奔图科技 002180

1、行业发展概况(1)打印行业发展概况根据IDC数据显示,2025年全球打印机出货量7,716万台,同比下滑2%,其中激光打印机出货量2,639万台,同比下滑5%。

聚焦中国市场,2025年中国打印机市场出货量1,363万台,同比下滑6%,相较于2024年-11%明显收窄;其中激光打印机出货量681万台,同比下滑5%。

此外,IDC数据显示,截止2025年底中国激光打印机市场国产品牌出货金额占比约26%,发展潜力巨大。

从中国的发展趋势来看,我国打印机市场关注数据安全、智能化创新、成本效率与服务体验的平衡。

我国家用打印机入户率仍远低于欧美发达国家,叠加远程办公、家庭教育等场景的需求趋势推动,消费市场增量空间明确。

国产品牌凭借“高性价比+高品质服务+本土场景适配”优势,市场份额正逐步扩大。

对中国企业而言,这一发展阶段既是挑战更是机遇,在全球产业高价值链中,中国企业正努力实现从“跟跑”到“并跑”再到局部领域“领跑”的跨越。

政策层面,2025年1月5日《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》发布,打印机作为补贴品类之一,补贴覆盖家庭用户及中小微企业,有效降低购机门槛,加速设备更新周期。

电商数据显示,2025年“双十一”期间,京东平台国产打印机线上成交额同比增长超30%。

2025年7月1日中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南(V3.0)》,相较于2024年11月26日发布的2.0版本,本次新增激光或喷墨打印机搭载的主控芯片及人工智能训练推理芯片纳入测评范围,为后续用户提供选型参考。

从全球的发展趋势来看,全球打印行业正在经历深刻的结构性变革,技术路线竞争加剧、商业模式面临数智化、技术革新与绿色环保趋势带来的新挑战,厂商需提供数智化、服务化的产品及服务转型以适应不同市场结构的新挑战。

打印行业的数智化主要体现在“AI+云打印”,AI技术与打印设备的融合,推动传统打印从硬件输出转型升级为“智能工作流节点”。

惠普、奔图等打印机厂商纷纷布局人工智能与打印机的融合应用,通过技术创新提升打印质量、精准响应数智化生活需求,持续创造新市场。

未来,随着企业自主创新能力的不断增强,全球打印行业将向数智化、服务化、绿色化、可持续化的方向发展。

(2)集成电路行业发展概况1.全球集成电路行业发展情况12月2日,世界半导体贸易统计组织(WSTS)发布最新全球半导体市场预测报告,预计2025年全球半导体营收同比增长22.5%至7720亿美元,2026年将进一步增长26.3%,达到9,750亿美元。

MCU领域,根据中商产业研究院《2025-2030年中国MCU芯片市场现状研究分析与发展前景预测报告》统计与预测,受汽车、工业AIoT领域需求增长驱动,全球MCU市场规模持续扩大,2024年市场规模约338亿美元;伴随下游需求的持续释放,MCU市场规模将继续增长,2025年全球MCU市场规模将达370亿美元。

2.中国集成电路行业发展情况中国集成电路产业同步实现跨越式发展,根据工信部及海关总署公布的最新数据,2025年中国集成电路出口2,019亿美元,同比增长26.8%,出口量3,495亿块,同比增长17.4%;产量为4,843亿块,同比增长10.9%。

2025年中国集成电路行业呈现量价齐升、结构升级、自主可控加速的高质量发展态势,2026年政府报告中将集成电路产业明确列为六大新兴支柱产业之首,定位从“补短板”升级为“支柱产业”。

3.细分市场发展情况①具身智能领域具身智能的本质是“数字空间”与“物理世界”的深度交互。

政策层面,2026年政府报告将具身智能定位为未来产业之一,并要求深化拓展“人工智能+”,促进新一代智能终端和智能体加快推广,推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用,2026年有望成为具身智能行业的“关键年”与机器人产业的“鸿沟跨越年”,标志着产业从实验室技术验证向工业化量产、商业化落地。

人形机器人、工业机械臂等作为具身智能的物理载体,与端侧AI的融合成为行业核心趋势,机器人芯片、电机芯片、传感器、实时控制DSP、工业通信芯片等作为核心部件,市场空间持续扩容。

据IDC预测,2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元,其中中国将引领全球具身智能机器人市场增长,其市场规模将突破110亿美元,成为全球机器人产业增长的核心引擎。

摩根士丹利在2025年的一份报告中指出,预计到2050年,全球人形机器人市场规模有望达5万亿美元,部署量达10亿台,相当于约每10人拥有1台人形机器人。

②工业自动化芯片领域工业自动化领域对控制单元的可靠性要求较高,持续推动通用MCU和实时控制DSP的需求快速增长。

工业电机能效升级,对各类电机的高精度、高速度、低功耗控制提出更高要求,进一步带动电机驱动芯片需求增长。

此外,编码器作为工业自动化中的核心部件,应用于运动控制系统的高精度位置反馈,伴随机器人产业化加速,编码器芯片需求将进一步放量。

2025年全球工业自动化市场呈现高速增长态势,中国市场表现尤为突出。

聚焦核心细分品类,电机驱动芯片市场增长势能凸显,据IIM信息数据显示,2025年全球电机驱动芯片市场规模预计突破180亿美元,年复合增长率达12.3%。

国内凭借本土完善的供应链优势、叠加下游智能制造、工业自动化需求增加,占据全球电机驱动芯片35%的市场份额,成为第一大区域性市场。

但由于我国工业自动化芯片市场长期由德州仪器、意法半导体、英飞凌等海外厂商主导,后续随着国产半导体厂商竞争力、核心技术不断提升,叠加供应链安全、地缘政治因素持续影响,国产替代芯片迎来新的发展机遇。

③数字电源领域伴随人工智能算力需求的爆发式增长,数字电源市场加速扩张,尤其是服务器电源领域,这一核心增长将在未来几年持续推动电力设备行业发展。

据国际能源署(IEA)《全球电力市场报告2026》测算,一次大模型查询的耗电量是传统搜索引擎的3-10倍;2026年全球数据中心与人工智能领域电力消耗较2022年将实现翻番,突破1,000太瓦时(TWh)。

这对电源的效率、功率密度和智能化管理提出极致要求,非数字电源不可实现。

中金公司研报指出,AI服务器电源是下一个千亿元市场。

政策方面,国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》,要求2025年底前,新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率(PUE)降至1.25以内,国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2。

该政策推动液冷等先进散热技术的广泛应用,使得高功率密度、无风扇数字电源成为行业标配。

人工智能算力基础设施、绿色能源转型等趋势,持续催生对高性能实时控制DSP芯片的旺盛需求,DSP芯片成为实现系统高效电能转换与智能管理的核心。

国产芯片在服务器电源、OBC等关键领域的导入进程加速,为人工智能算力基础设施的自主可控与绿色高效转型提供底层支撑。

④汽车电子领域2025年全球汽车市场温和复苏、加速电动化转型。

据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席会数据,2025年全球汽车销量达9,647万辆,同比增长5%;全球新能源汽车销量约2,300万辆,全球渗透率首次突破30%。

根据中国汽车工业协会最新统计数据,2025年我国汽车销量3,440万辆,同比增长9.4%,产销量连续17年位居全球第一,占全球市场份额升至35.6%。

其中新能源汽车销量1,649万辆、同比增长28.2%,渗透率达47.9%,包揽全球68.4%的新能源乘用车增量,我国汽车出口709.8万辆、同比增长21.1%,其中新能源汽车出口以103.7%的增速增至261.5万辆,稳居全球新能源汽车领域核心主导地位。

汽车电动化、智能化、网联化趋势,催生传感器、模拟芯片等需求增加,根据中国汽车工业协会及行业研究数据,传统燃油车单车芯片用量500-700颗,新能源汽车提升至1,000-1,600颗,高阶智能汽车更是突破2,000-3,000颗。

随着多家车企“智驾平权”的推进,高阶智驾功能加速下探,进一步抬升单车芯片价值与行业整体渗透率。

国产汽车芯片替代进程同步提速,据统计,国产化率已从2020年的不足5%提升至2024年底的约20%,本土厂商在智能座舱、智能驾驶及车规级MCU领域实现规模化落地。

2.发展阶段与周期性特点(1)打印机全产业链公司所属的打印机行业是专利技术壁垒极高的高科技行业,集合激光成像、微电子、精细化工、精密自动控制和精密机械等关键技术,进入门槛较高。

作为技术密集型产业,目前全球具备打印机自主设计与制造能力的国家主要集中在美国、日本和中国。

打印机行业兼具消费品行业属性,打印机厂商通过持续销售打印设备提升市场保有量,带动配套打印耗材的持续销售,进而实现长期稳定盈利。

长期来看,伴随自动化办公的普及,以及家庭与个人打印输出需求增长,消费市场规模将持续扩大,产品使用量也保持增长趋势。

公司拥有的专利技术数量与质量是发展壮大的核心基础。

公司秉承“市场需求为导向,技术创新为核心”的研发理念,紧扣市场需求,依托先进技术,采用合作开发、自主开发等多种研发模式,持续向消费者提供契合办公生活需求的打印解决方案。

(2)集成电路行业集成电路是我国信息技术发展的核心。

近年来,中国集成电路产业快速发展,市场规模与技术水平稳步提升,以人工智能、智能制造、汽车电子、物联网、5G等为代表的新兴产业快速崛起,推动国内集成电路产业全力追赶世界先进水平。

当前是我国集成电路产业发展的重要战略机遇期,行业整体处于快速发展阶段。

但我国集成电路产业起步较晚,与国际头部企业存在较大差距,大量集成电路产品仍依赖进口,随着国内产业关键技术取得突破,进口替代的市场空间巨大。

打印机SoC芯片需要强大的技术支撑,在集成电路设计、程式编码、验证试验和量产环节存在高度的不确定性且研发周期漫长,对企业的技术与资金实力要求较高。

目前全球大型打印机SoC芯片供应商已持有大量与打印机系统控制、墨盒与硒鼓安全芯片相关的技术专利,相关专利许可证大幅提高了行业准入门槛。

MCU作为智能控制的核心,伴随物联网的逐步落地和汽车电子的发展,市场需求增长显著。

中国是全球第一大MCU单体市场,国内MCU厂商主要在消费电子、智能卡与水电煤气仪表等中低端应用领域竞争,在市场潜力大、利润空间高的领域仍有待突破。

当前MCU市场处于快速成长阶段,国内企业凭借成本、服务能力等优势已逐步完成中低端MCU领域的国产化,未来高端市场竞争将是行业大势所趋。

3、公司所处的行业地位(1)打印机全产业链公司打印机业务整体出货量在全球激光打印机市场中排名第四。

其中,奔图激光打印机业务全球出货量增速引领行业。

公司旗下通用打印耗材业务、通用打印耗材芯片业务、打印机主控芯片业务均位居全球细分行业前列。

(2)集成电路行业公司的集成电路设计及应用业务处于国内领先地位,始终致力于推动国产CPU规模化、产业化发展,拥有CPU设计技术、多核SoC专用芯片设计技术、安全芯片设计技术、通用耗材芯片设计技术等多项核心技术。

极海微是“中国芯”开发应用的领先企业,已累计9次获得工信部颁发的“中国芯最佳市场表现奖”。

公司在集成电路领域拥有二十余年芯片设计经验,在全球多地设立研发中心,研发实力雄厚。

在解决行业技术难点、突破专利壁垒等方面始终走在全球市场前沿。

公司立志成为物联网SoC-eSE嵌入式安全芯片及通用MCU设计解决方案的优秀供应商,为工业控制、消费电子、医疗设备、智能家居以及汽车应用等领域提供高品质的产品与服务。

2025年,公司实现营业总收入165.15亿元,同比下降37.48%;归属于上市公司股东的净利润-7.18亿元,同比下降195.86%。

(一)打印机业务2025年,奔图实现营业收入37.71亿元,同比下降19.05%;净利润3.78亿元,同比下降38.54%。

销量方面,奔图整体打印机销量同比下降17%,但第四季度环比增长38.34%,行业回暖态势显现;其中,奔图海外打印机销量同比下降31.91%,主要受中东欧市场下滑影响,但报告期内,公司通过积极加强阿根廷、土耳其、墨西哥等海外本土市场的终端建设,本地化分支机构与服务网络进一步完善,随着渠道不断拓展与客户快速积累及中东欧市场逐渐复苏,奔图第四季度海外打印机销量环比增长48.03%;在国内商用市场方面,奔图通过持续提升产品质量、深入拓展渠道客户、打造头部民营企业标杆案例等举措,在中国激光打印机销量同比下滑5%的情形下,奔图实现了同比2.72%的增长,其中,第四季度环比增长达58.17%。

信创市场方面,奔图信创打印机销量同比下降20.49%,具体来看,上半年同比增长65%,下半年同比下降74%。

主要原因是2025年7月1日中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南(V3.0)》,相较于2.0版本,新版本将激光或喷墨打印机搭载的主控芯片及人工智能训练推理芯片纳入产品测评品类,奔图信创市场的出货节奏出现相应调整。

政策方面,打印机国产化发展持续迎来利好。

8月22日,工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》,明确提出“持续提升打印机、复印机、扫描仪等计算机外设可靠性”“坚定不移推动‘国货国用’”;9月30日,国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》,明确在政府采购活动中,给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠,为国产打印机拓展市场空间。

在国产化浪潮中,奔图凭借全栈自研能力与场景化解决方案,以智能、高效、安全特性重塑用户使用体验,为国家信息安全和产业安全提供保障。

从全国两会到博鳌论坛再到夏季达沃斯论坛,奔图已连续8年为国家重要会议提供文印保障服务,充分验证了产品的稳定性与可靠性。

产品创新方面,奔图在2025年天津夏季达沃斯会议发布的“扛打系列”服务用机再创行业纪录,依据中国赛宝实验室(工业和信息化部电子第五研究所)出具的检验报告,可连续打印超过40万页且卡纸率低于0.02‰,经世界纪录认证,被确认为“世界卓越的扛打耐用打印机”。

面向未来,奔图正推动人工智能技术与打印设备深度融合,预计于2026年推出AI打印一体机。

(二)集成电路业务2025年,极海微实现营业收入10.92亿元,同比下降21.99%,其中,非打印耗材芯片业务表现稳健,实现营收4.7亿元,同比增长5.41%;报告期内,极海微净利润-0.66亿元,同比下降118.16%;芯片总销量6.07亿颗,与上年基本持平,其中非打印耗材芯片销量同比增长1.47%。

面对复杂的市场环境,极海微聚焦“主控+驱动+传感”产品布局,持续深耕工业控制等核心赛道,其中,R50x系列产品可覆盖TIC2000系列DSP产品的绝大部分市场应用,在机器人、数字能源、汽车电子等关键领域取得突破性进展。

机器人领域,极海微聚焦机器人高精度运动控制核心需求,发布全球首款基于ArmCortex-M52双核架构的G32R501实时控制DSP、G32R430编码器专用MCU、G32M3101专用电机驱动SoC等产品,核心技术指标达到行业先进水平。

目前,公司已构建起从工业机器人到人形机器人的完整芯片产品矩阵,覆盖人形机器人关节控制器、灵巧手电机驱动、智能编码器、电池充电器及电池管理系统(BMS)主控、测距雷达传感器主控等核心环节,每台人形机器人及其配套充电和遥控设施,可使用约100颗,部分产品已向宇树科技、汇川技术等机器人及工业自动化头部企业批量出货。

数字能源领域,依托G32R501实时控制DSP芯片,极海微推出面向AI服务器电源、直流充电、储能等场景的系列化解决方案,包括双向数字电源方案、6.6kW双向车载充电机方案及家庭光储充一体化系统。

相关方案有效支撑下游客户“出海战略”,助力其快速开拓全球数字能源市场。

与国内规模最大的电动汽车充电网运营商特来电签订了战略合作协议,通过“充电硬件+芯片算法”的深度耦合,打造更高效、更智能、更安全的充电产品和解决方案,显著提升AI电源系统的实时智能响应与能效管理能力。

汽车电子领域,伴随中国汽车市场年销量突破3440万辆、新能源汽车渗透率接近50%,高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动泊车等智能化功能已成为市场刚需。

极海微在车身控制、智能座舱、热管理及智能驾驶等领域进行了全面布局,G32A14X系列MCU等产品成功切入智驾域、座舱域、车身域,并实现规模化量产,与广汽、一汽、东风、长安、五菱等主流车企建立了稳固的合作关系。

极海微与广汽集团联合发布国产首款量产车规级芯片——AK2超声波传感器芯片与双通道DSI3网络收发器芯片,一举填补了国产车规级芯片在倒车雷达、自动泊车及智能驾驶感知领域的空白。

该产品已成功定点一汽、东风、吉利等多家主流车企的热门车型,标志着其在技术、品牌与质量上均达到行业领先水平,正加速从国产替代走向全球竞争(三)打印机通用耗材业务2025年,通用耗材业务营业收入51.64亿元(内部抵消后),同比下降6.87%;净利润-0.24亿元,同比下降131.91%。

近年来,通用耗材市场整体竞争激烈,行业内价格战频发。

尽管如此,公司依托长期以来构筑的卓越产品品质壁垒与行业领先的专利技术体系,始终稳居市场龙头地位。

与此同时,公司积极实施多维战略:一方面大力构建并优化立体化销售网络,不断开拓海外新兴市场,以寻求更广阔的增长空间;另一方面,致力于培育和发展技术含量更高、利润空间更大的高附加值产品线。

为公司未来进一步提升全球市场占有率,并最终实现利润的长期、健康、良性增长,奠定了坚实而稳固的基础。

(四)利盟终止性经营影响公司已于2025年7月1日完成利盟股权出售交割事项,利盟终止性经营影响-6.95亿元。

(1)打印机全产业链业务发展与经营展望展望未来,公司打印机业务将持续扩大全球市场份额,深入推进国际化布局。

依托集团上下游全产业链的协同优势及自有产业园区的规模化制造成本优势,进一步巩固打印机产品的核心竞争力。

技术研发方面,公司将持续强化自主创新能力,加速扩充自研产品矩阵,重点升级复印机和彩色打印机功能和性能,并发布喷墨打印机。

通过精益管理与提质增效,持续拓展客户群体,提升产品盈利能力。

同时,作为通用打印耗材行业的龙头企业,公司将进一步响应国家号召,坚持自主创新,强化品牌建设,加强业务协同、持续巩固专利产品优势,扩充高端产品线,稳步提升高端产品的全球市场占有率。

(2)集成电路业务发展与经营展望展望未来,在打印芯片领域,极海微将持续巩固行业领军地位,深耕打印机芯片、原装耗材芯片、第三方原装耗材芯片及通用耗材芯片等核心业务。

专注于自主知识产权产品研发,强化CPU、多核SoC专用芯片、安全芯片及通用耗材芯片的核心设计能力,致力推出引领行业的高品质产品。

同时,极海微将携手产业链上下游伙伴,持续优化产品解决方案,提升全球技术服务能力,实现从产品到服务的全方位保障,为客户创造卓越价值,推动通用耗材行业稳健发展。

在非打印芯片领域,极海微将长期坚持国产替代战略,聚焦“工控+汽车”双轮驱动的市场布局,加大研发投入,推动技术创新与产品升级。

极海微将人形机器人MCU和数字能源领域DSP实时控制芯片(主要是AI服务器电源、新能源汽车充电、储能等场景)确立为重要的战略产品方向,致力成为相关细分领域内领先的芯片设计企业。

(3)围绕公司核心能力,积极探索新型业务战略展望2026年,公司名称即将从“纳思达”变更为“奔图科技”,这并非一次简单的名称变更,而是将公司的科技实力从“业务内在能力”转化为“品牌外在标识”的战略落地。

同时,以公司现有在芯片、打印核心技术、高端先进制造等领域的科技能力为基础,将公司的产业布局从“打印技术与智能制造”升级为“打印科技为核心的多元科技产业”,实现“以科技驱动品牌,以品牌支撑科技产业布局”的战略闭环,这将为公司打开未来发展的战略空间。

二十余年来,凭借精密制造根基与芯片设计能力,公司正逐步构建起一个面向智能装备领域的科技平台,既能作为独立的生产制造主体承接包括具身智能、3D打印机等产品在内的规模化生产,又能将核心部件方案标准化,向行业输出“制造+芯片”的整合能力。

在此基础上,公司也为未来探索自有品牌机器人等更多业务形态打下基础,真正实现从垂直行业领先的打印企业,向具备平台化能力的科技公司跨越。