中锐股份 002374

山东中锐产业发展股份有限公司主营业务收入以包装科技业务为主,该业务产销规模连续多年处于同行业领先地位,为公司贡献了主要的经营利润和现金流,2025年度公司实现营业收入5.57亿元,较2024年下滑,主要是由于国内酒类消费下滑所致。

公司园林业务的项目投资及施工已结束,形成了较大的应收款项,加快应收款项回收成为公司的主要任务。

由于对地方政府的应收款项未能按合同约定回收,公司根据会计准则计提了相应的减值准备,导致上市公司出现亏损。

具体情况如下：1、包装科技业务包装科技业务是公司的主要业务。

公司深耕酒类制盖行业近三十年,是国内最大的（铝制相关类）防伪瓶盖生产企业。

公司在国内主要酒类产区布局了生产工厂,秉持“区域布局,贴近客户,就近服务”的理念,及时响应客户的各类需求,缩短服务周期,提升公司竞争力。

同时,公司拥有国际领先的进口滚印和制盖设备,以及先进的28口、38口瓶盖生产线。

公司主要产品为铝制防伪瓶盖、组合式防伪瓶盖（全塑防伪瓶盖、铝塑结合防伪瓶盖）以及复合型防伪印刷铝板,被广泛应用于白酒、保健酒、啤酒、葡萄酒、功能性饮品、保健品、高档饮用水、橄榄油等消费领域,已销往全国绝大部分省、自治区、直辖市,并出口亚洲、美洲、澳洲及欧洲等国际市场,下游酒水饮料行业客户众多。

产品主要供应给劲牌、泸州老窖、剑南春、古井贡、舍得、牛栏山、伊力特、江小白、水井坊、云峰酒业、兰陵等国内酒类企业,以及青岛啤酒、蓝带啤酒、燕京啤酒、燕之屋燕窝、大洲新燕、辽宁力克、崂山矿泉水、元气森林、益海嘉里等知名的啤酒饮料、保健品、粮油企业。

（1）客户市场介绍近年来,公司积极调整经营策略,对“核心客户”与“重点产品”两手抓,持续深耕客户关系,加大市场开发力度。

按照公司的客户结构和产能分布,将国内划分为北方、中部、西南三大区域,以及海外国际区域。

北方区域：主要集中供应“北京：牛栏山、燕京啤酒”“山东：兰陵、景芝、威龙葡萄酒、青岛啤酒”“河北：丛台、衡水老白干、三井小刀、十里香”“黑龙江：老村长、玉泉”等；中部区域：主要集中供应“湖北：劲酒”“安徽：古井贡、迎驾”“江西：四特”等；西南区域：主要集中供应“四川：剑南春、泸州老窖、水井坊、光良、沱牌”“贵州：云峰酒业”“重庆：江小白”“福建：燕之屋”“广西：丹泉”“广东：蓝带啤酒”“新疆：伊力特”等；海外国际区域：主要供应亚洲、美洲、欧洲等国际酒类客户,针对白兰地、威士忌、葡萄酒、橄榄油等海外产品,出口泰国、菲律宾、缅甸、越南、智利、澳大利亚等国家。

（2）装备制造及技术研发情况公司引进了国际、国内同行业领先的生产设备,包括意大利SACMI、BORTOLINKEMO、OMSO、CALF等公司及瑞士MADAG等公司的机器设备,具备与国际制盖企业竞争的能力,满足了核心客户的产品特点和品质需求,同时也提升了公司生产效率及质量控制水平。

公司一直专注于包装科技等方面的技术研发,截至报告期末,公司包装科技业务板块拥有专利超过100项,其中发明专利52项,专利包括自动控制系统、特殊印刷工艺、专用印刷方法及设备,多次获得中国专利优秀奖等。

（3）公司的行业地位公司是制盖包装领域多项行业标准的制定单位、中国包装联合会常务理事单位,是国内酒类制盖包装领域领先企业、“高新技术企业”“专精特新企业”“山东省制造业单项冠军”,荣获“中国包装龙头企业”“中国包装优秀研发中心”“国家知识产权示范企业”等国家级荣誉,以及中国包装联合会颁发的“中国包装优秀品牌”“中国包装百强企业”“2024年度中国金属包装前50名企业”等称号。

同时,子公司成都海川获得“专精特新”中小企业、“2024年度四川省包装行业绿色智造优秀企业”“2024年度四川省包装行业新质生产力领航企业”等称号,公司产品在中国包装联合会2024年第九届包装印刷大奖赛中获得一等奖2个、二等奖5个。

（4）业绩驱动因素包装科技业务主要业绩驱动因素包括长期稳定的客户合作、严格的产品质量控制、持续的技术工艺提升、生产管理优化及供应保障能力等。

2、园林生态业务该业务主要主体为重庆华宇园林有限公司,项目的投资及施工已结束,园林业务已基本完结,回收项目应收款成为园林业务的主要工作。

近年来,公司在贵州安顺、遵义等地区的应收款项未按合同约定收回,公司根据会计准则计提了相应的减值准备,导致上市公司因计提减值而连年出现亏损,并对包装制造业生产再投入及技术改造、资金运营及周转、降低债务负担等方面造成了严重的影响,成为制约公司发展的核心因素。

截至报告期末,公司园林各类应收款项账面原值约39.84亿元,其中应收未收的款项约30.33亿元,主要集中在贵州地区。

贵州地区应收未收的款项约27.12亿元,占比超过89%,其中安顺市西秀区人民政府及相关国资平台欠款约22亿元,安顺市西秀区人民政府欠款自2018年至今基本无偿付；遵义市红花岗区人民政府、播州区人民政府的相关国资平台企业欠款约3.7亿元,欠款方为遵义市卓灏医疗健康产业发展有限公司、遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司,以及遵义市红花岗区深溪镇人民政府；贵阳市修文县政府下属国资企业,修文文化产业投资开发有限责任公司欠款约1.40亿元。

2、因遵义红创文化旅游开发有限责任公司主体已注销,变更为遵义市卓灏医疗健康产业发展有限公司。

1、概述2025年以来,公司秉持稳健经营、转型发展的理念,积极应对复杂多变的市场环境与行业挑战,围绕既定目标开展各项工作。

报告期内,国内酒类消费下滑严重,公司包装业务面临严峻挑战,业务收入较2024年下滑约11%,其中主要为白酒类客户下滑较大,而如劲酒、啤酒饮品和外销市场呈现稳中有升的态势,这为公司未来调整业务方向,持续发力拓展海外新兴市场明确了方向。

此外,园林业务已基本完结,重点推进应收款项的回收工作,特别是公司在贵州地区的应收款项。

近年来,虽然国家持续着力化解地方债务、清欠民营企业欠款,但报告期内,公司在贵州地区基本未实现款项的回收,但公司持续着力推进将贵州地区应收款纳入国家整体化债体系,取得了阶段性进展。

未来公司仍将紧抓国家化解地方债务的政策契机,有序化解对贵州地区的应收款项。

2025年主要工作如下：（一）包装科技主业1、稳固包装科技主业近年来,白酒行业步入深度调整阶段,国内酒类消费需求持续低迷。

2025年全国白酒产量同比下降约12%,白酒类上市公司报告期内经营业绩明显下滑,行业下行压力显著传导至公司包装科技业务,导致营业收入同比有所下滑。

面对严峻市场环境,公司坚持提质增效,积极配合客户推进产品工艺升级、数字化改造优化等工作,持续提升综合服务能力,拓展优质成熟客户存量需求。

报告期内,公司的第一大客户劲牌出现良好的增长趋势,对其销售额较2024年同比增长,公司集中力量配合劲牌,实现产品的保质保量供应,深化了与核心客户关系,实现了共同成长,使得公司在整体行业趋势下滑的情况下,展现出较好的发展韧性。

2、聚力开拓海外市场目前国内制盖企业在海外市场的市场占有率很低,有极大的提升空间,特别是欧洲、美洲及澳洲等地。

公司报告期内专门成立海外市场拓展公司,充分调动员工积极性,将国内成熟的产品体系与服务能力向海外延伸,积极开拓海外蓝海市场。

海外市场主要聚焦烈酒、葡萄酒、橄榄油等领域,公司持续精准地推出明星产品,自主研发的新型瓶盖在南美、南非、东南亚市场获得广泛认可,并成功进入部分海外头部客户供应链。

此外,公司近年来主推28盖、38盖产品,主要应用于高端产品和新兴饮料品牌,公司生产的标准口径的铝盖产品已广泛应用于大量客户产品中,包括青岛啤酒、蓝带啤酒、燕京啤酒、燕之屋燕窝、大洲新燕、辽宁力克、崂山矿泉水、百事、统一等。

（二）园林业务公司园林业务已基本完结,回收项目应收款成为主要任务。

截至报告期末,公司园林各类应收款项账面原值约39.84亿元,其中应收未收的款项约30.33亿元,主要集中在贵州地区。

贵州地区应收未收的款项约27.12亿元,占比超过89%,其中安顺市西秀区人民政府及相关国资平台欠款约22亿元,安顺市西秀区人民政府欠款自2018年至今基本无偿付；遵义市红花岗区人民政府、播州区人民政府的相关国资平台企业欠款约3.7亿元,欠款方为遵义市卓灏医疗健康产业发展有限公司、遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司,以及遵义市红花岗区深溪镇人民政府；贵阳市修文县政府下属国资企业,修文文化产业投资开发有限责任公司欠款约1.40亿元。

2、因遵义红创文化旅游开发有限责任公司主体已注销,变更为遵义市卓灏医疗健康产业发展有限公司。

上述部分款项已长期拖欠超过8年,地方政府及国资平台公司的长期拖欠,对公司经营和资金造成了严重的影响。

近年来,公司持续计提减值损失,导致上市公司出现亏损,净资产规模持续下降,并对制造业生产再投入及技术改造、资金运营及周转、降低债务负担等方面造成了极为负面的影响,严重制约了制造业实体企业的发展。

公司直面现实,积极尝试多种化债模式,推进资源化债、资产转让等新路径；同时继续通过国家发展改革委、工信部、财政部、省长信箱等国家、省级平台向上反馈企业真实情况,推动政府尽快回款支付。

近年来,国家陆续发布各项政策,着力化解地方债务。

2025年2月,总书记在民营企业座谈会中提出“要着力解决拖欠民营企业账款问题”,国家发展改革委、工信部在会上联合发声,宣布将“重拳整治拖欠民企账款”。

2025年3月国家发布的《政府工作报告》中再次提及“加力推进清理拖欠企业账款工作,强化源头治理和失信惩戒,落实解决拖欠企业账款问题长效机制”。

2025年3月,国务院发布了最新的《保障中小企业款项支付条例》,明确机关、事业单位和大型企业支付中小企业款项的期限要求,应当自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项；并加大拖欠违法处罚力度,对机关、事业单位在公务消费、办公用房、经费安排等方面采取必要的限制措施,对国有大型企业拖欠中小企业款项,造成不良后果或者影响的,对负有责任的国有企业管理人员依法给予处分,国家化解地方债务及清欠民营企业欠款的积极效应正在逐步展现。

报告期内,公司紧抓政策契机,持续积极推动贵州地区项目应收款纳入国家整体化债计划,取得了阶段性进展,但未实现款项的回收。

未来,在贵州地区,公司将全力与各地方政府磋商,敦促地方政府积极行动,积极争取国家化债政策的落地,从根本上化解公司在贵州区域的应收款难题,实现应收款项的有序化解,回笼资金,维护上市公司及投资者的权益。

（三）内部精益管理和运营报告期内,公司持续推进精益化运营,实施多项优化举措：一是优化采购体系,拓宽原料采购渠道,扩大集中采购范围与品类,健全原料与产品价格联动机制,有效对冲原材料价格波动风险。

二是深化生产与质量管控,推进大单品连线生产,强化成品溯源管理；完成洁净生产改造,加大设备自研自制力度,投入并更新AI视觉检测、自动装箱等智能化设备。

三是完善组织架构,设立包装事业部,狠抓降本增效,包装业务库存水平明显下降,同时通过设备升级与管理提效,有效提升人均效能。

公司聚焦主业,持续提升品牌价值。

上市公司获得“高新技术企业”“专精特新企业”“中国包装优秀品牌”“山东省制造业单项冠军”“2024年度中国金属包装前50名企业”“山东省创新型中小企业”等多项荣誉称号；子公司成都海川获得“专精特新”中小企业、“2024年度四川省包装行业绿色智造优秀企业”“2024年度四川省包装行业新质生产力领航企业”等称号。

1、发展展望包装科技业务：公司注重提升包装科技业务持续稳定的盈利能力,一方面将持续聚焦酒类包装业务,巩固并提高公司在国内外知名酒企的核心供应地位,继续在包装科技领域进行深耕、做大做优做强,重点提升公司在国际市场份额,提升影响力和竞争力。

同时,不断探索进入酒类以外的饮料、保健品、食用油、乳品等新领域市场,扩大包装科技业务的市场领域和市场空间,实现包装业务内生式增长。

另一方面将致力于包装科技业务向科技化、智能化、数字化转型,开展产业链上下游、新型产品的并购整合,提升产业协同效应,推动传统制造业的科技转型。

园林业务：园林业务是公司近年来亏损的主要原因,一方面重点做好应收款项回收工作,特别是持续加大贵州地区的应收款回收力度,充分利用好国家化债的大政策,争取贵州地区化债政策的有效落地,化解公司的应收款回收难题；另一方面,择机开展资产盘活、资产优化及处置,减轻园林业务对公司效益的负面影响,提升公司整体资产质量和效益。

此外,公司将不断寻找外延式发展,向新质生产力方向迈进。

在国家“并购六条”等政策背景下,公司将积极探索未来有增长潜力的业务与发展方向,适时、稳妥利用各类资本市场工具开展战略合作或投资并购,通过产业发展和资本运营的双轮驱动,打破目前公司业务的发展瓶颈,增强公司的核心竞争力和抗风险能力,提高上市公司的盈利能力,推进上市公司持续稳健向好发展。