国光电器 002045

公司以声学为核心技术,DSP、电子硬件,仿真、软件、Wi-Fi、蓝牙等无线技术全面发展,专注音响及电声元器件设计、制造和销售。

公司主营业务主要是音响电声类业务及锂电池业务。

公司音响电声类产品主要包含四大板块：传统音响板块、智能硬件板块、汽车音响板块及专业音响板块。

其中传统音响板块包括：扬声器、蓝牙音箱、传统耳机、电脑周边音响、Wi-Fi音箱、soundbar等产品；智能硬件板块包括：智能音箱、AI眼镜、AI耳机、VR/AR等产品；汽车音响板块包括：车载功放、AVAS、车载扬声器、低音炮等产品。

锂电池业务的产品主要是聚合物锂离子电池,产品可运用于耳机、智能音响、可穿戴设备、电子烟、无人机等产品。

报告期内,公司新增智能穿戴设备整机组装业务,涉及AI眼镜、AI吊坠、AI耳机等产品。

目前该业务尚处起步阶段,对公司整体营收及利润贡献均较为有限。

公司坚信人工智能（AI）将驱动各行业及管理模式的深刻变革,因此前瞻性布局AI领域,以积累关键技术并抢占产业先发优势。

目前公司音响电声类业务和锂电池类业务规模相对于全球的市场规模尚属微小,有宽广的应用场景、巨大的行业发展空间,随着5G、物联网、人工智能等技术快速发展,电声行业产品和技术不断突破,新功能不断开发,新应用场景不断拓展,消费电声行业迎来良好的发展机遇,未来公司仍将专注于发展音响电声、锂电池等业务,重点发展智能音箱、AI眼镜、AI耳机、VR/AR等智能硬件产品,构建起深度垂直整合的制造与研发体系,全面覆盖从上游核心零部件到下游整机组装的关键环节,密切关注行业技术的发展方向,开展行业前瞻性技术研究,将主营业务做大做强。

1、概述报告期内,公司在业务拓展与核心能力建设方面取得了扎实进展,为未来的可持续发展奠定了重要基础。

公司积极开拓新兴业务领域,尤其在AI硬件方向展开重点布局,实现新客户与新项目的多点突破。

智能穿戴设备整机组装业务顺利起步,已完成AI眼镜、AI吊坠等产品的业务导入；与此同时,首款OWS耳机历经前期磨合与持续优化,产品良率已显著提升,有望成为公司业绩增长的新动力。

得益于公司在消费电子领域多年积累的技术与制造经验,汽车音响业务实现了快速突破。

无论是在新客户开拓还是收入规模方面,该业务均取得显著增长,目前客户已覆盖国内外众多传统车企及新能源车企,展现出强劲的发展势头。

此外,报告期内公司自建光学实验室已正式投入使用,不仅能够为现有AI眼镜、物联网摄像头等产品提供严格的测试保障,有力支持产品迭代与品质管控,更将成为未来相关新产品、新技术孵化的重要创新平台。

在产能布局方面,江西基地与越南基地在报告期内已相继投产并实现正常运营,尽管短期内因研发与运营团队扩充导致相关费用同比增幅较大,但此举是公司为长远产能扩张、以及积极应对国际贸易环境变化所做出的重要战略部署。

总结来说,尽管2025年公司仍处于投入与转型期,因汇率损失、计提减值等面临阶段性亏损压力,但在新业务开拓、产品能力提升、基础设施建设和产能全球化布局等方面已取得一系列阶段性成果,为公司后续实现高质量发展与盈利改善奠定了关键基础。

2025年度,公司实现营业总收入790,779.26万元,同比增加0.08%；营业利润-18,162.18万元,同比减少178.48%；归属于上市公司股东的净利润-11,282.21万元,同比减少144.60%；综合毛利率12.32%,同比下降1.03个百分点。

1.公司实现营业总收入790,779.26万元,同比增加0.08%,毛利额同比减少约8,054.81万元,综合毛利率12.32%,同比下降1.03个百分点。

2.销售费用同比减少约2,317.48万元,主要是市场业务费用同比减少。

3.管理费用同比增加约10,723.17万元,主要是本期员工成本同比增加。

4.研发费用同比增加约9,987.17万元,主要是本期公司为持续增强核心竞争力,加大研发团队建设,使得员工成本同比增加。

5.财务费用同比增加约17,984.32万元,主要是本期受外币兑人民币汇率波动影响产生汇兑损失,上年同期产生汇兑收益。

6.投资收益同比增加约8,610.12万元,主要是本期未被指定为套期工具的外汇衍生品合同产生投资收益同比增加、理财产品投资收益同比增加,以及处置乐韵瑞股权取得投资收益上年同期无。

7.信用减值损失同比增加约1,519.75万元,主要本期对参股公司产业园公司的到期财务资助计提的坏账准备同比增加。

8.资产减值损失同比增加约3,840.26万元,主要是本期对参股公司产业园公司的长期股权投资全额计提减值,上年同期无。

1.公司未来发展的展望报告期内,公司江西基地已经投入使用。

公司已形成“广州-梧州-江西-越南”四位一体的基地布局,参与国际分工,通过内外协调增强国际化生产能力,在音响电声等消费电子、锂电池领域持续保持核心竞争力。

公司在未来的战略规划中,将智能音箱、OWS耳机、AI眼镜、AI耳机等智能硬件及汽车音响相关业务作为发展重点。

公司致力于巩固并壮大主营业务,显著提升在全球制造业格局中的地位。

我们将持续推进深度垂直整合的战略布局,实现从上游核心零部件到下游整机组装的全链条自主可控。

对外,我们聚焦价值呈现与客户深耕,主动向市场展示公司在技术积淀与前沿布局上的双重优势,不断巩固存量大客户关系,并深入挖掘高附加值合作的新机遇。

对内,我们驱动管理变革与效能跃升,提倡更加精细化的管理。

在组织层面上,深化内部改革,推行标准化流程,旨在消除冗余、激发组织活力；在供应链层面上,精简供应商数量,重点培育战略伙伴,构建更具韧性与成本竞争力的供应生态；在公司内部运营层面上,加速引入AI智能管理体系,推动管理模式向数据驱动的精细化、智能化转型。

AI眼镜作为融合人工智能、AR、IoT等技术的下一代智能穿戴设备,未来有望彻底改变人机交互方式,重塑生活、工作和社交场景。

OWS耳机作为近年来快速崛起的耳机品类,凭借独特的开放听音设计、兼顾环境感知与舒适佩戴的特点,正在重塑耳机市场的格局。

耳机的传统音质、降噪等性能指标的提升空间已逐渐逼近天花板,产品将转向AI技术寻求差异化突破,持续打开新的增长空间的AI耳机将成为AI硬件及智能穿戴产品的新的发展方向。

公司将持续深耕AI硬件领域,以技术创新为核心驱动力,致力于打造更智能、更便捷、更具人性化的产品生态。

公司自2023年新增汽车音响业务后,汽车音响团队全面聚焦车载声学领域,为车企及相关客户提供系统化、专业化、规模化的车载音响智能方案,承接从产品研发、样品测试到批量生产的全流程业务。

目前,公司已成功为众多传统车企和新能源车企提供自主创新研发的车载产品与服务。

接下来,公司将继续依托深厚的声学技术积累,结合AI技术等行业前沿技术,加大车载产品研发力度,我们将以“声学+AI”为核心引擎,加速智能座舱音响系统的迭代,将技术势能转化为实实在在的市场增量。