常铝股份 002160

公司主营业务以热传递材料、热传递设备及综合解决方案为主,热传递业务板块作为公司传统重点经营领域及未来主要发展方向,概属铝加工板块。

报告期内,铝加工板块实现营业收入占公司整体营业收入比例约86.89%；此外,公司主营业务还包括洁净技术与污染控制整体解决方案；报告期内,公司主营业务和经营模式未发生显著变化。

（一）热传递业务板块下游主要面向空调与汽车市场,其中,汽车热传递材料与设备可以进一步细分为传统能源汽车与新能源汽车两大方向。

公司空调产品主要为空调换热铝箔系列产品,合作伙伴覆盖包括大金、三菱、富士通、松下、美的、格力、海尔等国内外主流空调主机厂商；汽车行业以提供汽车热交换材料、设备及解决方案为主,新能源汽车方向主要提供包括动力电池结构件材料及冷却系统材料、动力电池散热壳体、水冷板、电池箔等产品。

汽车行业合作伙伴包括Valeo（法雷奥）、马勒、比亚迪、吉利、中国重汽、北汽福田、三一重工、蜂巢能源、陕汽集团、一汽集团等。

（注：上述合作伙伴指其公司本身或其下属关联公司）公司通过产业链上下游一体化发展,以不断提升公司发展的整体竞争力。

产业布局方面,包头常铝作为公司的原材料、精加工基地,保障公司上游原材料供应并提供部分空调类产品；母公司（苏州常熟本部）及常铝新能源、常铝科技主要通过对合金材料进一步深加工、开发,提供空调箔、传统汽车用产品和新能源产品（包括水冷板、电池箔等）,常铝精密、萍乡精密主要面向下游汽车行业提供铝制冲压件产品；山东新合源主要生产铝质高频焊管、精密冲压件及新能源电池壳等产品；泰安鼎鑫是集发动机冷却系统、新能源热管理系统的研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业,主要产品为发动机散热器、中冷器及成套冷却模块,热管理集成模块等,应用于商用车、工程机械、农用机械和发电机组等领域。

报告期内,公司继续坚持专业化发展,做强铝加工主业,坚持市场引领,坚持技术创新,持续提升铝加工产业链一体化发展竞争力,重点工作开展取得显著进展或成效。

1、重点项目按计划顺利推进。

报告期内,公司前期投建的“年产3万吨电池箔项目”、“年产10万吨再生铝板带箔项目”等在建项目已基本完成投建目标,开始进入试产或量产爬坡阶段。

其中,再生铝项目的生产运营将为公司在全球铝加工行业绿色低碳化发展转型背景下提供竞争力。

而电池箔项目作为公司面向新能源市场发展的重点产品之一,未来随着其产品良率的提升,有望进一步改善公司产品结构（报告期受限于上游铝箔坯料质量不稳定等因素,电池箔成品的实际生产结果距离项目设计产能仍存较大差距）；此外,公司在建的新能源新型结构件及智能化装备制造项目已完成生产厂房的交付使用,开始进入试生产阶段,整体符合既定项目一期投资建设进度目标。

新生产基地的投入使用,未来将有助于大幅提升公司新能源电池壳产品的规模化交付能力,从而能够更好地满足下游新能源客户快速增长的市场需求。

2、重点业务在激烈的市场竞争中保持相对竞争优势。

报告期内,公司新能源电池壳业务在市场竞争加剧环境下继续发挥市场先发优势,在同类型细分市场领域（长芯电池壳）,行业竞争地位保持相对领先。

山东新合源作为公司具体经营该项业务的全资子公司,在传统重点客户继续保持市占率领先优势,报告期实现营收93,856.04万元,同比增长3.22%；由于市场竞争加剧,部分新进入竞争对手采取以价换量策略冲击市场,致使山东新合源盈利能力朝电池结构件行业均值回归,报告期实现净利润12,748.94万元,同比-25.19%。

报告期内,除加快建设和提升动力电池壳产品的产能外,山东新合源还加大了面向储能、商用车等市场所用的大容量电芯壳体的技术储备和产品开发,为未来市场持续拓展奠定基础；山东新合源成功入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业；报告期内,公司散热器、中冷器及成套冷却模块业务实现稳健增长,在以下游传统商用车为主的细分应用市场份额稳固。

2025年,我国商用车市场整体发展稳健,其中在重卡市场,新能源重卡渗透率在上半年首次突破20%后,下半年仍保持快速提升态势,新能源在我国商用车领域的应用发展提速。

泰安鼎鑫作为公司具体经营该项业务的全资子公司,积极抢抓我国商用车新能源化的快速发展机遇,在新能源热管理领域不断加强技术创新、提升客户价值,报告期在新能源市场取得的相关收入同比增长远超行业平均增速,市场份额同比快速提升,龙头地位凸显。

3、重点内部管控结果符合年初设定的经营计划目标。

为执行成本领先的竞争策略,年初以来,公司持续深入开展降本增效工作,落实预算管控目标。

在信息化管理方面,公司加快了数字技术对生产经营管理的改造和赋能,报告期内,公司获苏州市数字化转型试点企业称号。

部分子公司使用机器人等新技术对生产线进行改造升级,以期提高单位人效。

报告期内,公司管理费用、销售费用、财务费用及研发费用占当期公司营业收入的比例（各项费用率指标）较上年同期均有所下降；此外,2025年,公司还加大了对传统主要亏损子公司的风险敞口管理,通过管理赋能、市场转型、提质增效、发挥产业链一体化竞争优势等,带动部分亏损业务经营改善,报告期内,包头常铝亏损同比有所缩窄。

（二）洁净健康工程业务板块方面,上海朗脉作为公司在该业务板块的主要经营主体,是为制药企业、医院医疗系统、食品工程企业等行业企业提供专业的洁净技术与污染控制整体解决方案的技术服务商。

专注于解决客户生产过程中的“环境与污染控制”问题,为客户的生产车间、实验室等“洁净区”提供涵盖洁净管道系统、洁净室系统、自控系统和洁净设备及材料等在内的全面的定制化服务,以及集设计咨询、系统安装及调试、GMP验证等服务于一体的整体技术解决方案,确保客户的生产过程符合GMP标准及工艺要求。

报告期内,上海朗脉的营收同比实现稳健增长,公司传统重点下游——医疗、制药行业细分领域景气度有所改善,公司在该领域的新签合同订单同比实现较快增长。

此外,上海朗脉还积极做好应收账款管理,经营性现金流同比有所改善。

1、概述2025年,一方面,上游原材料价格中枢持续攀升。

另一方面,公司所处的下游汽车、空调等行业进行激烈的价格竞争,市场“内卷”现象甚至一度引发市场舆情关注和促发行业自律行动,下游的价格竞争压力传导至铝加工行业,致使铝加工行业利润空间持续收窄,经营压力显著升级,行业整体呈现“增收不增利”局面。

而报告期内,出口退税优惠取消,叠加国际贸易摩擦频发,铝材海外出口总量下降,进一步冲击了铝加工行业市场总量需求,加剧了行业竞争。

根据《2025年中国铜铝加工产业发展报告》(中国有色金属加工工业协会)显示,2025年,铝材加工费下滑明显,相关企业盈利能力多普遍性受损。

在此背景下,报告期内,公司继续深入推动产品转型升级工作,推动降本增效,努力控制经营风险,实现了平稳增长。

报告期内,公司实现营业收入84.70亿元,同比增长7.93%,实现归属于上市公司股东的净利润约6,953.83万元,同比增长7.01%。

（一）公司未来发展规划目标公司未来将坚持专业化发展,做强铝加工主业,坚持市场引领,坚持技术创新,持续提升铝加工产业链一体化发展竞争力,以差异化竞争实现高质量发展目标,力争再次获得行业相对竞争优势,综合竞争力居国内铝加工行业第一梯队。

（二）下一年度经营计划1、坚持技术和产品创新,持续推动企业转型升级。

2026年,继续加强ECC工艺在多个产品领域的应用（ECC技术是指一种公司自主研发的新型短流程连铸技术,该技术通过控制铸坯显微组织,能够部分代替DC工艺,从而相对精减制造工序环节,缩短制造周期,降低能耗）,充分发挥该技术的综合成本竞争优势,为下游客户创造价值；横向上不断丰富和完善公司在新能源电池结构件全品类的产品线布局,纵向上实现从上游材料到部件的一体化供应,发挥公司集成和系统竞争优势；针对公司当前主要产品和业务面向新材料、新能源、医疗服务等国家政策支持发展行业发展的实际,积极跟踪创新型市场和前沿行业做好关键技术预研和储备,适时开发创新技术和产品,把握好新一轮产业升级和结构调整带来的市场发展机遇。

2、加大下游应用行业和重点市场拓展力度,充分发挥企业生产经营的规模效应。

当前,在全球各经济主体强调能源安全和自主可控的大背景下,公司将顺应中国新能源在全球发展的产业竞争比较优势,继续升级新能源市场为公司中期发展的重点战略市场。

除将现有产品继续向动力电池市场拓展外,公司将多个产品线瞄准储能电池市场,加快相关产品的研发和量产,争取在新的行业应用上形成重要突破。

3、不断探索、论证公司全球化发展战略和实施路径。

鉴于当前日益复杂的国际环境,公司将结合全球市场需求的变化趋势、客户的需求和战略选择情况、公司自身资源和能力匹配情况,在控制好相关风险的情况下,积极探索和稳步实施全球化发展战略。

4、坚持绿色和低碳发展目标,积极推动节能增效工作。

积极推进绿色工厂创建工作,提升公司可持续发展能力。

通过积极实施生产工艺节能改造,降低生产能耗；加强技术研发和深化客户合作,推动绿色低碳合金材料等新技术成果转化,提升高附加值产品占比；优先选择绿色环保供应商,推动供应链绿色化升级,实现绿色物资采购覆盖率稳步提升。

5、强化风险管理,确保公司行稳致远。

2026年,公司将继续以一把手负责制,持续开展企业风险识别、评估和风险应对工作。

风险管理根据企业实际,具体主要包括法律与合规风险、安全生产风险、市场风险、应收账款风险等方面,确保形成系统化的风险管控、风险应对及监控改进。