梦洁股份 002397

公司聚焦家用纺织主业,以套件、被芯、枕芯等床上用品为核心,全面覆盖大家居、高端洗护等协同业务,构建了集研发、生产、推广、销售于一体的全产业链经营模式。

报告期内,公司业务主要通过国内线下（直营、加盟门店）与线上（传统电商、社交电商）渠道开展,形成多渠道、全方位的业务布局,兼顾品牌影响力与市场覆盖面。

1、家用纺织业务：作为公司核心业务,公司拥有“梦洁、寐MINE、梦洁宝贝”等多元化品牌矩阵,精准覆盖超高端、中高端及大众消费人群,满足不同层级消费者的家纺消费需求。

线下渠道布局大型百货商场、购物中心专柜、品牌旗舰店、专卖店、奥特莱斯折扣店及团购特渠等,线上渠道涵盖传统电商、社交电商等主流平台,形成“公域+私域”全域融合的营销体系；同时,公司通过丰富的产品矩阵与精细化会员服务,持续提升客户黏性与品牌忠诚度。

2、大家居业务：作为家用纺织业务的延伸与拓展,公司布局全场景家居服务,其中家居品牌“梦洁家居”专注于床垫、沙发等家具产品的研发、生产与销售；家装品牌“寐大宅”聚焦高端宅邸整体家装设计,提供定制化家装解决方案。

同时,公司秉承全球精选理念,代理Morris＆Co、Agraria、Somma、Hamam等多个海外知名家居品牌,丰富大家居产品供给,提升高端市场竞争力。

3、高端洗护业务：公司依托“梦洁七星洗护”“七星洗护”两大品牌,深耕高端洗护领域,精选全球高端商用洗护设备及环保洗涤剂,在北京、上海、成都、长沙等一线城市布局智能洗护中心,专注于高端床品、奢侈品牌服装及鞋包的专业洗护服务,打造家居全场景生态,延伸品牌服务边界。

4、跨境电商业务：公司积极拓展海外市场,通过亚马逊等主流海外电商平台开展对外业务,聚焦海外家纺消费需求。

（一）公司2025年经营情况分析报告期内,公司实现营业总收入167,939.32万元,同比下降1.94%；归属上市公司股东的净利润4,767.04万元,同比增长79.58%,公司库存、应收账款持续下降,现金流保持稳定。

据中华全国商业信息中心统计,公司连续17年（2009—2025年）位列高端床上用品全国销量第一,核心竞争力与行业龙头地位持续巩固。

报告期内,公司围绕产品领先、品牌升级、会员深耕、零售转型、行业共建五大核心方向推进经营工作,持续巩固高端家纺品牌定位,深化全产业链布局,各项战略举措落地见效,具体经营情况分析如下：1、深化产品领先,打造“心智大单品”矩阵公司坚持产品领先核心战略,深化“心智大单品”布局,聚焦心智品类打造,爆款产品持续涌现,市场认可度与行业美誉度双提升。

（1）高端系列突破：汲取中华文化精髓,携手非遗大师打造梦洁“中国非遗”系列、寐“天域”系列套件,取得不错的销售业绩,彰显高端产品市场竞争力；（2）细分场景深耕：聚焦益趣卧室场景,打造儿童专用床品,梦洁宝贝夏凉被芯“小凉皮”凭借差异化功能与品质,获市场广泛好评；（3）核心单品迭代：心智大单品“登峰”系列羽绒被、“登月”系列深睡枕聚焦用户睡眠痛点,运用睡眠科技成果与核心专利技术,同步完成产品外观、功能设计全新迭代升级,实现销售突破；（4）行业荣誉彰显：多款心智单品斩获国内外权威奖项,其中长绒棉套件《窈窕》获评2025年度十大类纺织创新产品；鹅绒被《登峰》、蚕丝被《中国・鸿运当头》荣获沸腾质量奖金奖；鹅绒被《无垠》斩获德国设计奖最佳床品；真丝提花套件《第三极》斩获国际奢品大奖,充分印证产品创新力与市场认可度。

2、强化品牌传播,凸显高端品牌势能公司紧扣高端品牌定位,依托关键节点与时尚场景开展多维品牌推广,持续强化品牌影响力与高端势能。

（1）明星代言合作：签约知名脱口秀艺人“漫才兄弟”为梦洁“登月”系列推荐官,以“上九天揽月、睡梦洁登月”为主题展开系列传播,深度契合产品年轻、高端、科技感调性；同步上线TVC、平面大片及社交媒体互动内容,覆盖微博、小红书、抖音等核心平台,官宣话题词登顶微博热搜榜,有效拉升梦洁登月IP声量与年轻用户情感认同；（2）关键节点营销：春节期间,联合大型人文历史纪录片《中国》开展新春贺岁推广,品牌形象大片登陆全国一线城市核心商圈及交通枢纽巨幅屏幕,营造“过中国新年,用中国梦洁”的品牌氛围；520及七夕期间,婚庆主题形象片《中国婚礼梦洁见证》《红线千年》登陆央视网、湖南卫视等主流平台,引发全网关于“爱情最美样子”的热议,持续强化“中国婚礼,家有喜事选梦洁”的用户心智认知；（3）时尚领域破圈：新品亮相大湾区时尚嘉年华、2025长沙时装周、2025中国奥莱时尚节等大型时尚活动,“非遗”系列实现时尚领域破圈传播,进一步提升品牌时尚度与高端形象；（4）原料溯源深化：深化“核心原产地”溯源,组织核心客户、忠实会员、媒体及KOL前往中国、欧洲、埃及等国内外优质原料基地,实地感受全球甄选品质,相关内容在视频号、抖音、小红书等自媒体平台广泛传播,强化品牌品质背书。

3、深耕用户生态,升级会员运营体系面对零售行业门店客流下滑、高端消费承压的行业态势,公司调整战略方向,聚焦品牌会员运营,构建全维度用户服务体系。

（1）系统赋能升级：构建以消费者为中心的CRM平台,通过整合并打通POS系统、线上平台、洗护系统等多渠道订单与会员数据资源,实现顾客从初次接触品牌到深度互动与消费的全生命周期智能化管理,实现基于数据洞察的全自动化精准会员运营；（2）服务体系深化：整合梦洁福娘、七星洗护、七星到家、高端沙龙等独有服务,与荷兰国际管家学院建立战略合作关系,以高标准、高频次的精细化服务持续触达核心用户,提升用户粘性与满意度；（3）内容宣传赋能：邀约多位小红书家居博主及优秀女性代表担任产品体验官,通过真实功能体验与美学分享,唤醒大众对高端床品与美好生活的向往,强化品牌内容传播力；（4）考核机制优化：优化员工考核体系,将有销会员数、会员零售额、会员复购率等核心指标纳入考核,驱动会员服务做实、做细、做深,提升用户运营质量。

4、推进零售转型,构建全域盈利模式公司紧跟大众消费趋势,推动由传统零售向新零售模式全面转型,探索全域流量运营新路径。

（1）店态模型落地：启动全新“5+3”店态盈利模型落地实践,与抖音、视频号、小红书等官方平台在“本地生活”板块开展深度合作,线下门店同步开通抖店,通过网红达人探店、门店每日直播、用户社群爆破等方式,打通终端流量入口,实现全域引流到店消费；（2）抖音本地生活：2025年率先发力本地生活业务,搭建门店直播盈利样板,全年联合抖音官方平台,开展“521国补抢先购直播夜”“梦洁总经理百城直播”“70周年特定款羽绒被首发”“梦洁1218绒耀狂欢夜”等大型直播活动,通过高频次、强机制的直播售卡售券,精准引流至全国线下门店,有效提升终端客流与产品销量,为零售终端增长注入新动力。

5、聚焦核心专利打造,深耕行业标准建设公司专注核心技术研发,积极参与行业标准制定,联合多方共建创新平台,助力家纺产业全面升级与可持续发展。

（1）核心专利打造：聚焦睡眠健康与材料创新,围绕护脊、防钻绒、亲肤、智能监测及环保工艺构建核心技术矩阵,形成高价值专利组合,2025年新增3项国家发明专利认证和6项国家发明专利申请。

（2）行业标准建设：联合权威机构分别成立标准研制中心、消费教育基地,高原（极地）床品研究院,亲肤家纺联合实验室、儿童健康床品联合实验室,推动高端床品标准研制,2025年牵头制定5项标准；（3）全球产业联盟：联合德国、意大利、日本、埃及、波兰、土耳其等国家高端家纺企业及权威机构,成立“全球高端亲肤家用纺织产业联盟”与“亲肤家用纺织品联合实验室”,依托“一带一路”国际合作网络,构建涵盖原料溯源、工艺创新、品质认证、服务体验的全产业链生态体系,推动产业全球化、高质量发展。

（二）风险及应对措施1、潜在风险（1）宏观经济波动与高端消费遇冷家纺行业属于可选消费领域,高端床品消费需求与宏观经济形势、居民人均可支配收入、消费信心及房地产后周期景气度高度相关。

若宏观经济复苏不及预期、高端消费市场需求放缓,将对公司产品销售、盈利水平产生一定影响。

（2）核心原材料价格波动公司生产所需棉花、真丝、羽绒等原材料价格受地缘政治冲突,全球供需关系、气候环境、市场投机等多重因素影响,存在较大不确定性。

高端产品对原材料品质要求严苛,原材料价格上涨将直接增加公司生产成本,压缩利润空间。

（3）高端市场竞争加剧风险当前,高端家纺市场竞争日趋激烈,国际家纺品牌下沉、国内同质竞争激烈。

若公司品牌运营、渠道效率、产品创新不能持续适配高端市场需求,将面临市场份额被挤压的风险。

（4）库存管理与产品迭代风险家纺行业具有季节性明显、SKU品类丰富的特点。

若市场需求预判偏差、产品迭代滞后于消费趋势,可能导致库存周转放缓、滞销品增加,影响公司资产运营效率与盈利能力。

（5）AI技术应用风险公司在家纺设计、生产、营销等环节推广应用人工智能技术过程中,可能面临数据安全、算法合规、AI生成内容版权争议及技术应用效果不及预期等风险,对公司经营与品牌声誉产生不利影响。

2、应对措施（1）坚守高端品牌战略,强化品牌价值塑造深耕婚庆、礼赠、乔迁等细分场景,拓展高端会员私域流量,稳定核心客群；依托高品质产品与梦洁福娘、七星洗护等会员服务构建品牌护城河,通过产品结构优化提升高毛利产品占比。

（2）自建核心原料基地,加强战略物资储备公司将加强原材料市场行情研判,建立战略采购、长期协议锁价、合理备货相结合的采购机制；优化供应链管理,稳定原材料供应与成本；通过精益生产、工艺升级提升原材料利用率。

（3）强化品牌心智传播,巩固高端市场优势聚焦高端差异化竞争,推进全渠道优化升级,提升线下高端体验店运营效率,规范线上渠道定价体系；通过新“5+3”店态盈利模型,持续提升渠道运营质量,聚焦核心市场、优质渠道,提升单店产出与整体运营效益。

（4）聚焦核心爆款产品,推行柔性生产模式强化市场需求精准预测,推行以销定产、小单快反的柔性生产模式；聚焦爆款大单品,精简低效SKU,加快库存周转与滞销品出清；加大研发投入,围绕功能性、智能化、环保可持续、高端文创等方向迭代产品,提升产品市场适配性。

（5）强化安全合规管理,稳步推进AI应用公司将加强AI应用全流程合规管理与数据安全防护,规范AI生成内容审核机制,持续优化技术应用场景,强化专业人才储备,稳步推进人工智能与家纺业务的深度融合,有效防范相关技术应用风险。

2026年,公司将持续聚焦品牌力、渠道力、产品力、运营力、服务力、内容力六大核心板块,统筹供应链效能提升与精细化管理升级,全面驱动经营业绩持续稳步增长。

品牌力：分层打造多品牌差异化体系,通过标准化建设与权威背书矩阵搭建,全面夯实高端品牌心智,强化公司多品牌核心竞争力；渠道力：深化线下加盟与直营体系运营效能,提升高端体验店经营效率；聚焦核心市场与优质渠道,提升单店效益与全域运营效率；全面布局线上渠道,构建线上线下深度融合的全渠道增长格局；产品力：聚焦心智大单品,精简低效SKU,加快库存周转与滞销品清理；加大研发投入,围绕功能化、智能化、环保可持续及高端文创等方向迭代升级,打造心智大单品,提升产品市场竞争力；运营力：深化会员运营与全域经营双轮驱动。

会员管理上,构建差异化权益体系并打通会员生态联动,有效提升会员活跃度与忠诚度；全域经营上,依托全域经营模型整合资源,联动会员、服务与直播,实现全域流量高效转化；服务力：持续加大“七星洗护”与“七星到家”的推广及服务频次,建立并优化专业化服务标准与流程；不断拓展应用场景,推动服务与场景深度融合,打造差异化竞争优势,提升用户体验与品牌粘性；内容力：聚焦优质内容规模化生产与标准化复制,围绕品牌故事、产品价值、场景体验打造多元内容矩阵；通过精准适配全域平台传播特性,强化内容种草与引流转化,为全渠道运营提供持续内容支撑。

供应链：优化预测模型,推行柔性生产模式；加强原材料行情研判,建立合理的采购机制,保障原料稳定供应与成本可控；优化供应链管理,通过精益生产与工艺升级,提升原材料利用效率；管理上：持续深化全面项目管理制,构建精细化组织管理体系,保障经营目标高效落地。

同时,强化全流程应用管理,优化内容运营机制,拓展技术应用场景,加强专业人才储备,全面提升智能化应用水平与业务运营效率；同时,根据监管环境的变化及要求,结合公司的实际,对公司内部治理规范运行情况进行全面梳理,全面提升公司的规范治理水平,保障公司可持续发展。