康盛股份 002418

康盛股份总部坐落于浙江省杭州市淳安县千岛湖,公司股票于2010年6月在深圳证券交易所成功上市,公司为杭州市淳安县首家上市企业。

目前,公司核心业务已拓展至四大板块：家电制冷管路及配件、新能源商用车及后市场（即“汽车板块”）、液冷热管理、高端铜合金材料。

公司业务遍及全球二十余个国家和地区；构建了完善的研发体系,下设千岛湖家电研发中心、合肥家电研发中心、杭州液冷研发中心、成都汽车研发中心；生产基地则布局于浙江杭州,四川成都、绵阳,山东青岛,江苏徐州、扬州,安徽合肥、六安,重庆,江西鹰潭,广东佛山,辽宁沈阳等地。

1.家电板块公司家电板块专注于制冷管路及延伸产品的研发、生产与销售,核心配套白色家电与汽车空调领域,产品体系完备,涵盖冰箱冷柜用管材、蒸发器、冷凝器等核心配件,以及家用、商用及车用散热部件、空调器件、微通道换热器等关键产品。

该板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为核心运营主体,旗下拥有康盛热交换、青岛海达盛、江苏康盛、安徽康盛、合肥康盛、四川康盛、重庆康盛、青岛康盛海通等多家重要分子公司,现已构建起覆盖全国多地的产品开发、部件加工与产品销售服务网络。

依托就近生产、快速响应的布局优势,以及完善的技术研发体系,能够为家电主机厂等核心客户提供一站式、全方位、零距离的制冷模块供应及整体解决方案。

公司长期深耕家电制冷管路制造领域,技术积淀深厚、市场口碑卓著,已实现对全球主要知名家电制造企业的客户全覆盖,合作客户包括海尔、海信、格力、美菱、西门子、惠而浦、伊莱克斯、三星、LG等国内外家电行业龙头。

在家电市场行业集中度持续提升的发展趋势下,公司核心竞争优势不断巩固强化；同时积极拓展海外市场,产品远销欧洲、亚洲、南北美洲、非洲及大洋洲等全球多个地区。

2.新能源商用车及后市场板块公司新能源商用车制造业务以子公司中植一客为核心运营主体。

中植一客专注于新能源汽车技术研发、整车制造与市场推广,整车生产基地坐落于成都市龙泉驿区,冲压、焊装、涂装、总装四大工艺产线完备,配备生产及各类检测设备、设施、工装工具2,000余台套,具备年产3,000台新能源商用车的规模化生产能力。

中植一客现已形成以新能源城市客车为主,新能源公路客车、新能源专用运输车及专用作业车为辅的多元化产品布局。

公司构建了覆盖国内主要经济区域与中心城市的完善营销网络及专业售后服务体系,产品远销东南亚、中东、北非等海外市场,充分彰显了“成都造”的“智造”力量。

依托持续的研发投入、紧贴市场需求的产品迭代,叠加战略投资者的赋能支持,中植一客凭借强大的设计开发能力、成熟的制造工艺、可靠的产品品质及高效的售后服务,积累了稳固优质的客户长期合作底蕴。

其生产的新能源公交车,先后服务于2022年第56届国际乒联世界乒乓球团体锦标赛、2023年成都世界大学生运动会、2024年及2025年成都桃花会等多项国内国际重大赛事与活动。

中植一客始终以稳定、可靠的产品,快速、优质的服务,助力城市绿色公共交通。

在新能源商用车后市场领域,公司2025年1月成立了全资子公司成都蜀康芯盛新能源技术有限公司,形成“整车制造+后市场服务”的双轮发展格局。

蜀康芯盛聚焦新能源商用车动力电池后市场服务,业务涵盖电池检测、维修保养、焕芯换电及梯次电池综合再利用,为商用车客户提供全方位、一站式动力电池后市场解决方案。

3.液冷板块公司液冷热管理业务以子公司云创智达为运营主体。

云创智达专注于液冷技术研发与应用,已构建双擎液冷技术体系,自主掌握冷板式与浸没式液冷两项核心技术,可满足算力芯片、高密度机柜、大容量电芯等高散热场景需求,相关产品及解决方案应用于智算中心、储能、新能源充电、5G通信等领域。

公司具备液冷工作站、计算集群、集装箱式系统的整体集成与交付能力,可根据不同场景散热需求,为客户提供方案设计、产品制造、系统运维的全链条液冷服务及端到端交钥匙服务,并通过标准化制造体系保障项目实施质量。

目前,公司数据中心液冷产品包括CPU冷板、GPU冷板、风液同源算力舱、浸没式Tank机柜、CDU、冷源设备、运维产品等。

储能、充电桩等其他液冷产品包括浸没式Pack、充电桩冷机产品等。

在产品实现方面,公司可围绕浸没式产品与客户开展联合研发,为客户提供定制化解决方案；冷板产品依托高度自动化智能产线实现规模化生产,具备生产效率高、成本可控、良品率稳定等特点,可有效保障产品品质稳定可靠。

4.铜合金板块公司铜合金业务板块以子公司美藤电工为运营主体,美藤电工专注于高端铜合金材料的技术研发与熔炼制造。

公司配备熔铸、连续挤压、轧制、拉拔等行业领先生产设备及配套实验检测设备,主要产品涵盖镁铜合金、锡铜合金、银铜合金、无氧铜及其他二元、三元及其他多元合金材料与超细线材等,为超细、高柔、高抗疲劳、高导电、耐高温等场景需求提供材料解决方案。

新能源商用车行业受以旧换新等政策推动,需求快速增长,同时公司于2024年引入了战略股东犀重汽车和郑州绿港,优化了股权结构及产品结构,并与战略合作方在资金、技术、管理、市场渠道等方面成功整合,拓展了新的客户资源。

零部件配套体系建设情况公司子公司中植一客为新能源整车制造企业,主要车辆类型的零部件为对外采购,公司构建了标准的采购管理流程,并与重要供应商建立了紧密的战略合作关系,能够满足不同市场和客户的需求,保证安全供给、高效供给,打造了自主可控的供应链体系,供应链抗风险能力持续提升。

1.概述2025年度,公司实现营业收入282,984.72万元,较上年同期增长8.19%；实现归属于上市公司股东的净利润2,507.63万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,036.23万元。

家电板块作为上市公司稳健发展的基石业务,展现出强劲的发展韧性。

报告期内,公司家电制冷管路及配件业务实现主营收入217,420.79万元,全年业务保持稳健发展态势,成为公司业绩的核心支撑。

但受铜、铝、锌等大宗原材料采购成本大幅上涨影响,板块的盈利空间受到一定挤压。

报告期内,公司新能源商用车及后市场板块实现营业收入50,669.16万元,收入规模稳步增长。

中植一客相继中标成都、重庆、广安、资阳、彭州、邛崃等区域新能源公交车采购项目,全年累计销售各类商用车1,035台（含2台燃油车）。

中植一客充分整合战略股东犀重汽车、郑州绿港在资金、技术、市场渠道等方面的资源优势,报告期内全面加快新造型城市客车、公路车产品开发,推动业务与管理的深度协同,构建了涵盖公共关系、大客户与营销团队的立体化营销体系,中植一客持续深耕西南市场并逐步辐射全国,市场竞争力显著提升,全年整车销量及营业收入较上年实现较高增幅。

2025年,蜀康芯盛成立后快速推进市场布局,成功中标成都、安徽、广西等地新能源公交及客车动力电池更新采购项目,实现后市场业务从无到有的突破。

液冷业务方面,报告期内公司实现营业收入2,762.19万元。

云创智达实现了浸没式液冷、冷板式液冷两大核心技术路线产品的自主研发与生产。

由云创智达建设的浸没式液冷康盛千岛湖智算中心于2025年9月正式投用,智能算力中心采用康盛股份自研的浸没式液冷方案,将算力服务器完全浸没于冷却液中,实现高效热交换与精准控温,显著降低冷却能耗,实现了PUE≤1.08的绿色运行。

同时,公司推出自主研发的风液同源算力舱,可实现算力节点快速部署与一体化交付,并通过液冷改造实现风冷服务器向液冷环境的平滑适配。

云创智达新建液冷板数字化产线也于2026年3月底正式投产,能够实现来料检验、精密加工、多维检测至成品封装全流程自动化贯通,兼顾规模化量产与柔性化定制,进一步夯实了公司液冷板核心制造能力。

但公司液冷业务目前仍处于市场拓展阶段,为亏损状态,尚未对整体业绩产生重大影响,未来订单获取仍存在不确定性,需严格防范相关风险。

报告期内,铜合金板块累计实现销售收入3,713.94万元。

2025年度铜合金板块以夯实经营基础、扩大规模、稳定质量为核心方向,通过持续优化铸造、拉丝、退火等关键生产工艺,有效提升产品品质与生产效率。

同时,公司积极扩充产品规格矩阵,拓展下游应用领域与优质客户群体,加快建立标准化产品体系,推动板块业务有序放量、提质增效,实现了销售收入的稳步增长。

（一）未来发展展望公司将继续坚持“一主两翼,并驾齐驱”的战略布局,提质增效,多措并举,共同推动公司突破行业瓶颈。

未来,公司将围绕以下几个重点开展工作：1.家电板块2026年,家电板块将继续坚持拓市场、优结构、提质量、增效益协同发力,稳固存量基本盘、攻坚增量新空间,严格遵循抓精细、强管理、稳根基、增效益核心要求,以务实落地举措推动规模与盈利双提升。

以研发创新衔接市场开拓,深化与家电头部企业技术共研机制,深度参与客户新品开发与供应链协同,打造定制化热管理系统解决方案；聚焦关键技术攻关,加快高附加值新品市场化转化,持续优化产品结构,推动高毛利产品占比与整体毛利率稳步提升。

以项目建设强化产能支撑,加快推进自产喷锌微通道铝扁管、热交换用薄壁精密不锈钢焊管开发、铝管产能转移、青岛康盛海通搬迁扩产等重点项目的落地投产,优化产能布局、提升供应效率、增强供应链韧性。

以销售改革激活经营动能,完善客户分层管理与目标责任体系,深耕核心客户、拓展优质新客户与海外市场。

以全流程闭环管控保障执行落地,强化精益生产、质量攻坚、成本管控与数字化运营,构建目标分解、过程跟踪、节点管控、动态优化的管理体系,确保各项经营举措高效落地。

未来三至五年,家电板块将紧扣生产基地精益化、分子公司协同化、供应链敏捷化战略主线,持续强化技术创新与产品升级,稳步由单一部件供应商向热管理系统解决方案提供商转型；不断优化产品结构、客户结构与区域布局,提升抗风险能力与核心竞争力；坚持高端化、绿色化、智能化发展方向,深化精益管理与协同运营,打造规模稳健、效益优良、运营高效的成熟业务板块,为公司高质量可持续发展提供坚实支撑。

2.新能源商用车及后市场板块公司将充分整合内外部资源,实现取长补短,精准把握全面电动化与大规模设备更新带来的发展机遇,持续强化内部管理效能与市场拓展能力。

在新能源商用车制造领域,中植一客将全面深化与犀重汽车的战略合作,全力拓展牵引车、载货车、环卫车、搅拌车、自卸车等新能源商用车货车产品线,加速推进滑板底盘平台研发,力争滑板底盘新能源重卡等车型尽快上市；同时聚焦市场需求,重点开发适配中短途线路的中小米段公交车产品,对标行业先进标杆深入研究公路客运及海外市场需求,优化完善新能源公路客车及海外专属车型,并依托国家及成都本地场景示范应用项目,顺应智能驾驶发展趋势,稳步推进无人驾驶公交（minibus）及无人配送车等智能化车型研发工作。

在此基础上,公司将加快新厂区建设进度、夯实产能基础,为业务持续扩张提供坚实保障,同时强化销售回款全流程管控,统筹研发、采购、生产等各业务环节,明确降本策略、压实执行责任,切实落实降本增效各项工作。

在新能源商用车后市场业务领域,公司将立足自身技术积淀与资源优势,深化与亿纬锂电、宁德时代等头部企业的战略合作,聚焦存量电池更新替换、现役电池维护维修等动力电池全生命周期服务,重点布局退役电池梯次利用及保内保外返修业务,全力打造新能源商用车动力电池换新服务标杆,持续培育公司新的业绩增长点。

3.液冷板块液冷板块将持续深化渠道拓展,积极寻求与生态伙伴开展全方位、深层次合作,探索产业链上下游协同发展机遇,构建多元化合作生态。

稳步推进冷板智能产线产能爬坡,在保障产品交付能力与品质一致性的基础上,持续扩充液冷板产能规模,提升自动化水平与柔性制造能力,推动市场份额稳步提升。

围绕分布式计算场景需求,持续迭代升级风液同源算力舱产品,优化散热性能、结构设计及部署便捷性,提高产品标准化、模块化水平。

结合行业应用场景,加快推进分布式算力解决方案在科研计算、智能推理、数字内容生产、高性能计算及精准医疗等前沿领域的落地应用。

4.铜合金板块铜合金板块将以产品质量提升与工艺优化为核心,聚焦铸造、挤压、拉丝、退火、绞线等核心工序,持续提升各环节产能规模,优化设备稼动效率；推进关键工序自动化技术改造,减少人工依赖,提升生产效率与产品品质稳定性。

同时,逐步推进关键辅材供应链自主可控和本土化,有效降低生产成本,构建从原料进厂到成品出库的全流程检测体系,实现抗拉强度、延伸率、电阻率、尺寸精度、耐温性能等关键性能指标的全项可追溯,筑牢产品质量根基。

未来三至五年,铜合金板块将继续发力高附加值特种合金线材领域,以铜及铜合金线材、特种合金线材为核心产品,聚焦汽车线束、高端电子、新能源连接、工业控制四大核心应用领域,深耕细分市场,提升核心竞争力与市场影响力,致力于成为细分领域内稳定可靠的核心基材供应商。

5.其他重点工作投资方面,公司将继续聚焦家电制冷、液冷、高端铜合金三大核心赛道的前沿高尖端领域,以战略协同为导向,持续深化产业投资布局。

围绕产业链关键环节,稳步推进深度调研阶段重点项目,重点布局如热界面材料、高端铜铝材料等前沿优质资产,强化技术协同与资源整合,紧跟国家战略方向。

同时积极拓展家电及相关产业协同投资机会,构建主业互补、资源共享、生态联动的投资矩阵,以精准投资赋能长期战略落地,持续提升产业竞争力与生态协同效应。

资金与融资方面,2026年公司将持续优化资产结构,提升资产运营效率与流动性水平,加快低效与非核心资产处置盘活,盘活存量资产、回笼优质资金,集中资源投向主业,全面提升资产质量与盈利能力。

加强流动资金精细化管控,完善资金计划与现金流预警机制,保障经营周转高效顺畅,筑牢资金安全防线。

深化与各类金融机构战略合作,积极拓展银行授信、银团贷款、供应链金融、资产证券化、股权融资等多元化融资渠道,创新转型融资模式,全方位满足产能扩张、技术研发、市场拓展等专项资金与运营资金的需求,以高效金融服务支撑公司战略落地与高质量发展。