太阳电缆 002300

1、主营业务公司主要以电线电缆为主营业务,公司产品主要有500kV及以下交联聚乙烯绝缘电力电缆、核电站电缆、风力电缆、35～500kV海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆和建筑用线、装备用电缆、数据电缆、架空线等。

产品涵盖1000多种型号,25000多种规格,主要用于输送电能、传递信息和制造各种电机、电器、仪表所不可缺少的器材,具备为国内外各级重点工程提供全方位配套的能力。

2、行业情况电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一,是机械行业中仅次于汽车行业的第二大产业。

电线电缆产品广泛应用于电力、能源、建筑、交通、通信、汽车、石油化工以及新能源、数据中心、智能制造等新兴市场,行业发展与宏观经济环境、产业政策及相关行业景气度密切相关。

2025年以来,全球能源结构转型加速和国内“新基建”持续推进,带动特高压、风电光伏、新能源汽车等领域对高性能电缆的需求稳步增长。

同时,行业也面临铜铝等原材料价格波动、中低端产品产能过剩、市场竞争加剧等挑战,企业盈利空间受到挤压。

未来电线电缆行业将继续向高端化、绿色化、智能化方向升级,技术创新与产业链协同能力将成为企业核心竞争力。

3、经营模式公司专注电线电缆的生产制造与质量控制,依托先进的生产设备和工艺体系,确保产品符合国家标准和客户要求。

凭借扎实的技术积累与行业资质,公司积极参与电力工程、轨道交通等领域的项目招标,获取批量订单。

同时,通过经销商与代理商网络拓展区域市场,结合电商平台开展线上营销,提升产品覆盖与品牌影响力。

公司注重研发投入,与高校及科研机构保持合作,致力于新产品、新工艺的开发,不断增强技术实力和市场竞争力。

1、概述(一）经营指标过去一年,经济形势复杂多变,市场竞争日益激烈,主要原材料铜的价格在2025年第四季度波动幅度加大,公司积极应对,通过套期保值抵消外部不利因素的影响,2025年公司合并报表实现营业总收入1,203,094.87万元,同比减少168,918.41万元,下降12.31%；实现利润总额11,226.96万元,同比减少173.17万元,下降1.52%；实现净利润6,064.20万元,同比减少1,436.22万元,下降19.15%,其中归属于上市公司股东的净利润8,314.53万元,较上年同期9,090.87万元,减少776.34万元,下降8.54%。

（二）市场拓展2025年,国内经济延续了稳中有进、顶压前行的态势。

主要经济指标保持平稳增长,就业、物价、国际收支等宏观基本盘稳定,展现出强大的经济韧性。

然而,经济回升的基础仍有待巩固,特别是内需和部分领域依然面临压力,供强需弱的矛盾较为突出。

市场竞争格局也在发生深刻变化：一方面,国家在海上风电、5G、光伏、特高压等新基建领域的持续投入,带动了相关行业市场需求的增长与规模扩大；另一方面,制造业领域外资准入限制的全面取消,吸引了更多拥有成熟技术和丰富经验的外资企业加速布局,使得国内先进制造业集群内的竞争日趋激烈。

2025年,在宏观与行业的多重因素影响下,尽管利润承压,拥有深厚的技术积累和稳定的市场根基,面对复杂市场环境,公司采取一系列措施,旨在通过内外兼修,提升盈利能力和核心竞争力：1.深耕省内市场,巩固和提升省内分销网络,授予分销商更多市场职能,以快速响应市场变化。

通过持续优化整合,截至2025年,福建省授权专卖店优化为186家。

2.积极发展省外市场,截至2025年,公司新增省外代理商22个,总数达268个,设立8个省外销售大区,业务覆盖全国主要大中型城市。

同时,大客户部对全国性大型客户进行定向营销,成功开发一批国家重点工程项目,并着力开拓国家电网、南方电网等关键电力公司客户,提升电力市场份额。

3.探索新兴渠道,加强电子商务渠道建设,公司在天猫、京东等主流电商平台的销售额持续增长,线上业务已成为新的补充力量。

(三)技术研发2025年,公司在海底电缆、架空导线、环保电缆、超高压电缆及储能电缆等领域取得多项重要研发突破,进一步提升了技术实力与市场竞争力。

1.海底电缆（1）大截面额定电压220kV交联聚乙烯绝缘海底电缆系统预鉴定试验项目完成了标称截面2500mm2产品的结构设计与样品线试制,并顺利通过国家权威机构的第三方预鉴定试验检测,取得了相应报告。

该产品具有低损耗、软接头制作高效以及软接头性能稳定等优势。

这一整套生产控制工艺的成功研发,攻克了公司大长度海底电缆稳定生产交付的难题。

这一试验突破不但提升了公司在国际高端海底电缆产品市场的竞争力,而且为后续其他电压等级海底电缆的研发和生产提供了宝贵的经验。

（2）大截面直流海缆导体生产工艺研制项目研制了标称截面不小于3000mm2的紧压阻水导体生产工艺,大截面紧压阻水导体适用于超高电压直流海底电缆。

大截面直流海缆导体生产工艺的研制显著降低输电过程中的能量损耗,提高传输容量,有助于减少发电端的碳排放,推动清洁能源的高效利用,符合绿色发展的趋势,该项目为自主研发项目,已完成了产品结构设计、测试样品线试制。

（3）额定电压535kV直流输电用挤包绝缘海底电缆系统项目为自主研发项目,已完成了产品结构设计、样品线试制,形成了单芯、大长度、535kV光纤复合海底电缆的一整套控制方案,完成第三方型式试验,取得报告。

（4）软接头研发完成66kV、220kV软接头快速制作技术研究,形成稳定的工艺并通过例行试验；完成500kV交流软接头技术研究,通过580kV、60min例行试验。

（5）工程附件研发开展海底电缆修理接头盒光纤接头的技术研究,设计适用于单个电压等级的系列标称截面兼容模具；完成软接头导体压模的优化改进,针对多个规格进行试制,结果符合预期要求；完成除气装置的设计,并开展试验验证,控制效果良好。

2.架空导线高导电率钢芯铝绞线JL3/G1A1000/45的研制,项目为自主研发项目,已完成产品结构设计、高导电L3铝杆新材料试制,通过高导电L3铝杆大大降低架空绞线电阻,通过上海国缆检测有限公司检测,额定拉断力为119kN,确保在高负载情况下的稳定性。

该产品直流电阻仅为0.0282Ω/km,在电力传输过程中,能大幅度降低能量损失,这对于长距离输电尤为重要,该项目的开发提升公司架空绞线系列配套能力。

3.环保电缆抗紫外耐挠曲无卤低烟电缆系列产品,项目为省科技研发项目,已完成产品结构设计、抗紫外耐挠曲材料、无卤热塑性材料试制,该产品采用优异抗紫外材料、低烟无卤热塑性护套,具有优异的电性能、承载能力强,阻燃好、无毒等优异性能。

燃烧时不释放卤酸、发烟量小,可大量减少有毒腐蚀性等有害气体的排放和烟雾的产生,产品已经通过上海缆慧检测有限公司检测,通过严酷的抗紫外试验。

该项目的开发提升公司无卤电缆系列配套能力,具备生产抗紫外耐挠曲无卤系列环保电缆能力。

无卤低烟阻燃A类+B1系列控制电缆,项目为自主研发项目,完成产品结构设计、阻燃A类和B1级无卤热塑性材料试制及改进等,该产品采用高阻燃低烟无卤热塑性护套,具有优异的电性能、承载能力强,阻燃好、无毒等优异性能。

燃烧时不释放卤酸、发烟量小,离火即自熄,可大量减少有毒腐蚀性等有害气体的排放和烟雾的产生。

产品已经通过上海国缆检测有限公司检测,同时通过无卤低烟B1级+A类阻燃试验。

适用于具有高度安全性的场所,发生火灾时有利于人员的逃生疏散和灭火工作的进行。

该项目的开发提升公司无卤电缆系列配套能力,具备生产无卤低烟B1级+A类阻燃控制电缆系列环保电缆能力。

4.超高压电缆额定电压66kV交联聚乙烯绝缘阻燃B类耐寒电缆,项目为自主研发项目,完成产品结构设计、材料试制,该产品护套采用阻燃B类+耐寒材料生产超高压阻燃电力电缆。

产品已经通过国家电线电缆质量检验检测中心（江苏）检测,同时通过B类阻燃+耐寒-40℃测试。

产品适用于高电压大容量输配电系统,产品最大截面达1600mm2。

该项目的开发提升公司超高压电缆系列配套能力。

5.储能电缆储能技术通过能量存储和优化配置实现能源生产与用能负荷基本平衡,满足高峰期用电需求,削峰填谷,节省电价费用。

电力储能系统用直流侧电缆是电池储能系统中连接直流侧的电池模块之间、电池簇之间、电池簇与汇流箱及电池簇与储能变流器之间的电缆。

自主研发项目,完成产品结构设计、材料试制,该产品绝缘采用125℃储能电缆专用无卤料。

产品具有高耐热性、耐酸碱、耐盐雾、耐紫外线、低烟无卤阻燃等优点。

产品已送上海国缆检测有限公司检测,正在测试中。

（一)行业竞争格局和发展趋势1.行业竞争格局电线电缆行业是我国国民经济的基础性产业,产品广泛应用于电力传输、建筑工程、轨道交通、新能源等多个领域。

当前,行业整体呈现充分竞争态势,企业规模普遍较小,行业集中度较低。

但在部分高端或特定应用领域,市场准入门槛较高,行业集中度相应提升,具备技术优势和资金实力的专业化企业具备实现超额盈利的潜力。

2025年,伴随铜价持续走高且宽幅波动,行业竞争进一步加剧,企业为抢占市场份额被迫压缩利润空间,盈利压力加大。

行业正加速从规模扩张向技术壁垒与全链路品质管控转型。

2.行业发展趋势电线电缆行业已发展成为我国国民经济中规模最大的配套产业之一,正处于机遇与挑战并存的关键发展阶段。

近年来,国家在电力、新能源、智慧电网、轨道交通等领域的持续投入,为行业注入强劲增长动力,产品结构升级趋势日益明显。

伴随科技进步,行业正加速推进技术创新与产品迭代,重点发展具备更高耐温性、抗短路能力及屏蔽性能的电缆产品。

同时,新能源、高端装备制造等新兴产业的快速发展,进一步拓宽电线电缆的应用场景。

特高压、超高压电力电缆及高端特种电缆的市场需求持续上升。

2025年光伏抢装结束后行业需求有所波动,建筑等传统领域需求持续疲软。

在技术升级层面,行业正从“制造”向“智造”转型,智能制造、AI视觉检测、数字孪生工厂等新技术的应用日益广泛,传统制造方式正向信息化、智能化、绿色化方向加速迈进。

此外,在铜价高位运行驱动下,铝代铜技术在部分领域加速渗透,再生铜杆应用意愿提升,企业需关注原材料价格波动风险并积极应对替代技术带来的市场变化。

整体而言,电线电缆行业正迎来全方位、多层次的发展契机。

（二）公司发展战略六十七载春华秋实,公司始终专注于电线电缆的研发与制造,与行业同频共振,见证并深度参与了从传统制造向现代智造的历史性跨越。

通过持续的技术积累和装备升级,公司相继引进国际领先的智能化生产线和精密检测设备,结合自主研发的创新工艺,在导体加工、绝缘挤出、成缆铠装等关键工序上形成核心技术优势,显著提升生产效率和产品精度。

同时,公司秉持“质量第一、客户为本”的经营理念,以过硬的产品质量和快速响应的服务体系,树立了良好的品牌形象,产品广泛应用于电力系统、重点基建、城市轨道、海洋工程等领域,积累了广泛的市场信誉。

展望2026年及未来,电线电缆行业正迎来深刻的变革：新能源加速发展、智能电网全面铺开、海洋经济方兴未艾,为行业打开前所未有的发展空间；与此同时,原材料价格波动、市场竞争加剧、技术迭代加速,也给企业带来严峻考验。

面对机遇与挑战并存的复杂形势,公司将以坚定决心和高效执行力稳步推进战略布局。

在市场拓展方面,公司将海底电缆作为重点突破方向,积极布局海洋经济新赛道,依托专业展会及线上平台全面展示产品优势。

在技术研发方面,公司紧扣“绿色、节能、智能”发展主线,聚焦环保材料应用、节能降耗技术、智能监测系统等前沿领域,优化产品结构,提升产品附加值和技术含量。

公司深化与国内科研机构及高校的战略合作,构建产学研用深度融合的创新联合体,围绕行业共性技术难题和未来发展趋势,持续探索新技术、新工艺、新材料的应用。

立足当下、展望未来,公司将以更优质的产品服务客户,以更开放的姿态链接时代,为中国线缆产业的高质量发展贡献“太阳”力量。

（三）经营计划1.市场拓展2026年,我国海上风电、新能源以及基建等领域投资进程加快,公司作为省内龙头,将紧抓机遇,以重点项目为中心,着力推行团队合作模式,加强公共关系平台搭建,积极开发项目代理商,整合资源实现全方位营销布局。

省内市场将从多维度深挖潜力：积极打造旗舰型、重量级专卖店,提升至市级战略地位,大力扶持优质专卖店发展,提高重点项目占有率；通过挤压假冒伪劣电线空间,提升建筑用线在民用市场的份额；深入挖掘福建电力市场,扩大业扩市场份额；集中力量挖掘大客户资源,依托福建开发全国性大客户市场；同时强化对分销商的服务支持,巩固现有电缆市场根基。

针对省外公司品牌影响相对薄弱的现状,各营销区域将进一步挖掘长期客户与系统客户资源,拓展销售渠道；通过细分行业及专业市场,融合行业分工实现产品与服务一体化,有效占领目标市场。

面对传统销售模式冲击,公司积极打破行业壁垒,实现线上线下联动模式,已在天猫、京东建立直销店铺,并将总结电商经验,拓展抖音等新平台,借助高效物流实现精准履约与订单获取。

2.队伍建设新的一年,公司将全面深化人力资源管理模式创新,围绕市场拓展、技术研发、项目管理等核心业务领域,大力开展精准化、实战化员工培训。

针对不同岗位、不同层级员工的成长需求,量身定制培训课程,切实提升员工的专业素养和解决实际问题的能力。

坚持引进与培养并重,通过校园招聘、社会引进、内部培养相结合的方式,持续优化人才队伍的专业结构、年龄结构和层级结构。

注重在重点项目、市场一线锤炼人才,着力培养一批懂业务、善管理、敢创新的复合型骨干力量,逐步形成结构合理、素质过硬、富有创新精神的人才队伍。

3.研发创新公司持续深入研发创新,紧密贴合市场动态与自身发展需求,围绕“环保、节能、智能、安全”四大方向,以特种电线电缆为主要方向,聚焦高电压、海缆及特种应用场景,持续开发具有高科技含量和高附加值的新产品,为公司市场拓展提供坚实的技术支撑。

2026年计划研发500kV交联电缆、无卤低烟阻燃110kV高压交联电缆、拖链电缆、机器人电缆等产品。

产品涵盖输配电、工业自动化及特种装备等应用领域,旨在满足市场对高性能、高可靠性电缆的持续增长需求。

围绕高压海缆及直流输电技术,公司将推进以下核心研发工作：一是海缆关键技术攻关。

重点提升535kV直流海缆软接头制作效率,推进535kV直流海缆预鉴定试验；持续改进交流500kV大截面海底电缆软接头研制,并开展光缆软接头研发。

二是下一代海缆技术储备。

开展高工作温度等级直流海缆的生产工艺与软接头研究；开展海底电缆动态力学性能分析；开展漂浮式混凝土海上风电平台用海底电缆的研究,为深远海风电开发做好技术储备。

三是试验能力建设。

推进公司内部高压大厅的直流电压试验、雷电冲击试验能力建设,力争具备型式试验自主开展能力,提升研发效率与自主可控水平。