ST汇洲 002122

（一）高端装备制造业务2025年度,公司高端装备制造业务板块持续保持较快增长,盈利能力不断增强,现金流状况得到明显改善。

报告期内该业务共实现营业收入95,241.79万元,较去年同期增长14.05%。

同时,公司在报告期内还通过公开竞拍方式取得了上海壹亘精密机床有限公司（原“上海航天壹亘智能科技有限公司”,以下简称“上海壹亘”）控制权,进一步拓展了高端装备制造业务板块高端五轴加工中心品类,增强了公司的市场核心竞争力。

1、公司主要产品和核心功能部件情况（1）公司的主要产品公司高端装备制造业务板块以数控机床的研发、生产及销售为主,主要产品包括数控重型立式车床、数控重型卧式车床、五轴联动加工中心、立式加工中心、卧式加工中心、重型深孔钻镗床、轧辊车床、立式磨床、立式铣齿机床等多个品类,产品广泛应用于交通、能源、冶金、矿山、机械、船舶、汽车等行业,部分高端产品出口到欧美、东南亚、日本和韩国等30多个国家和地区。

公司承担的国家重大科技专项有10余项,有400多项产品填补了国内空白,为国家重点急需项目以及国家发展提供了大量新型机床设备。

这些设备的研制不但打破了国外对我国高端核心技术的长期封锁,部分产品还全面打入了国际市场。

公司主要产品系列如下（部分展示）：（2）报告期内新产品情况报告期内,公司坚持高端产品研发与新兴市场需求相融合,紧密围绕国内外高端行业发展做出前瞻性和突破性创新,加快智能化绿色化高端化转型升级,以高精度、高性能、高可靠性和高效率的数控机床产品服务广大市场客户为奋斗目标,充分彰显高端数控机床研发制造优势和底蕴。

经过不懈技术创新和产能提升,公司推出了技术含量高、竞争优势强的数控重型卧式车铣床、双柱定梁立式车磨加工中心、数控深孔钻镗床、车轮专用立式车削加工单元等近二十种高端新产品,加快培育发展新质生产力,为国家重点能源项目、国家绿色发展提供了关键设备支撑,发挥了国家重型数控机床产业基地的保障作用。

报告期内部分新产品情况如下：报告期内,公司积极承接国家科技重大专项,参与高精数控机床的研制和试验平台的验证。

“工作台移动式双柱立式铣车加工中心”是公司自主研发的高精、高效加工装备,是一台集龙门铣和立式加工中心为一体的机床产品,工件在一台设备上一次装卡找正,既可以完成龙门铣的加工工序,又可以完成回转类零件的车削、铣削、钻削等加工工序。

此产品突破了重型工作台Y轴移动技术、大行程高转速铣削刀架技术、重型落地升降式刀库技术,实现了机床高效、高精度加工,解决了以往大型工件因分序加工需要更换机床而导致的精度一致性差及加工效率低等一系列难题,减少了生产投入成本、节省了厂房占地空间,为高端制造领域提供了多工序复杂零件加工的解决方案。

（3）核心功能部件情况为保持高端核心产品供应链的自主可控,公司非常重视核心功能部件的自主研发与制造,经过多年的技术深耕与实践,研制出了直角铣头、大型刀库、镗铣主轴、拉刀主轴等高档功能部件,在机床床身、立柱、横梁、结构件及附件等基础部分实现了完全自主,在部分关键执行部件等方面亦有较多积累。

公司下属铸造子公司专门负责机床床身各种类型铸件的设计和生产,该公司是省级高新技术企业,设有黑龙江省省级技术中心,储备机床、核电、风电、内燃机等相关工艺文件4000余套,拥有多项发明专利和实用新型专利。

报告期内,公司累计投入6000余万元对铸造子公司进行扩产,新增了高端机床铸件产能约2万吨,以满足齐重数控日益增长的铸件需求,目前扩产项目推进顺利,新厂区已投入使用。

铸件产能的增加会对齐重数控的供应链安全、成本控制、产品交付周期等诸多环节产生重要的现实意义,将进一步提升齐重数控产品在市场的竞争力。

除铸造外,其他部分自研功能部件列示如下：报告期内,公司持续推动高端数控机床关键核心部件产业链的自主可控,创新研制出多种摆角铣头、增力丝杆、刀台等多种急需的高端功能部件,如上表中的刀台属于立车刀架的末端环节,其性能的好坏、刚度的强弱和自动化程度都直接影响整机的性能、加工精度和生产效率。

因此上表功能部件的自主研发与制造在机床产品的降本增效和提升竞争力方面起了重要作用。

公司未来将继续以创新激发产业链运行新动能、开展高精密机床关键部件技术研究,不断推动产业链建设的发展,实现国内重型数控车床制造技术领跑和高端数控机床核心部件国产化的目标。

2、各子公司的主要情况（1）齐重数控公司情况齐重数控产品定位为以数控重型立式车床和数控重型卧式车床为主,同步发展中小型数控立车、车铣复合、龙门、钻床、镗床等多个数控机床产品品类。

齐重数控是国家级重点高新技术企业、国家专精特新重点“小巨人”企业、国家制造业单项冠军企业,其拥有国家级企业技术中心,是国家一级计量企业,建有国家级技术研发中心和博士后工作站,拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍,技术力量雄厚。

齐重数控先后荣获国家工业和信息化部授予的“服务型制造示范企业”、“工业产品绿色设计示范企业”、“智能制造标准应用试点”、“智能制造优秀场景”等四项国家级殊荣。

经过75年的建设和发展,齐重数控已经形成了完整的高端数控机床新产品创新技术研发、生产制造、综合管理体系,成为国内一流的数控重型机床生产制造现代化企业。

齐重数控在齐齐哈尔、常州、泰兴、西宁设立的研发制造基地,产能和生产经营规模持续扩大。

在新的市场竞争环境下,齐重数控机床产品采取直销和经销相结合的销售模式,拥有完备的销售团队和营销网络,为用户提供一体化解决方案。

齐重数控在全国主要城市均设有直营办事处,负责开拓新兴市场,了解市场变化及需求,增强与客户沟通和交流；同时,在各地发展经销商,根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营,以便更好地贴近当地市场、服务当地客户。

同时为进一步拓展国际市场,齐重数控在报告期内考察东南亚、南美等国家的高端机床市场,还参加了国际冶金工业机械、设备、技术和产品展等国际展会,主动积极地扩大齐重数控高端数控机床产品的知名度和国际影响力。

综上所述,齐重数控在报告期内持续加大研发投入,推进高端产品科技创新步伐,实施系列产品技术升级,不断培育新的利润增长点；创新生产组织方式,保证产品生产周期；推进精细化管理,提高经营运行质量；积极拓展市场,建立市场售后服务新机制,增强市场运转新动能。

在全力保持市场竞争优势的同时,齐重数控以高端数控重型机床产品抢占市场先机,彰显了市场竞争实力,为加快培育发展新质生产力打下坚实基础。

（2）青海青一公司情况青海青一的产品定位为卧式加工中心、立式加工中心两个主要品类,其中卧式加工中心市场规模大、技术壁垒高、国产化率低。

青海青一的产品广泛应用于汽车、工程机械、农林机械、减速器等众多领域。

报告期内,青海青一坚持优化产品结构,通过精益化组织生产,实现质量的总体提升,持续加强市场拓展和品牌宣传力度,扩大了企业综合竞争力。

如产品研发方面,青海青一在提升倒T型全系列机型高速、高精、高稳定可靠的基础上,进一步拓展正T型全系列卧加机型,以五轴联动铣削加工中心为基础,将旋转工作台换成力矩电机驱动转台,用于医疗器械、航空航天等领域,既有回转体特征、又具有棱柱体特征的精密复杂结构件加工,同时具备车削加工功能,通过一次装夹即可完成铣、车、钻、镗、攻丝等多种加工循环功能,为客户提供了高效率、高精度、高可靠性的加工方案,获得了客户的高度认可及复购。

除整机研发外,青海青一还自主研发并生产立卧转换头、电主轴、转台、齿轮箱等核心功能部件,在掌握核心技术、实现国产替代和自主可控的基础上,进一步助力国产装备制造业繁荣发展,为客户提供高质量、高性价比、柔性化、定制化、自主可控的加工设备。

在市场拓展方面,青海青一与齐重数控进行联动,齐重数控利用其自身市场优势不断激发青海青一的研制潜能,进一步加大了市场拓展力度,如在北京第十九届中国机床展览会上,在汽车、航空航天、3C电子、模具、医疗器械、通用机械制造等多应用领域,齐重数控推介了青海青一的创新型技术新产品,该系列新产品在汽车壳体生产线、轿车发动机缸体缸盖、汽车发动机曲轴等汽车零部件加工中均有着较好应用。

同时公司还向东南亚、中东、南美等一带一路国际市场推介了青海青一的卧式加工产品。

综上所述,青海青一在产品定位、内部管理、供应链整合、市场营销等方面进行了积极改善和布局。

公司也将把握卧式加工中心品类市场规模大、技术门槛较高、国产替代需求迫切的市场机遇,全面实施青海青一新的长远发展战略方针,发挥科技创新与制造潜能,打造公司未来业绩增长新高地。

（3）上海壹亘公司情况2025年5月末,公司通过公开竞拍方式取得上海壹亘75%的股权,上海壹亘已正式纳入公司战略版图。

上海壹亘产品以高端五轴立式加工中心及其关键功能部件、智能化柔性生产线及智能制造系统平台等产品为核心,包括五轴联动铣车复合加工中心(SMG)、五轴联动立式加工中心(SMU)、五轴联动立卧转换加工中心(SMC)等多种高端数控机床,产品技术壁垒高,市场增速快,国产替代空间巨大。

作为国产高端五轴联动机床领域领军企业,上海壹亘的智能化柔性产线系统集成技术及五轴联动机床产品,已广泛应用于航空航天、汽车、3C电子、新能源装备及通用机械智造等战略新兴产业,中国兵器、中国航发等多家龙头企业均采购使用了上海壹亘的主要产品五轴立式加工中心。

上海壹亘并入公司后,与公司旗下齐重数控的重型立卧车、青海青一的立卧式加工中心形成差异化产品矩阵,通过数字、智能化加工技术及上游核心功能部件开发、规模化联合采购、客户资源整合等多维度协同,构建了更完整的高端装备制造业务体系。

（二）大模型数据服务热热数据自成立以来一直深耕于数据标注和采集与互联网内容安全审核领域,其目前业务主要覆盖图像数据标注、文字数据标注、语音数据标注、视频数据标注、大模型数据标注、地图数据标注、具身数据采标等业务场景；其服务的客户累计约200家以上,自建的数据标注基地覆盖近千人的高质量标注团队,累计产生数据数量超过800PB,主要应用场景涵盖互联网、大模型、自动驾驶、具身等领域及政府部门和研究机构等。

报告期内,热热数据实现营业收入8948.78万元,同比增74.1%。

2025年6月,以大模型及生态类标注业务为主的武汉基地开业,武汉基地的布局极大提升了公司服务高质量及大模型数据标注客户的交付能力；2026年3月,以通用模型标注和具身采标业务为主的贵阳基地开业。

多城市、多基地的战略布局,将实现公司全国产能协同与资源的最优配置。

报告期内,热热数据上线了enableexpert模块,平台上线仅三个月的时间便积累了几万的垂直领域高质量用户,活跃人数超过5000人,为多家大模型企业的评测数据集提供了大规模的高质量服务；热热数据在具身智能领域也持续发力,其为多家头部具身企业提供了近千人规模的数据采标服务,积累了诸多具身数据服务经验。

报告期内,热热数据以数据为中心,用自主研发的EnableAI智能标注平台结合人工智能的强大分析能力与高质量数据标注人员的独到洞察,通过智能标注算法,重塑标注行业的生产模式,帮助客户大幅提升数据质量和标注效率。

EnableAI自2024年发布以来,累计完成了上亿的数据标注,并不断更新、优化,推出新品套件,发布解决方案,打造了“人机协同、流程闭环、质量可溯”的新一代数据生产体系,与大模型厂商建立了良好的合作伙伴关系。

同时,公司推动数据能力“反哺产业”,即面向前沿AI研发锤炼出的数据治理方法论,系统化迁移至工业制造、医疗等传统领域,公司的数据服务已从“交付数据产品”迈向“嵌入客户智能决策闭环”,成为客户数字化转型的可信伙伴。

（三）创业投资与资产管理1、主要业务及经营模式公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构,为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系,确立了科学的投资理念和经营模式,拥有独立专业的投资团队,投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。

公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、人工智能、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域。

创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。

公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段,即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。

公司通过以自有资金出资,及向第三人募集资金设立创投基金,将自有及募集的资金投资于企业,通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务,带来被投资企业价值提升,最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。

2025年,公司已投资的项目中,小派科技（杭州）有限公司、麒麟软件有限公司、超聚变数字技术股份有限公司、合肥欣奕华智能机器股份有限公司、以及联光元和（上海）企业发展有限公司进行了新一轮的融资,浙江海晟药业股份有限公司、上海思朗科技有限公司、广东埃科思科技有限公司、希诺麦田技术（深圳）有限公司以及上海信公科技集团股份有限公司完成了退出或部分退出,且实现了一定的投资收益。

（四）传媒业务公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。

中科华世的主营业务为图书发行和内容研发,其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场,研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书,通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动,并提供针对项目配套的培训及售后服务。

受整体行业的影响,以线下发行为主的中科华世面临着较大的经营压力。

面对行业的持续走弱以及各市场主体间愈发严重的内卷,公司在传媒业务板块的各项资源投入持续减少。

（一）公司未来发展战略公司以构建“科技创新,安全可信”的全面自主可控体系为使命,聚焦高端装备制造和大模型数据服务两大领域,通过对产业资源的有效整合与配置以及集团化高效运营管控与赋能,不断夯实公司在两大领域的领先优势,深耕公司核心竞争力,巩固行业地位。

在高端装备制造产业方面,公司将大力探索人工智能在设计、工艺、制造等环节的应用,以数控机床及相关产业链为基本盘,继续巩固公司在重型车床、卧式加工中心及五轴联动数控机床等细分领域的领先地位。

通过练内功,补短板,不断突破技术难关,提升产品品质。

同时,加强高端装备制造业务板块现有各分子公司间的业务协同,优化管理模式,提升管理效率。

同时,以自主可控和国产替代为主要目标,研究拓展在产业链其他细分领域的布局,通过扩产、孵化、企业间合作、参控股等方式,在上下游产业链中寻找新机会进行布局。

在大模型数据服务方面,未来热热数据将进一步拓展垂直行业AI解决方案、成品数据集等业务,不断拓宽业务应用场景,构建应用生态,基于RAG、Agent、大模型等技术,构建智能安防、智慧能源、工业制造、具身智能、智慧医学、智慧教育、智慧金融、政府等领域的AI应用,赋能产业智能化转型和生态发展。

在创投服务与资产管理方面,公司将充分利用各方资源,坚持专业化道路和合作共赢理念,聚焦擅长的行业,与地方政府深度合作,产投结合,实现资本增值的同时为高端装备产业发展做好服务。

发挥信息优势,资源优势,以资金为重要纽带,协助高端装备产业各项拓展业务的落地,推动和孵化新的、可持续发展的高质量业务。

（二）下一年度的经营计划1、经营回顾与总结2025年,公司各业务板块总体运行平稳。

数控机床业务营业收入规模持续增长,盈利能力及经营现金流水平不断提高,重型立卧车产品市场地位进一步稳固。

2023年并购取得的卧式加工中心业务、报告期内新孵化的轻型龙门以及并购取得的五轴联动加工中心业务运行平稳；报告期内公司新增铸造产能2万吨,已正常投产,为将来提升机床产品产能提供稳定支持；公司前期研发投入成果显著,年内推出多个新产品,为公司可持续增长奠定了基础；创投服务与资产管理各项工作稳步推进,投后管理工作得到进一步加强,适时退出了部分存量项目,确保投出资金保值增值；大模型数据服务业务板块,热热数据2025年的营业收入也实现了大规模增长；传媒业务受整体行业影响及公司战略聚焦等因素影响,收入规模有一定的缩减,报告期末该业务已完成剥离。

2、经营目标2026年,公司会继续聚焦主业,不断提升业务质量,提高盈利能力,进一步加强管理和内部控制建设,调动全员积极性,积极拓展新的、可持续发展的高质量业务。

首先,保持机床业务持续稳定发展,巩固重型产品市场优势地位,提升通用型产品的市场份额,优化管理模式,提升管理效率,加强各分子公司间的业务协同。

同时继续增加对研发和上游瓶颈环节的投入,提高产品市场竞争力,提升自主可控能力；2026年公司将继续研究数控机床产业链其他相关细分领域的机会,通过业务合作或股权投资等方式强链、补链,提升公司整体价值。

在2025年机床业务持续盈利的基础上,继续做好增收节支工作,确保利润和现金流水平持续提升。

其次,在大模型数据服务方面,未来热热数据将进一步拓展垂直行业AI解决方案、成品数据集等业务,不断拓宽业务应用场景。

公司将继续通过引进投资人、扩展银行融资渠道等形式为热热数据的发展提供多方面的支持。

再次,继续提高创投服务和资产管理业务的管理能力,适时退出已投项目,依托专业团队和平台优势,一方面做好投资与高端装备制造产业的协同工作,另一方面积极拓展新的高质量业务。

3、公司的具体业务计划主要包括:（1）高端装备制造业务公司将继续以技术创新为驱动,坚定不移提高产品品质。

稳固优势产品的行业地位,保持其在能源、材料等领域的市场份额,加大流量型产品的资金投入和市场开拓力度,提高其产品性价比和生产效率。

不断强化机床板块的整体管理和业务协同,择机组建统一管理平台；继续推进产业智能化转型升级,2026年着力完善数字化车间建设,探索AI在企业管理及生产制造环节中的应用,发挥产投融合优势,夯实存量业务的同时择机在产业链中进行新的布局。

（2）大模型数据服务大模型对高质量人类反馈与推理链数据的要求日益严苛,而传统行业亟需低成本、可解释、合规安全的数据解决方案等问题,公司将聚焦技术纵深、场景穿透和生态协同等三方面持续深耕,与其他业务联动,探索“智能装备+智能数据及算法模型”的融合创新。

公司还将进一步提升企业的研发能力、市场能力、融资能力、核心团队构建能力,做大做强公司业绩规模,提升收入质量,坚定以数据为中心,秉持人机协同理念,打造“贯穿AI全生命周期的智能数据服务商”,全面对标国际头部数据服务公司,以“帮助客户更好的研发AI”为宗旨开展公司业务,赋能企业数据业务,促进人工智能应用的发展。

公司还将完善公司治理,优化激励机制,不断吸引高端人才加入,打造具备行业顶尖的数据服务以及交付能力的顶尖团队,同时将择机吸引外部战略股东加盟,利用资本推动行业整合,为储备的优质订单和客户需求所带来的快速增长做好充分准备。

（3）创投服务与资产管理创投服务与资产管理作为公司发展的重要驱动力,将延续上一年的经营思路。

一方面,通过存量管理与增量布局实现资本的保值增值；另一方面,重点推进与公司主业的协同工作。

在业务协同上,积极探索已投企业与公司机床板块和大模型数据服务板块可能的合作契机；同时,深入研究在高端装备制造领域的拓展布局,借助扩产、自主孵化、企业合作、参控股等多种方式,在上下游产业链中挖掘新的发展机会。

此外,充分发挥专业与信息优势,持续探寻新的产业方向,布局具有持续发展潜力的行业赛道。

在存量管理上,公司始终以实现自身权益最大化为根本准则,对已投项目展开管理与退出工作。

存量投资项目构成了公司资产的重要部分,公司将持续强化对这些项目的管理,特别是针对投资金额较大或持股比例较高的资产,加强与各方的沟通交流,实时掌握资产运营情况,协助解决重大问题或对接金融机构,推动被投企业价值增长,并在适宜时机及时完成退出。

在投后管理过程中,兼顾成本效益原则,实施分类管理策略,突出重点与关键项目,对那些已丧失持续经营能力且账面价值极低的项目予以清理。

在增量布局上,公司并不盲目追求规模的扩张,而是坚守在高质量发展的前提下,强调聚焦与合作。

遵循行业聚焦、赛道聚焦以及头部项目聚焦的理念,以全产业链协同布局的策略,重点布局契合国家长期战略的硬核科技领域。

积极开展广泛的对外合作,尤为重视加强与已建立合作关系的地方政府、金融机构以及同行业的合作,通过成立合资公司、构建业务联合体等形式,在资金与项目等方面实现更深入的协同。