江苏国泰 002091

公司目前的主要业务有供应链服务和化工新能源业务。

报告期公司实现营业收入39,385,379,730.28元,同比增长1.27%；归属于上市公司股东的净利润为1,293,918,282.02元,同比增长17.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,022,103,984.46元,同比下降2.70%。

A.供应链服务公司供应链服务以消费品进出口贸易为主,面向国际国内两个市场,聚焦生活消费品,致力于提供全供应链一站式增值服务。

公司供应链服务业务范围涵盖纺织服装、化工医药、轻工机电、玩具、汽车、食品及纺织原料等多个领域。

作为供应链组织服务商,公司构建了全流程、专业化的服务体系,涵盖产品设计研发、材料采购、生产管控、报关、保险等各个环节全产业链,致力于提升供应链整体的竞争力和盈利能力,为客户创造多元价值。

公司纺织品服装重要市场有美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等。

2025年,在新形势下,公司凭借强大的产业基础、配套完整的海内外货源基地及“贸、工、技”一体的服务模式,在深耕传统主力市场的同时,求新求进,大力开拓新兴市场,为业务增长注入新动能。

报告期内,公司坚持进出口主营业务不动摇,持续深化海外布局战略,并对各生产基地实施精细化管理。

公司积极响应国家“一带一路”倡议,在缅甸、柬埔寨、越南、孟加拉、埃及、肯尼亚、约旦等多个“一带一路”的关键节点投资建设了货源基地。

推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变,公司海外生产基地出口稳步提升,为业务稳定发展筑牢根基,进一步巩固和提升公司全球化供应链的竞争力。

此外,公司高度关注合作客户所在国以及货源基地所在国的经济动向以及政治形势,构建了全方位的风险应对体系。

一方面依托中国出口信用保险公司等的政策保障和避险工具,最大程度实现信保全覆盖；另一方面,建立全过程监控的风险预警机制,及时识别潜在风险并制定应对预案,为业务安全运营保驾护航。

报告期内,公司聚焦主业经营,加快海外布局,对各生产基地实施精细化管理,不断加强成本控制与内部风险管控。

公司纺织品服装营业收入为3,435,239.57万元,占营业收入87.22%,同比增长4.38%。

公司累计进出口52.38亿美元,同比增长4.5%,其中出口47.75亿美元,同比增长5.1%,与行业发展保持一致的步调,展现出较强的抗压能力和竞争力,实现了稳中向好、提质增效的发展目标,为未来持续高质量发展奠定了坚实基础。

B.化工新能源业务公司的化工新能源业务主要通过瑞泰新材开展,主要从事电子化学品以及有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。

电子化学品是专为电子工业配套的精细化工材料,是电子材料及专用化学品相结合的高新技术产品,位于化工产业链的前沿领域。

根据终端应用领域不同,电子化学品通常分为集成电路用电子化学品、新能源电池化学品、平板显示器用电子化学品、印制电路板用电子化学品等。

电子化学品品种规格繁多,现阶段瑞泰新材经营的主要电子化学品包括锂离子电池电解液及其添加剂,超级电容器电解液和光学材料等。

有机硅材料兼备了无机材料与有机材料的性能,具有耐高低温、电气绝缘、耐氧化稳定性、难燃、耐腐蚀等优异特性。

随着有机硅数量和品种的持续增长,应用领域不断拓宽,形成化工新材料界独树一帜的重要产品体系。

有机硅材料包括四大门类,包括硅油、硅橡胶、硅树脂和硅烷偶联剂,现阶段公司经营的有机硅产品主要是硅烷偶联剂。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因上表平均价格为不含税单价。

公司主要原材料主要用于生产锂离子电池电解液。

受供求关系变化等影响,六氟磷酸锂及碳酸亚乙烯酯价格在第四季度大幅上涨。

1、概述公司目前主要业务有供应链服务和化工新能源业务。

供应链服务方面,公司以供应链为核心载体,继续坚持“贸、工、技”一体的服务模式,以贸易为龙头、实业为基础、创新为依托,立足国内国际两个市场,开拓创新求突破,不断做精做优供应链管理,追求供应链整体的竞争力和盈利能力；化工新能源业务方面,控股子公司瑞泰新材作为公司化工新材料和新能源业务的发展平台,积极应对外部环境带来的挑战,紧紧围绕高质量可持续发展的总方针,在深化供应链合作、优化客户结构、稳步推进扩产项目、加强研发创新、持续提质增效等方面不断夯实主营业务,努力增强公司核心竞争力。

2025年,全球政治经济格局延续深度调整态势,国际经贸环境更趋复杂严峻,主要市场贸易政策不确定性上升,汇率波动加剧,对我国纺织服装外贸行业形成持续压力。

面对外部多重挑战,行业整体以创新为驱动,提升品牌设计能力、开拓多元化市场,积极培育跨境电商、绿色贸易等新增长点,彰显了较强的发展韧性与市场应变能力。

同时,在动力电池稳步增长、储能电池爆发式扩容的双轮驱动下,2025年全球锂电池材料需求大幅提升。

但受近几年产能集中释放影响,公司化工新能源板块最主要产品锂离子电池电解液和部分添加剂产能仍然供大于求,竞争持续激烈。

2025年度,公司实现营业收入39,385,379,730.28元,比上年同期上升1.27%；营业利润3,001,801,600.70元,比上年同期上升18.39%；归属于母公司所有者的净利润1,293,918,282.02元,比上年同期上升17.02%。

（一）行业格局和趋势1、纺织行业是我国的传统优势产业和重要的民生产业,也是具有国际竞争力的制造业领域之一。

经过多年发展,我国已建立起全球规模最大、产业链最为完整的纺织工业体系,从纺织原料生产到服装及其他纺织品加工,形成了上下游衔接和配套生产体系,是全球纺织品服装的第一生产国和出口国。

然而随着劳动力成本上升、环保约束趋紧以及东南亚等新兴制造地的崛起,我国在传统低端加工环节的竞争优势正在减弱。

当前,行业正处于从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期,正努力通过技术创新和品牌建设,巩固在中高端面料、智能制造及供应链协同方面的核心地位。

2025年,面对地缘政治博弈、全球需求增长速度变缓,经贸阻隔频发等多重外部压力,我国纺织服装行业展现出较强的韧性。

2025年全国纺织品服装出口总额为2,938.1亿美元,同比小幅下降2.4%,其中纺织品出口1,425.9亿美元,增长0.5%,服装出口1,512.2亿美元,下降5%,出口数据虽小幅波动但整体符合预期。

未来,行业不再单纯追求体量增长,而是聚焦于结构优化与价值链攀升,主要呈现以下趋势。

一是市场布局多元化与供应链全球化,为降低对单一市场的依赖,企业在巩固欧美传统市场的同时,积极开拓“一带一路”、RCEP区域及拉美等新兴市场。

同时,产能布局从单纯的“产品出口”转向“产业链出海”,构建跨国供应链体系,以增强抗风险能力。

二是数字化转型重塑生产与运营模式,随着工业互联网、人工智能及大数据等前沿技术的深度渗透,行业智能化进程加速。

智能工厂依托自动化装备与数据分析,逐渐实现生产流程的精细化管控,大幅提升效率与品质稳定性；柔性制造系统则赋予企业快速响应“小单快反”的能力,精准契合个性化消费趋势。

此外,电商直播、虚拟试衣等数字化营销新形态打破了传统渠道的时空壁垒,构建了产销直连的新链路,从而驱动商业模式的全面创新。

三是绿色低碳成为产业升级重要方向,受“双碳”目标及全球环保标准提升的驱动,纺织服装业正加速向绿色化转型。

从源头的生物基、再生材料应用,到制造端的清洁工艺与能源改良,再到末端的废旧衣物回收网络,全产业链的绿色化改造正在深入推进。

绿色产品既是满足国际市场准入的必要条件,也是迎合国内消费升级的重要抓手,未来有望形成新的竞争优势。

步入“十五五”开局之年的2026年,我国外贸面临的外部形势依旧波谲云诡,机遇与挑战并存,不可预见因素频发。

但得益于完整的产业链条、强劲的制造能力、持续的技术进步及广阔的市场空间,行业的基本面依然稳固。

面向未来,行业的发展将不再以规模增长为单一导向,而是以绿色化、数字化、高端化为主线,通过技术创新、模式创新和市场创新,不断夯实内生动力,推动核心竞争力持续增强,构建更具韧性与可持续的发展新格局。

2、在动力电池稳步增长、储能电池爆发式扩容的双轮驱动下,全球锂电池材料需求大幅提升；然而供大于求格局尚未扭转,行业竞争持续激烈。

电池材料企业在市场开拓、成本控制和技术创新等方面将继续面临挑战。

在光学材料方面,受益于LCD产能向国内的转移,消费电子产品的不断升级和政策支持,且终端应用领域持续扩展,光学膜行业国产化将为细分板块的光学材料带来更多的机会。

功能性硅烷行业整体正逐步迈入高质量发展的新阶段。

进入该行业的门槛不断抬升,市场竞争也日益激烈,行业集中度也将进一步提高。

随着新兴经济体的需求带动和新兴工业应用领域的不断开发,预计功能性硅烷的市场需求仍将稳定增长。

中国已经成为世界最大的功能性硅烷生产、出口与消费国,进口替代趋势将逐步增强。

（二）公司发展战略公司将坚持不懈走高质量可持续发展之路,继续以供应链服务和化工新能源为主要业务。

在供应链服务板块,深化“贸、工、技”一体化融合发展,积极开拓市场,创新企业发展模式,着力做强做精做优供应链服务业务；在化工新能源板块,一方面在稳定发展现有产品的基础上,积极拓展产品的种类,优化和完善技术服务和技术解决方案,以全球化的视野拓展国内外业务,加强与国内外客户、供应商的合作。

另一方面通过规模化发展,技术创新,业务拓展,产业延伸等路径,进一步加快发展步伐,增强竞争实力,致力于成为高度现代化的智能、安全、环境友好的化工新材料供应商。

同时,公司将加大人才引进和培育力度,以团队建设为百年国泰根本,促进人的发展,实现人的价值,在坚守和创新中,建设贸工技一体、人才资本品牌高度积聚融合的现代化国际商社。

（三）公司经营计划1、坚持高质量可持续发展之路公司将持续坚持依法合规经营、完善内部治理、履行社会责任、促进员工和企业共同发展的企业宗旨,坚持不懈走高质量可持续发展之路。

2、积极开拓市场,夯实主营业务基础放眼全球,穿、用、吃、住、行等消费领域蕴藏着无比广阔的市场潜力,公司将深入挖掘全球消费市场潜力,拓展多元化产品和服务,提升市场占有率。

同时,公司将持续扩大以纺织服装为主的消费品出口业务,加大消费品进口的规模,补足进口短板,创造良好经济效益。

3、加快推进贸工技一体化融合发展公司基于现有的100多家生产实体,持续在全球关键点位布局生产实体和海外机构,其中生产实体将选址在劳动力成本、生产效率、关税优惠、物流运输等方面具有综合优势的国家和地区,以此加快推进贸工技一体化协同发展,打造具有国泰特色的供应链体系,深度融入全球产业链分工。

与此同时,公司将加强生产实体的实业化管理,注重效益提升和人才队伍建设,推动贸易与实业相互促进、相互支撑、齐头并进。

4、持续研发创新,推动产品升级继续在电解液性能方面、新型添加剂方面、新型电池材料以及光学材料等方面加强研发,围绕核心产品加强技术创新与产品迭代,深化各领域应用开发；运用上海交大等高等院校的力量,同时积极与大型电池厂、车企等重要客户对接合作,不断推动产品升级,提升公司的市场地位和核心竞争力。

5、切实加强队伍建设,提升内部管理水平公司将持续加强制度体系建设,优化流程控制和监督机制,完善考核激励和问责体系。

同时,公司将不断加强干部员工的思想政治建设,打造一支充满朝气、积极向上的干部员工队伍,为公司发展提供坚实的组织保障。

6、加快重大平台项目建设一方面稳步推进海外供应链平台建设,积极响应国家“走出去”发展战略,加强供应链的全球化配置；另一方面推动供应链数字化平台建设,通过信息化、数据化等技术提升供应链效率和客户服务水平。

7、以人为本,持续加强人才队伍建设人才是企业发展之根本,也是高质量发展的前提和保障。

针对公司发展及电商等新型商业模式和内循环的变化,公司将系统性加强各类人才的引进和培养力度,重点引入高端专业人才。

同时,加强内部培训体系建设,提升员工的专业能力和综合素质,为企业发展提供强有力的人才支撑。