嘉欣丝绸 002404

（一）报告期内公司所从事的主要业务公司深耕丝绸行业四十余年,依托茧丝绸全产业链布局与旗下行业互联网平台优势,已发展成为集丝绸产品研发、设计、制造、国际贸易、自有品牌运营、供应链管理及金融服务、资产经营等于一体的综合性丝绸产业集团,是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。

公司核心业务包括丝绸产业链运营、茧丝绸供应链管理及金融服务、自有品牌运营等。

1.丝绸产业链运营与国际贸易公司构建了从蚕茧收烘、茧丝织造、研发设计、印花染色到服装制造的完整产业链,研发生产的丝绸产品在国际贸易与国内市场均具有较高知名度。

公司纺织服装类产品兼具功能性与时尚性,对外出口的产品以中高端女装和面料为主,远销五大洲六十余个国家和地区,重点聚焦欧美发达国家市场,供应链延伸布局到内地和海外,具备稳定的质量与交付能力,以ODM和OEM模式为主,与众多国际知名服装品牌客户建立了长期而稳定的合作关系。

2.精密五金部件业务公司的精密五金部件业务由服饰五金延伸发展而来,经过三十余年的技术和市场积累,已发展成为众多国内外知名客户的精密五金部件供应商。

产品包括电气五金、电子五金、电器五金、服饰五金、家具五金、光伏设施配件等类别,主要销往国内市场以及西欧、北美、日本、印度等国家和地区。

子公司天欣五金为宜家集团全球配件金属组第一大供应商、全球优先级供应商,具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。

3.茧丝绸行业互联网服务、供应链管理及金融服务公司旗下“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）是国内茧丝绸行业核心互联网平台,主要利用渠道、信用、信息等优势开展茧丝绸行业供应链管理及金融服务。

平台涵盖“网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸易、信息门户”五大服务内容,为茧丝绸行业企业提供安全、高效、便捷的网上交易和全方位的茧丝绸供应链服务,与所属融资租赁、典当公司等子公司,共同为产业链上下游中小微企业提供金融服务、仓储物流及信息服务,把单一、分散的众多中小企业通过“金蚕网”链接在一起,提高了产销对接的效率,降低了丝绸产业链上下游企业的物流及融资成本。

“金蚕网”通过近年来的高质量发展,在茧丝绸行业内的影响力持续提升,已成为茧丝绸中小微企业的“一站式服务入口”,先后获评“中国百强商品市场”“中国十强创新市场”“浙江省供应链创新与运用试点企业”“浙江省重点培育电商平台企业”等荣誉,并持续深化“行业互联网+供应链服务”模式,致力于打造中国茧丝绸行业供应链公共服务的标杆平台。

4.自有品牌“金三塔”“金三塔”品牌始创于1926年,是拥有百年历史的“中华老字号”,品牌以嘉兴地标“三塔”为名,承载杭嘉湖流域千年蚕桑文明,是嘉兴丝绸文化的标志性品牌。

品牌秉承“天然动物蛋白,肌肤自在呼吸”的价值主张,致力于为消费者提供全品类、高品质的真丝产品,涵盖真丝针织内衣、睡衣家居服、文创礼品、家纺、围巾、饰品等全品类真丝系列产品,通过敦煌IP、现代网络IP、中国丝绸博物馆等国内知名博物馆跨界联名,并结合嘉兴地域文化与中华传统文化开发文创礼品,推动品牌文化与文旅深度融合。

品牌依托公司较为完整的丝绸产业链,实现从原料到终端产品的全链路品质管控。

报告期内,公司在四川高县挂牌300亩嘉欣丝绸高品质蚕桑基地,打造“桑园—生丝—面料—成衣”的垂直闭环体系,强化核心产品原料品质的稳定性与差异化优势；随着占地6000平方米的智能立体仓库投入运营,融合5G、物联网、AI等技术,实现智慧仓储,百年品牌迈入“智造+物流”双升级的高质量发展新阶段。

“金三塔”品牌凭借百年的品牌积淀,先后荣获“浙江省名牌”、“浙江省著名商标”、“中国驰名商标”、“中国十大丝绸品牌”、“中华老字号”等荣誉称号,金三塔丝绸技艺入选“嘉兴市第八批非物质文化遗产”。

（二）报告期内公司的主要经营模式1.研发设计模式公司设有省级企业技术中心、省级工业设计中心和省级企业研究院,下属有5家子公司为国家高新技术企业,8家子公司为浙江省科技型中小企业,4家子公司为省级专精特新中小企业,4家子公司为市级工业设计中心。

公司凭借自身研发、设计、人才、设施、信息等方面的优势,依托科研院校前瞻性科研信息和技术,持续进行新材料、新产品、新工艺、新技术的研发,不断开发拥有专利技术的产品和工艺,使公司产品和技术在行业内保持领先。

在服装和面料设计研发方面,运用新型设计模式,依托AI设计和3D数字化设计平台,助力自有品牌和外贸业务高效精准对接市场和客户。

2.采购模式由于公司服装产品存在一定比例的外协加工,因此,公司供应商可分为两类：一类是原材料供应商,主要包括面料、丝类产品、五金原材料和其他原、辅料供应商,另一类为服装产品供应商。

公司制定了严格的供应商选择及管理制度,建立《合格供应商名录》,每年进行合格供应商评价。

3.生产模式公司依托广泛的客户群体,按照以销定产的模式,利用自身的丝绸产业链和周边的产业协作,以成本最小化、收益最大化为原则,统筹利用公司自身生产基地优势和市场资源优势,综合考虑具体产品的类型、生产工艺、品质要求、交货期等因素,选择自产或外协生产。

在自产模式下,公司在签订销售合同之后,依靠自建工厂进行生产；在外协生产模式下,公司根据比较优势原则,选择合适的外协合作工厂询价,确定外协生产工厂后,签订《采购合同》,由外协工厂进行生产并交货。

4.销售模式公司面向市场独立销售,销售体系完整。

客户多为国内外服装品牌运营商,公司和客户建立业务合作关系后,采取订单管理的办法,产品完工之后,根据客户订单的约定向其销售产品并按约定付款方式收款。

公司自有内销品牌“金三塔”的销售模式围绕全渠道精准定位、多平台协同增长构建,形成线上线下融合、优势互补的立体化全域营销网络。

线上渠道采取“多平台差异化运营”策略,线下渠道采取“直营+礼品定制+高端商超”多元布局。

公司通过全域数据中台打通线上线下会员体系,实现“线上下单线下体验、线下导流线上复购”的闭环运营,全渠道协同效应持续增强。

（三）公司面临的风险和应对措施1.地缘政治与贸易壁垒风险当前全球地缘政治冲突不断升级,贸易保护主义抬头,关税壁垒加剧,可能导致海外市场需求波动、订单稳定性下降,影响供应链的安全性与效率。

应对措施：强化全球化供应链布局,重点巩固东南亚生产基地的产能稳定性,分散单一区域政策风险；密切关注地缘政治变化,跟踪国际贸易规则及关税政策变化,针对不同地区的贸易政策优化出口策略,积极拓展欧洲、日本、澳洲及其他新兴市场,不断调整业务布局与客户结构。

2.汇率波动风险公司出口业务以美元为主要结算货币,若美元兑人民币汇率大幅波动,可能会产生一定的汇兑损失,影响财务成本与盈利；同时,汇率波动也可能削弱产品在国际市场的价格竞争力。

应对措施：运用外汇衍生工具对冲风险,通过远期结售汇、外汇期权等工具锁定汇率,提前规划汇率成本；加强汇率风险管理机制,通过财务、业务部门联动的汇率监测小组,定期评估汇率波动对业务的影响,动态调整定价策略与订单周期。

3.原材料价格波动风险公司主要原材料为丝绸面料及桑蚕丝,其价格受蚕茧收购量、气候条件、市场供需及经济周期等多重因素影响,存在一定幅度的波动。

应对措施：结合历史价格走势与市场需求预测,合理控制蚕茧及丝绸面料的库存水平；强化成本转嫁能力,依托研发创新提升产品附加值,增强与客户的议价能力。

4.对外投资项目的风险公司参股及财务投资项目受政策、市场环境、行业周期、被投企业管理能力等因素影响,可能存在发展不及预期、投资回收周期延长等问题,存在投资效益不达预期的风险。

应对措施：强化投后管理,定期对被投企业进行财务跟踪、经营评估及风险排查,对不及预期的项目及时退出,不断优化投资结构；对优质项目加大资源支持,协助其解决发展瓶颈,推动资本化退出进程。

1、概述2025年,全球经济复苏动能不足,国际贸易壁垒加剧,造成海外市场需求受到一定的影响,国内消费市场呈现结构性分化,服装内需增速持续低于社会消费品零售总额增速。

面对复杂多变的国内外经济环境,公司以“巩固实业、开源节流；鼓足干劲、开拓奋进”为年度企业主题,在董事会的正确领导下,全体员工攻坚克难,有效应对国际形势、市场环境变化等多重挑战,各业务板块实现稳步发展,整体经营情况呈现稳中有进、质效双升的良好态势。

报告期内,公司实现营业收入47.47亿元,同比增长4.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元,同比增长12.04%,实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.58亿元,同比增长17.34%,实现出口贸易额3.76亿美元,同比增长11.98%,自有品牌“金三塔”营业收入和净利润同比分别增长22.85%和30.18%,主营业务各项经营指标实现正向增长,发展韧性持续显现。

外贸业务板块,在关税和汇率波动的双重挑战下实现业绩突破,出口额创历史新高。

全年成功开发新客户超120个,开发成功率同比大幅提升,超千万美元客户数量增加,客户结构持续优化。

围绕环保、科技、功能化方向深化产品研发,推出的“智能温控面料”和“抗菌抗病毒面料”等创新产品,吸引了国际快时尚品牌客户新增订单。

个性化的定制服务为客户提供服装供应链全流程解决方案,客户黏性进一步增强,市场开拓与客户维护成效显著。

生产制造板块,通过落实各项提质增效举措,经营业绩显著改善。

服装生产企业通过人员结构与外协生产优化、费用管控等措施,实现运营成本同比下降6%的降本目标。

各企业持续推进管理提升与数字化转型,制度体系重塑和绩效机制优化落地见效,“机器换人”“去技能化”加速推进制造环节数字化和智能化升级,车间运转效率和产品质量得到有效提升,生产环节的提质增效对外贸业务的支撑作用进一步显现。

供应链建设方面,公司持续夯实嘉兴本地、内地和海外三大供应链集群建设,随着海外生产基地产能不断提升,三大供应链集群呈现均衡协同发展的良好态势。

报告期内,嘉兴本地服装供应链企业效益显著提升,内地供应链持续拓展和稳固,海外供应链产能稳步增长,供应链整体稳定性和竞争力进一步提升。

柬埔寨嘉欣丝绸工业园产能的爬升有效带动了海外订单增长,“筑巢引凤”策略逐见成效。

研发设计方面,公司以“科技+时尚”带动产品升级。

3D设计从梭织服装拓展至针织、面料领域,结合AI算法实现面料纹理、花型、色彩的智能推荐,精准对接市场潮流变化,提升设计精准度与针对性,减少无效设计损耗,产品开发周期缩短40%,订单转化率大幅提升。

3D+AI数字化设计的运用,有效带动了设计效率的提升和外贸订单的增长。

自有品牌“金三塔”以产品创新、渠道深耕、供应链升级为驱动,实现品牌价值与经营效益双提升。

研发端,聚焦科技与文化融合,突破传统痛点,推出可机洗速干、发热抗菌等差异化产品,植物印染技术实现环保与功能兼备,获“2025浙江制造精品”认证；渠道端,构建线上线下全域网络,内容电商精准投放,高端商超合作深化,新增南湖机场旗舰店等标杆店铺；供应链端,依托全产业链优势,建设嘉欣丝绸（高县）高品质蚕桑基地,投建智能立体仓库,强化品质管控与智造能力；营销端,与二次元等IP及国内知名博物馆联名,打入年轻消费圈层,核心品类内衣、家居服线上销售稳居相关主流平台单品前列,品牌价值与市场认可度持续提升。

金蚕网坚守专业行业平台定位,不断巩固行业价格风向标地位。

金蚕网不断完善茧丝绸价格指数体系,提升指数权威性,价格引领力和市场影响力进一步增强；线下原料超市聚焦深耕大客户和新领域拓展,初步形成了覆盖丝绸主要产销区域的销售网络,销售额不断增长；金蚕网公司准确研判厂丝价格走势,科学管理库存,有效防范经营风险,原料贸易保持高位运行,深化上下游全链条合作,为茧丝绸行业高质量发展发挥积极作用。

运营管理体系持续优化,为高质量发展提供支持和保障。

财务管理稳健高效,融资成本有效降低,业财融合不断完善；财务投资结构不断优化,有序退出部分不确定性增加的项目,获得稳健收益的同时,规避了潜在的投资风险；加强应收款和存货管控,有效防范经营风险；报告期内,公司获评中纺联科技进步奖一等奖及“浙江省民营跨国公司‘领航企业’”等多项省部级荣誉。

（一）发展战略公司始终坚持“以贸易为龙头、实业为基础”的核心理念,持续完善绿色丝绸全产业链建设,打造丝绸、服装产业价值共创平台。

强化三大供应链集群,通过深化嘉兴大本营“提质”、海外集群“扩圈”、内地集群“完善”,支撑贸易实现“全球交付、柔性制造、品质可控”的战略目标；驱动品牌升级,助推“金三塔”品牌市场攻坚,通过百年庆典赋能、产品差异化、渠道立体化、文化产业化,打造中国真丝内衣家居服与文创礼品的标杆品牌；突出金蚕网平台生态化,巩固线上交易定价权、强化信息影响力、构建全链条服务体系、丰富线下贸易模式,打造中国茧丝绸产业数据枢纽与供应链服务生态圈；突出工业升级,推动价值链向高端跃升。

通过加大技改投入、设备更新力度、将AI技术融入企业运营全过程,重视新技术应用和新产品研发；积极调整产品结构和市场布局,实现工业制造向智能制造升级。

（二）2026年度经营计划展望2026年,公司将以“深耕主业、创新发展,做大总量、提升质量。”

为年度企业主题,以积极心态应对经济新常态,开拓创新谋求新机遇；深化工贸一体、服务升级实现贸易再突破；进一步巩固制造业、做强供应链、推升价值链；推动“金三塔”品牌市场影响力扩大、金蚕网平台生态化提升；以智能制造、科技研发、人才与组织优化为手段,推动经营与管理升级,做大总量、提升质量,为公司第十轮（2026—2028年）发展谋新篇、开新局。

2026年度拟定的工作重点如下：1.迎难而上,乘势发展,以第十轮发展纲要为引领,进一步营造创新发展氛围,激发再创业活力,增添奋进动力。

2.积极推动“营销前置化”、“时装四季化”、“制造国际化”、“服务增值化”,贸易板块努力实现向“供应链解决方案提供商”转型；做强存量,做优增量,做大总量、提升质量。

3.巩固工业制造的基础地位,推动企业价值链提升,实现企业传承与业务增长良性共振；推动产品创新,增强长期竞争力；始终坚持“工贸一体”,坚定发展信心,优化管理,提升定位,由制造单元向“制造+服务”转型,推升企业价值。

4.品牌服饰以庆祝“金三塔”品牌创立百年为契机,提高品牌声量和影响力。

加强产品研发,塑造产品独特差异化竞争优势。

不断深化市场拓展,持续优化线上线下销售渠道,实现品牌增长新突破。

5.金蚕网积极提升运营效能,巩固业务规模,深化数字化运用,不断增强品牌认知度与行业影响力,以专业、效率和公信力筑就核心竞争力,实现健康稳定的高质量发展。

6.强化融资统筹,降低资金成本,拓展理财收益,提升资金运营效率；提高财务管理水平,健全内部信息共享机制,加大力度盘活闲置资产,不断提升资产收益率。

财务投资以本金安全与稳定收益为侧重点,为业绩提供稳健补充。

7.常态化开展“增收降本”工作,深挖各环节潜力；关注管理痛点、清除服务难点,以创新思维加快经营与管理提升；加快“运营+AI”深度融合,推进人工智能在营销、设计、生产、管理上的应用,以数字化工具驱动运营管理创新升级,构建完善、简便、高效、规范的运营体系。

8.继续倡导“人为本、和为贵、勤为先”的企业文化,优化薪酬结构与绩效考核,提升员工福祉；关心员工身心健康,营造快乐工作的良好氛围；加强价值观认同教育,提高员工稳定性与忠诚度；抓好人才梯队建设,加强素质能力培训,提升员工开拓与创新的意识和能力,与嘉欣丝绸共成长。