成载人航天等国家重点项目及重大工程任务配套。

报告期由于受部分产品价格下降、贵金属材料价格上涨导致主要产品制造成本上升、2021年度定向增发募投项目转固后折旧费用增长等因素影响,2025年公司实现营业总收入58.20亿元,较上年同期增长15.82%；实现利润总额2.26亿元,较上年同期下降44.64%；实现净利润2.35亿元,较上年同期下降41.77%；实现归属于母公司股东的净利润1.83亿元,较上年同期下降47.32%。

1.聚焦战略性新兴产业、培育壮大新产业2025年,公司扎实推进创新驱动战略、“442”市场开发策略、“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业战略,瞄准国家战略性新兴产业,加大新域新质装备、AI算力与信创、海洋装备、商业航天、通用飞行器等领域的布局与拓展,加速构建战新产业生态,客户结构不断优化,产品配套层级从元器件向系统组件提升,订货、营业收入实现持续快速增长。

2.系统策划全力保障重点任务完成2025年,公司聚焦防务领域订单交付,系统策划重点任务交付保障实施方案,从产能目标、物料保障、服务保障、产线效率提升等方面采取系列举措,持续提升产能及时交付产品,全面完成重点任务,同时有力保障载人航天等国家重大工程任务配套。

3.强化科技创新、增强产业发展新动能2025年,聚焦国家重大项目和前沿技术,持续加大科技创新力度,圆满完成9项重大工程技术攻关,获省部级以上科技成果奖7项,19项上级标准获批发布（其中国际标准3项,国标6项,国军标4项）,在战新产业领域新增多家高质量客户,报告期公司大互连、大电机业务规模在新赛道、新产业领域稳步提升。

4.全面强化精细管理、改善经营质效2025年,公司持续推进精细化管理,以全面预算管理为牵引,持续深化全域成本管理,刚性管控采购及薪酬费用、两金（应收账款、存货）治理、开展低毛利率产品治理等提质增效措施,改善企业经营质效。

5.优化调整组织架构、提升运营效率2025年下半年,公司对组织机构进行调整,压缩管理层级,构建高效、扁平化、穿透式的组织架构,进一步提升公司精细化管理水平和运营效益,助推公司高质量发展。

(1)营业收入：报告期公司实现营业总收入5,819,834,373.25元,较上年同期增长15.82%的主要原因:2025年公司加速新域新质装备、战略性新兴领域布局及市场拓展,公司订货创历史新高,公司互连及电机产品在部分重点项目配套份额及配套层级持续提升。

(2)营业成本：报告期公司“营业成本”为4,039,106,713.94元,较上年同期增长30.36%的主要原因：一是报告期公司持续强化全域成本管理,但由于贵金属材料价格上涨导致主要产品制造成本上升；二是报告期公司订单实现快速增长,产出销售产品数量同比增加,但部分产品价格下降以及产品结构变化,使相关产品料工费占营业收入比重同比增长；三是报告期公司实现营业收入较上年同期增长15.82%,带动营业成本相应增长。

(3)管理费用：报告期公司“管理费用”为598,099,613.76元,较上年同期增长4.26%的主要原因：报告期公司折旧费增加所致。

(4)研发费用：报告期公司“研发费用”为738,075,428.84元,较上年同期下降1.75%的主要原因：报告期公司聚焦“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业,着力强化科技创新,重点实施高速模组、液冷互连、光电互连、芯片测试组件、毛纽扣互连、微波组件、伺服电机、高速电机等产品研发投入,多项新技术、新产品取得突破。

(5)报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”为-613,727,411.11元,较上年同期“经营活动产生的现金流量净额”-258,727,889.40元下降137.21%的主要原因：报告期公司订货创历史新高,实现的营业收入同比增长15.82%,为保障及时交付产品,公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金相应增加。

㈠行业发展趋势随着量子科技、新材料、信息与通信技术及新工艺技术等学科的发展,新材料、新工艺、新技术的不断涌现,元器件微系统化和集成化发展进一步加速。

国家信息产业规划鼓励新型机电组件的发展,公司研究开发的项目属于新型机电组件,列入重点支持产品。

随着国内经济转型过程中战略新兴产业的崛起,工业领域信息化、智能化呈快速发展趋势,给电子元器件行业带来新的发展机遇。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出,要培育壮大新兴产业和未来产业,着力打造新兴产业支柱。

加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。

前瞻布局未来产业,探索多元技术路线、典型应用场景,推动量子科技、具身智能、第六代移动通信等成为企业新的经济增长点。

《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》,重点支持集成电路、先进计算、未来显示等领域科技创新,支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片等前沿技术基础研究,加快主控芯片等核心元器件国产化替代。

随着全球数字化转型的加速,商业航天、低空经济、新能源、人工智能等领域将迎来新一轮的增长高潮,特别是随着新能源、AI等技术的普及应用,新能源汽车、数据中心等新兴领域的蓬勃发展,为相关产业注入新的活力。

㈡公司面临的市场竞争格局当前,新一轮科技革命走向深入,以大数据、智能制造、云计算、人工智能、清洁能源等前沿领域为牵引,新一代信息技术与工业资源加速融合,产业格局正面临深刻调整。

近年来,电子元器件市场需求保持较快增长,国外同行知名企业看好中国市场前景,凭借技术、产品、品牌、营销等优势抢占国内市场,行业竞争激烈。

同时国内同行企业也在战略新兴产业加快布局和实施,加速业务扩张,部分企业通过纵向并购延伸产业链,构建产业生态。

随着国家政策的深化落实,防务领域对研发迭代速度、柔性化生产和高质量批量交付能力提出更高要求。

新能源、商业航天、量子科技、人工智能等新兴领域正通过技术突破和产业协同形成新的规模化需求。

当前全球电子元器件行业处于稳步上升期,中国市场规模持续扩大,下游需求持续向好,5G、数据中心、电动＆智能汽车、人工智能、可穿戴设备、国防装备信息化等领域成为新增长点,推动电子元器件产业细分领域增长。

但我国元器件行业中小企业居多,集中度低,自动化、智能化水平仍需持续提升。

国内电子元器件企业与国际巨头在业务规模、技术创新、材料和工艺研发、标准和专利话语权等方面仍然存在差距。

公司积极应对内外部环境变化,聚焦国家战略性新兴产业及未来产业,深入推进创新驱动战略,集中资源加快布局拓展新域新质装备、超算、数据中心、商业航天、集成电路、海洋工程等战新产业,抢占市场份额,重点培育新赛道,同时开展内部资源整合及产能规划,加快“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业发展,打造产业竞争新优势,加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。

公司主要优势：作为国内高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器和光通信器件行业的重点骨干企业,公司在品牌、市场开发、产品开发、成本管控、绩效管理、供应链等方面竞争优势明显,且经营稳健、资产质量较高,注重科技创新、先进制造技术和产品研发投入,加速布局战新产业及未来产业,市场竞争力和产业竞争能力持续提升。

公司目前的困难：公司聚焦主责主业,新域新质装备、战新产业市场份额持续提升,但主要材料供应价格、运营成本高位运行,公司需进一步加快产业转型升级步伐。

公司将围绕防务产业和战略性新兴产业,持续加强原始创新、先进制造技术和和核心关键技术攻关,科技创新和产业创新深度融合,增强公司高质量发展动力。

㈢公司发展战略聚焦主责主业,围绕公司使命“致力高科技领域,连接世界,驱动未来”,建设成为世界一流互连互通、驱动控制、智能制造解决方案提供商。

发展机遇：（1）随着国防装备、智能制造等高科技领域的发展,高端电子元器件升级换代速度加快。

国家产业政策支持新型电子元器件及机电组件产品的发展,以提高装备信息化、智能化水平以及系统集成能力,其中,公司研究开发的新项目均是国家政策重点支持的项目；（2）国家加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展,给公司带来业务发展机遇；（3）国家推动基础元器件国产替代,重点支持新能源汽车、6G、半导体等领域电子元器件的技术攻关,为公司市场拓展带来新机遇。

面临的挑战：从市场需求情况看,公司高端产品市场需求稳步增长,民品市场需求不均衡,市场竞争加剧给公司高质量发展带来较大挑战。

公司将聚焦“大互连、大电机+专精特新产业”,遵循“创新变革、苦练内功、产业融合、产品卓越、数字治理”的经营思路,瞄准战略性新兴产业,加快科技创新、深化经营变革,持续提升公司核心竞争力和经营质效。

2026年拟开发的重点新产品(1）高温高压连接器开发(2）高温光模块开发(3）低成本舵机用电机开发(4）高精度步进电机开发(5）微圆形电连接器开发(6）射频同轴开关开发㈣2026年经营计划1.市场开发扎实推进“442”市场开发策略。

紧跟新域新质领域需求,抢抓市场机遇,依托技术积累,提升高附加值、系统级解决方案提供能力,确保防务领域业务稳健增长；瞄准战略性新兴产业,加大数通、海洋装备、新能源汽车、智能终端、高端装备、通用飞行器、工业电机等领域的拓展力度,推动公司优势系列产品规模化应用,加速产业发展和盈利水平提升；聚焦国际市场商业模式创新,策划和打造国际市场新品牌,瞄准新兴市场和新兴产业,主推优势产品,加快国际市场拓展,保障公司2026年经营目标达成。

2.技术研发紧扣国家重大科技战略部署,以科技创新为引擎,聚焦新域新质和战略新兴产业赛道,聚力攻坚突破,持续提升技术创新质效。

系统推进一流专业建设、强化关键核心技术攻关、加速优势平台产品开发,建强数字化仿真分析平台,紧跟重点客户、重点项目发展需求,加速优势平台新产品开发,新产品销售收入占比达到30%。

3.人力资源聚焦人效提升,激发人才创新活力。

坚持人才驱动、效率优先,在人员结构优化、人才引进培养、员工职业晋升通道重塑、激励考核机制变革等方面持续发力,盘活人力资源存量,提升组织整体效能,为实现公司年度目标任务提供坚实的人才保障。

4.科研生产及供应链管理聚焦客户需求,提升交付保障能力。

以客户交付满意度提升为目标,进一步聚焦客户需求,不断挖掘科研生产潜力,优化改进科研生产管理,系统策划,整体推进,打造核心竞争力,实现交付保障能力显著提升。

强化集团化管控与品类策略优化,以供应保障能力提升、存货优化与采购降本为主线,持续提升供应链管理水平。

5.能力建设坚持效益优先,聚焦科研生产交付保障。

重点推动广州增城产业基地项目（一期）竣工验收,组织相关入驻子公司开展搬迁准备；林泉电机智能化生产厂房建设,完成主体施工；泰州航宇“封装基础件智能制造基地项目”力争封顶；围绕战新产业、重大产业化项目布局先进制造能力,完成高速模组及液冷互连产品等生产能力建设。

㈤发展规划资金来源、使用计划为保障2026年度公司经营指标及“十五五”规划任务目标实现,初步测算2026年业务经营所需的资金为64.39亿元。

上述资金需求,公司用自有资金和经营收入基本能满足,如存在资金缺口,公司拟通过商业银行借款解决。

㈥面临的风险及应对措施1.宏观经济波动风险公司主导产品连接器、微特电机、继电器和光通信器件广泛应用于航天、航空、电子、船舶、通信等领域,上述行业是国家重点支持发展的高技术领域,目前上述行业对高端电子元器件需求稳定,但用户持续强化竞争性采购机制,同行企业竞争加剧。

同时公司部分产品配套市场,如通讯、消费电子等行业,容易受宏观经济形势变化的影响,需求不均衡,从而可能影响公司相关项目经营效益。

对策：聚焦国家重大战略、重大工程项目,深入推进创新驱动发展战略,以机制创新推动科技创新、以科技创新引领产业创新,进一步提升产业发展质效。

积极布局拓展新域新质装备、战新产业,加大研发投入培育发展新动能,助力公司在新域新质装备、数据中心、集成电路、人工智能、新能源、高端装备、海洋装备、商业航天、低空经济、卫星互联网、6G网络设备等高技术领域,进一步提升市场份额和竞争优势。

积极融入国家科技创新战略体系,争取国家和地方专项支持,通过各类引导资金和政策支持加速产业孵化。

以市场需求为导向,深化低成本战略,驱动全链条降本增效,推动产业高质量发展。

2.市场或业务经营风险目前,公司高端产品市场需求主要来源于航天、航空、电子、兵器、船舶、交通、通讯等高技术领域,由于客户订制下单和特殊个性化品质需求等原因,公司产品的附加值较高。

但随着同行企业综合竞争力持续增强,公司主业市场竞争加剧,从而形成影响公司盈利水平的风险。

对策：持续推进“科改示范行动”改革方案,聚焦主责主业,以“创新+变革”为主动力,以“七个转变”为主抓手,加快企业转型升级,提升核心竞争力。

坚持“创新变革、苦练内功、产业融合、产品卓越、数字治理”经营思路,抢抓新域新质装备、新一代信息技术、AI与信创、商业航天、低空经济、海洋工程等战略性新兴产业机遇,开拓新市场、抢占新赛道,推动产业高质量发展。

以市场需求为导向,持续推进成本工程,采取设计降本、工艺降本、采购降本、精益降本、能耗降本等措施,提质增效,支撑公司高质量发展。

充分利用上市公司平台功能,开展股权投资、产业资源整合,优化产业布局。

3.管理风险随着集团化、跨地域发展战略的实施,公司先后在上海、苏州、泰州、东莞、深圳等地投资设立了子公司,开展新产业、新业务布局,优化供应链,控制产品成本,提升市场竞争力。

但与此同时,随着公司经营规模的扩大,也使公司组织结构和管理体系趋于复杂,管理难度增大,能否及时根据公司经营规模的发展调整完善公司组织架构和管理机制直接关系公司的运营效率。

因此公司面临集团化发展带来经营管理难度加大的风险。

对策：集团化、专业化发展支撑公司快速发展,面对经营过程中可能存在的风险和困难,公司拟定如下应对措施：一是按照“管控+自主”的集团化管理原则,对子公司战略规划、绩效目标、企业文化、关键资源（市场资源、人力资源、财务资源）和基础平台（信息化、供应链、共性技术）实施统一管控,强化穿透式经营监督管理。

二是完善“一企一策”支持考核评价机制,助力子公司打造产业发展新优势,进一步提升盈利水平。

三是积极推进揭榜挂帅、项目跟投、超额利润分享激励机制,激发子公司经营活力。

四是强化合规经营、风险管理,定期对子公司开展关键业务风险识别评估和内部审计,防范经营质量风险。

4.应收账款增加的风险随着销售规模的扩大,公司应收账款余额相应增加。

从应收账款质量看,账龄1年以内的应收账款占应收账款总额超过80%,总体保持稳定,同时公司按相关会计准则规定,对应收账款足额计提坏账准备,应收账款质量较高；从货款回收情况来看,公司货款回笼正常,符合历年经营规律,并且公司与客户保持长期业务合作关系,交易信用记录较好,公司应收账款产生呆坏账的机率较低。

当前经济形势复杂,部分客户可能存在由于资金周转、经营暂时困难等原因拖欠公司的货款,由此增加公司产生呆坏账机率。

对策：为有效防控风险,加快销售货款回收,最大限度减少呆坏账的发生,公司拟定以下应对措施：一是坚持与信用评级高、注重诚信的客户长期合作,聚焦客户需求提升产品交付保障能力,支撑市场开发；二是强化应收账款全流程管控,压实应收账款管理责任及问责机制,明确责任人、明确回款考核目标及奖惩标准；三是加强客户信用等级管理,加大信用等级与交付保障、货款回笼、退出合作的挂钩力度；四是积极采取法律、经济等措施依法合规清收长账龄应收账款,保障公司资产安全,提升资产质量。