湖南黄金 002155

（一）报告期内公司从事的主要业务报告期内,公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿,金锑等有色金属的冶炼及加工,黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。

（二）主要产品及其用途公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒等,还有部分金精矿、含量锑和钨精矿直接对外销售。

黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等。

精锑作为金属的硬化剂,主要用于合金化、铅酸蓄电池及军工等工业,也是生产氧化锑的原料。

氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤等工业,还用于玻璃、电子、陶瓷、荧光粉等行业。

乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应不可或缺的一种催化剂。

塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现优良的阻燃产品之一,逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品。

（三）公司经营模式公司属于有色金属矿采选行业,拥有完整的产业链和产供销体系,并拥有锑、钨出口国营贸易资质。

公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位,坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。

主要经营模式为：1.生产（1）矿山采选业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主,开采方式为井下开采,选矿方式为部分重选+浮选。

采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精矿）。

合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。

块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石,不需要进行选矿。

（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑产品,增强公司业务的独立性和市场竞争能力,并获取必要的利润增值。

公司主要有以下冶炼加工业务：金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的独特的金锑（钨）伴生资源核心分离技术,对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。

锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后,将锑和金进行有效分离,生产出精锑（阴极锑）和合质金（金精矿）。

锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理,产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理,直接生产高纯氧化锑后对外销售。

合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼提纯后产出标准金锭。

（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工,不断满足客户需要。

黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售,主要采取代加工模式。

精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用,乙二醇锑和塑料阻燃母粒以氧化锑为主要原料进行生产。

2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称金交所）网上交易平台进行销售,销售价格即为当天金交所的市场价格,交易的结算与交收均由金交所处理。

公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。

公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商,冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。

钨精矿主要销售给下游生产企业和中间贸易商。

国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外,销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。

辰州矿业在本部开设辰州金铺、怀化市开设辰州金铺怀化店,创建“辰州福1875”品牌,对外销售金条、黄金饰品等,所生产商品的黄金原料来源于金交所,委托外部加工企业代加工。

3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、金精矿、合质金等,通过国内和国外两个渠道采购。

公司注重原料采购的稳定性,以能稳定供货的大供应商为主要采购来源,以小量供货单位作为有力补充,国外原料主要通过子公司中南锑钨采购,国内原料以稳定供应商为主要采购对象,定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。

对于生产辅助材料、大宗材料及重要设备,采用招标采购、集中采购、综合评比、竞争谈判、直接谈判、竞价采购、询比采购、战略合作性采购等方式完成定商定价。

4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过子公司中南锑钨开展,每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料,作为公司冶炼原料的重要补充,向部分国家出口锑钨制品,与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。

（四）报告期内进行的矿产勘探活动报告期内,公司积极开展探矿增储工作,共发生掘进支出53,666.74万元,其中资本化15,477.92万元,费用化38,188.82万元。

截至报告期末,共完成开拓进尺1.9万米,探矿进尺0.9万米,生探进尺1.9万米。

截至报告期末,公司保有资源量矿石量7,190万吨,金属量：金137,060千克,锑347,168吨,钨109,882吨。

1、概述（一）总体经营情况概述报告期内,公司共生产黄金61,382千克,同比增长32.49%,其中生产标准金59,281千克,含量金2,101千克。

生产锑品22,998吨,同比减少21.26%,其中精锑5,823吨,氧化锑9,524吨,含量锑4,842吨,乙二醇锑2,506吨,氧化锑母粒303吨；生产钨品958标吨,同比减少4.96%。

其中,黄金自产3,431千克,同比减少7.40%；锑自产14,206吨,同比减少6.71%；钨精矿自产908标吨,同比增加3.30%。

报告期内,公司实现销售收入5,018,126.53万元,同比增加80.26%；实现利润总额178,252.19万元,同比增加77.41%；实现归属于母公司股东净利润148,799.49万元,同比增加75.77%；实现每股收益0.95元。

（二）主要工作开展情况1.凝心聚力抓落实,经营效益创佳绩。

以“居安思危、守正创新”为工作主线,以“质效提升年”为抓手,紧盯全年目标,强化生产运营管控,把握市场机遇,经营业绩持续向好。

聚焦生产精准发力,优化生产组织,通过机械化升级、技术革新、劳动竞赛,推动生产效率提升。

纵深推进成本管控,深化预决算管理,持续管控变动成本、优化人工成本结构,提升经营质效。

2.筑牢安全环保防线,严守安全环保底线。

坚决筑牢安全环保防线,从严从实抓好各项工作。

持续优化安全环保管理体制机制,明晰管理权责,强化考核问责,切实压紧压实安全环保责任；狠抓重大风险源头治理,深入开展违章作业整治,持续提升安全环保风险防控能力；加强安全环保教育培训,深化风险隐患排查治理,夯实安全环保工作基础；升级改造安全环保设施,加快推进机械化、智能化建设,稳步实施生态修复,健全绿色制造体系,不断提升安全环保本质安全水平。

3.加大资源勘查力度,提高资源保障能力。

紧抓资源“生命线”,聚力探矿增储,以三年找矿行动（2024-2026年）为抓手,深挖现有矿山资源潜力,加大深部找矿力度,保障现有矿山资源接续。

深化技术交流与创新,建立常态化交流机制,拓展找矿思路与方法,持续提升专业素养和技术攻关能力。

全力推进平江县万古矿区黄金资源整合项目,甘肃加鑫以地南矿区矿产资源利用项目顺利启动,有序推进权证办理,新邵四维通过探转采方式取得一宗采矿许可证。

截至报告期末,公司拥有和控制矿业权28个,其中探矿权17个、采矿权11个。

4.全面深化改革创新,激发发展新动能。

深化改革赋能,进一步增强发展动力。

持续深化三项制度改革,契约化管理实现全覆盖,责任压力层层传导。

持续完善竞争性上岗与退出机制,推动“能上能下”成为常态。

持续完善薪酬体系,树立鲜明的业绩导向,绩效考核更加精准。

持续推进人才培养体系,加速员工成长与价值创造,有效激发人才效能。

持续推进压层级减法人,新龙矿业吸收合并东港锑品、黄石潘隆新股权转让工作顺利完成,甘肃辰州吸收合并甘肃加鑫工作正在顺利推进。

5.坚持党建引领,凝聚发展合力。

始终把党的政治建设摆在首位,深入开展中央八项规定精神学习教育,严格落实“第一议题”制度,持续强化理论武装。

坚持抓党建促业务,推动党建工作与生产经营深度融合、同频共振。

坚决贯彻“两个一以贯之”,持续健全完善现代企业治理机制。

牢固树立“一切工作到支部、国企力量看党员”的鲜明导向,全力打造“突破先锋”党建主品牌,系统培育覆盖各业务领域的特色子品牌,创新丰富党建与业务融合载体。

深入开展“党委当示范、书记攻难关、党员创佳绩”主题活动,推动组织优势直达基层、转化为发展实效,充分彰显基层党组织和党员队伍的先锋模范作用。

（三）主营业务概述报告期内,公司主营业务构成未发生变化,公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。

报告期内,公司实现营业收入5,018,126.53万元,同比增加80.26%；营业成本4,709,677.72万元,同比增加83.61%；销售费用2,685.02万元,同比增加93.54%；管理费用72,611.77万元,同比增加13.86%；财务费用-173.09万元,同比减少234.45%；研发费用34,517.60万元,同比增加6.52%；实现营业利润182,343.83万元,同比增加75.14%；实现利润总额178,252.19万元,同比增加77.41%；实现归属于母公司股东的净利润148,799.49万元,同比增加75.77%；经营活动产生的现金流量净额149,880.78万元,同比增加68.64%；投资活动产生的现金流量净额-31,115.00万元,同比增加8.44%；筹资活动产生的现金流量净额-36,169.99万元,同比减少52.97%。

产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的93.67%,上年同期为90.42%,增加3.25个百分点；锑品销售收入占营业收入的5.49%,上年同期为8.90%,减少3.41个百分点；钨品销售收入占营业收入的0.37%,上年同期为0.47%,减少0.1个百分点。

具体情况说明如下：（1）黄金销售收入4,700,587.38万元,同比增加86.74%,主要原因是产品价格上涨及外购非标金销量同比增加。

（2）锑品销售收入275,277.37万元,同比增加11.05%,主要原因是产品价格上涨。

（3）钨品销售收入18,535.22万元,同比增加42.18%,主要原因是产品价格上涨。

黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率减少0.96个百分点,精锑毛利率增加6.64个百分点,含量锑毛利率减少12.06个百分点,氧化锑毛利率增加15.22个百分点,乙二醇锑毛利率增加10.62个百分点,钨品毛利率增加36.64个百分点。

总毛利率减少1.71个百分点,主要原因是外购非标金业务比重增加。

（一）2026年工作总体思路2026年是“十五五”规划的开局之年,也是公司夯实发展基础、迈向更高质量发展新征程的起步之年。

公司以“战略深化年”为抓手,以“乘势而上、奋发图强”为工作主线,科学制定战略决策部署,聚焦核心目标、夯实发展根基、攻坚重点任务,推动各项工作再上新台阶,为“十五五”高质量发展开好局、起好步。

（二）公司经营计划1.前期经营计划回顾公司在《2024年年度报告》中提出2025年生产经营计划：产品产量：黄金72,475千克,锑品39,537吨,钨品1,100标吨。

销售收入：435亿元人民币报告期内,公司共生产黄金61,382千克,完成年计划84.69%；生产锑品22,998吨,完成年计划58.17%（外购锑原料减少导致）；生产钨品958标吨,完成年计划87.09%。

实现销售收入502亿元,完成年计划115.4%。

2.2026年经营计划产品产量：黄金62,817千克,锑品34,292吨,钨品1,100标吨。

销售收入：518亿元人民币上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者特别注意。

（三）发展规划资金来源及使用计划公司将结合自身发展状况和长远发展战略,制定切实可行的资金需求及使用计划,通过申请银行贷款、黄金租赁等方式筹措公司发展所需资金。