天原股份 002386

公司坚守“一体两翼”发展战略不动摇,紧扣“两年强基,三年拓展”发展理念,全力开展第二个强基年建设,纵深推进全产业链、全价值链绿色高质量发展。

面对复杂严峻的行业周期与市场环境,公司经营韧性持续增强,2025年全年经营质量稳步提升,营收结构持续优化,实现营业收入112.99亿元,同比降幅15.47%；全年实现归母净利润8,778.25万元,经营业绩较2024年实现大幅度提升,成功实现扭亏为盈。

2025年公司坚持“以效益为中心,以市场为导向”的经营方针,统筹推进生产经营、项目建设与市场开拓。

面对氯碱化工产品市场价格持续低位、新能源正极材料价格波动及产能出清等影响,公司通过优化产品结构、深入开展“双率”提升、持续推进追求极限制造,发挥极限产能、实现极限成本、追求极限品质的“四个极限”和极限供应链等措施手段,聚焦生产、营销、研发、行政、项目五大管理体系,配套资源精准落地,管理效能全面跃升。

一是产销规模再创新高。

主导产品生产装置实现安全、平稳、高负荷长周期运行,烧碱、氯化法钛白粉等主导产品产量连续刷新历史纪录；化工板块、新材料、新能源锂电材料三大板块主要产品产销率保持98%以上；钛产业高端化提速,氯化法钛白粉、高钛渣产销量大幅增长,销售区域覆盖全国并拓展海外市场；磷酸铁锂实现全面投运并导入头部企业,公司循环产业链体系基本构建。

二是挖潜增效成效显著。

纵深推进挖潜增效“十二篇文章”,聚焦降本提质、费用管控、固废资源化、能源优化等关键环节,内部挖潜与精益管理落地见效,成本竞争力持续增强,经营效益稳步回升。

公司按照绿色化、数字智能化、精细化管理和通过化学创新来重构元素价值的“四个新天原”战略定位持续推进“一体两翼”转型升级战略,在现有产业根基上持续深化布局、优化结构,高质量、规模化构建“氯-钛-磷-铁-锂”一体化循环产业链。

2025年新能源锂电材料、绿色储能等重大项目建设提速增效：海丰和锐工业储能等重点项目稳定运行、效能释放；锂电新材磷酸铁锂正极材料二车间全面投产,募投项目全面投产,高负荷运行；天程锂电磷酸铁锂部分产线达产达效；同步推进硫磺制酸、马边无穷矿业丁家磷矿绿色矿山、氯化法钛白粉尾渣资源化利用项目建设,启动海丰和泰年产10万吨氯化法钛白粉扩建项目,锂电产业链与钛化工产业链实现延链、补链、强链协同突破。

2025年公司技术创新聚焦核心赛道,深入实施创新驱动发展战略,扎实推进“第一课题+7大专项”技术创新工程,加快科技成果转化与效益提升。

第五代超压实密度磷酸铁锂材料正在推进头部客户验证。

2025年公司磷酸铁锂产品深度稳定供应宁德时代,供货规模与产品份额持续提升,获头部企业在品质、研发、制造全链条高度认可,客户拓展与市场影响力持续扩大。

2025年公司主要产品产量：烧碱45.7万吨,同比增长2.21%；氯化法钛白粉10.82万吨,同比增长21.98%；磷酸铁锂4.94万吨,同比增长99.19%。

公司外购电力全部参与电力市场化交易,随着四川能源转型发展和结构优化调整的市场机制建设推进,全力保障电力安全供应,促进清洁能源高质量利用和绿色电力生产消费等政策落实和公司持续推进电力经济运行方式优化,有力促进了公司电力成本的下降。

（一）公司发展战略公司将持续推进“两年强基,三年拓展”的五年发展计划,按照绿色化、数字智能化、精细化管理和通过化学创新来重构元素价值的“四个新天原”战略定位,坚定“一体两翼”总体战略定位的基础上结合国家未来的战略性发展趋势,与宜宾市未来重点发展的产业相融合,在已经形成的产业基础上进行产业布局深化和结构优化,持续推动公司高质量发展,为宜宾市经济社会高质量发展多作贡献。

公司已形成“资源能源+基础化工产品+新能源电池材料产业及化工新材料”为一体的循环经济产业链,不断进行相关产业的延链、强链、补链,在已经构建起的新兴产业中进一步扩大规模、拓展市场、增加品种、提高效益。

聚焦更加充分的资金、人才等要素资源,加速培育发展新质生产力,重点发展新能源锂电材料产业,快速做大做强锂电产业。

公司围绕产业链上下游协同及资源优势,加快打造“氯-钛-磷-铁-锂”一体化循环产业链,实现资源最大程度利用。

一是加快公司具有优势的钛化工扩产建设步伐,包括氯化法钛白粉扩能和同步匹配原料项目,实现氯化法钛白粉产业规模效应发挥,通过研发不断提升国产原料占比,“十五五”末氯化法钛白粉产能规划为年产40万吨,2026年投资新建年产10万吨氯化法钛白粉,建成后将具备20万吨/年氯化法钛白粉产能,未来根据实际情况进一步扩能,通过提升钛白粉的耗氯进而减少PVC生产,优化产品结构。

二是宜宾作为制造业重要基地对基础化工原料有着巨大市场需求,在此优势背景下,夯实氯碱产业的基础地位,适时启动氯碱产业链项目的建设,公司已于2025年初启动60万吨硫酸项目并正在积极推进年产20万吨废盐制碱项目的前期工作。

三是加快在建锂电项目建设和产品导入工作,实现锂电产业的高质量运营,目前募投项目10万吨磷酸铁锂正极材料项目已经建成投产,正处于高负荷运行状态,配套前驱体项目投产,天程锂电正极材料项目正在推进一期项目产线建设完成。

目前,锂电新材及天程锂电已经具备满产条件,天程锂电二期年产5万吨项目将启动建设,并拟定计划对锂电新材项目进行提能改造并同步规划前端原料项目的布局。

“十五五”公司磷酸铁锂正极材料规划为年产40万吨。

四是磷矿项目2025年逐步建成投产,2026年预计开采量60万吨,最终实现年产90万吨目标。

上述规划是基于公司发展的现实基础以及现有外部环境,对未来发展进行的长远思考,涉及的发展目标属于前瞻性陈述,均不构成公司对投资者的实质性承诺。

根据内外部宏观与微观情况分析,公司有可能对本规划作出适度调整,以为更好实现高质量发展,提请广大投资者注意。

（二）前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展概述1、2025年的生产及经营计划烧碱产量44万吨、聚氯乙烯产量40万吨、氯化法钛白粉产量10万吨、磷酸铁锂产量6.4万吨、水合肼产量3万吨、水泥产量83.7万吨、新材料管道产量2.97万吨。

2、2025年生产计划完成情况烧碱产量45.7万吨,完成年计划的103.89%;聚氯乙烯产量39.22万吨,完成年计划的98.05%;氯化法钛白粉产量10.82万吨,完成年计划的108.2%;磷酸铁锂产量4.94万吨,完成年计划的77.19%；水合肼产量3.07万吨,完成年计划的102.33%;水泥产量86.96万吨,完成年计划的103.9%;新材料管道产量1.61万吨,完成年计划的77.4%。

3、2026年的生产及经营计划烧碱产量45.2万吨、聚氯乙烯产量39.6万吨、氯化法钛白粉产量10.4万吨、磷酸铁锂产量10.25万吨、水合肼产量3.02万吨、水泥产量80.74万吨、新材料管道产量2.38万吨、磷矿石产量60万吨。

公司2026年的生产及经营目标是在相关基本假设条件下制定的,是内部经营管理和业绩考核的参考指标,不构成对投资者2026年的业绩承诺,由于影响公司生产经营效益的各种因素在不断变化,年终决算结果可能与本预算指标存在差异,敬请广大投资者注意投资风险。