国脉科技 002093

报告期公司业务稳健发展,全年总营业收入58,834.88万元,创近7年新高；归属于上市公司股东的净利润17,667.90万元,扣除非经常性损益的净利润12,894.72万元,皆创历史新高。

公司主营业务类型包括：物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教育服务。

物联网技术服务：主要为政府、电信、交通、医疗、教育、金融等不同行业客户面向物联网领域提供IT系统架构设计、软硬件设备集成、平台运营及维护、物联网终端设备销售等服务,产品类型包含了物联网终端、云计算、海量存储、网络和数据安全、数据中心机房等物联网综合技术解决方案。

物联网咨询与设计服务：主要为运营商4G/5G通信网、物联网建设提供从咨询规划、设计、优化到维护的一体化解决方案,保证运营商物联网网络的高效、稳定及可持续发展。

物联网科学园运营与开发服务：围绕“产业+园区配套”的发展模式,聚集物联网创新人才团队,通过依托公司的资金和运营平台,形成研发、孵化、产业化以及配套的一体化服务体系,为物联网高科技产业生态园提供运营与开发服务,使其成为具有区域影响力的物联网科技创新产业基地。

教育服务：提供全日制高等专业教育、各种形式的非学历教育。

公司全资举办的福州理工学院目前建有智能制造产业专业群、人工智能与机器人产业专业群、智慧健康产业专业群等,在专业设置、人才培养、科研等方面与公司的身联网发展战略紧密结合,成为公司研发创新、业务场景应用以及人才培养的基地与创新项目孵化平台。

学院在产、学、研深度融合的模式为公司业务和技术发展带来的良好的协同效应,支撑公司战略发展,同时也促进了学科建设与发展。

1、概述（一）聚焦主业提质增效,增长与回报并重2025年,公司经营业绩持续攀升,营业收入创近七年新高,归母净利润及扣非净利润双双刷新历史纪录。

核心业务盈利能力显著增强,其中扣非净利润同比增长近46%,彰显公司战略聚焦与资源整合成效。

报告期内,公司未来战略业务取得阶段性突破,公司推出的居家养老AI智能体与身联网社区“国脉大学养老”形成协同生态,通过技术与场景深度融合重构智慧养老服务体系。

随着产教深度融合战略的不断深入,教育培训业务稳健发展,有力地推动了技术创新与业务的协同,使公司经营效率得到持续优化,资产质量进一步提升。

在高质量增长的同时,公司连续三年超额兑现分红承诺,2025年现金分红总额再创历史新高,持续回馈股东,共享发展成果。

1、经营质效提升,扣非净利增长近46%报告期公司业务稳健发展,全年总营业收入58,834.88万元,创近7年新高；归属于上市公司股东的净利润17,667.90万元,扣非净利润12,894.72万元,皆创历史新高。

公司深度产教融合协同效应凸显,在业务收入保持增长的同时,费用总额同比下降20.25%,资产质量持续提升,可用现金充裕,资产负债率仅为15.31%,有息负债率更是降至0%。

2、超额完成分红承诺,与投资者共享发展红利公司承诺自2023年度起未来三年每年现金分红回报率不低于40%,2023年度现金分红比例为47.48%,较2022年度分红金额增长近4倍。

在此基础上,公司进一步增加分红频次与比例,于2024年首次实施中期分红,全年合计分红比例近60%。

2025年半年度公司已分配现金红利3,967.85万元,加上本次董事会审议的分红预案,全年合计分红总金额预计将超过1亿元,连续三年超额完成分红承诺。

在业绩高增的基础上,真正将提升投资者回报落到实处。

3、产教融合再升级,马尾基地投入使用公司深度产教融合战略实施效果显著,截至2025年底我司服务学生数已接近一期规划的承载上限,结合国家职业教育发展、产业需求以及招生等情况综合考虑,公司稳步推进办学规模的扩大与办学层次的提升。

报告期内,马尾基地已正式投入运营,同时布局连江基地二期建设,为公司未来业务持续增长奠定基础。

（二）产教融合显成效,研发成果不断涌现报告期内,公司产学研用深度融合,研发水平显著提升。

福州理工学院目前建有智能制造产业专业群、人工智能与机器人产业专业群、智慧健康产业专业群等,在专业设置、人才培养、科研等方面与公司的身联网发展战略紧密结合,成为公司研发创新、身联网业务场景应用以及人才培养的基地与创新项目孵化平台。

这种模式为公司业务和技术发展带来良好的协同效应,在支撑公司战略发展的同时也促进了福州理工学院学科建设与发展。

产教融合战略既满足了公司现有业务的需求,也同时提升了公司在前沿科技研发上的综合实力,推动公司自主科技创新水平的不断提高。

报告期福州理工学院产学研研究课题190项,发表论文及专著共119篇；公司新增研发项目20项,获得基于人工智能的通信基站监测方法及其系统、5G多模传输POI合路器装置等知识产权84项,截至本报告期末公司累计获得各类知识产权共计738项。

（三）智慧健康生态雏形初现,AI智能体与身联网协同赋能报告期内,公司未来战略业务取得阶段性突破,公司推出的居家养老AI智能体与身联网社区“国脉大学养老”形成协同生态,二者双向赋能、优势互补,将更好地推动公司智慧健康业务的发展。

依托实体运营的深度行业洞察,公司将持续推出贴合市场需求的创新产品与服务,以差异化解决方案构建竞争壁垒。

（一）产业政策和发展趋势当前,国家正加快培育壮大新动能,将发展新质生产力与“打造智能经济新形态”深度融合。

政策层面更加突出产业需求导向,为企业高质量发展提供了有力支撑。

对于公司而言,主要关注以下重点方向：1、聚焦新兴支柱与未来产业,打造智能经济新形态根据工信部最新数据,截至2025年末我国数字产业收入约38.3万亿元,实现利润3.1万亿元,相比“十三五”末期分别累计增长约39.5%、48.4%。

数字经济已成为推动经济高质量发展的核心引擎,是培育新质生产力的重要支撑。

结合近年来国务院政府工作报告与国务院发布的《数字中国建设整体布局规划》来看,数字经济的创新和高质量发展已上升为国家战略,面向2035年数字化发展水平跃居世界前列这一远景目标,政策支持力度持续提升。

2026年国务院政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”,标志着我国数字经济发展正式迈向智能驱动的新阶段。

报告指出,要打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业,培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。

上述前沿领域的加速布局,不仅为“十五五”时期构建现代化产业体系奠定基础,也为公司所处的数字经济赛道打开了更广阔的市场空间。

2、政策红利持续释放,智慧养老产业加速崛起在过去的几年中,公司不断探索前沿技术与大健康领域的融合创新,我们认为该领域是同时具备数字化需求与市场规模的重要产业,其中老年健康服务领域的需求尤为迫切。

国家统计局最新数据显示,我国老龄化程度持续加深,截至2025年底全国65岁及以上人口达到2.24亿人,占总人口15.9%。

面对这一趋势,国家已陆续出台一系列支持养老产业发展的政策措施,并在此基础上将智慧养老、科技赋能养老上升为重要发展方向。

工信部、民政部等部委联合推进智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作,加速养老服务智能化、规模化落地；由我国牵头制定的全球首个养老机器人国际标准（IEC63310）于2025年正式发布,为产业规范化、高质量发展奠定了坚实基础。

这一系列政策红利为公司在智慧养老领域的布局创造了广阔的发展机遇与有利的政策环境。

3、“人工智能+”迈向深度赋能新阶段,具身智能引领万亿新蓝海我国高度重视人工智能产业的发展,从《新一代人工智能发展规划》到2024年“人工智能+”行动首次被写入政府工作报告,再到2025年国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,政策重心已从技术研发转向深度赋能实体经济。

2026年政府工作报告再次强调要深化拓展“人工智能＋”,促进新一代智能终端和智能体加快推广,推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用。

值得关注的是,2026年政府工作报告将具身智能与量子科技、6G等并列,明确列为国家培育发展的未来产业核心方向。

2026年2月,我国首个覆盖全产业链的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布,标志着相关产业进入规范化发展的新阶段。

从产业规模来看,2025年我国人工智能企业数量超过6200家,核心产业规模突破1.2万亿元。

展望未来,多家市场研究机构看好我国人工智能市场增长前景,如MRFR预测2025—2035年我国人工智能市场规模的年复合增长率将达到30.6%,Statista预测41.8%（2025—2031年）,GrandViewResearch预测更高为47.1%（2025—2030年）。

随着DeepSeek等生成式人工智能技术的成熟应用,以及人形机器人在工业制造、医疗康养等场景的落地,人工智能正加速重塑全球科技竞争格局,成为推动经济数字化转型的核心新引擎。

4、并购重组政策红利持续释放,市场活跃度质效齐升2024年2月,证监会召开支持并购重组专题座谈会,明确提出加大政策扶持力度,支持上市公司通过战略性并购重组实现产业整合与价值重塑；同年4月,国务院发布新“国九条”,鼓励上市公司聚焦主业,综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；9月证监会再推“并购六条”新政,从优化定价机制、简化审核流程、丰富支付工具等六个维度完善制度供给。

2025年以来,并购重组政策红利持续释放。

2025年5月,证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,通过建立重组股份对价分期支付机制、新设简易审核程序、提升估值包容度等举措进一步激发并购重组市场活力。

在政策组合拳的持续发力下,并购重组市场呈现量价齐升、结构优化、产业整合加速的显著特征。

根据Wind数据,2025年上市公司共开展并购重组4801次,并购金额约2.97万亿元,较2024年分别同比增长5.45%和16.68%。

5、推动高校转型服务国家使命,强化教育科技人才一体发展在数字经济加速发展与科技创新迭代的背景下,人才成为驱动创新、实现科教兴国战略的关键。

2026年政府工作报告指出要“一体推进教育科技人才发展”,教育部部长在阐述高等教育服务国家战略的总体方向时进一步指出,将大力推动高校从注重学科发展向服务国家使命转变,深度融入国家现代化发展大局。

围绕这一导向,教育部正加快布局面向产业前沿的学科调整机制,推动产教融合联合体建设,重点支持人工智能、健康科技等紧缺领域的人才培养,并鼓励社会力量深度参与教育创新,以数字化手段拓展优质教育资源覆盖面。

公司全资设立的福州理工学院正是这一国家战略的体现,以“探索科学,服务国家”为校训,学院聚焦前沿科技与产业需求的交叉领域,精准对接人工智能、智慧健康等未来产业方向的人才需求,其办学方向再次印证了公司战略布局的前瞻性与责任担当。

我们将继续推进并探索前沿技术与教育的结合,为培养符合未来需求的人才做出贡献。

上述一系列政策指引不仅为公司业务的发展注入了强大的信心和动力,更预示着突破性战略机遇与增量市场空间。

数字经济的发展为公司带来了前所未有的业务机会,进一步推动身联网、人工智能等前沿技术的业务场景落地将是公司发展战略的重中之重。

在深度产教融合战略的助力下,深化创新技术与传统产业的融合,同时借助战略性投资并购完善产业链布局,我们将有望引领公司迈入下一个万亿级规模的领域,实现更加稳健且充满潜力的增长。

（二）公司战略1、基于身联网技术的人工智能研发与应用国脉科技自成立以来,始终围绕着前沿技术的融合与创新,不断寻找新的战略突破口,创造出更多元化的业务场景。

在过去的20年里,公司已完成了从信息通信技术（InformationandCommunicationsTechnology,简称ICT）到物联网技术（InternetofThings,简称IoT）、再到身联网（InternetofBodies,简称IoB）的技术升级与积累,这也使得国脉从原本的专业服务市场,走向更为广阔的公共服务市场。

公司将结合身联网与人工智能等前沿技术提出创新解决方案,为用户提供全方位、多层级的精准健康管理服务,缓解大健康领域的社会痛点,服务国家战略。

2、产业链投资并购助力公司跨越式发展公司将积极响应“并购六条”政策号召,聚焦新兴产业与新质生产力项目,以“内生增长+外延并购”战略模式助力公司实现跨越式发展。

我们将在夯实内生增长的基础上,以前瞻性视野积极探索优质并购标的,关注前沿热点科技及未来技术领域的投资机遇。

通过战略性投资并购实现产业链纵向延伸与横向资源整合,为公司打造第二增长曲线,进一步提升公司的市场竞争力和可持续发展能力。

3、产教融合激发产业发展新动能深度产教融合作为公司前瞻布局、持续推进的发展战略之一,是推动公司产业与教育协同发展、双向赋能的核心引擎。

以福州理工学院为核心载体,公司致力于打造集产学研一体化平台、多层级人才储备及场景化实验基地于一体的创新生态。

报告期内,公司携手厦门大学、马尾区人民政府共建校企地联合创新平台,探索校企地协同创新新模式；通过有组织科研与学校的高端制造中试服务平台,加速核心技术攻关与成果产业化。

未来,公司将继续深化产教融合实践,聚焦战略性新兴产业需求、未来产业和区域经济发展需求,以更坚定的步伐探索应用型本科教育的中国模式,完善人才适配机制,为企业可持续高质量发展与技术创新注入强劲动力。

（三）经营计划2026年,公司将重点从以下三个方面开展工作：1、持续推进身联网与人工智能的融合创新我国老年人口规模庞大,同时老龄化速度快、高龄化、空巢化等问题日益突出。

面对这些社会痛点,公司不仅寻求商业成功,更希望通过技术创新为社会带来积极的改变。

公司将通过身联网技术实现多模态生理数据的精准感知,长期、持续地采集用户的生理与行为数据；通过人工智能提供更强大的认知决策能力,实现与用户的自然语言交互。

这些技术将首先被运用在我司所构建的首个模拟居家养老的大型社区“国脉大学养老”中,在实现智慧养老的同时,通过与大学的融合,为长者提供一种更注重活力与精神层面幸福感的生活方式。

2、锚定前沿科技赛道,以产业链投资打造可持续发展新引擎公司在持续巩固通信技术服务与智慧健康主业优势的同时,积极探索协同性产业链投资路径。

近年来,我们已系统性培育了一支具备深厚行业研究与价值发现能力的专业投资团队,为公司战略性地开展产业链投资奠定了坚实基础。

通过精准的行业洞察与严格的尽调机制,重点布局技术壁垒高、市场空间大的优质企业,借助并购整合实现资源优化配置,推动产业升级与技术突破,为股东创造可持续价值。

3、深入推进产教融合发展,打造产业核心壁垒公司全资举办的福州理工学院是经教育部批准成立的应用型本科大学,坚持以产教融合的校企协同发展模式为办学纲领,动态适配产业转型升级与区域经济发展需求,培养具有社会责任感、科技创新精神和产业服务能力的高素质应用型人才。

近年来,福州理工学院的“讲师+工程师+技术股东”协同众创模式成效显著,在与国脉科技相关联的物联网、身联网、人工智能、大健康等领域成绩斐然。

通过与公司产业深度融合,福州理工学院已为公司业务筑牢三大核心壁垒：①产学研一体化创新平台：该平台与产业紧密相连,能精准指引高校基础科研方向,凭借高校持续的研发能力,推动科技创新在多领域“多点开花”,切实化解企业研发在多领域突破难、高校基础研究方向不明等关键难题。

②人才蓄水池：借助“讲师+工程师+技术股东”模式,公司在全球广纳行业领军人才。

高校为其营造优质研发环境,企业为其明确精准产业方向、提供有效激励机制,还依据产业一线实际案例设计课程,为行业培育众多应用型人才,切实做到“吸引人才、留住人才、用好人才、培养人才”。

③高效实验与应用场景：科技应用“以人为本”,福州理工学院为公司在身联网、人工智能、信息通信技术等领域的业务,提供了一个万余人规模的应用场景。

这有助于公司构建快速、有效的业务反馈机制,优化现有解决方案,直观呈现成熟应用范本,便于向社会大众复制推广。

公司将依托三大核心竞争优势,深化福州理工学院的产教融合创新模式,贯通身联网、人工智能、物联网及信息通信等领域的人才培养与技术研发体系,通过完善产学协同机制增强业务拓展能力,筑牢产业竞争力护城河。