奥飞娱乐 002292

（一）报告期内主要业务公司以婴幼儿（0-3岁）和儿童（K12）为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体（K12-30岁）,以IP为核心驱动力,成功打造集动画、电影、婴童用品、玩具、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台,并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。

公司主营业务根据类型可划分为IP内容业务以及实体产业两大板块。

1、IP内容业务公司坚定以IP为核心的发展战略,持续深耕精品内容创作体系,强化IP全生命周期管理,致力于为全球家庭打造优质动漫内容。

多年来,公司已构建覆盖全年龄段的优质IP矩阵,包括但不限于“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“量子战队”“萌鸡小队”“贝肯熊”“飓风战魂”“火力少年王”等IP。

一方面,公司聚焦资源夯实K12领域内容优势,持续完善优质IP生态系统；另一方面,推动核心IP向年轻群体及泛人群市场延伸,围绕IP开展年轻化内容规划创作、经典角色焕新与跨代际运营,通过“童年回忆”向“跨世代文化符号”的重构与IP产业化运营生态的构建,持续释放IP价值。

2、实体产业（1）潮玩业务公司布局年轻潮玩赛道,聚焦年轻消费群体,依托“玩点无限”品牌开展潮玩产品的市场运营与销售。

公司已与米哈游、网易、腾讯、叠纸心意等知名企业达成深度合作,围绕相关知名IP打造多元化潮玩矩阵,陆续推出盲盒、叠叠乐、糖果粒等品类产品。

“玩点无限”以“提升潮流玩具可玩性”为目的,深耕“玩点叠叠乐”核心品类,不断巩固行业地位和强化品牌认知,提升用户黏性,为用户带来更具丰富度与情绪价值的产品体验。

（2）玩具业务经过多年深耕和运作,公司已搭建起涵盖设计、研发、生产、营销于一体的综合性玩具产业运营平台,通过多元化发展提升品牌价值。

公司以“奥迪双钻”“维思积木”双品牌双线发力,聚焦核心玩具品类,依托差异化定位、资源协同、联合营销等核心策略,满足不同年龄段消费群体的玩乐需求。

（3）婴童业务公司依托北美一线婴童品牌“Babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”实现双品牌驱动,充分发挥双方在区域市场的差异化优势,实现品类与渠道互补,持续深耕大母婴市场。

双品牌关注母婴健康全场景需求,逐步覆盖行、用、护、玩四大场景,匹配不同关键成长阶段的消费需求,致力于为全球家庭提供全方位的成长呵护。

（二）报告期内经营情况报告期内,公司实现营业收入2,472,807,782.06元,利润总额102,562,276.49元,归属于上市公司股东的净利润71,874,775.76元。

1、IP与内容业务（1）聚焦核心IP创作,完善精品内容矩阵公司聚焦核心IP发展,结合用户调研反馈,持续优化升级内容创作,进一步夯实核心IP的价值优势。

以“超级飞侠”为例,将单元剧结构调整为连贯紧凑的连续剧叙事模式,同时新增特色角色,拓展多条并行的故事线,让整体剧情逻辑更完整、角色关系更立体。

报告期内陆续推出《超级飞侠18无限合体》,《超级飞侠19之星核危机上》,《飓风战魂之旋力启源》以及“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系列第十季《奇侠大营救》、第十一季《狂野新宇宙》、大电影《喜羊羊与灰太狼之异国破晓》等多部精品内容。

“喜羊羊与灰太狼”系列动画剧集依旧稳居收视榜单前列,《奇侠大营救》单集收视峰值突破1.23%,优酷平台热度值破8500,爱奇艺热度值达4572,春节期间多时段蝉联收视榜首；《狂野新宇宙》单集收视峰值突破1.06%,腾讯热度值破15000,优酷热度值超9000,爱奇艺热度值达4344。

（2）深化多场景合作,推动IP品牌价值提升公司紧扣IP“年轻向”发展战略,持续完善“内容-用户-商品-渠道”商业化布局,逐步推动经典IP从童年记忆向潮流生活符号进阶,持续强化用户粘性,稳步释放长期商业价值。

报告期内,公司以喜羊羊与灰太狼20周年为重要里程碑,围绕“情怀+创新”主线打造IP年度盛典,联动粉丝、合作品牌与传播平台全面放大IP影响力。

线上聚焦主流社交平台运营,逐步搭建起全媒体传播矩阵,“喜羊羊与灰太狼”官方账号在抖音、快手、小红书、B站等平台全网粉丝累计近5000万,新增打造的“羊羊家族daily”“灰红夫妇”“喜羊羊和朋友们”等轻量化短视频及表情包内容,相关抖音账号累计播放量破亿,逐步渗透Z世代日常社交场景。

线下聚焦城市核心商圈与潮流地标,在上海、广州、北京等6座城市落地主题快闪活动,以美陈展示、互动体验、专属活动等形式打造沉浸式体验场景,最终实现线下覆盖超70万人次、全网曝光超1亿次,为IP授权业务的模式创新与市场拓展积累经验。

根据《LicenseGlobal》杂志公布的《2025全球顶级授权商榜单报告》显示,公司连续两年跻身全球榜单TOP50,位列国内上榜企业首位。

“喜羊羊与灰太狼”IP凭借突出的市场表现与行业认可度,斩获“2025玉猴奖十大最具商业价值动漫IP”、“2025年微博ACG次元大赏2026十大最受期待动漫”、“快手二次元元力奖2025年度十大IP”等多项荣誉,其中“喜羊羊”角色更是荣登「微博年度喜爱二次元角色」TOP1。

2、实体业务（1）潮玩业务公司以“品牌塑造+产品深耕”为核心战略,锚定Z世代为核心客群,聚焦品牌势能提升、产品矩阵优化及渠道布局拓展,夯实差异化核心竞争力。

“玩点无限”叠叠乐核心品类推进叠搭体系玩法升级,融入场景、收纳、DIY配件等多元玩法以及超级叠叠乐品类,通过提升产品线联动性增强用户复购意愿；通过线下举办主题快闪店、联动艺术展览等方式深化用户沉浸式体验,并借助“恋与制作人X喜羊羊与灰太狼X玩点无限”、“玩点无限×原神FES”跨界联动、天官赐福丹青风华盲盒（青染款快闪限定）等事件,带动#玩点叠叠乐#、#玩点无限#等话题在微博、小红书、抖音、B站等平台广泛曝光。

同时,公司积极探索“喜羊羊与灰太狼”IP向潮玩品类延伸的路径,并推出首款搪胶毛绒吊卡系列新品,逐步完善自有IP潮玩产品布局,为中长期商业化储备新增动能。

（2）玩具业务报告期内,玩具业务重点聚焦产品研发与创新,结合各IP的定位与调性,强化核心品类布局,持续提升产品竞争力。

自有IP项目方面,公司陆续推出多个系列衍生玩具产品,其中“超级飞侠”项目在深耕变形品类的基础上拓展新产品线,人气角色黑金小子相关新品销量创下近两年新高；“铠甲勇士”项目聚焦可动人偶与积木人品类,结合年轻群体审美偏好优化产品设计、强化潮流元素融入,逐步推进品牌年轻化升级；“飓风战魂”“爆裂飞车”等潮流竞技类项目则探索长线化运营模式,通过“飓风战魂WSA”全球赛事以及线下推广活动持续扩大品牌热度,延长项目运营周期。

外部IP合作领域,公司主要打造超可动人偶产品体系以及女生向潮品线项目,推出“变形金刚”AAE超可动人偶产品、AAM擎天柱,“三丽鸥”系列潮玩向魔法棒,以及“小马宝莉”魔法瓶等多款产品。

此外,“维思积木”品牌积极布局海外市场,规划推出四季系列、知名游戏IP系列等不同主题积木套装新品,进一步完善海外玩具品类矩阵。

在夯实动漫玩具业务基础的同时,公司以“IP情感连接+AI技术赋能”为方向,重点研发智能化、场景化AI硬件产品,报告期内陆续推出AI智趣喜羊羊、AI智趣懒羊羊等IP智能陪伴产品,并持续迭代软硬件功能与交互体验：通过完成4G版本功能升级,覆盖居家、出行等多元使用场景,进一步优化用户体验；产品同步搭建IP智能体交互体系,搭载记忆感知与个性化陪伴能力,实现沉浸式、连续式情感互动；依托行业主流大模型生态完成技术适配与能力接入,持续丰富语音交互、趣味陪伴、智能应答等核心功能,让产品陪伴更具温度感、趣味性与智能化体验。

目前公司智能产品业务尚处于早期孵化与培育阶段,相关产品研发迭代、市场推广、用户培育仍需持续推进,业务整体规模较小,预计短期内不会对公司整体营业收入、利润等造成重大影响。

（3）婴童业务Babytrend婴童用品业务坚持“品类拓展+市场渠道”双轮战略,同步发力产品端与销售端协同发力,稳步推进业务经营。

产品研发方面,一方面持续迭代升级固有优势品类,夯实核心竞争力；另一方面持续拓展新品类,丰富产品矩阵,满足多元市场需求。

市场布局上,加大美国当地市场销售推广力度,挖掘各类渠道客户资源,同时持续完善全球分销网络布局,并稳步推动ToC电商业务发展。

报告期内,境外相关政策波动对业务形成阶段性外部压力,公司及时调整经营策略,多措并举减轻外部环境变动带来的不利影响,保障整体业务平稳有序推进。

澳贝母婴持续优化产品结构,聚焦高潜力、高附加值产品线,强化现有健身架、忙碌板及安抚毛绒等优势品类,提升业务经营效益,实现业务稳步发展。

报告期内,澳贝母婴推出AI智能早教陪伴新品,凭借良好口碑与市场认可度荣获“CBMEAWARDS金童奖年度爆款王”奖项。

目前公司智能产品业务尚处于早期孵化与培育阶段,相关产品研发迭代、市场推广、用户培育仍需持续推进,业务整体规模较小,预计短期内不会对公司整体营业收入、利润等造成重大影响。

（一）行业格局趋势与公司发展战略1、年轻消费力驱动下的产业革新与发展机遇近年来,IP衍生消费与年轻群体消费需求持续崛起,已成为行业发展的核心趋势,细分市场供给规模持续扩容,正推动文化产业及相关领域实现新一轮革新与升级。

在此行业背景下,如何深度挖掘年轻消费群体的个性化需求,基于年轻群体的IP偏好、价值认同及生活理念,实现内容创作与商业化布局的双向赋能、深度落地,成为企业抢占市场先机、提升核心竞争力的关键。

公司把握行业发展趋势,将“年轻向”作为核心战略方向,集中优势资源布局泛人群市场,稳步推进年轻向相关业务的落地实施,打造匹配当代年轻群体的需求偏好与情绪价值诉求的内容与产品；同时,聚焦年轻用户线上线下核心聚集场景,推进跨界合作,通过粉丝见面会、主题巡展、快闪体验等年轻化形式,持续提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值认可度。

2、风险与机遇并存,玩具及婴童用品市场仍具发展潜力近年来,市场环境呈现复杂多变态势,对玩具企业的成本管控、精细化运营等核心能力提出了更高要求。

与此同时,我国玩具与婴童用品市场持续规范发展,国家相关扶持政策陆续出台,为行业高质量发展提供了有力支撑,推动市场持续释放发展潜力。

玩具与婴童用品市场虽面临阶段性挑战,但整体呈现风险与机遇并存的发展态势,具备一定的发展空间与发展动能。

针对行业发展态势,公司制定针对性发展策略,聚焦爆品打造与用户运营,在玩具、婴童用品两大核心品类构建差异化优势,提升产品核心竞争力,提供兼具品质与价值的产品及服务；同时,聚焦精品化发展,打造标杆产品,力争实现细分领域领先。

此外,公司将强化精准营销与精细化运营,依托现有优势挖掘下沉市场潜力、培育新增长极；同时组建国际化研发设计团队,完善爆品体系,推广标准化的运营方法,形成可持续、可复制的爆品能力,依托核心IP推动产品迭代,实现业务稳健发展。

（二）2026年经营计划1、IP与内容业务2026年,公司深化“以IP为核心”的长期发展战略,聚焦IP价值深耕与商业转化,持续推进各核心IP的内容规划与商业化落地工作。

（1）重点深耕核心IP,打磨兼具品质口碑与情感价值的优质内容,本年度计划播出“喜羊羊与灰太狼”、“量子战队”、“飓风战魂·陀螺”等作品；“超级飞侠”新一季内容结合动物元素,同步推出系列衍生片丰富内容矩阵,剧集产量翻倍；完善公司英雄特摄领域IP矩阵布局,聚焦年轻用户需求打造全新原创特摄作品《星夜铠》。

（2）聚焦年轻受众与泛人群市场,持续推进“喜羊羊与灰太狼”等核心IP的年轻向内容创作与运营推广,深度贴合当代年轻用户的消费习惯与情感需求,打造适配市场的内容作品与衍生场景,同步开展多元化运营活动,持续提升IP市场热度与商业价值。

（3）围绕“精品内容创作+市场热度提升+商业化落地”目标,推动相关工作室资源统筹共享、业务协同发力,着力提升内容创作效率与商业转化效能,并同步探索AI技术在IP内容创作、运营推广等环节的应用,依托AI技术提升内容产出效率、丰富内容题材创新,合理优化制作成本,为IP内容业务发展注入新动能。

公司通过AI技术赋能IP内容创作等事项仍处于早期阶段,业务落地及商业转化效果尚需时间验证,预计短期内对公司经营业绩贡献有限。

2、实体业务（1）潮玩业务潮玩业务基本盘“玩点无限”品牌将继续深化外部优质IP合作,构建多元化IP矩阵,为产品开发提供支持；围绕毛绒、潮玩等核心品类做深做透,丰富产品互动与组合玩法,并逐步拓展至多元生活场景,提升产品场景适配性与用户使用价值；以电商平台、内容直播为核心运营阵地,并延续快闪体验模式,强化用户互动体验与品牌感知。

公司孵化“MieMieWorld”原创艺术家潮流生活方式品牌,作为潮玩业务的创新引擎,以艺术家IP形象为核心载体打造年轻化潮流文化符号,贴合年轻用户的情感诉求与表达,为业务创新发展提供重要支撑。

（2）玩具业务国内玩具业务将紧扣产品、推广、渠道三大核心策略开展运营：①产品策略将以“亲民价位、系列化、高频复购”为核心,打造适配市场的产品矩阵。

例如,超级飞侠玩具将加大低客单价格带的产品供给,通过“百变美食派对”等各类主题实现角色的系列化开发,打造“套装收集”模式。

②营销推广将通过整合内容触达、社交媒体营销、赛事地推、体验式营销及电商推广等方式,全域触达目标客群,扩大品牌与产品曝光。

例如,陀螺项目打造飓风战魂WSA世界陀螺手锦标赛,通过赛事运营扩大品牌影响力,提升用户粘性与产品认可度。

③聚焦渠道提质扩容,重点推进校前店、社区店布局,深化与KA渠道、重点客户的协同联动；同步完善线上线下融合的销售体系,搭建高效的产品供给与市场响应机制,提升运营效率。

海外玩具业务将重点发展飓风战魂、超级飞侠、量子战队等IP项目,以及维思积木、遥控系列等品类项目,通过精品内容输出并结合赛事运营激活海外用户参与度,强化IP认知,提升产品影响力。

智能产品方面,公司今年将重点打造超级飞侠AI拍学机、AI闹钟等产品,主要依托多模态大模型,打破单一语音交互的局限,实现“看、听、说”多维度智能交互。

其中超级飞侠AI拍学机搭载高清摄像头与多模态AI引擎,可结合超级飞侠原声语音,实现绘本伴读、识物百科、作业辅导等功能；AI闹钟集成语音唤醒、乐迪形象与语音互动等亮点,兼具视频播放、睡前故事、天气播报等实用功能。

目前公司智能产品业务尚处于早期孵化与培育阶段,相关产品研发迭代、市场推广、用户培育仍需持续推进,业务整体规模较小,预计短期内不会对公司整体营业收入、利润等造成重大影响。

（3）婴童业务婴童板块业务持续聚焦产品研发、市场推广、渠道建设三大核心能力升级,深化中长期战略布局。

一方面,持续强化核心品类竞争优势,加大研发投入,优化产品设计与功能配置,推出兼具实用性与竞争力的优质产品；另一方面,培育海外市场拓展能力,优化海外渠道布局,加大海外市场营销推广力度,加强跨境电商通路,拓宽业务增长空间。

Babytrend将在巩固现有核心品类优势的基础上持续推进品类创新迭代,完善产品供给体系,提升产品市场适配度；深耕北美核心客户资源并加大其他海外市场扩张力度,同时重点布局ToC业务板块,优化跨境业务运营模式,稳步提升跨境业务规模与盈利水平,增强综合竞争力。

澳贝品牌将启动全新品牌视觉升级,进一步强化品牌辨识度；同时深耕核心优势品类,聚焦爆品打造与新品拓展,充分激活线上内容电商、线下重点渠道资源,持续提升渠道效能,并有序推进出海业务布局。