三特索道 002159

1、报告期公司的主要业务、主要产品、经营模式公司在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。

经过三十余年的发展,目前公司旗下项目主要分布在陕西、贵州、海南、内蒙古、湖北、浙江、广东、江西8个省（自治区）,已逐步实现全国布局、品牌连锁经营,并确定了聚焦索道、拓展景区的发展路径。

从业务范围上来看,公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营,持续打造全面多元的文旅产品体系,主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及商服类产品。

（1）以索道为主的景区交通类产品公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北崇阳燕子垭索道、内蒙古大青山索道、广东珠海石景山索道等。

其中,陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。

（2）以自然资源为主的观光类产品围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系,目前已形成跨区域布局,其中包括：海南陵水南湾猴岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛（国家级服务业标准化试点示范项目）、湖北崇阳浪口温泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。

（3）体验参与类产品公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、影院、滑道、水上运动、极限＆山地运动以及亲海体验类项目,大部分体验参与类产品不受资源限制,具有模块化、可复制、轻量级的特点,通过与观光类产品进行合理适配,可满足游客观光、休闲、体验等多元个性化需求。

崇阳三特浪口温泉项目已运营10余年,以标志性的温泉资源为依托,建设有温泉度假酒店、特色小镇、山顶索道、研学营地等产品,已成为武汉周边热门的省级旅游度假区。

克什克腾旗热水草原天牧温泉小镇,位于距内蒙古赤峰230公里、距经棚镇东北30公里处的热水温泉疗养旅游区,已有一千多年的开发利用历史,在《中国矿泉》中被评为高效优质矿泉,被誉为“东方神泉圣水”。

草原天牧温泉小镇内拥有温泉洗浴、特色商业街、主题餐饮、蒸汽火车广场、游客接待中心、轻奢酒店等经营项目,温泉部分含室内外SPA泡池、游泳池、特色汤屋、鱼疗、石板烧等。

海南猴岛项目凭借独特的猕猴资源、沙滩滨海资源以及疍家文化资源,以海、陆、空三维立体交通所带来的别具一格的体验而著称。

猴岛公园、呆呆岛和疍家港湾游,共同构成了景区打造“双岛一湾”旅游度假目的地的重要生态格局。

景区年游客接待量稳定维持在百万人次。

2025年,海南猴岛项目球幕影院播放《猴岛传奇》天幕秀,有效提升游客的游览感受。

通过对猕猴神话故事与科技文化进行创新性融合,为景区新业态注入全新动力,增强景区的吸引力与互动性。

此外,海南猴岛项目多次举办了十余场特色体验主题活动,如发呆大赛、国际化俄语传播大赛、颜值达人创作活动及大圣机器人科技天团等创意活动,全年累计传播影响力超过4.6亿。

东湖海洋乐园地处武汉东湖风景区（国家5A级景区）内,临湖拥700余米湖岸线,交通便捷,占地98亩。

拥有东湖海洋世界、飞鸟世界、大马戏、嘟噜动物主题公园、欢乐水世界、冰雪大世界等业态。

以“快乐”为主题,集观光、休闲、体验于一体,致力打造辐射武汉城市圈的国内一流都市复合型主题乐园。

珠海景山索道、滑道所在地石景山系珠海市中心最高峰和最佳观景点。

珠海景山索道、滑道于1997年投入营运,多年来是珠海经典的旅游名片。

随着珠海城市阳台的建成,珠海景山索道、滑道于2022年完成焕新升级,形成山-海-城-桥一体化的城市文旅新地标。

珠海景山索道、滑道项目通过场景化改造、娱乐化赋能、业态融合等实现体验化创新,已成为珠海城市中心的新地标和热门的城市微度假目的地。

（4）住宿类产品目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳三特浪口温泉精品酒店,浪口温泉客栈,崇阳浪口喜悦精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、内蒙克什克腾旗热水草原天牧小镇内的民俗酒店和温泉汤屋。

（5）商服文创类产品公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外,珠海项目在索道上站及下站共开设2家咖啡店,为游客提供咖啡茶饮及休憩场所,山顶咖啡店已成为游客打卡点,深受游客好评。

另外,各项目公司近年来大力开发文创产品体系,多家项目公司根据市场调研,针对不同客群和渠道的需求,开发多款文创产品,包括：华山HERO盲盒、梵净山文创巧克力、雪糕、帆布包、登山勋章等；珠海项目通过自营便利店售卖或代销原创及合作开发的珠海项目IP元素、珠海城市IP元素的冰箱贴、钥匙扣、明信片、T恤、文创雪糕,旅游集章等文创周边产品,打造了“特会飞”主题沉浸式快闪空间、开发了时下热门的毛绒玩偶品类及围绕“特会飞”主题的摊位游戏；海南猴岛项目积极推进文创与业务融合,结合商售经营合作文创商品的销售,诸如园区猴岛品牌茶饮、椰子饼、猴岛文创冰箱贴、拓印及专属纪念币。

公司通过不断丰富二消品类,增加游客游玩时间,有效创造新的利润增长点。

2、报告期公司业绩驱动因素报告期内,公司业绩驱动因素主要为：（1）国内旅游市场需求仍然强劲,公司旗下部分项目营业收入同比增加；（2）全面提升运营效能,制定全渠道、体系化的营销策略,不断优化产品与服务供给提升游客体验；（3）深入优化财务结构,有息负债规模降至史上最低,严控融资成本,有效降低财务费用支出。

3、报告期公司业绩变化报告期内,国内旅游市场需求旺盛但消费心理日益趋紧、公司通过全面提升运营管理水平、不断优化财务结构等因素实现了净利润提升。

公司累计实现营业收入约6.38亿元,同比降低7.81%,归母净利润约1.43亿元,同比增长0.96%；扣非后归母净利润约1.44亿元,同比增长5.83%。

本报告期公司业绩变动符合行业发展状况。

1、概述2025年,中国文旅产业在宏观经济增速换挡、消费观念变迁、技术革命浪潮及行业周期性调整等多重因素叠加影响下,步入深度调整与转型升级的关键阶段,市场呈现复杂分化格局。

面对行业结构性变革、竞争加剧、消费需求分化、极端天气频发等挑战,公司沉着应对,以"经营、发展、瘦身"三大核心任务为指引,坚守安全生产与市值稳定两条底线,持续优化一体化经营管理体系,通过务实举措、系统思维与创新驱动,全面推进高质量发展。

报告期内,公司实现营业总收入约6.38亿元,同比下降7.81%,归属于上市公司股东的净利润约为1.43亿元,同比增长0.96%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1.44亿元,同比增长5.83%。

本年度,公司营业总收入略有下降,归母净利润及归母扣非净利润水平继续保持增长的主要原因包括：（1）公司营业总收入下降的原因主要包括：①2025年度游客消费日趋谨慎,整体客单价下降。

②旅游是充分竞争行业,近年来行业竞争激烈,公司旗下项目受到同行业降价促销影响出现收入波动。

③报告期内,部分项目极端天气频发,如“五一”、端午多地连续降雨,暑期海南、珠海台风天气,均导致旺季客流下降。

④报告期内,国内文旅景区安全事故时有发生,部分地区为确保安全生产对文旅项目每日运量进行合理调控,华山索道、梵净山索道及庐山有轨缆车日运载量受一定影响。

⑤公司部分项目提档升级改造,营业天数减少,营业收入相应减少。

（2）本报告期内,公司持续深化降本增效工作,进一步加强精细化运营,成本费用管控成效显现,总营业成本下降2,716.73万元,同比下降6.27%；同时,以前年度基于谨慎性原则计提的资产减值损失已较为充分,本年度相关减值损失较上年同期大幅减少,对当期利润产生积极影响。

报告期,公司主要项目经营情况：（1）本报告期,公司盈利项目营业收入合计61,436.71万元,合计实现净利润26,043.40万元。

其中：①贵州梵净山项目通过严格费用管控,在游客量与营收小幅波动的情况下,将净利润的降幅控制在微幅区间。

同时梵净山项目精准把握文旅融合趋势,品牌声量与转化效能双重突破,通过联动《哪吒2》相关团队及达人举办国风盛会,获1.8亿曝光,打造特色文化IP节庆；携手《王者荣耀》、蜜雪冰城等热门IP触达年轻群体,实现品牌年轻化与热度双升。

②华山索道公司主要受陕西区域整体游客量下降以及运量限制、恶劣天气、外部道路维修影响,客流量同比下降38万人次,拖累全年营收及利润水平。

本年度,华山索道公司打破单一平台依赖,打造“内容种草+直播转化”全渠道营销链路：联动三大平台运营,全年直播818场覆盖514.7万,产出3101篇作品播放超3130万；举办非遗进景区、潮玩节等活动,实现文化传播与品牌声量双提升。

③珠海索道公司通过强力营销、精细化运营及大力拓展二消增收,继续保持强劲增长势头,特别是净利润增长达13.39%,已保持连续三年的两位数增长。

本年度珠海索道公司以自营电商为核心实现渠道与品牌双提升,其中自营平台年售门票超40万张,强化渠道掌控力；联动13场主题活动,部分获千万级曝光,数次登上抖音同城和微博热榜。

另外,珠海索道公司完成白海豚IP打造,与自有IP“特会飞”形成IP矩阵,进一步深化了品牌形象和游玩体验。

④海南猴岛项目经营业绩下滑,除受台风天气及项目设备电缆更换停业十余天影响外,由于综合出行成本相对较高海南市场整体遇冷,本期海南猴岛项目游客量同比减少约34万人次。

报告期内,海南猴岛项目抢抓自贸港全岛封关及免签政策红利,深耕入境游与女性客群市场。

入境游板块,邀俄语国家30位主播、明星达人推广,助力开通明斯克——三亚直飞,全年接待境外游客约14万（同比增16%,占海南境外客群1/3）,本项目已成为海南入境游重要基地；女性客群运营方面,围绕呆呆岛旅拍IP策划达人赛,40余位达人创作获3亿+流量,激活暑期消费潜力。

⑤庐山三叠泉公司经营整体向好,游客量、营业收入和净利润均实现增长,本期景区天气较好,报告期内运营天数同比增加,同时2025年3月庐山景区对游客采取免票优惠政策,有效增加景区热度。

庐山三叠泉公司紧扣“三叠泉+网红森林小火车”核心IP,深化渠道协同。

结合季节节日构建立体传播格局,联动旅行社、OTA及本地自媒体,缆车保持较好转化率；组织达人采风获2.3亿全网曝光,有效提升品牌声量与游客打卡意愿。

⑥千岛湖公司（合并）净利润提升107.64%,主要得益于本报告期千岛湖景区运营主体调整经营策略并加大营销力度,今年中心湖区团客接待量显著上升。

千岛湖公司（合并）开展常态化营销活动,推动品牌与销售双向赋能。

项目围绕“天下为公”“梅峰揽胜”双IP,全年不间断推出各类主题活动,将自然风光与艺术文化巧妙结合,增强游客的体验感和参与感,全年累计曝光量2.32亿次。

⑦东湖海洋公园在营业收入下滑的情况下实现净利润微增,主要系重新签订租赁协议,延长了所在旅游景点的经营权租赁期限,固定资产折旧减少所致。

本报告期主要系受“五一”、端午假期降水较多影响,游客量同比减少约8万人次。

另外东湖海洋公园积极探索存量资产盘活与新媒体变现,联合腾旅落地XR科技项目,以沉浸技术激活存量场地契合年轻客群；同时焕新园区主题,设打卡点、NPC,联动“蒜鸟”“周同学”IP,构建“内容+场景+社交”创新模式。

（2）本报告期,公司亏损项目营业收入合计2,540.74万元,合计实现净利润-4,046.64万元,降本减亏效果明显。

其中：①崇阳项目通过聚焦县域及周边短途游、微度假等细分市场,针对研学、团建等团体需求,以定制化产品建立长期合作机制,同时通过优化运营、创新主题营销等方式,本年度营收较上年增长28.56%,同时通过严控成本费用,叠加本年度资产减值损失大幅减少,累计减亏约1,607.38万元,减亏幅度达51.53%。

②克旗项目营业收入同比增长314.52%,主要系报告期内,克什克腾旗三特青山索道有限公司恢复经营,同时根据诉讼判决确认了公司与合作方的分成收入,本年实现减亏。

③湖北南漳项目和华山宾馆通过精细化运营,在成本费用控制方面取得一定成效,有效对冲了营业收入的减少。

（一）行业格局和未来发展趋势2025年,中国文旅产业正处于深度调整与转型升级的关键阶段。

宏观经济环境变化、消费需求持续分化、行业竞争日趋激烈,构成了当前文旅市场的核心特征；但变革中也孕育着新的发展机遇。

从消费端来看,居民消费呈现结构持续分化的态势,性价比成为关键决策因素之一。

与此同时,以“Z世代”为代表的年轻群体不断催生个性化、社交化、沉浸式的新消费需求,情绪消费、兴趣消费、品质消费共同构成了市场增长的新引擎。

政策层面,文旅产业的战略性支柱产业地位持续巩固,国家及地方围绕扩大内需、设备更新、智慧文旅、产业融合出台系列支持政策,“两新”政策为景区基础设施升级换代提供重要红利,行业正式告别粗放式扩张,转向品质化、个性化、智慧化的高质量发展新阶段。

供给端来看,文旅行业已步入资源争夺的新阶段：优质资源获取门槛不断提高,跨界玩家强势入场令竞争边界日益模糊,市场竞争正从资源与规模的比拼,全面转向内容创新、运营效率、品牌塑造和科技应用的综合较量。

在此背景下,文旅企业纷纷加速转型,轻资产运营、存量资产盘活、“门票+二次消费+产业链延伸”的复合收入模式,以及前沿科技与文旅场景深度融合,已成为行业突破困局、赢得未来的关键路径。

2026年作为“十五五”规划开局之年,文旅行业将延续高质量发展主线,持续释放政策红利,科技赋能、业态融合、精准运营成为行业发展关键词,具备强内容创新能力、精细化运营水平、优质资源储备的文旅企业,将在行业分化中占据竞争优势。

（二）报告期进展及未来发展战略2025年,公司沉着应对宏观经济环境变化与行业竞争加剧等多重挑战,紧紧围绕“经营、发展、瘦身”三大核心任务,坚守安全生产与稳健经营双重底线,通过强化战略引领、筑牢安全生产、创新营销推广、推动创新突破、盘活存量资产、优化管理体系等一系列举措,公司取得了多方面的显著成效,实现了高质量发展的稳步推进。

1．战略深化,核心主业与创新业态双提升持续巩固索道行业龙头地位,深度参与行业标准制定,承办多场全国性索道应急救援演练并进行业内直播,承接多条索道托管工作,响应国家“两新”政策研究,推进庐山项目、海南猴岛项目多条核心索道更新改造；同时积极探索“科技+文旅”新模式,赋能传统文旅项目。

2．紧抓安全生产,全力保障稳健运营全面推进旅游安全双控平台部署,实现旗下项目安全生产检查全覆盖、全员安全培训全落实,通过“技防+人防”双重保障,公司全年安全生产工作目标圆满完成,为稳定运营与高质量发展奠定了坚实基础,切实守护了游客生命财产安全,塑造了安全、可靠的企业形象。

3．营销破圈,品牌影响力与市场转化双增长深入贯彻“强塑IP、活化场景、联动周边”策略,系统构建爆发力强的营销矩阵。

旗下梵净山、华山索道、海南、珠海等各项目,均立足在地资源,成功打造多场爆款营销活动,实现IP打造、品牌年轻化、入境游拓展、私域渠道建设等方面的显著突破。

4．创新布局,项目开发与区域拓展双推进稳步推进千岛湖牧心谷、珠海等重点项目建设；积极助力武汉市及东湖高新区文旅产业发展,策划特色主题线路、运营赛事展区,编制的文旅策划方案广受好评。

此外,公司持续在全国优势区域寻求有潜力的索道项目与资源标的,不断拓展全国布局,储备未来发展空间。

5．管理优化,资产结构与组织效能双改善公司积极开展资产盘活与历史遗留问题处理,有效化解经营风险；财务结构显著优化,资产负债率降至20%历史低点；精准引进专业人才,系统开展内部培训,构建专业化人才梯队；完成22项公司内部制度制定与修订工作,实现内部审计与全级次内控评价全覆盖,内控合规体系持续完善；加强企业文化与保密工作建设,激发组织活力与风险防范意识。

未来,公司将紧扣“十五五”时期发展要求,确立“稳健经营促增长、项目攻坚育新极、存量焕新提质效、外延拓展扩版图、资产优化调结构”五大发展目标,以更加坚定的战略定力和更加积极的创新姿态,在产品、模式、技术、运营等方面持续创新,巩固索道主业龙头地位,培育创新增长引擎,并通过精细化运营,实现企业高质量、可持续发展,切实保障国有资产保值增值,为股东创造更大价值。

（三）下一年度经营计划1．强化战略创新,加速发展动能转换一方面巩固索道主业龙头地位,实施“存量焕新”与“增量拓展”并举,推进现有索道更新改造,拓展新优质索道项目,推广自主研发的智慧运营系统,深度参与行业标准制定；另一方面打造创新增长引擎,推进“强体验、重场景、轻资产”新业态落地,探索前沿技术与文旅场景的融合应用,开辟多元增长路径。

2．深化精细运营,狠抓盈利与减亏实效坚守安全生产底线,构建数字化风控平台,确保全年安全运营；实施盈利与减亏双路径攻坚,盈利项目强化IP商业转化、文化融合与二次消费提升,部分亏损项目精准对接细分市场,通过模式优化、成本重构实现减亏扭亏；升级营销体系,推动从“流量获取”向“价值深耕”转型,构建线上线下融合的文旅消费新场景,拓展入境游市场；推进数字化转型,建设集团级票务与客户数据中台,以数据驱动运营决策与效能提升。

3．释放投资效能,聚力资产盘活,全面降本增效开源增收。

全面提速重点项目工程建设,推动存量优质项目提档升级,加大新项目与并购项目拓展力度。

同时,制定盘活资产专项方案,优化资产结构,提升整体资产运营效益,聚焦核心优势业务发展。

持续推动财务管理向“价值创造”深化,加强资金精细化管理,提升存量资金收益,优化成本结构,全面提升财务运营效率与管理水平。

4．升级人才体系,锻造高素质专业化梯队构建“选、育、用”一体化人才发展机制,开展内部人才盘点与外部精准引才,实现核心人才与战略业务高效匹配；启动中高层管理团队及核心骨干赋能计划,通过高端讲座、标杆参访、高校研训等方式,提升团队战略领导力、市场洞察力与经营管理能力。

5．筑牢治理根基,系统构建风控防护体系推动合规风控体系从“有形覆盖”到“有效治理”升级,深化内控建设,健全全面风险管控体系,覆盖法律、安全、资金、舆情等关键风险,保障公司合法合规经营与安全稳定运营。