普利特 002324

1、公司主要业务及产品公司主要从事高分子新材料产品及其复合材料,以及锂离子电池、钠离子电池、固态电池及系统集成等的研发、生产、销售和服务,公司业务板块主要分为三大方向：改性材料业务、ICT材料业务和新能源业务。

（1）改性材料业务板块改性材料业务板块主要产品包括通用材料类（改性PP、改性ABS、改性PS,改性PE等）,工程材料类（改性PA、改性PC/ABS、改性聚酯类等）,特种工程材料类（改性PEEK、改性PPS、改性PPA、改性PPO等）,主要应用于汽车零部件、电子电器、航空航天、二轮车、动力和储能系统、低空飞行、机器人等领域。

（2）ICT材料业务板块ICT材料业务板块主要围绕高分子液晶聚合物（LCP）的合成和应用展开,LCP材料属于特种工程材料,具体包括LCP树脂、LCP复合材料、LCP薄膜、LCP纤维,主要应用于ICT相关行业,其中LCP复合材料应用于高频高速连接器、散热风扇、电子封装等,LCP薄膜应用于柔性电路板基材、耳机振膜等,LCP纤维应用于高速电路板基材、线缆绳索等。

（3）新能源业务板块新能源业务板块主要从事三元锂离子电池、磷酸铁锂锂离子电池、钠离子电池、固态电池及其系统等的研发、生产和销售的新能源企业,产品可用于电动工具、智能家电、通信、储能、二轮车、低空飞行、机器人、轨道交通、航空航天、数据中心、工程机械、电动船舶等领域。

2、经营模式（1）采购模式1）改性材料及ICT材料业务公司采取集中采购的模式,由公司的集团采购部负责统一采购,具体模式如下：集团采购部广泛收集市场信息,优选确定合格供应商后,根据公司销售订单确定采购需求计划,拟订采购合同并向供应商采购,质检部门对来料检验合格后,最终由仓库验收。

具体如下：①供应商的选择采购部门广泛收集市场信息,根据市场情况和公司的实际需求寻找合适的供方,并定期对供应商评审考核。

根据供应商的公司规模、产品价格、产品质量、付款账期及服务质量等指标对其进行等级评定,确认材料的性能指标是否满足质量使用要求,以及评审供方生产过程是否符合质量控制体系要求,以确定每类原材料拥有一定数量的合格供应商以降低采购成本,保证长期稳定供货,并在售后服务上得到更有力的保障。

②采购流程采购需求计划根据销售订单由ERP系统自动生成；采购部根据物料的名称、数量、技术要求、交货期等指标选择合适的供应商进行询价,确定供应商,拟定采购合同；质检部门对来料检验合格后入仓库；财务会计部按照采购合同的付款方式审核付款。

公司采用战略采购和比价采购两种模式：①战略采购：采购部通过收集市场信息结合经验判断,对主要原材料价格的未来走势做出分析。

公司管理层根据价格趋势采取提前采购或者缩短采购周期等手段来降低原材料采购成本。

②比价采购：随着技术水平和制造工艺的不断提升,在确保满足客户需求的前提下,采购物流部通过寻找性能相似、价格更低的新材料作为替代材料,以降低原材料成本。

2）新能源业务海四达电源采购模式如下：海四达电源生产的电池的主要原材料（三元材料、磷酸铁锂、铜箔、石墨、电解液、隔膜等）和绝大部分辅助材料（导电剂、添加剂等）系向国内外生产厂商直接采购；钢壳基带、粘结剂等部分辅助材料系向代理商采购。

公司通过供应商基本信息调查、评估,原材料样品检测或试生产,生产现场审核、评价（适用于直购厂商）等环节认证合格供应商,对原材料质量、技术性能、交付能力和服务等方面进行全面控制,选择合适的供应商并逐步形成了长期合作供应商体系。

采购部定期对供应商进行综合考评和分级管理,并在合格供方矩阵中通过竞价,招标等方式优选最优性价比的供应商作为主供应商和战略供应商。

对于日常普通原材料采购,具体有以下步骤：制造管理部制定原材料需求信息、仓库根据实际库存和安全库存确定原材料采购数量、采购部制定采购计划。

主要原材料价格均建立了定价公式,基于定价公式同时结合市场情况进行价格谈判。

模式主要参照“材料成本+制造费用+运输费用+毛利”或以大宗商品市场价格基础上谈判确定,其中原材料成本根据市场价格适时动态调整,主要价格谈判的空间就是除材料之外的降本模块；同时采购部会根据主要材料的走势（如单边上升）会适时采取战略采购来降低采购成本,在原材料单边下降通道中会采取刚需采购策略。

（2）生产模式1）改性材料及ICT材料业务公司主要采取以销定产的生产模式,在保证一定的安全库存的前提下,根据客户订单安排生产计划,有效控制原材料的库存量和采购价格,减少企业的资金占用,最大限度提高公司的经营效率。

此外,对聚丙烯等公司使用量较大的原材料,公司会根据材料价格变动而适量备货,以备生产所需,也可以在客户有特定需求且价格合适时直接销售。

2）新能源业务海四达电源生产模式如下：海四达电源主要产品形式为锂离子、钠离子和镍系单体电池及其组合电池。

对于标准化产品（部分单体电池）,海四达电源根据年度、季度、月度销售计划,并结合实际生产能力编制相应生产计划、物料计划、出货计划,组织安排生产和出货；对于非标准化产品（如组合电池）则需依据客户特定需求进行个性化设计、定制,并在接受订单后按客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量及时制订计划并组织生产。

海四达电源产品以自主生产为主,但在需求旺季或订单量大、交期短、产能短期无法满足及其他产能受限等情况下,部分产品会通过外协或外购方式进行生产。

未来,随着海四达电源产能得到补充,外协、外购的情况将得以减少。

圆柱电池方形电池系统组合（3）销售模式1）改性材料及ICT业务公司具体销售模式为：公司每年度制定销售目标,按月由客户经理与客户进行沟通,了解客户月度计划,及时提交相应的采购计划,按需生产,并为客户提供全面周到的售后服务,此外,对于聚丙烯系等原材料,作为大宗石化产品,公司既可以自用也可以在市场有需求的时候向其他客户直接销售。

对于长期合作客户,其付款方式给予一定信用期间（账期）和信用额度,公司总体给予客户账期在30—90天；对于新客户,采用现款方式。

公司在发出产品,且对方签收后,确认销售收入。

2）新能源业务海四达电源销售模式如下：海四达电源采取直销模式将产品销售给客户。

海四达电源销售的步骤主要分为：合同签订和管理、产品定价、售后服务等,具体操作方式如下：①合同签订和管理海四达电源通过各类专业展会及网络平台建立销售渠道、拓展销售网络。

海四达电源采用VCS客户管理办法,对VCP价值创造计划、CRP客户关系计划、友商信息进行定期分享和回顾；对于标准化电池产品,采用“一对一营销”和“精细营销”的模式量化管理企业市场、销售及服务过程,实现业务部门、生产部门及战略合作伙伴的协同工作；对于非标准化产品,销售订单主要通过“一对一”谈判方式取得,实施“顾问式营销”策略,根据客户对产品的技术要求和其他需求特性,共同开发适用电池产品。

②产品定价海四达电源根据主要原材料价格波动及工艺调整适时修正产品售价。

公司销售部在授权范围内与各类客户开展商务谈判并签订合同,以确定最终价格条款。

③售后服务客户对电池产品的安全性、稳定性、可靠性要求非常高,海四达电源为该类客户专门组建了专业的售后支持团队,为客户提供即时响应的售后服务。

3、业绩驱动因素报告期内,公司在新材料领域凭借技术领先优势和全产业链布局能力,以新能源汽车渗透率提升、5G/6G通信产业快速发展为契机,充分把握由此带来的增量市场机遇；在新能源领域依托行业领先的技术水平,凭借技术积累快速响应储能市场高速增长带来的多样化需求,实现双领域协同发展。

在改性材料业务方面,公司深耕改性材料领域三十多年,已构建起全方位的技术、产品、成本等方面的竞争壁垒,成为各大汽车主机厂的首选合作伙伴。

近年来,公司战略聚焦新能源汽车赛道,积极扩大新能源主机厂的市场覆盖。

受益于新能源汽车渗透率提升和国产汽车品牌崛起的双重驱动,公司改性汽车材料业务迎来快速增长,全年满产满销,供不应求。

为突破产能瓶颈、抢占市场先机,公司正加速推进多个新材料生产基地的投建,通过新建新材料生产基地,持续强化对下游主机厂的材料供应能力。

截至报告期末,公司改性材料全球布局12个生产基地,现有产能56万吨/年。

未来,随着公司天津工厂、广州南沙工厂等基地落地投产,长期规划年产能将达100万吨。

此外,公司还积极布局机器人、低空经济等新兴应用场景,产品在人形机器人以及低空飞行器等领域的零部件应用验证持续推进并实现小规模供货,为公司未来业绩增长储备新动能。

整体来看,公司改性材料下游应用领域持续拓展,市场需求多元化趋势明显,多重需求驱动因素叠加,为公司业绩持续增长奠定了坚实基础。

但是,改性材料是一个相对竞争充分的领域,存在着在上述新兴产业相关客户中认证不通过,或者被其他同行替代批量供应,以及机器人等终端产品销售不达预期等风险与可能性,请注意投资风险。

在ICT材料业务方面,公司LCP产品已形成"树脂—改性—薄膜—纤维"的完整产业链,目前具有每年4000吨LCP树脂聚合产能、5000吨LCP共混改性生产能力,300万平方米LCP薄膜生产能力,以及1000吨（1000D）LCP纤维的生产能力,是全球唯一具备全环节量产能力的企业。

随着新一代通信产业的建设和推广,LCP产品将迎来多场景需求共振。

公司依托全产业链成本优势和技术领先性,LCP产品将在6G、消费电子、汽车毫米波雷达、AI服务器、脑机接口、低轨卫星等有着更广泛的应用需求。

报告期内,公司自主研发的LCP薄膜产品成功通过消费电子行业头部客户验证,并实现手机终端软板天线的批量供货,标志着公司在高频通信材料领域的国产替代取得重大突破。

未来随着该产品市场销量的持续攀升,公司LCP薄膜产品的市场需求也将随之显著增长；LCP薄膜产品具有在高频高速信号下,数据快速传输响应的优异性能,同时生物相容性较好,非常适合用于脑机接口柔性电极中,公司已与海外客户关于公司LCP薄膜在脑机接口领域的应用进行了共同开发以及验证工作,目前正在进行临床试验工作,进展顺利。

同时国内相关行业客户目前也正在积极对接中；在低轨卫星领域,公司LCP纤维材料凭借其轻量化、高耐热、易加工等性能在柔性太阳翼基材中有着很好的应用前景,已进入国内头部客户供应链,用于柔性太阳翼等关键部件。

随着未来可回收火箭产业技术的成熟,商业航天产业发射运力成本下降等趋势的带动下,将有效提高整体卫星发射量,对于卫星中材料端的需求也会快速提升,公司看好未来LCP纤维材料在商业航天中的应用前景；公司的LCP纤维具有非常低的介电常数（Dk）和介电损耗（Df）以及高耐热等优异性能,在高频高速下信号传输损耗极低,适合用于6G毫米波基站以及AI服务器等高频高速场景下的PCB硬板中。

LCP纤维布与其他类型电子纤维布相比,具备成本和介电性能的优势,目前公司LCP纤维产品与相关行业客户正在积极验证开发和性能调试改进中。

随着更多应用场景展开与规模化进程推进,LCP产品具备广阔的成长空间,有望成为公司未来重要的业绩增长点。

但是,目前公司LCP产品在上述新兴领域的应用尚处于验证或小批量供货阶段,存在验证不通过或批量不达预期的可能性,短期内不会对公司业绩产生重大影响,请注意投资风险。

新能源电池方面,在储能市场领域,海四达电源在锂离子电池领域拥有深厚的技术积累和成熟的生产工艺,在三元圆柱锂电池、磷酸铁锂锂电池等主流技术路线上具备行业领先的技术水平。

在钠离子电池领域,公司凭借在材料科学领域的技术积累,以聚阴离子为主的多种体系路线为主,在安全性能、低温性能、倍率性能等关键技术指标上实现突破,产品已实现批量化出货且销量处于行业领先地位。

公司钠离子电池主要应用于储能、启停电源、特种车辆、数据中心等产业领域。

并且,随着碳酸锂原材料价格上涨,钠电的成本优势也正在逐步体现。

公司新建钠电产能将在今年下半年逐渐投产,随着新增产能的释放,公司将加快对钠离子电池客户的订单交付,并为公司钠离子电池的快速发展奠定基础,公司坚定看好钠电未来的发展和巨大市场。

随着储能市场规模持续扩大,公司新能源电池业务有望贡献显著增量业绩。

整体来看,公司持续实施总成本领先战略,在新材料、新能源领域形成了深厚的技术积累和显著的成本差异化优势。

公司将夯实作为基石的改性材料业务,加速布局低空经济、人形机器人等新兴市场；同时抓住LCP应用领域的重大机遇,积极进行市场开拓和订单落地；战略调整公司新能源业务规划,将钠离子电池和固态电池作为海四达电源业务的第二增长曲线。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因公司改性业务的原材料的采购价格与国际原油价格有较高相关性,因此公司改性业务原材料价格在油价宽幅震荡走势下处于相应的波动态势；公司新能源业务的原材料的采购价格与碳酸锂等价格有较高相关性,因此公司新能源业务的原材料价格在碳酸锂等价格的波动下呈现相应的趋势。

安徽普利特新材料有限公司已于2025年8月29日取得马鞍山经济技术开发区生态环境分局出具的《关于安徽普利特新材料有限公司普利特年产5万吨高端车用改性材料项目环境影响报告表的批复》（马经开环审〔2025〕36号）。

广东海四达新能源科技有限公司年产6GWh动力及储能电池项目已经于2025年3月12日取得珠海市生态环境局出具的《关于广东海四达年产6GWh动力及储能电池项目环境影响报告表的批复》（珠环建表〔2025〕59号）。

海四达马来西亚HighStarEnergyMalaysiaSdnBhd在马来西亚吉打州居林市巴当美哈工业区巴令路8号和9号地段建设锂电池厂房项目已经于2025年4月16日取得吉打州环境局居林分局局长的行政审批意见,文件编号AS(B)K(KLM)50/011/100/236Jilid47(31)。

注：海四达智慧能源（江苏）有限公司曾用名为南通隆力电子科技有限公司1、概述2025年度,公司合并营业总收入989,914.43万元,比上年同期增加19.07%；实现营业利润34,795.97万元,比上年同期增加142.76%；实现归属于上市公司股东的净利润36,748.21万元,比上年同期增加160.36%。

报告期内,归属于上市公司股东的净利润较2024年产生了较大幅度的增长,主要是公司改性材料板块业务继续实现稳定增长,随着新能源汽车业务占比的逐步提高,零部件的应用领域进一步扩大以及海外基地新增产能的相继投产,公司汽车材料业务销量持续增长；非汽车业务领域取得快速进展,成功切入储能系统、家电、电动工具、二轮车等市场,在新客户开发与新市场拓展的双重推动下,非汽车材料销售收入同比增长132%。

同时公司新能源板块业绩较上年同期有所改善,其中储能电池订单饱满,储能业务已经成为公司新能源板块核心增长点。

公司钠离子电池技术、市场和订单持续突破与增加,为新能源板块经营情况带来积极变化。

报告期内,为提高公司的市场竞争力,加快公司发展战略布局,快速实现项目落地。

公司出资设立全资子公司广东普利特新材料有限公司,并投资建设普利特塑料改性材料华南总部及研发制造基地,项目总投资100,000万元,项目年产能预计40万吨,项目共分两期开发建设。

项目建成投产后将对公司业务布局和经营业绩具有积极影响。

报告期内,公司的LCP薄膜产品已成功获得消费电子行业头部客户的验证通过,随着该客户高端新机型的正式发布,公司已开始为该客户的新一代消费电子手机终端的软板天线中进行LCP薄膜产品的大批量供货。

此次批量出货标志着公司LCP薄膜产品首次在手机终端设备上实现规模化应用,打破了国外厂商在高端LCP薄膜应用领域的长期垄断,实现了国内手机终端应用从0到1的突破,为国内消费电子产业链的自主可控贡献了重要力量。

这一重要应用节点的达成,是公司在消费电子领域取得具有里程碑意义的重大突破,将为公司带来新的业绩增长点和市场机遇。

报告期内,基于新能源行业宏观环境变化等多种原因,公司经审慎论证研判,决定不再推进在湖南浏阳投资建设的钠离子及锂离子电池与系统生产基地项目。

由于公司在新能源领域的战略方向也在不断进行优化。

因此该项目投资终止不会对公司现有的生产经营和业绩情况产生不利影响,也不会对公司新能源业务的发展带来影响。

报告期内,公司控股子公司江苏海四达电源拟在马来西亚投资建设2.5GWh圆柱基地项目,项目投资总额约75,000万元人民币。

此次海外产能的建设,是公司全球化战略布局的重要举措,通过出海,能更好满足电动工具、智能家电等领域客户对高性能电池需求,进一步扩大在全球的市场份额,增强公司应对国际贸易壁垒的能力,对提升企业竞争力,扩大市场占有率具有重要意义。

此外公司通过新一代全极耳圆柱电池技术推动了倍率型电池的高性能、高安全和长寿命升级,进一步提升了产品的核心竞争力。

截止本报告出具日,该项目已实现投产。

报告期内,公司控股子公司江苏海四达电源与新能源事业部管理层以及主要骨干员工共同投资设立广东海四达钠星技术有限公司,并分批增资引入产业战略投资者。

海四达钠星在内江经开区成立子公司新建年产6GWh钠离子电池生产基地项目,项目总投资约人民币8亿元,规划建设一条46系列大圆柱钠电池生产线、一条超大方形或其他型号钠电池生产线,打造一个具有成本领先和技术先进性的钠离子电池规模化、产业化示范生产基地。

本次投资旨在快速提升公司钠离子电池的产能规模,为各类应用场景的客户提供高质量的钠离子电芯产品,解决目前公司钠离子电池的产能瓶颈,以满足客户日益增长的交付需求。

报告期内,公司控股孙公司海四达钠星与海外客户签订了战略供应协议,标志着公司钠离子电池进入常态化大规模订单获取和产品供应阶段,后续随着其他各客户验证进度的加快,公司钠电订单将持续增加。

对公司在钠离子电池的行业和市场地位有着深远的影响,也为公司新能源板块的业绩带来积极的影响。

报告期内,公司控股孙公司海四达钠星与南方电网电力科技股份有限公司签署了30MWh钠离子（聚阴离子体系）电池储能系统采购合同。

该项目作为国内当前最大规模的聚阴离子钠电储能应用案例,标志着公司钠电在储能领域应用发展具有里程碑的意义。

本次项目中标对公司未来钠离子电池储能业务的拓展有着非常重要的牵引示范作用。

随着公司钠离子电池更多项目的逐渐落地和交付,对公司未来的发展和业绩将产生积极影响。

1、行业格局动态（1）改性材料板块改性材料是我国新材料发展的重点领域之一,是国家战略新兴产业,在产业端“以塑代钢”“以塑代木”材料的趋势下,行业正从“规模扩张”向“质量效益”转型。

改性材料行业正处于技术升级与市场整合的关键期,正从“成本竞争驱动”进入“技术+生态”双轮驱动阶段。

改性材料下游应用场景广泛,包括汽车、家电、电子电器、办公设备等传统领域,以及机器人、AI、低空飞行、轨道交通、精密仪器、航空航天等高新技术领域。

其中家电和汽车仍是改性材料产品应用最多的两个市场。

但随着AI服务器、人形机器人、低空经济等新兴领域爆发式增长,对材料的耐高温、高导热、低介电、电磁屏蔽、轻量化等特性提出了极限要求,更直接推动了特种工程塑料的需求。

国内改性材料行业竞争格局可分为三个梯队,即大型外资企业、规模内资企业、小型内资企业,行业集中度正加速提升。

大型外资企业在改性材料高端市场仍占据主要地位,目前在国内设立改性材料生产基地的国外大企业有巴斯夫、杜邦、塞拉尼斯、利安德巴赛尔、北欧化工、沙比克等。

然而,目前国内龙头企业,通过聚焦高端技术、整合全产业链和布局全球市场,国产化已实现从“跟跑”到“并跑”的技术突破。

结合国内外汽车材料市场来看,在汽车内外饰材料领域,公司的主要竞争对手是塞拉尼斯、利安德巴赛尔、北欧化工、沙比克、金发科技等；在汽车发动机系统材料方面,公司主要竞争对手有巴斯夫、杜邦、朗盛等。

未来,行业将呈现“强者恒强”的格局,技术突破与规模效应成为生存关键。

在“以塑代钢”浪潮下,改性材料在人形机器人、低空飞行、新能源汽车、服务器等领域的应用空间正加速打开,为具备全产业链能力的国产企业带来历史性发展机遇。

（2）ICT材料板块电子材料是新技术发展的核心,是支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性的产业。

随着5G向6G演进、毫米波通信逐渐落地、AI算力需求激增,高频高速信号传输材料成为产业竞争新高地。

ICT产业中的LCP材料具有优异的机械性能、低吸湿性、耐化学腐蚀性、耐候性、耐热性、阻燃性以及超低介电常数和介电损耗因数等特点,能够满足终端产品在毫米波通讯更优性能的需求,已成为6G基站、毫米波雷达、AI服务器高速互连、低轨卫星通信、脑机接口等领域的关键基材。

由于LCP材料无论在树脂合成、薄膜成型还是纤维纺丝等方面均有较高的技术壁垒,使得全球产能高度集中。

主要集中在美国与日本,其中美国的塞拉尼斯公司,日本的宝理、住友、村田、可乐丽等为主要的供应商,占据全球大部分市场份额。

国内企业相对起步晚,但发展迅猛。

国内终端企业对LCP材料自主可控的刚性需求显著增强。

替代主战场将从中低端电子连接器向高端车规级传感器、毫米波雷达、6G通信等核心领域扩展,LCP材料国产替代前景广阔,正在从“卡脖子”走向“自主引领”阶段。

（3）新能源板块在全球能源转型加速推进与中国“双碳”目标战略指引下,动力与储能电池行业已成为支撑新能源产业发展的核心基石。

2025年我国动力与储能电池产业展现出强劲增长态势,累计销量达1700.5GWh,同比增幅高达63.6%,在全球能源革命中占据关键地位。

储能电芯正快速向大容量方向发展,通过降低储能系统的成本和集成难度,提高能量密度和安全性,减少零部件使用,简化装配工艺,从而进一步降低成本。

从280Ah向314Ah再到587Ah快速迭代。

新应用方面,随着智能手机、笔记本电脑等传统电子产品的扁平化趋势,以及电动二轮车、低空飞行、智能可穿戴设备、电动工具、BBU后备电源、机器人、生物医疗等新兴应用场景的出现,消费电池未来整体市场容量不断扩大。

特别值得一提的是,数据中心AIDC成为新兴增长引擎,单个智能数据中心年耗电量可达百万度,需要全天候稳定供电,推动储能需求爆发式增长。

钠离子电池技术发展迅速,特别是在能量密度、循环寿命和安全性等方面取得了重大突破。

凭借高安全性、宽温域、快充能力及成本优势,钠离子电池在储能、低速电动车、启停电源等场景快速渗透,钠离子电池的产业化进程正在加速,将成为未来储能、数据中心市场的重要组成部分。

同时,半固态电池商业化落地先行,全固态电池技术难点持续突破。

2、公司未来发展战略及2026年经营计划《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业,加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。

《建议》还提出前瞻布局推动量子科技等未来六大产业成为新的经济增长点,这些产业与公司的业务布局息息相关,尤其是在脑机接口、具身智能、第六代移动通信领域与公司材料均有密切联系,上述前瞻性的技术储备和业务布局是支撑其穿越周期的关键,在需求落地的关键阶段,公司需要做好充足的准备。

2026年度,公司将继续坚持实施“新材料+新能源”双轮驱动发展的战略引擎,通过新材料的研发和应用,以及新能源技术的创新和推广,提升新质生产力水平,推动产业战略转型和促进上市公司高质量发展。

公司将改性材料业务作为长期发展的稳定基石业务,ICT材料业务和新能源业务则是普利特未来快速增长的重要板块。

在改性材料业务中,公司持续进行全球化战略产能布局,尤其将加速完成海外产能的布局工作,实现普利特新材料全球供应的格局。

同时,公司在产品端将积极研发多种面对机器人、低空经济、服务器等新兴产业的特种工程材料,并加强与终端客户的产品开发和认证工作。

在ICT材料业务中,公司持续高度关注市场产品需求的变化和产业链迭代进展。

公司正积极对接公司的LCP材料在6G、AI服务器、脑机接口、低轨卫星、自动驾驶、先进封装等领域的终端客户中产品验证工作,并且正快速提升已实现小批量供应的产品业务量和市场份额。

在新能源业务中,随着公司启东和珠海新能源产业基地的陆续投产,公司新能源业务出货量和营业收入也持续高速增长。

公司前瞻性布局新能源出海业务,并且聚焦储能产业、电动工具和智能家电产业领域,辐射东南亚、欧洲、美洲、非洲市场,提升国际市场电芯占有率。

同时,公司重视电芯产业的技术变革和前沿技术发展,专设钠离子电池业务公司和产线进行重点发展。

公司在固态电池、全极耳圆柱电池进行重点研发投入和产品创新,力争实现弯道超车,形成技术和产品在多元化新兴产业领域实现领先地位,将“质量一流”和“技术差异化”打造为公司新能源业务战略发展的核心标签。

2026年上市公司将从以下方面深入开展工作：（1）汽车材料为基石,创新发展新领域在汽车行业持续增长的大环境下,国产汽车材料业务市场份额将进一步提升,公司下游车企客户对公司改性材料的需求量持续稳定提升。

目前公司现有产能依旧处于满产状态,随着公司天津工厂在今年的投产,将极大程度缓解公司交付压力,并对公司业务量提升有较大积极影响。

2026年,在国内市场,公司将加快华南新材料基地的建设工作,为后续公司产能提升带来重要支持。

在海外市场,公司将计划在东南亚新增建设海外新材料生产基地,进一步加强公司新材料全球供应的能力。

2026年,随着机器人、低空经济等产业的快速发展和市场成熟,公司将加大在上述领域的产品研发投入,与客户深度绑定产品对接、设计和认证,提升公司特种工程材料在新兴产业的业务体量。

全球电子电气产业向高密度、薄壁化、高功率化加速升级,从工业控制端子、新能源连接器到智能电机组件,设备内部电路集成度持续提升,热量聚集风险显著增加。

公司的阻燃高性能工程塑料产品在新能源系统客户中的应用将进一步提升。

（2）LCP实现突破,新兴产业带来增长在AI大数据和高速信号传输需求的背景下,公司LCP材料产品在终端消费电子客户中实现了0-1的突破,完成了批量化的应用。

虽然目前在供应的LCP薄膜产品总体业务体量较小,但为公司在下一代通信材料的应用推广中奠定了重要的基础。

2026年,针对脑机接口产业的快速发展,公司将开发特殊规格的LCP薄膜材料产品。

目前公司正在积极与多家下游客户进行LCP薄膜的合作研发和产品认证,虽然目前上述业务能否最终落地形成订单存在不确定性,但公司认为该领域是未来LCP产品大规模应用的重点方向,公司长期看好脑机接口产业的发展,将全力以赴实现LCP产品在该领域的突破性应用。

公司LCP纤维材料凭借其轻量化、高耐热、易加工等性能,目前已在商业航天卫星中的柔性太阳翼进行了首次应用,随着国内商业航天产业的爆发式发展,“一箭多星”的产业趋势,柔性太阳翼将是卫星构造发展的重要方向。

2026年,公司将在已有客户应用的案例基础上,进一步提升LCP纤维在卫星柔性太阳翼的应用量,并且积极对接其他卫星终端客户,拓展公司LCP纤维材料在卫星产业的规模化发展,公司看好未来LCP纤维材料在商业航天中的应用前景；公司LCP纤维具有非常低的介电常数（Dk）和介电损耗（Df）以及高耐热等优异性能,在高频高速下信号传输损耗极低,适合用于6G毫米波基站以及AI服务器等高频高速场景下的PCB硬板中。

LCP纤维布与其他类型电子纤维布相比,具备成本和介电性能的优势,目前公司LCP纤维产品与相关行业客户正在积极验证开发和性能调试改进中。

随着更多应用场景展开与规模化进程推进,LCP产品具备广阔的成长空间,有望成为公司未来重要的业绩增长点。

（3）巩固业务基本盘,攻坚爆款电芯产品2026年,公司将以“筑牢基本盘、攻坚爆款线、拓展新赛道”为核心战略,全面推进电池业务规模与效益双提升。

在方形电池基本盘领域,聚焦50系列100Ah/85Ah产品,以核心储能行业客户为根基,稳定基础份额并动态优化交付结构；推动85Ah产品实现世界级终端客户突破批量交付,夯实业务基本盘。

同时,公司将全力攻坚方形、圆柱两大爆款产品线,打造增长新引擎,以应对同质化竞争和技术迭代风险。

方形电池聚焦314Ah系列,以华南、华东区域核心客户为抓手,推进多基地电芯批量交付；圆柱电池聚焦18650-2500产品,持续攻坚多场景市场。

此外,公司将全面发力全极耳市场新赛道,构建差异化竞争优势。

重点开发18650-PS系列和21700-PS系列以分层客户策略覆盖高低端市场,支撑产线高效运行。

公司将集中优势资源,聚焦大圆柱/全极耳工艺、半固态电池、大容量方形电芯三大技术方向,实现关键技术自主突破,打造具有市场竞争力的产品。

公司致力成为全球工具市场前三、智能家电前五的核心电芯供应商,国产圆柱锂电池品牌TOP3,并同步聚焦中小型储能产品市场,跻身中小型储能市场Top5。

（4）夯实钠电业务平台,目标钠电行业领先者2026年,公司将继续深化钠离子电池战略定位,以海四达钠星为专业化运营平台,聚焦聚阴离子技术路线,围绕"技术引领、产能扩张、市场突破"三大主线,加速推进钠电业务的规模化、商业化进程。

公司将加速内江6GWh钠电生产基地建设,一期2GWh产能预计2026年下半年投产,二期4GWh有序推进；同时,钠星将依托战略股东储能行业资源,推进钠电储能示范项目和更大规模项目的落地,进入行业头部客户的钠电白名单,成为行业核心钠电供应商。

钠电也将继续深化与全球头部车企在启停电源领域的合作,推动钠电在汽车领域的规模化应用。

此外,公司看好钠离子电池作为AIDC的优选解决方案,将加快完成已建成的大型数据中心铅酸电池替换为钠离子电池的样板建设,完成新建数据中心钠离子电池备电项目的样板建设。

海四达钠星目标成为国内领先的钠离子电池综合解决方案提供商。

3、可能遇到的风险（1）宏观及行业形势风险公司产品的销售会受到国家宏观经济不确定性因素,以及汽车、消费电子、电动工具、储能电站等行业变化的影响,与经济周期呈现一定的关联性。

汽车材料制造是公司的基础与核心业务,同时公司产品主要面向的是国内市场,因此公司业务的发展也与国内汽车生产制造业的荣枯休戚相关。

如果我国经济下行的压力增大导致行业产生较大波动或受其他系统性风险影响,未来汽车产业市场再次发生行业性波动,将间接影响汽车用改性材料的需求,由此可能影响公司盈利水平。

同时新能源电池业务是公司未来重点发展的业务,存在受行业政策的刺激和影响,影响下游厂商的需求,从而导致公司的盈利存在一定的波动性和不确定性。

面对宏观及行业变化趋势,一方面,公司将不断发挥自身在技术、制造、营销、质量等方面的优势,不断通过产业整合,优化自身产业结构,持续增强自身核心竞争力；另一方面,不可回避的全球化和产业趋势,公司应顺势而为,把握汽车产业结构调整方向,抓住改性材料、ICT材料及电池需求快速增长的时机,通过自主创新、自主研发,替代进口,化危机为机遇,从容应对行业格局变化。

全球锂电池板块在政策指导下,处于高速发展阶段,随着新进入者增多,行业处于激烈的竞争中,存在行业格局调整的趋势。

面对上述挑战的不确定,公司作为新进入者不断地夯实自身的基础,将进行前瞻性的布局,同时通过市场调研以及市场分析,脚踏实地稳扎稳打。

（2）原材料价格波动风险公司新材料业务的主要原料合成树脂的价格与国际原油价格有着较高的关联性。

受国际政治与经济因素的影响。

原材料价格的变动通过公司产品销售价格调整对下游客户的产品价格传导具有滞后性,公司无法快速地通过调整销售价格来达到增加公司毛利率的目的。

公司新能源业务的主要原料受上游原材料价格波动与公司产品价格调整存在一定的滞后性,以及下游厂商去库存和需求波动的影响,导致公司的盈利存在波动性。

面对国际政治和经济的诸多不确定性及其所致的国际原油价格可能出现的快速上涨,公司应积极对原材料市场价格走势进行预测和反应。

另外,公司需要建立适度原材料库存政策,削减原材料价格上涨对公司业绩的影响。

同样公司对上游碳酸锂价格的波动,进行一定的跟踪和采购适当的原料和确定适当的价格,同时公司积极拓展钠电池业务,减少碳酸锂价格对公司原材料成本的影响,并开拓新能源业务的第二曲线。

（3）知识产权风险公司的核心技术是产品的配方和工艺,公司目前已经拥有了多项发明专利、实用新型专利、软件著作权等,并建立了相关专利授权和登记的相关措施来保护公司的知识产权。

但公司无法逐一地对众多专利申请保护,而且发明专利审查公告周期较长,因此公司相当部分的技术是作为技术诀窍进行保护,不能排除有关人员违反公司规定对外泄露配方或被他人窃取的可能。

公司一方面在技术机密的管理上设置权限,禁止不相关人员接触受保护的技术机密。

公司积极开展薪酬和绩效管理,通过管理层与员工面对面的沟通交流,达成共识,形成承诺,明确了每位员工的岗位说明书、绩效管理和员工发展评核表,建立实施宽带工资制度,调动员工工作的积极性。

同时,公司实施包括员工持股计划、核心团队价值创造与红利分享激励计划、事业合伙人制度等多种方式在内的多层次激励措施,来吸引人才、培育人才、留住人才,实现公司业绩持续稳定增长,推进公司发展战略和经营目标的实现。

（4）人民币汇率风险公司部分原材料来自国外进口,采用美元结算。

人民币对美元汇率的波动将继续对公司经营业绩产生影响。

针对这一情况,公司将通过密切关注人民币汇率走势,适当加大人民币结算的材料采购比例；充分运用财务金融工具降低美元敞口风险；争取通过多种渠道积极筹措资金,降低美元负债比例；或者通过将美元负债转换为人民币负债等手段,将人民币汇率风险降至最低。

（5）产业整合管理风险近年来,公司持续进行产业转型升级的探索与布局。

报告期,公司重组江苏海四达电源有限公司,新增钠离子电池业务,快速切入储能、小动力锂电池等优质行业赛道,从而形成“新材料+新能源”双主业运行的经营模式,实现公司主营业务向新材料和新能源的战略转型升级。

海四达电源成为普利特控股子公司后,上市公司的资产规模和业务范围都将得到扩大,公司与海四达电源需在企业文化、经营管理、业务规划、商业惯例等方面进行融合。

同时,公司对新能源业务进行新一轮的发展,加码布局储能赛道,存在对未来加码发展的预期不确定性。

公司将充分把握储能、小动力锂电池行业的发展机遇,与战略合作伙伴紧密合作,导入资本、人才、市场等关键发展要素,继续提升海四达电源的产品技术水平和产能,拓展行业标杆客户,打造行业领先的新能源电池企业,促进公司未来长远、高质量地发展。

（6）产品新领域验证风险近年来机器人、低空经济、商业航天、脑机接口、AI服务器等新兴产业的快速崛起,公司高度重视新材料在以上新兴产业中的广泛应用,目前公司研发生产的相关特种材料例如LCP薄膜、LCP纤维、改性PEEK、PPS等高端特种材料均在上述新兴产业领域的相应下游及终端客户进行产品验证中,部分材料已实现小批量的供货。

但由于相关产业存在认证周期较长、产业链较长、技术瓶颈需要优化、产业发展路径存在变数等客观风险,可能对公司相关产品的验证是否通过和终端销售量是否满足预期等方面存在不确定性,请投资者注意相关风险。

公司也将充分把握新兴行业的发展机遇,加紧与下游客户的技术对接和产品验证工作,提升产品种类和性能,促进公司在新兴行业的新材料产品的快速发展。