鹏飞绿能 002356

2025年,公司主营业务仍分为能源板块与商业板块两大领域,两大板块核心业务内容未发生重大变化。

报告期内公司业务收入结构发生显著调整,能源板块收入占比由2024年的48.44%提升至75.91%,成为公司经营发展的核心支柱；公司综合能源站业务依托区位及数量优势,在区域重卡运输补能领域形成规模化竞争地位；氢气补能业务因行业发展阶段限制,目前主要为区域示范运营,是当地氢能基础设施建设的重要参与主体。

商业板块立足自身运营优势保持板块业务稳健发展。

（一）能源板块业务能源板块为公司报告期主要业务,由控股子公司鹏飞氢美作为核心运营主体,核心布局综合能源站、风光电制绿氢绿醇、共享两轮车三大业务方向。

1、综合能源站运营服务公司综合能源站业务核心为天然气与氢气补能服务,报告期内依托前期收购的山西5座LNG加气站、1座LNG+氢气综合能源站开展运营,站点布局均位于山西省内主要交通干线,聚焦为大型重卡提供能源补给。

在产品及用途方面,天然气与氢气作为核心补能产品,凭借能量密度高、低碳环保的特点,精准匹配煤炭运输、大宗物流等高频次、高能耗场景需求,可有效帮助客户降低燃料成本,减少氮氧化物、颗粒物等污染物排放,契合国家“双碳”战略与能源结构优化要求。

其中天然气补能为现阶段业务主力,氢气补能因市场仍处示范阶段,需求相对有限,主要依托北姚LNG+氢气综合能源站开展区域化运营。

经营模式上,公司持续采用“资源整合+网络化运营”模式,气源保障方面,借力关联方工业副产气的产业优势,与其保持长期稳定合作,构建高稳定性的天然气和氢气供应链。

客户服务方面,针对物流企业、车队等核心重卡运输客户,推出定制化会员营销、24小时补能保障及数字化管理平台,同时拓展“气站+司机服务区”等增值业态,进一步提升单站收益与用户粘性。

公司还依托能源站网点优势,在各站点布局了便利店、超市等配套零售业态,进一步拓宽了收入来源。

2、风光电制绿氢绿醇项目报告期内,公司持续推进山西、内蒙古两地风光电制氢/制甲醇项目的前期筹备工作。

鹏飞氢美（长治市沁源经济技术开发区）能源绿色发展有限公司100MW光伏发电项目被列入“山西省2025年风电、光伏发电保障性并网年度建设计划”,鹏飞氢美宁城县风光制氢一体化项目（26.25万千瓦风电部分）已获得行政审批核准,目前两个项目的主体工程尚未正式开工建设及投产,短期无法形成业绩贡献。

3、共享两轮车业务共享两轮车业务方面,公司在河南、内蒙古和云南等地陆续投放共享锂电单车并在山西孝义试点投放氢能共享电单车,持续拓展新能源短途出行领域的商业化应用,解决最后一公里出行需求,积累C端市场运营经验。

（二）商业零售业务公司商业零售业务继续深耕国际品牌代理与零售领域。

报告期内,公司通过优化品牌组合、升级门店形象及拓展全渠道营销,保持了业务的稳定运行。

公司主要代理国际知名品牌,覆盖北京、上海、三亚、济南、郑州等市场,为消费者提供高品质的商品与服务。

（1）采购模式：公司的品牌运营部门组织买手向品牌方采购货品,公司一般按SS(Spring/Summer)、FW(Fall/Winter)两次主要的采购季,提前3-6个月提交订单。

品牌方接收到订单后,开始排期生产,货品发送至上海等关口后,经报关、纳税等手续后进入公司仓库,再经库管调配后发送至各门店、渠道。

（2）销售模式：公司主要在购物中心、城市综合体、商业街、专业市场（奥特莱斯等）、电子商城渠道等租赁商业物业,按照品牌方的形象、品质、材料等要求,经专业设计后装修为品牌专营店铺,通过此等店铺销售品牌商品。

公司拥有丰富的店铺运营经验,最大限度的增加销售坪效,提高产品周转率。

（3）盈利模式：公司向品牌方采购的商品进入门店或其他渠道后,通过门店形象的展示,销售人员对自然流量客户及会员客户的营销和服务,将商品销售给消费者产生收入,扣除采购成本及销售费用等实现利润。

1、公司门店的经营情况（1）报告期末门店的经营情况截至报告期末,公司共有门店28家,全部为直营门店,分布在上海、北京、三亚、郑州等全国10多个城市,报告2、公司线上销售情况报告期内,公司在线上销售平台的营业收入为1,176.16万元,占营业收入总额的比例为2.02%。

3、公司采购、仓储及物流情况（1）商品采购与存货情况公司采用统一进货、集中采购的采购运作模式。

采购部门在每年年底制定次年的年度、季度及月度商品采购计划。

公司销售部门根据库存定量管理标准告知采购部门产品需求,采购部门根据产品的销售情况、周转率、库存情况等,制定订货计划,以实施品类优化措施,不断调整产品结构。

对于过季和滞销的存货,由门店将货品退回到总仓,进行货品调配后,通过商场组织的临时特卖,用相对低的折扣及营销策略做特卖销售,以加快存货周转,维持合理库存水平。

（2）仓储与物流情况公司在上海设有总仓,在每个门店设有分仓,存货采购到货后,在总仓完成入库手续,然后根据各门店的需求和销售情况,通过第三方物流公司将货品分发到全国各地门店仓库。

2025年,公司全年营收58,289.18万元,其中能源板块实现快速发展,收入占比达75.91%,商业板块保持稳健运营。

报告期内,公司稳步推进2025年度制定的发展战略与经营计划,能源板块在综合能源站运营、制氢项目布局上取得阶段性进展,商业板块完成渠道与运营策略优化。

未来,公司将继续聚焦清洁能源产业发展机遇,巩固能源板块的发展优势,同时推动商业板块精细化运营,兼顾发展速度与经营质量,应对行业发展与市场竞争中的各类风险。

能源板块：顺利完成现有6座补能站点的常态化高效运营,重卡补能服务量较上年实现显著增长；鹏飞氢美（长治市沁源经济技术开发区）能源绿色发展有限公司100MW光伏发电项目被列入“山西省2025年风电、光伏发电保障性并网年度建设计划”,鹏飞氢美宁城县风光制氢一体化项目（26.25万千瓦风电部分）已获得行政审批核准；共享单车在运营区域实现规模化管理,积累了C端短途出行场景的运营数据。

商业板块：完成核心城市奥莱店与品牌专营店的布局优化,关停低效门店,有效提升库存周转率；供应链与库存管理数字化进一步升级,实现区域仓联动与物流优化。

（一）2026年度经营计划结合行业发展趋势与公司业务结构特征,2026年度公司将坚持“能源板块做优做强、商业板块稳健提质”的整体战略,聚焦自身核心赛道实现差异化发展,力争进一步提升能源板块市场占有率,稳固商业板块行业竞争力。

1、能源板块优化综合能源站网络布局：聚焦山西国省道干线、物流枢纽及重卡示范区域,通过收购与自建新增补能站点,拓展“油气氢电”综合服务,匹配新能源重卡市场增量需求；深化与物流企业、煤炭焦化、钢铁厂等大客户的合作,签订大客户加注服务协议,抢占新能源重卡补能市场。

推进风光电制氢/甲醇项目建设：推进山西沁源、内蒙古赤峰风光电制氢项目建设,依托两地风光资源打造绿氢生产基地,优先为公司综合能源站供应绿氢,同时对接本地化工、物流企业锁定长期绿氢订单,推动绿氢在工业与交通领域的商业化应用。

提升共享两轮车运营效率：公司将聚焦并深耕现有投运区域,推行精益化、标准化运营管理,通过精细化调度与运维不断积累轻型交通场景应用数据,以数据驱动运营优化,实现资源高效配置与服务质量稳步提升。

优化运营与盈利模式：深化“能源+服务”综合体建设,在综合能源站完善餐饮、便利店等配套业态,提升单站盈利能力；引入更智能的加注与数字化管理系统,实现库存、订单的实时调度,降低运营成本；强化会员体系运营,提升会员全方位服务,增强客户粘性。

2、商业板块2026年,公司将继续定位于“国际品牌运营的服务商”,聚焦新中产与年轻消费群体,以“全渠道融合、供应链优化、数字化驱动”为核心,巩固线下渠道优势,挖掘线上增量,提升运营效率与品牌价值。

优化渠道与场景布局：聚焦一二线城市核心奥莱商圈与二三线城市消费升级区域,开设品牌快闪店、举办联名活动吸引客流；完善“线上下单-线下提货”全渠道链路,提升消费者体验。

深化线上运营布局：与线上平台合作,重点推广高性价比单品与奥莱尾货；强化企业微信、小程序私域社群运营,基于用户画像实现精准营销与个性化推荐,提升复购率。

实现供应链精细化管理：利用大数据分析市场趋势与销售数据,动态调整订单量,降低滞销风险；强化区域仓联动,实现库存灵活调配,降低物流与仓储成本。

强化品牌价值与客户服务：通过社交新媒体传播品牌文化,打造“本土化服务”的品牌形象；升级会员体系,为高端会员提供专属折扣、限量款预售等权益；加强员工培训,提升门店服务专业度,以优质体验增强客户忠诚度。