天润工业 002283

(一)公司主营业务公司是以生产“天”牌内燃机曲轴、连杆为主导产品的曲轴、连杆专业生产企业,是中国内燃机工业协会副会长单位、中国机械制造工艺协会副理事长单位、中国曲轴连杆及高强度螺栓行业理事长单位、中国内燃机学会理事单位、中国铸造协会常务理事单位。

公司下设文登恒润锻造有限公司、潍坊天润曲轴有限公司、天润曲轴德国有限公司、威海天润包装科技有限公司、威海天润机械科技有限公司、威海天润智能科技有限公司、天润智能控制系统集成有限公司、山东天润精密工业有限公司、天润万都（山东）汽车科技有限公司、山东天润进出口贸易有限公司、泰润工业科技有限公司、山东阿尔泰汽车配件有限公司；主营业务包括曲轴、连杆、铸锻件、空气悬架主要业务板块。

公司产品包括曲轴、连杆、铸锻件（毛坯及成品）、空气悬架、商用车电动转向系统等。

公司生产的曲轴、连杆是内燃机核心零部件,产品成为国内外著名主机厂整机配套产品,并随主机远销20多个国家和地区,国内主流商用车发动机客户配套率达95%以上；部分系列型号的产品以及铸件产品直接出口美国、德国、法国、英国、日本、意大利、韩国、巴西、阿根廷等国家。

公司拥有完善的营销网络体系,国内设立200多家区域重点代理与专卖商,产品覆盖全国31个省市区。

1、曲轴业务公司是国内最大的曲轴专业生产企业,公司曲轴业务由母公司和全资子公司潍坊天润曲轴有限公司、孙公司泰润工业科技有限公司开展,主要产品包括大缸径曲轴、重型发动机曲轴、中型发动机曲轴、轻型发动机曲轴和乘用车发动机曲轴,公司生产的曲轴是内燃机核心零部件,“天”牌曲轴是“中国公认名牌产品”,公司曲轴产品为潍柴动力、重汽、一汽、东风商用车、上汽、广西玉柴、上菲红、一汽锡柴、上海新动力、中船动力、福田、三一重工、戴姆勒、卡特彼勒、康明斯、沃尔沃、UD卡车、利勃海尔、道依茨、爱科等国内外主机厂配套。

2、连杆业务公司目前是国内最大的中重型商用车胀断连杆生产企业,公司连杆业务由母公司和全资子公司潍坊天润曲轴有限公司、孙公司泰润工业科技有限公司开展,公司生产的连杆是内燃机核心零部件,主要产品包括大缸径连杆、中重型发动机连杆、轻型发动机连杆、工程机械类连杆等,产品为潍柴、康明斯、上菲红、上海新动力、一汽锡柴、广西玉柴、东风龙擎、三一重工、苏州新昇普、汉马科技、戴姆勒卡客车、卡特彼勒、沃尔沃、MAN、道依茨等国内外主机厂配套。

3、铸锻件业务（毛坯及成品）公司铸造（铁）毛坯业务由全资子公司山东天润精密工业有限公司开展,主要产品有球铁曲轴、铸铁活塞、铸铁连杆、凸轮轴、法兰轴、平衡轴、飞轮、飞轮壳、轴承盖、气缸盖等发动机类铸件毛坯,转盘、底座、摇杆、短手臂等机器人类铸件毛坯,行星轮架、壳体、提升臂、支架、离合器壳体等工程机械类铸件毛坯,卡钳、制动蹄、转向机壳体、主减壳、差壳、轮边减速器壳、均衡梁、横梁、支架等商用车制动、变速箱、空气悬架、底盘类各种铸件毛坯,壳体、行星架、支撑体、上机体、下机体、一体式行星架等风电减速器类铸件,以及真空泵壳体、燃气热泵泵壳及机床类铸件。

主要客户有卡特彼勒、沃尔沃、邦飞利、康迈尔、中国重汽、格林策巴赫、戴姆勒、潍柴动力、世达科、中油济柴、银川威力、西安双特、法士特、奇威特、豪顿华、威鹏晟等。

公司铸造主要设备均为外国进口,设备运行稳定性好,配套除尘及旧砂再生,环保状况良好,是中国铸造行业综合百强企业、中国铸造行业汽车铸件（黑色）分行业排头兵企业。

公司锻造（钢）毛坯业务由全资子公司文登恒润锻造有限公司开展,主要经营汽车、船舶、工程机械等领域的锻件毛坯研发、生产及加工配套服务,主要产品包括曲轴、连杆、控制杆、斜盘、齿环、转向节、凸轮轴、大臂、行星轮架、轴承盖等多规格锻造毛坯。

主要客户有重汽、上汽、大众、珀金斯、道依茨等。

公司锻造核心设备均为国外原装进口,设备运行稳定性优异,为产品精度控制、生产效率提升及产能稳定释放筑牢了坚实的硬件基础。

公司的非曲轴/连杆类铸锻件（铁、钢）成品业务由全资子公司威海天润机械科技有限公司开展,主要产品涉及工程机械、新能源、机器人、液压、风电、农机具、商用车零部件等领域。

主要产品包括飞轮、飞轮壳、缸盖等发动机类铸件成品,转盘、底座、摇臂等工业机器人类铸件成品,行星轮架、壳体、提升臂、支架、阀头等工程机械类铸件成品,转向机壳体、支架等新能源铸件,商用车底盘控制杆、垫片、发动机轴承盖、曲轴法兰、电机轮毂等锻件成品,斜盘、驱动轴等液压传动系统零部件,真空泵领域的铸件壳体、传动轴类等成品零部件,开发的多系列产品成功替代进口件。

主要客户有卡特彼勒、戴姆勒、邦飞利、康迈尔、潍柴动力、林德液压、格林策巴赫、沃尔沃、德纳电机等。

公司于2025年9月完成山东阿尔泰汽车配件有限公司的收购。

公司铝铸件业务由全资子公司山东阿尔泰汽车配件有限公司开展,主要产品有变速箱壳体、离合器壳体、主减速器壳体等变速箱类铝合金压铸加工件,发动机缸体、底缸体、曲轴箱、凸轮轴支架等内燃机类铝合金压铸加工件,电机前后端盖、逆变器主壳体等新能源汽车类铝合金压铸加工件,铝合金液、铝合金锭的制造及销售。

主要客户有现代坦迪斯、现代威亚、北京现代、韩国东西机工、斯洛伐克起亚汽车、印度尼西亚现代汽车等。

4、空气悬架业务公司空气悬架业务由控股子公司天润智能控制系统集成有限公司开展,天润智控立足于整车空气悬架系统生产,产品包括卡车底盘空气悬架系统、半挂车空气悬架系统、工程车橡胶悬架系统、卡车驾驶室悬架系统、乘用车悬架系统等。

主要客户包括中国重汽、一汽解放、东风华神、福田汽车、安徽华菱、安徽柳工、安徽开乐等。

5、其他业务自动化装备和技术服务：该业务由公司全资子公司威海天润智能科技有限公司开展,天润智能科技主导产品包括桁架机械式机器人、智能物流缓存系统、智能检测系统,经营范围覆盖研制自动化装备、设备自动化改造集成升级、智能制造先进控制技术、视觉防错技术、检测技术的研发应用,整线自动化、智能化策划、设计、安调、快速换产等,专注于机加工、锻造、装配、码垛/拆垛、设备制造/再制造、打磨及焊接等领域,提供自动化、智能化交钥匙集成服务。

全资子公司威海天润包装科技有限公司主营多种类和用途的包装箱、包装袋产品的生产和销售；全资子公司威海天润机械科技有限公司除开展铸锻件成品（非曲轴连杆）的生产和销售业务外,还经营多种模具及工装制作。

（二）公司经营模式报告期内公司主要经营模式未发生变化,具体情况如下：研发模式：公司具有较强的研发能力,根据市场及客户需求,与客户共同进行新产品的研发,同时也根据客户及市场的需求对老产品进行改型,不断提高产品性能,降低成本,满足客户要求,提高产品的市场占有率和公司竞争力,巩固公司的行业地位。

采购模式：公司设立采购部,负责供应商资源建设和原材料集中采购管理,包括供应商选择、询比价、招标、集中采购等,根据生产需求情况制定采购计划,在分析库存余料及采购周期前提下实施采购,并按照科学有效、公开公正、比质比价、监督制约的原则,建立健全完善的采购管理制度、管理体系和质量保证体系,以保证公司原材料供应的稳定性及价格的竞争力。

生产模式：公司采用订单驱动模式,接受国内外各大发动机厂商的订单,根据订单生产、供应产品；公司拥有多条铸锻造生产线,热处理生产线,柔性化曲轴连杆生产线,能够独立承担产品的铸造、锻造、机加工、热加工等所有工序的制造加工,各生产线以大批量产的方式进行生产,并均具备快速换产及新产品开发的能力。

销售模式：以为主机厂配套为主(包括国内和国外,提供自有品牌),供应国内（外）社会维修市场为辅的经营模式。

主机配套采用订单驱动方式,直接为各主机厂进行OEM配套和服务,对于国内社会维修市场,采用全国各市场区域的代理销售模式。

（三）报告期内公司产能建设情况及相关投资计划1、公司现有产能情况截至2025年底,公司拥有56条曲轴加工生产线,26条连杆加工生产线（较2024年变化较大,系公司内部产线划分方式改变）,2条铸造生产线,12条锻造生产线,8条铸锻件（非曲轴/连杆）深加工生产线；年可生产261万支优质锻钢和球墨铸铁曲轴、790万支胀/锯断连杆、8万吨铸件、12万吨锻件、50万支铸锻件成品（非曲轴/连杆）。

山东阿尔泰汽车配件有限公司拥有3台溶解炉（年可产10万吨铝水）、9台压铸机（年可产210万件铝铸件毛坯）、16条机加工生产线,年可生产92万件铝合金压铸件成品。

空气悬架业务：2025年已完成表面涂装生产线建设；同步快速推进EDC电磁阀装配线和EDC减振器装配线建设。

其中EDC电磁阀装配线已完成产线组建和调试,完成试线生产验证和成品产出,整体进入小批量验证阶段；EDC减振器装配线已完成无尘室建设、空调系统配置、产线组建和设备调试工作。

2、2026年投资计划正在建设两条大缸径曲轴加工生产线、两条大缸径连杆加工生产线、一条大缸径曲轴锻造线,计划新增建设一条大缸径曲轴加工生产线、两条大缸径连杆加工生产线、一条铝合金压铸件机加工生产线,空气悬架业务计划新建一条平衡轴总成生产及装配线；继续深入研究设备端自动化改造工作,减轻员工劳动强度,改善一线生产作业环境。

上述项目投资建设可能根据市场情况进行调整,存在一定不确定性。

本期曲轴毛坯及铸锻件产量同比增长283.91%,销量同比增长304.59%,主要系公司本期完成对山东阿尔泰汽车配件有限公司的收购,新增铝铸件业务板块,从而实现产销量同比大幅增长。

零部件销售模式以为主机厂配套为主(包括国内和国外,提供自有品牌),供应国内（外）社会维修市场为辅的经营模式。

主机配套采用订单驱动方式,直接为各主机厂进行OEM配套和服务,对于国内社会维修市场,采用全国各市场区域的代理销售模式。

1、概述2025年,公司实现营业收入407,057.89万元,较2024年度增加45,404.90万元,增幅12.55%；实现利润总额39,829.04万元,较2024年度增加4,057.78万元,增幅11.34%,实现归属于上市公司股东的净利润为36,781.38万元,较去年同期增长10.62%。

（一）公司主营业务情况公司坚持聚焦主业,开拓新兴业务,推进多元化发展布局。

2025年,公司曲轴业务实现营业收入23.90亿元、连杆业务实现营业收入9.59亿元、毛坯及铸锻件业务实现营业收入3.23亿元,空气悬架业务实现营业收入3.09亿元,占公司营业收入比例分别为58.71%、23.55%、7.94%、7.58%。

2025年,公司出口业务实现营业收入80,811.10万元,较去年同期增长22.79%,主要是由于海外工程机械、农机、商用车市场增长,全球数据中心建设提速所致。

（二）市场开拓及新产品开发情况公司始终致力于新客户、新产品的开发,以产品升级驱动公司技术革新、设备升级、检测试验等方面能力的提升。

2025年,面对复杂的产业环境,多变的市场需求,新能源领域的冲击,公司贯彻“创新求变,拓路前行”的战略。

发动机系统零部件业务,开发了斯堪尼亚、MTU、陕柴重工、奇瑞汽车、奇瑞商用车、利勃海尔、苏州新昇普等8家新客户,完成72个新产品开发；高端精密铸锻件业务,开发了济南正通盛达、上海亚渝、卡特彼勒墨西哥、天合富奥及金世纪等6家新客户,完成100个新产品开发,为公司高质量发展奠定了坚实的基础。

作为公司“多元天润”及创新战略布局的重要组成部分,空气悬架业务,完成8家新客户开发、40款新产品开发：其中商用车板块21款新产品开发,包括商用车悬架产品9款,商用车相关零部件新产品12款；半挂车板块完成了5款鼓刹空气悬架新产品开发；乘用车板块完成14款新产品开发,包括主动减振器、EDC减振器总成、磁流变减振器阀芯、售后EDC减振器产品等。

商用车电动转向系统业务在2025年取得了扎实进展,天润万都完成了该产品的平台化开发,成功于5家主机厂完成了供应商平台的注册工作,并在4家重要客户处完成配试,为2026年实现小批量生产奠定了坚实基础。

燃气机喷射系统业务,开发了潍柴、上海新动力、康明斯等新客户。

（三）智能制造推进情况2025年,公司把握发展潮流,采用移动互联网技术、物联网技术、AI视觉感知技术,优化制造资源配置效率,深度融入产品全生命周期管理,以智能制造为基础,融合TRPS管理思想,打通信息壁垒,消除信息孤岛,全面推动智慧工厂建设,以创新赋能,引领产业向价值链中高端迈进,公司共计完成各类自动化改造项目55个,为进一步提高产品生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保障,也可大幅度降低员工劳动强度,改善生产一线作业环境,提高员工满意度。

（四）技术创新和持续改进情况2025年公司紧紧围绕产品、材料、工艺、效率四方面开展创新,在产品创新方面开展了康明斯大缸径曲轴制造技术的研究、重卡连杆制造技术的研究；在材料创新方面开展高强韧球铁材料研究、中大缸径发动机大型涨断连杆关键技术的研究；在工艺创新方面开展了船用曲轴加工工艺技术的研究,曲轴抛光装置及其制造技术的研究；在效率创新方面开展了模具的创新设计研究、刀具降本提效技术的研究等项目研究。

2025年已完成技术创新项目115项；授权专利27项,其中发明专利6项,实用新型专利21项。

1、行业发展趋势及公司发展机遇公司产品以商用车发动机曲轴、连杆为主,公司发展与商用车市场中的货车市场紧密相关。

2025年作为“十四五”规划收官之年,我国商用车市场在内需提振与出口发力的双重驱动下,实现回暖向好的结构性增长,其中货车市场表现突出。

根据中国汽车工业协会数据,2025年全年我国货车市场累计销售372.3万辆,同比增长10.7%,较2024年净增近36万辆。

四大细分市场呈现差异化增长格局：重卡市场领跑全行业,全年销量达114.5万辆,同比大幅增长27%；轻卡市场稳步复苏,全年销量202.4万辆,同比增长6.5%；中卡、微卡市场则受行业结构调整影响略有波动,全年销量分别为12.5万辆、42.9万辆,同比分别下降1.9%和1%。

历经2024年的调整后,国内经济提质增效成果显著,宏观环境持续优化,叠加“十四五”重大项目收官落地、基建投资加码发力,以及海外出口规模再创历史新高,政策体系日趋完善,我国商用车市场已成功实现从阶段性回暖向高质量发展阶段的跨越,结构性增长特征愈发鲜明。

总体来看,我国经济已迈入高质量发展常态化阶段,运行平稳向好,正稳步实现质的有效提升与量的合理增长。

随着“十四五”规划圆满收官、“十五五”规划启动布局,适度超前的基建投资将持续为商用车市场筑牢根基,交通、能源、水利等重点领域项目持续推进,直接拉动商用车刚性需求释放。

在全球化布局层面,国际订单向中国集中转移的趋势愈发稳固,我国商用车凭借技术迭代优势与高性价比,全球市场竞争力显著提升,带动国内出口货运需求长期稳定向好。

与此同时,“双碳”目标深入推进,商用车新能源化已完成从政策驱动到市场主导的关键转型。

各地持续加码绿色发电、氢能产业及新能源商用车补能体系建设,全力推动产业绿色转型。

此外,商用车领域治超治限政策持续深化,国家通过规范行业秩序、释放合规运力,叠加老旧车辆报废更新专项政策刺激,持续带动存量车辆增购与替换需求释放。

国家坚持“稳中求进、提质增效”总基调,大力提振市场信心,深入实施扩大内需战略,《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》等配套政策相继出台,进一步激发市场主体活力与消费潜力,为商用车行业持续健康发展提供坚实保障。

受宏观经济平稳向好、基建投资持续发力、出口需求稳步提振及存量替换需求集中释放等多重因素共振,重卡市场实现复苏。

我国重卡保有量基数持续扩大,存量替换空间依然广阔,目前保有量已近1000万辆。

结合重卡7-8年的标准更新迭代周期,行业当前正处于大规模存量运力替换的关键窗口期,存量替换需求已成为驱动重卡行业增长的核心引擎。

展望未来几年,随着“十五五”规划基建项目逐步落地、新能源重卡渗透率持续提升,重卡行业需求有望保持稳健向好态势。

但需清醒认识到,重卡市场发展仍面临多重不确定性挑战：全球地缘政治冲突加剧,国内经济增速放缓,物流运输需求波动直接影响市场增量空间；环保法规持续收紧,新能源转型技术标准不断完善,企业技术改造与研发投入持续增加,推高生产成本；“公转铁、公转水”等运输结构调整政策深化,对公路运输形成一定挤出效应,间接压缩重卡市场容量；原材料价格维持高位运行,持续影响行业上下游企业盈利能力与市场竞争力；新能源重卡快速渗透,传统重卡市场份额被持续挤压,行业转型压力陡增；同时,全球经贸摩擦频发,叠加海外本地化生产替代纯出口趋势显现,重卡出口业务亦面临较大不确定性。

当前,新一轮科技革命与产业变革持续深化,我国汽车产业正经历全方位、深层次的调整与变革,“高端化、智能化、绿色化”已成为商用车行业发展的核心主线,电动化、网联化、智能化深度融合,推动商用车加速转型。

公司始终坚定直面行业变革,主动拥抱技术创新浪潮。

立足商用车发动机曲轴、连杆领域的核心技术与制造优势,统筹兼顾当前市场刚需与未来战略布局。

重点聚焦新业务研发与探索,持续优化现有产品结构,提升产品适配性与可靠性,致力于在核心技术领域实现跨越式突破,不断强化核心产品竞争力,以主动适应新时代商用车产业绿色转型与高质量发展的时代要求,牢牢把握行业变革带来的历史性发展机遇。

2、公司发展战略公司坚定执行“全球化经营,多元化发展”的战略方针,继续深耕传统内燃机核心零部件业务,持续精进技术、优化品质,牢牢稳固全球领先地位,让核心业务成为公司发展的压舱石。

大力支持空气悬架业务、商用车电动转向业务、燃气机喷射系统业务、汽车轻量化等新兴业务的快速发展,推动新业务提速上量,实现规模与效益双提升,构建多元化、多维度的业务布局。

3、2026年公司经营计划2026年是公司“十五五”开局及转型升级的关键之年。

公司将坚持创新核心战略,全员共建创新型、学习型企业,以创新突破困局、赋能进阶。

稳固本土核心优势,筑牢发展基本盘,以泰国工厂为支点加速全球化布局,实现从本土强企向全球标杆的跨越。

深耕传统曲轴、连杆业务,筑牢发展压舱石；同时全力推动商用车电动转向等新业务提速上量,构建多元化产业格局,主动探索前沿技术,提前布局新兴业务。

全面推进智能化、数字化建设,实现智能管理全覆盖,加速“黑灯工厂”落地,深化AI技术应用,驱动全链条升级。

全力打造行业领先的运营管理体系,通过构建全新TROS体系及全业务流程再造,实现管理高效精准；健全风险防范体系,强化事前管控,以卓越管理为公司稳健发展保驾护航。