川发龙蟒 002312

报告期内,公司主营磷化工业务与增量新能源材料业务协同发展,“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链进一步完善。

磷化工业务方面,依托公司行业领先的循环经济、资源配套及成本管控优势,通过不断夯实核心产品市场领先地位,创新研发高端精细磷酸盐产品,并购国内饲料钙盐行业头部企业天宝公司,公司主营业务在复杂的市场环境中展现出较强发展韧性,核心产品工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙继续保持行业领先地位,行业竞争优势进一步巩固,为公司可持续发展奠定坚实基础；新能源材料业务方面,公司积极把握行业发展机遇,有序推进在建磷酸二氢锂项目建设及磷酸铁、磷酸铁锂已建成产线稳步放量,产品提质升级,供应链体系搭建落地见效,管理效能持续提升,助力公司打造第二增长曲线。

截至报告期末,公司已建成“磷矿—湿法磷酸—工业级磷酸一铵/磷肥/饲料级磷酸钙盐—磷酸铁/精细磷酸盐—磷酸铁锂”完整产业链（未含在建的磷酸二氢锂）。

总体来看,报告期内公司在严格落实安全环保各项要求的前提下,以市场化经营机制提升组织效能,以技术创新驱动产品迭代升级,以产业并购巩固行业地位,产业布局持续完善,业务规模稳步扩大,发展动能不断增强,同时因受磷化工主业原材料成本上涨、新能源材料业务产能爬坡及战略性投入增加等因素影响,当期盈利水平有所承压,但整体经营态势保持总体平稳。

2025年公司实现营业收入99.56亿元,同比增长21.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.25亿元,同比下降16.95%。

报告期内,公司主要产品产量合计为297.42万吨,其中工业级磷酸一铵38.67万吨,肥料系列产品198.75万吨,饲料级磷酸钙盐57.45万吨,新能源材料产品2.55万吨。

报告期内公司业务情况如下：原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因：报告期内硫酸、硫磺、碳酸锂等价格大幅上涨,部分原材料价格由于行业供需格局变化。

（1）德阳川发龙蟒新材料有限公司有关批复及许可情况①原料厂房安全预评价（2025/7）②300吨/年磷酸铁加辅料配料装置及生产辅助楼安全预评价和安全设施设计专篇（2025/10）③300吨/年磷酸铁加辅料配料装置及生产辅助楼环评（2025/10）④10万吨/年磷酸二氢锂项目安全预评价（2025/12）⑤10万吨/年磷酸二氢锂项目职业病危害预评价（2025/12）⑥跨锂都北路管廊架安全预评价/安全设施设计（2025/4）⑦磷酸铁锂余热回收安全预评价和设施设计（2025/7）（2）四川发展天瑞矿业有限公司有关批复及许可情况①四川发展天瑞矿业有限公司四川省马边老河坝磷矿铜厂埂（八号矿块）磷矿改建工程建设请示②《马边彝族自治县关于〈四川发展天瑞矿业有限公司四川省马边老河坝磷矿铜厂埂（八号矿块）磷矿改建工程建设请示〉的批复》（马应急〔2025〕12号2025/4/30）（3）公司从事主营业务需要的资质证书公司报告期内生产的产品包括磷酸一铵（工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵）、磷酸氢钙（饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸氢钙）、复合肥、磷酸铁和磷酸铁锂等,截至报告期末,公司持有的主营业务相关资质证书如下：⑬肥料登记证根据农业农村部办公厅文件——农办农2020]15号《农业农村部办公厅关于对部分肥料产品实施备案管理的通知》的规定：“大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料、微量元素水溶肥料、农用氯化钾镁、农用硫酸钾镁不再在农业农村部登记,改为备案。

复混肥料、掺混肥料不再在省级农业农村部门登记,改为备案”,综上,公司按照以上规定不再办理相关肥料登记证,同时按有关规定在网上进行备案。

（4）公司所有的管理体系认证证书截至报告期末,公司所拥有的管理体系认证证书情况如下：根据相关法律、法规的规定并结合公司实际情况,公司该等主要生产经营资质续期相关具体情况如1、概述2025年,面对全球政治经济形势错综复杂、大宗原料价格持续上涨等多重不利因素带来的严峻挑战,公司保持战略定力,紧紧围绕“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”发展战略,依托循环经济产业优势,积极构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链,持续提升公司核心竞争力,增强核心功能,整体发展稳中有进,全年实现营业收入为99.56亿元,高于《2024年年度报告》中披露的2025年度营业收入预测目标。

报告期内主要做了以下工作：一是坚守安全环保底线红线,确保生产经营平稳运行。

报告期内,公司持续落实“党政同责”责任体系,深入开展安全环保生产治本攻坚三年行动,全年未发生重大安全环保事故；进一步深化安全文化建设,通过全员培训、安全交叉检查、实战演练、安全环保考核等方式推动安全环保工作落地见效；同时公司积极践行国家“双碳”战略,持续推进磷石膏综合利用；截至目前,公司拥有1座国家级绿色矿山、1座省级绿色矿山、3家绿色工厂,3家环保绩效B级企业,1家环保绩效C级企业。

二是坚持磷化工和新能源材料业务协同发展,持续推进生产经营市场化。

一方面聚焦磷化工存量业务,在严守安全环保要求与确保产品品质的基础上,强化市场研判,灵活应对国内国际两个市场供需变化及行业季节性特征,不断优化采购、生产、销售策略,持续推动产品技术与工艺创新,开发高附加值产品；同时充分发挥生产装置配套齐全的优势,提升优势产品市场占有率与盈利水平,切实抓好市场和行业变动的周期性波动机遇,实现主营业务收入较好地增长。

另一方面依托德阿、攀枝花基地产业配套、技术沉淀等优势,有序推进新能源材料项目建设及产能爬坡。

报告期内,面对新能源材料行业竞争日趋激烈的现实情况,公司稳中求进,有序推进磷酸铁、磷酸二氢锂项目建设进度；对已建成投产的装置,持续提升产品质量,推动产品迭代升级,力争在保证产品品质优良、性能稳定基础上有序放量,2025年德阿项目6万吨/年磷酸铁锂及攀枝花项目5万吨/年磷酸铁装置已实现量产量销,德阿10万吨/年磷酸铁装置顺利试生产；2025年,新能源材料板块供应链体系日渐完善,在人才队伍建设、原料保障能力及市场拓展等方面均有所提升。

三是各子公司齐抓共管,协同发展见成效。

围绕公司矿化材一体化发展与构建多资源循环经济产业链战略,各子公司聚焦主责主业,在研发创新、精益生产等方面齐头并进,协同效应有效转化为经营成果与发展动能。

龙蟒大地坚持创新驱动与效益导向并重,成功研发稳定性复合肥、控释肥等新产品,积极响应市场需求；通过优化浮选流程实现提磷降镁,有效降低成本、提升资源利用效率,为存量业务发展拓展新空间。

天瑞矿业技术革新贯穿采矿、选矿、充填全链条：采矿环节优化工艺与设备,显著提升凿岩爆破、支护、运输等环节效率；选矿环节实施磨浮自动化控制升级、药剂优选、钢球级配优化及混酸应用,持续提高生产指标；充填环节建成备用浓密仓储并增配充填泵,增强系统稳定性与抗风险能力；混酸选矿工艺落地后,精矿产率同比提升,硫酸用量降幅明显,精矿直接加工成本同比下降,较好实现营收与利润双增长。

湖磷公司针对试车阶段矿浆浓度、浓密底流入磨机不稳、药剂稳定给量、浮选自动化、余热回收及药剂投加等事项实施专项技改,完善工艺制度与流程,搭建师带徒平台,健全质量考核体系,经过技术提升,产品指标全面趋稳,为后续规模化生产奠定坚实基础,全年经济效益稳步提升。

南漳公司强化精细化管理,在硫磺价格高企的市场环境下,主动调控产能释放节奏,在磷酸氢钙领域与天宝公司形成高效协同,持续提升公司在磷酸氢钙领域的市场竞争力和影响力。

新并表的天宝公司管理融合顺畅、协同效应良好,较好实现了营收利润双增长。

德阿、攀枝花公司紧盯项目建设与产能释放关键节点,聚焦装置稳定运行与产品质量提升,有序推进磷酸铁、磷酸铁锂产品放量与市场开拓,为公司新能源业务材料发展提供了坚实支撑。

各子公司聚焦产品研发、工艺革新、管理优化,紧扣公司整体战略协同发展,持续巩固存量业务竞争优势,拓展增量业务成长空间,逐步凝聚起推动公司高质量发展的强大合力。

四是强化矿产资源配套,一体化能力进一步提升。

磷矿方面,天瑞矿业、白竹磷矿紧抓行业发展契机,持续推动智能化矿山、绿色矿山建设,已分别进入国家级和省级绿色矿山名录,2025年合计生产磷矿231.15万吨,产量同比分别提升1.35%、5.13%；持续推进绵竹板棚子磷矿复工复产工作；公司于2025年2月竞得集团所属子公司天盛矿业10%股权,旗下雷波县小沟磷矿拥有资源量4.01亿吨,设计生产规模550万吨/年,目前正在建设阶段,2025年副产工程矿33.5万吨。

锂矿方面,国拓矿业顺利完成经营过渡,旗下斯曼措沟锂辉石矿已完成2025年度野外勘查,正在积极开展地质勘查、探转采等工作。

钙矿方面,南漳龙蟒取得郭家湾矿区建筑石料用灰岩矿采矿权,设计生产规模100万吨/年,有效夯实饲料钙盐业务原料保障。

同时,公司依托参股公司西部锂业、重钢矿业,积极布局川内锂矿资源、钒钛磁铁矿资源,协调推进合资公司资源获取,持续提升产业链一体化能力。

五是聚焦行业关键技术研发攻关,强化科技创新引领。

报告期内,公司聚焦磷化工及新能源材料行业技术难题,持续提升技术创新能力,累计获得授权专利227件（含天宝公司）；完成1项市级科研项目的验收,开展1项省级重大研发项目的验收工作,持续推进2项省级重点研发项目的研发工作；在磷资源梯级利用、新能源材料以及磷矿采掘技术等关键领域深化技术储备；依托2个省级工程中心,深耕精细磷酸盐、新能源电池材料、固废资源综合利用、清洁生产等领域科技创新,加快建设新能源材料研发中试熟化平台建设,有效推动锂电正极材料科技成果验证和转化。

此外,公司高度重视产学研深度融合,深化与中南大学、四川大学、西南科技大学、中国地质科学院矿产综合利用研究所等高校及科研院所的合作,通过产学研协同攻关加速产业创新与成果转换,持续增强核心竞争力。

六是纵深推进精益化管理,降本增效成效显著。

报告期内,公司持续开展降本增效专项工作,聚焦内部管理精细化,深挖降本降耗空间,将成本管控目标嵌入绩效考核体系,积极树立“效益优先、价值共创”导向,激发全体员工“人人讲效益、事事求精益”的主动性与创造性,有效提升成本管控意识,全年累计立项实施降本增效项目181项,截至报告期末其中82项已结项。

在资金管控方面,公司始终坚持审慎稳健的财务政策,多措并举优化资本结构、提升融资效能：通过主动压降高息负债规模、实施债券融资等方式积极拓展中长期低息融资渠道,并灵活运用债务置换、择机提前还款等组合工具,有效降低综合融资成本；同时,在确保资金流动性安全的前提下,精细化管理提升闲置资金收益水平,财务稳健性与资金使用效率实现双重提升。

此外,攀枝花公司成功获批100MW光伏电站指标,在绿色能源领域迈出关键步伐（项目推进中）,项目建成后将为攀枝花公司绿色发展及降本增效提供有力支撑。

七是积极推进外延拓展,提升行业竞争力。

报告期内,公司围绕磷化工与新能源材料协同发展战略目标,充分把握国家产业政策及行业周期波动,通过股权收购方式控股国内磷酸钙盐饲料添加剂行业头部企业天宝公司,进一步丰富了公司的产品矩阵,提升了公司在饲料级磷酸氢钙行业中的综合竞争力与行业影响力。

并购完成后南漳、天宝两个生产基地充分发挥协同效应,结合国内市场需求及原料供应等实际情况,基于效益最大化原则,加强产销及管理协同,管理融合成效显著。

八是持续完善公司治理体系,进一步提高规范运作水平。

报告期内,公司开展“废改立”制度体系建设专项行动,建立健全覆盖公司治理、行政人事、资金管控、采购销售、工程建设、安全环保、科研创新、投资发展、生产运营等各业务链条的公司管理制度体系,2025年根据监管要求与经营实际动态优化调整,修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等制度50个,制定《企业负责人薪酬管理办法》《董事、高级管理人员离职管理制度》等新制度21个,废止《监事会议事规则》《技术改造立项与方案论证管理制度》《经营中心物流运输管理制度》等制度8个；2025年在子公司层面开展公司治理专项工作,子公司“三会一层”权责边界进一步理清；同时完成公司及下属19个子公司的监事会改革工作,进一步精简治理层级、提升决策效率,实现监督专业化与制衡有效化。

报告期内,公司紧抓国企改革契机,扎实推进“国有企业改革深化提升行动”“双百行动”“天府综改行动”三项改革任务,在四川省天府综改企业2024年评估中荣获“优秀”评价。

总体来看,2025年公司治理水平及规范运作水平持续提升,逐步构建权责对等、协调运转、有效制衡的现代企业治理机制,为做强做优做大国有资本提供了坚实保障。

（一）行业格局和趋势公司所处的存量磷化工行业的竞争格局和发展趋势请见本章节“二、报告期内公司所处行业情况”等相关内容。

（二）公司发展战略公司作为四川发展在矿业化工领域内唯一的产业及资本运作上市公司平台,充分发挥重要股东方在矿产资源、产业配套、人才技术、信用及资金等方面的优势,坚持“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”发展战略,按照矿化材一体化发展思路,打造“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链。

存量业务方面,以现有磷化工主业为根基,持续推动高附加值产品研发,优化产品结构,巩固并扩大公司在磷化工行业的领先地位；增量业务方面,公司重点布局德阿磷酸二氢锂、磷酸铁、磷酸铁锂以及攀枝花磷酸铁项目,不断延伸产业链条,促进磷化工与新能源材料业务协同发展。

与此同时,公司积极把握行业周期变化,在夯实内生增长基础之上,适时开展横向并购与纵向整合,持续巩固产业竞争优势,致力于将公司打造成为国内领先、国际知名的磷化工与新能源材料企业,以实际行动保障国家粮食安全、能源资源安全以及重要产业链供应链安全。

（三）经营计划1、2025年战略执行情况2025年,公司严格执行《2024年年度报告》中披露的发展战略和经营计划,积极开展各项工作。

报告期内,公司营业收入持续增长,部分产品量价齐升,整体保持了较好的经营韧性与发展潜力,全年实现营业收入为99.56亿元,高于《2024年年度报告》中披露的2025年度营业收入预测目标83.80亿元,完成率118.81%。

2、2026年重点经营计划2026年,公司将坚决落实和执行董事会各项工作要求,在董事会领导下,严守安全环保底线红线,开源节流,在做好磷化工主业填平补齐、提质增效基础上,结合市场情况,有序推进新能源材料项目建设进度,力争实现营业收入105.90亿元。

重点经营计划如下：（特别提示：以上经营计划并不代表公司对2026年度的盈利预测,实际情况取决于磷化工及新材料行业发展情况、市场环境状况、经营团队的努力程度等多种因素,存在一定的不确定性,提请投资者特别注意。）

（1）聚焦磷化工主业,筑牢发展根基公司积极践行国家“粮食安全”战略,持续巩固磷化工市场竞争优势,深化“肥盐结合、梯级开发”经营模式,发挥生产装置配套齐全的综合优势,以工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等精细磷酸盐为主导,配套生产肥料磷酸盐及复合肥,2026年,公司将持续推行柔性生产模式,密切关注国内国际两个市场政策情况,结合行业和市场供需变化,优化产品,积极把握好存量市场的区域化特点,精准匹配市场需求,优化经营策略,强化主力产品市场竞争力；同时充分挖掘技术成果产业转化潜力,不断升级、拓展精细磷酸盐产品系列,陆续推出竞争优势更强、附加值更高的新产品,做专做精做强精细磷酸盐业务；实现磷化工主业效益最大化。

（2）有序推进新能源材料增量项目建设,打造第二增长曲线为进一步巩固“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链优势,2026年,公司将积极推动在建新能源材料项目的建设进度以及已建成投产装置的持续放量,工作：一是重点攻坚德阿10万吨/年磷酸二氢锂项目建设,紧盯节点,严控质量,确保项目年内按期建成,并尽早实现投产目标；二是依托新能源材料领域专家智库与研发团队,持续强化供应链管理,深化核心技术攻关,加快产品迭代升级与质量提升,对已投产的磷酸铁及磷酸铁锂装置产线,在保证品质优良与性能稳定的同时,有序推动产品放量,2026年计划生产磷酸铁10万吨、磷酸铁锂3万吨,为新能源材料板块可持续发展奠定基础。

（3）积极获取上游稀缺资源,深化矿化材一体化优势持续强化磷矿产能爬坡及资源获取力度,进一步加大天瑞矿业、白竹磷矿产能释放力度,2026年计划合计生产磷矿不低于250万吨,同时积极协助推进天盛小沟磷矿开发建设进度及产业整合,提升资源配套一体化运营效能；持续推进德阳绵竹板棚子磷矿复工复产进程；加大斯曼措沟锂辉石矿勘查投入力度,聚焦实现找矿突破,积极推进探转采办理,夯实新能源材料资源基础；同步依托重钢矿业太和铁矿资源优势,填补钒钛磁铁矿领域布局空白,2026年将积极开展智慧矿山建设,全力推动选矿技改,新建尾矿磷精矿回收产线,稳定运行500万吨/年极贫矿综合回收利用工程；此外,公司将进一步强化与相关方协同联动,聚力攻坚稀缺资源获取,为公司多资源绿色循环经济产业链布局提供更加坚实的要素保障。

（4）强化技术创新驱动,提升产品市场竞争力公司始终坚持创新引领企业发展理念,2026年研发方面将重点开展以下工作：一是围绕市场需求加大研发投入,紧扣磷酸盐、磷肥、新能源材料及石膏建材等关键产品持续技术升级与改造,加大研发投入力度,推动技术升级与产线改造双轮驱动。

重点攻克工业级磷酸盐深度净化、磷石膏高值化利用与深加工、差异化锂电正极材料开发等核心技术,同步优化加工工艺、拓展产品矩阵,以技术溢价提升市场竞争力；二是建强研发人才梯队,深化产学研协同创新。

持续引育高层次领军人才及骨干团队,打造高效研发梯队,深化与国内知名高校、科研院所的产学研合作,联合攻关磷化工绿色工艺、磷石膏综合利用、新能源材料前沿技术等共性难题,加速关键性技术成果转化；三是完善创新激励机制,激发科研内生动力。

优化薪酬分配结构,迭代升级创新改善奖、科研成果奖等激励体系,强化研发条线激励精准性,充分释放科研人员积极性与创造性；四是升级研发体系效能,强化平台赋能与转化能力。

依托“国家认定企业技术中心”“国家技术创新示范企业”等国家级平台,对标行业头部企业健全科技创新管理机制,加快高水平研发平台布局,持续提升技术成果产业转化能力。

（5）积极开展专业化整合,巩固完善产业链充分把握国家产业政策及行业周期变动,依托公司多年产业积淀,围绕战略发展及经营需要,积极寻找并储备发展潜力突出、产业协同效应显著的优质资产,加大并购整合力度,提升资本运作水平,完善资源配套能力,持续巩固产业链竞争优势,致力于打造国内领先、国际知名的磷化工与新能源材料企业,以实际行动保障国家粮食安全、能源资源安全以及重要产业链供应链安全。