歌尔股份 002241

报告期内,公司致力于服务全球科技和消费电子行业领先客户,为客户提供精密零组件和智能硬件整机的垂直整合产品解决方案,以及相关设计研发和生产制造服务。

公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。

其中,精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向,主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、MR光学器件及模组、AR光学器件及模组、微纳光学器件、3D结构光模组、ARHUD模组、MEMS声学传感器、其他MEMS传感器、微系统模组、精密结构件等,上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、AI智能眼镜、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能无线耳机、智能家居、汽车电子等终端产品中。

智能声学整机业务聚焦于与智能降噪、AI交互、空间音频等相关的产品方向,主要产品包括智能无线耳机、智能音箱等。

智能硬件业务聚焦于与休闲娱乐、智能助理、运动健康、家居安防等相关的产品方向,主要产品包括AI智能眼镜、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能游戏主机及配件、智能家居等。

公司在声学、光学、微电子、精密制造等领域内具有创新性竞争优势,在精密零组件领域内拥有丰富的自主知识产权,在智能硬件整机领域内,公司主要通过“ODM”、“JDM”等模式同行业领先客户合作,积累了丰富的产品项目经验。

报告期内,公司继续巩固同全球科技和消费电子行业领先客户的长期合作,产品解决方案和服务能力得到客户认可,在微型扬声器、MEMS声学传感器、AI智能眼镜、MR混合现实、智能可穿戴、智能无线耳机、智能游戏主机及配件等领域内占据领先的市场地位。

报告期内,公司位列2025年度中国电子元器件骨干企业百强榜单第6位、2025年度中国电子信息竞争力百强企业第16位、2025年中国民营企业500强第102位、2025年中国制造业民营企业500强第71位及2025年中国品牌500强第135位。

公司入选2025年《财富》中国科技50强,获得2025年度中国电子元件行业协会科技进步一等奖、德国红点产品设计奖等多项荣誉。

1、概述报告期内,公司继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略,聚焦于服务全球科技和消费电子行业领先客户,积极推动声学、光学、微电子、结构件等精密零组件和AI智能眼镜、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能无线耳机、智能游戏主机、智能家居等新兴智能硬件业务的发展,同时持续加强在汽车电子领域内的业务拓展。

在智能制造领域内,公司积极打造GPS歌尔制造体系,深度应用先进AI技术,提升生产制造的信息化与智能化水平,构建具有歌尔特色的面向未来的智能制造模式,不断夯实公司作为制造企业的核心竞争力。

报告期内,AI技术与智能手机等硬件产品进一步融合,智能语音交互场景进一步发展,为公司MEMS声学传感器等相关精密零组件业务带来积极影响,公司精密零组件业务营收规模稳步成长。

同时,AI智能眼镜产品呈现爆发性增长,公司在此领域内兼具优质客户资源、系统解决方案能力和先发优势,相关业务营收规模显著增长。

另一方面,公司个别智能声学整机和智能硬件产品项目受产品生命周期和迭代节奏的影响,报告期内营收规模有所下降。

综合上述因素影响,公司整体营收规模相比去年同期略有下降。

2025年二季度,为应对国际贸易争端及关税政策波动,相关行业企业纷纷调整海外供应链规划,集中加大在越南等地的产能布局,进而导致越南在四季度的行业生产交付旺季中出现超预期的劳动力短缺问题。

为保障客户合作和销售旺季生产交付,公司越南生产基地采用了加大招聘激励力度、提高入职奖金和工资待遇等多种方式进行应对。

劳动力超预期短缺与行业旺季以及项目用工高峰期叠加,导致公司2025年四季度的综合用工成本出现预期之外的显著增加,单季度盈利能力出现短期下降。

针对上述问题,公司已采取优化商务条款、调整产能分布、提升自动化水平等多种措施加以应对,预计上述因国际贸易形势波动、劳动力超预期短缺与项目用工高峰期叠加造成的短期性、季节性盈利波动问题将迅速得到缓解,不会对公司整体盈利能力产生长期性的影响。

报告期内,公司推动歌尔光学通过资本运作整合优质产业资源,显著地增强了歌尔光学在AI智能眼镜、AR增强现实和MR混合现实等产品的精密光学器件及模组领域内的竞争优势和行业地位。

上述整合完成后,公司仍为歌尔光学的第一大股东,歌尔光学将作为公司的重要联营企业,继续承载和深化公司在精密光学领域内的未来业务发展。

面向未来,公司将紧抓AI技术快速发展为消费电子行业带来的全新发展机遇,依托公司稳固的核心竞争力与行业地位,积极拓展相关精密零组件和新兴智能硬件产品业务机会,做好业务拓展、客户服务、项目交付、运营提升等各项重要工作,力争持续改善经营业绩,实现公司长期健康发展。

报告期内,公司实现营业收入9,655,016.96万元,同比减少4.36%；实现归属于上市公司股东的净利润394,031.35万元,同比增长47.85%。

公司营业成本8,515,534.93万元,同比减少5.13%。

报告期内,公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用合计914,813.61万元,同比增加17.70%。

报告期内,公司研发投入502,646.60万元,占营业收入的比重为5.21%,占最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的13.81%。

报告期内,公司经营活动现金流量净额为净流入684,887.72万元,同比增加10.46%。

1、行业发展趋势近年来,消费电子行业进入后移动时代,受全球宏观经济波动、终端消费需求不足等因素的影响,部分智能硬件产品成长速度有所放缓,行业厂商积极进行科技创新,探索新的发展机会。

与此同时,大语言模型、多模态模型、智能体等AI技术迅猛发展,AI技术与消费电子行业特别是智能硬件产品的结合,有望开辟新的行业发展空间,为全球科技和消费电子行业厂商带来新一轮的发展契机。

以AI智能手机、AI智能眼镜等产品为代表的端侧AI智能硬件的发展,有望成为消费电子行业未来发展的核心推动力。

根据IDC的预测数据,受存储芯片短缺等因素影响,预计2026年全球智能手机出货量约11亿部,同比下降约12.9%。

但预计在短期扰动因素逐步消退后,全球智能手机市场仍有望实现稳步增长,2026年至2029年的年平均复合增长率约为3.3%。

作为消费电子行业核心硬件产品之一,智能手机是兼具计算、通信、显示和智能交互功能的终端硬件平台,也是AI技术与智能硬件产品融合的核心端侧设备之一。

预计未来几年中,AI技术与智能手机产品的融合将持续深化,AI智能手机的渗透率有望继续提升,并带动相关的精密零组件产品的性能持续升级和市场规模长期成长。

AI智能眼镜是目前全球科技和消费电子行业最受关注的产品创新方向之一,吸引了消费电子、互联网、汽车等各领域头部企业的密集布局,行业发展前景获得市场广泛认可。

AI智能眼镜既是AI大模型和智能体实现端侧落地、为消费者提供AI智能助理体验的理想硬件产品形态,又是AI大模型采集处理自然数据、实现自身进化迭代和完成商业模式闭环的理想交互界面。

依托全球数以十亿计的眼镜消费者群体,伴随着AI大模型和智能体的成熟,以及声学交互、MEMS传感器、光学、微显示、系统级封装、高密度电池和轻量化材料等技术的持续发展,AI智能眼镜产品有望在未来几年中进一步成熟,市场规模也有望迎来爆发性增长。

根据IDC的预测数据,至2029年,全球AR增强现实设备出货量有望达到940万部,2026年至2029年的年平均复合增长率有望达到约57.6%。

在行业头部厂商的积极投入和推动之下,AR增强现实产品的硬件技术继续向着规模化落地前进,光学、显示、算力、封装等关键环节突破加速,技术方案路线更加清晰,产品成熟度不断提升,有望在未来几年中迎来快速发展。

同时,根据IDC的预测数据,全球MR混合现实（VR虚拟现实）设备出货量2026年至2029年的年平均复合增长率有望达到约22.3%。

生成式AI技术的快速发展,有望显著降低MR相关内容的制作成本,扭转因高质量内容缺乏而限制行业发展的现状,为相关硬件产品的长期发展提供有力支持。

根据IDC的预测数据,2026年全球智能可穿戴设备出货量有望达到2.2亿部,同比增长约1.9%,2026年至2029年的年平均复合增长率约0.8%。

伴随着心电、血压和无创血糖等高精度体征监测技术的突破和成熟,以及AI技术与智能可穿戴产品的融合,相关产品有望在未来几年中迎来新的发展契机。

根据IDC的预测数据,2026年全球TWS智能无线耳机产品出货量有望达到3.3亿部,同比增长约4.9%,2026年至2029年的年平均复合增长率约3.4%。

在AI语音交互场景的推动下,伴随智能无线耳机产品的产品形态创新和空间音频、健康监测、运动监测等功能的持续优化,其市场规模有望在未来继续稳步成长。

综合来看,AI技术的快速发展将为新兴智能硬件产品的发展注入新的活力,AI技术在终端设备侧的落地,也将催生出更为丰富的新兴智能硬件产品形态及产品使用场景。

在全行业的推动下,端侧AI智能硬件产品有望在未来持续健康发展,并推动与之相关的声学、传感器、微系统模组、触觉器件和精密结构件等产品的性能提升和市场需求增长,进而为公司带来新的发展机会。

2、未来发展战略面向未来,公司将积极把握AI技术为消费电子产业发展带来的新契机,跟踪AI大模型、智能体、6G、先进传感、微显示、轻量化材料、系统级封装等技术方向,持续深化在新兴智能硬件及精密零组件产品领域内的布局,不断巩固与国际一流客户的战略合作关系,认真履行企业的经济责任和社会责任,以公司的稳定健康成长,实现企业价值和股东回报的最大化。

（1）积极把握AI产业发展新契机,深化推动公司“精密零组件+智能硬件整机”战略落地。

立足于公司在精密零组件和智能硬件领域内既有的竞争优势,积极争取端侧AI智能硬件产品业务机会,发展新兴智能硬件整机及相关精密零组件业务。

充分发挥零组件业务和整机业务间的协同效应,持续强化公司在精密制造和智能制造领域内的核心能力,打造面向未来智能制造时代的GPS歌尔制造体系,为客户提供行业一流的垂直整合产品解决方案和“一站式”的研发制造服务。

（2）继续实行大客户战略,继续坚持客户导向。

聚焦于服务全球科技和消费电子行业领先客户,不断巩固与客户的长期战略合作,紧跟国际一流客户的未来战略发展方向,打造全球化的研发、制造和销售服务布局,从商务、技术、工程工艺、运营交付等多个角度长期、持续地令客户满意,实现与国际一流客户的合作共赢、共同成长。

（3）坚持自主研发和技术创新,持续进行研发投入。

不断提升公司在声学、微电子、精密制造、自动化、IT技术、软件算法等领域内的技术水平,为公司未来发展构建技术领域内的核心竞争力。

坚定实施人才战略,在全球范围内整合优秀的管理、技术人才,构建一流的人才团队,对核心、骨干员工进行有效的长期激励,为公司未来发展提供有力的人才保障。

（4）不断提升企业治理和管理水平,促进企业内部规范、高效运作。

以市场发展和客户需求为导向,不断推动内部变革和创新,打造变革能力领先的核心竞争力。

不断提升企业内部运营管理的数字化和信息化水平,积极探索大数据和AI技术在企业运营管理中的应用。

打造优秀的企业文化,践行“客户导向、员工成长、诚实守信、合作共赢”的企业核心价值观,致力于成为受尊敬的全球一流企业。

3、报告期内经营情况及下一年度经营计划报告期内,公司坚持客户导向和大客户战略,发挥零组件业务和整机业务间的协同效应,成功完成了业务拓展、项目交付、运营提升等各项重要工作,核心竞争力和行业竞争地位得到进一步巩固。

公司精密零组件业务稳步成长,以AI智能眼镜为代表的新兴业务营收规模显著增长,但个别智能声学整机和智能硬件产品项目营收规模受产品生命周期和迭代节奏的影响而有所下降,公司整体营收规模同比略有下降。

报告期内,受国际贸易争端和关税政策波动以及相关行业企业海外供应链布局集中调整的影响,公司越南生产基地在四季度的项目用工高峰期遇到了超预期的劳动力短缺问题,为保障客户合作和销售旺季生产交付,公司采取多种临时性措施保障用工,进而导致公司四季度综合用工成本出现预期外的显著增加,单季度盈利能力出现短期波动。

针对上述问题,公司已采取优化商务条款、调整产能分布、提升自动化水平等多种措施加以应对,预计上述短期性、季节性盈利波动问题将迅速得到缓解。

报告期内,公司推动歌尔光学通过资本运作整合优质产业资源,显著地增强了歌尔光学在精密光学领域内的竞争优势和行业地位,同时产生了较为可观的投资收益。

展望2026年,公司将继续围绕未来发展战略,聚焦主业,持续巩固精密零组件和智能硬件整机产品领域内的竞争优势,紧密跟踪AI大模型、智能体等技术的最新进展,积极布局端侧AI智能硬件赛道,深化客户合作关系,全面提升自动化水平与精益运营水平,助力企业实现可持续的高质量发展。

（1）保持战略定力,把握发展机遇继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略,充分发挥公司零组件业务和整机业务间的协同效应,把握AI技术和新兴智能硬件产品融合的新机遇。

一方面继续加强在声学、微电子、精密结构件等领域内的技术研发,继续增强公司在精密零组件领域内的面向未来的核心竞争力。

另一方面积极获取新兴智能硬件项目机会,并积极拓展公司自研的声学、传感器、微系统模组、精密结构件等精密零组件产品在相关项目中的应用。

将垂直整合的产品解决方案与公司精密制造和智能制造的核心能力相结合,持续提升公司的解决方案能力和盈利能力。

与此同时,歌尔光学作为公司的重要联营企业,将继续承载和深化公司在精密光学领域内的未来业务发展。

（2）坚持客户导向,深耕战略客户围绕战略客户的发展规划,进行相应的业务布局、技术研发、产品规划和产能规划。

聚焦战略客户未来产品需求,进行前瞻性的技术和产品研发,构建面向未来的整体解决方案能力。

配合战略客户业务节奏,提供行业一流的全流程研发制造服务。

持续提升服务战略客户的能力,通过高水平的服务增强客户黏性,巩固战略合作关系,与客户合作共赢、共同成长。

（3）加强业务拓展,打造新的业务增长点面对AI技术带来的产业发展的新契机,不断拓展新的产品方向和业务机会。

积极把握声学器件、触觉器件、MEMS传感器、微系统模组、AI智能眼镜、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能无线耳机、智能游戏主机、智能家居等领域内的新机会,持续拓展公司的精密零组件产品在汽车电子领域内的应用,围绕消费电子和汽车电子行业领先客户需求,打造新的业务增长点。

（4）强化精益运营,做好重点项目交付持续强化精益运营意识,切实提升精益运营水平,向运营要效益,以高质量、高效率的运营,支持公司经营目标的实现。

积极打造GPS歌尔制造体系,构建满足未来市场需要的智能制造新模式。

做好公司资源的统筹规划,保证与公司战略落地和业务目标达成紧密相关的一系列重点项目的交付工作,支持公司业绩目标的达成。

（5）继续投入自主研发和技术创新,强化人才战略,强化核心竞争力围绕公司未来战略方向,持续投入自主研发和技术创新,强化公司在声学、微电子、精密制造、智能制造等领域内的核心技术能力。

在全球范围内整合管理、技术人才,加强高端人才引进力度,做好人才的“选育用留”工作,以高质量的人才梯队,支持公司战略落地和业务拓展。

（6）有效管控风险,持续健康经营继续保持稳健的经营策略,强化风险意识,高度关注外部环境变化,做好企业生产经营中各项风险指标的管控工作,主动识别和化解潜在风险,确保企业生产经营活动的可持续健康发展。

4、资金需求及使用计划公司资产负债结构健康合理,与银行等主要金融机构保持着长期良好的合作关系。

2026年,公司将继续加强现金管理力度,持续优化账期,管控资本支出,提升资金使用效率,充分评估考虑各种融资手段,合理管控资产负债率和债务结构,积极规避流动性风险和汇率、利率风险,规范开展金融衍生品交易活动,以稳健的资金筹划和财务管理工作,为公司发展提供稳定、充足的资金支持。