毅昌科技 002420

（一）主营业务公司主要业务为汽车、新能源、医疗健康、家电零部件等产品的研发、生产和销售。

产品主要为汽车内外饰部件及总成、新能源热管理系统功能部件及总成、医疗健康类模具及耗材、家电零部件及总成。

在汽车方面,公司产品是内外饰部件、轻量化部件、汽车模具。

外饰领域产品以翼子板、保险杠为主,内饰方面包括主仪表板、副仪表板、门板、ABC柱等传统内饰产品,并以IML创新工艺为支撑,专注开发中控面板、氛围灯装饰板等特色配套产品,方向聚焦于汽车内外饰总成能力。

在新能源方面,公司产品以动力电池热管理零部件以及储能系统结构部件为主。

动力电池热管理零部件主要产品为弯管式、平板式液冷板、侧冷板、直冷板；储能系统结构部件主要产品为储能PACK包内组件、储能箱体上盖组件及下箱体组件。

在医疗健康方面,公司产品以医疗耗材、医疗器械为主。

聚焦医疗IVD零部件与耗材。

在家电方面,公司仅保留部分附加值较高的家电结构件业务,具体包括冰箱结构件、空调结构件和洗衣机结构件等。

在机器人方面,公司以轻量化功能结构件与外观覆盖件为切入点,与头部人形机器人企业建立深度合作关系,同步开展联合研发与部件交付工作。

当前,核心产品线聚焦于人形机器人与四足机器人的轻量化功能结构件及外观覆盖件,产品已进入量产交付前的最后准备阶段。

（二）经营模式1.采购模式公司产品具有非标准化定制的特点,因而公司主要采取“以销定购”的采购模式。

公司具有完善的采购流程控制制度,制定了采购管理手册,对采购订单、供应商准入、供应商评选管理、采购物料验收等方面进行了规定。

各生产基地根据客户订单提请物料需求,公司供应链中心根据需求选择供应商或引入新的供应商,综合考虑质量、价格、交货周期等多方面因素,选定匹配程度最高的供应商,在ERP系统中生成采购订单,并经审核后进行采购。

由于公司产品具有定制化的特点,部分下游客户有时会指定产品所使用的原材料规格、型号等。

对于客户已指定规格、型号的原材料,公司根据其限定的范围对不同渠道的供应商进行筛选并确定合格供应商。

同时,公司也存在部分原材料向客户指定的供应商进行采购的情形。

2.生产模式公司主要执行“以销定产”的生产模式,以客户需求为导向,依据销售订单组织和安排生产。

公司模具加工生产环节是根据客户委托需求进行模具设计、生产计划编制、粗加工、CNC加工、装配试模、改模等环节,最后经客户确认验收。

零部件注塑生产环节是公司根据客户订单下达生产工单,经领料、拌料/烘烤、成型调试、批量生产、后加工、喷涂印刷等步骤,将通过品质检验的产品包装入库。

3.销售模式公司产品采取直接销售模式,直接与客户签订销售合同或销售订单,向客户提供定制化产品。

公司产品销售主要为境内销售,报告期内境外销售整体占比较低。

公司采取大客户策略,聚焦于具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业,公司目前的主要客户有奇瑞集团、吉利汽车、零跑汽车、上汽通用五菱、海尔集团等,客户选择供应商后,合作关系往往长期保持稳定。

公司与潜在客户初步接触达成合作意向后,客户将对公司的技术研发能力、生产制造工艺、品质把控能力等方面进行审查,最终正式建立合作关系。

为提高客户服务质量和响应速度,公司设置相关部门,专人对接不同类别的客户,及时跟踪客户需求,为客户提供个性化的优质服务。

报告期内汽车零部件产量和销售量同比增长50.48%、57.99%,主要是公司业务转型战略,逐步由低毛利的家电业务向高毛利的新能源及汽车行业发展,在政策支持、资源倾斜、消费者对新能源产品的需求增加等因素影响下,公司把深化大客户合作和开发作为核心战略,增强技术及项目转化能力建设等措施提速发展新能源及汽车业务,产销量均有较大幅度增长。

零部件销售模式公司产品采取直接销售模式,直接与客户签订销售合同或销售订单,向客户提供定制化产品。

公司产品销售主要为境内销售,报告期内境外销售整体占比较低。

公司采取大客户策略,聚焦于具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业,公司目前的主要客户有奇瑞集团、吉利汽车、零跑汽车、上汽通用五菱等,客户选择供应商后,合作关系往往长期保持稳定。

公司与潜在客户初步接触达成合作意向后,客户将对公司的技术研发能力、生产制造工艺、品质把控能力等方面进行审查,最终正式建立合作关系。

为提高客户服务质量和响应速度,公司设置相关部门,专人对接不同类别的客户,及时跟踪客户需求,为客户提供个性化的优质服务。

1、概述报告期内,国内经济稳中有进,高端制造与新质生产力成为发展主线。

新能源汽车渗透率提升,轻量化、一体化结构件需求旺盛。

模具、医疗健康行业稳步升级,机器人产业快速发展,相关结构件配套需求逐步释放。

2025年,公司坚定执行“高质量发展家电结构件、加快发展汽车结构件、提速发展新能源和医疗健康业务”的核心战略,以工业设计与模具制造为双轮驱动,推动业务结构加速优化。

2025年,公司实现归母净利润19140.93万元,同比增长102.12%；扣除非经常性损益后的净利润1821.75万元,同比增长9.00%,经营质量持续改善,盈利韧性凸显。

（一）新能源行业报告期内,公司新能源业务板块表现尤为突出,实现营业收入9.49亿元,较去年同期增长117.75%,新能源业务收入占营业收入比重达31.92%。

经营情况：1.技改攻瓶颈,提质保量产。

报告期内,公司新投入一条平板式液冷板生产线,实施了液冷板、侧冷板精准技术改造与流程再造方案,突破了产线链速、总体产能及侧冷板良率的关键瓶颈,提升了钎焊炉提温提速能力与整体生产效率,整体产能提升约25%,进一步夯实了内部量产稳定供给能力。

2.拓客扩品强营收,降本增效促增长。

公司深化了与蜂巢、海博思创等新能源头部客户的战略合作,优化了客户和项目结构,实现了营业收入大幅增长；同时,公司强化了内部运营和期间费用管控,推动新能源业务实现收入与毛利率增长。

图1：新能源业务产品（二）汽车行业报告期内,公司汽车业务板块实现营业收入10.97亿元,较去年同期增长16.65%,汽车业务收入占营业收入比重达36.89%。

经营情况：精研工艺升毛利,扩充产能保交付。

报告期内,公司研发了星环灯、立体图案、硅胶软触等新工艺,突破了美学与功能一体化的工艺难点,提升了产品差异化竞争力,实现了汽车业务收入连续三年增长。

同时,公司安庆工厂实现了批量生产,提升了交付与供应链能力。

图2：汽车业务产品（三）家电行业报告期内,公司家电业务板块实现营业收入7.58亿元,较去年同期下降0.81%,家电业务收入占营业收入比重已下降至25.50%。

经营情况：优化结构破瓶颈,创新研发拓客户。

报告期内,公司研发了大型风道、柜口类高端产品,突破了白电技术与低毛利瓶颈,提升了高品质产品在客户市场中的占有率。

同时,公司成功导入小米、科大智能等战略客户,实现了高质量订单量产,优化了业务结构。

图3：家电业务产品（四）医疗健康行业报告期内,公司持续推进医疗耗材业务布局,新增三诺生物等多个医疗耗材定点客户,进一步丰富客户资源。

与此同时,公司质量管理体系运行平稳有序,质量管控水平保持良好,连续取得医疗板块重点客户迈瑞医疗质量绩效综合A级评定。

图4：医疗健康业务产品。

2026年将坚决贯彻公司发展战略,坚决执行“高质量发展家电结构件业务,提质发展汽车结构件业务,加快发展新能源和精密结构件业务”战略。

紧紧围绕经营目标,优化产品结构,严格管理流程,加强成本管控,拓宽业务渠道,实现高质量发展的目标。

一、新能源行业（一）新增产线,扩充产能为契合公司整体发展战略,进一步扩大新能源业务产能,提升公司核心竞争力,公司将在新能源行业有序推进以下工作,确保产能扩充目标落地见效,为高质量发展筑牢基础。

1.明确建设目标,启动产线规划。

公司拟新增全自动柔性钎焊线、喷粉线各一条,确保两条产线按期完成建设并顺利投产,助力新能源业务产能规模化扩张。

2.强化统筹管控,保障建设进度。

公司将制定专项推进计划,成立专项项目小组,全面统筹协调产线设计、施工、调试等各阶段工作,严格把控进度节点,及时协调解决建设过程中的各类问题,确保项目按计划推进。

3.防范建设风险,提升建设质量。

项目小组将充分借鉴过往线体调试、建设经验,在产线设计、过程开发阶段提前排查潜在隐患,识别并规避技术、施工等各类风险,保障产线建设质量,降低后期运营隐患。

4.强化人才储备,保障投产运营。

公司将制定系统化人才培养方案,开展针对性培训,提升相关人员操作、调试及运维能力,确保产线建设完成后可快速投入生产运营,实现产能快速释放。

（二）提升质量,控制成本2026年,公司将聚焦“打造稳定高效制造体系、实现良率提升与成本优化”这一核心要求,推进各项工作。

1.强化设备运维,筑牢生产基础。

针对产线关键设备与工装,公司将建立周期性保养计划,前移维护关口,减少设备突发故障与生产过程波动,从源头降低相关产品缺陷,保障产线稳定运行。

2.攻坚核心问题,提升产品良率。

公司将围绕内漏问题组建专项攻关小组,优化检测方法与工艺参数,强化生产过程防错管控与数据实时监控,持续提升内漏合格率,减少因内漏导致的不良损耗。

3.强化人员能力,提升现场管控。

公司将聚焦产线操作人员能力建设,完善培训与认证体系,规范标准作业流程；建立现场问题快速响应与闭环机制,确保生产异常第一时间定位、处置,并做好预防措施杜绝复发,有效降低产品报废率及整体不良率。

4.完善质量体系,严控运营成本。

公司将搭建失效案例数据库,规范失效模式归档、根因判定及对策固化流程,既提升不良品失效分析效率,又有效控制失效分析成本与鉴定费用,夯实质量管理基础。

（三）技术创新,契合不同客户需求2026年,公司将以新能源技术创新为核心,聚焦高性能、高适配性与低成本多重突破,分维度推进创新工作,为产品市场竞争及公司战略落地提供技术支撑。

1.材料创新,筑牢产品性能根基。

公司严格把控材料选型、检测等环节,确保产品具备优异的结构强度,满足新能源产品在复杂工况下的使用需求,夯实产品性能基础。

2.工艺创新,实现成本优化突破。

公司组建专项研发小组,攻克技术难点、优化工艺细节,推进技术落地量产,量产后将显著降低新能源产品生产成本,提升产品性价比。

3.结构创新,提升产品适配能力。

在结构设计上,公司优化产品结构布局,赋予新能源产品良好的灵活性与可调性,精准满足客户个性化定制需求,拓宽产品应用场景。

二、汽车行业（一）维稳汽车内外饰基本盘,重点发展轻量化、模块化业务,实现高质量转型1.深耕存量,拓展增量。

公司将持续深化与存量客户的合作粘性,精准对接客户需求,保障传统件业务稳定输出；同时,公司将密切跟踪市场潜在合作机会,主动挖掘新客户、新场景,力争获取更多项目定点,筑牢业务发展基础。

2.聚焦重点,攻坚研发。

推进轻量化产品线两项重点攻坚开发项目,基于全面市场调研结论,明确核心轻量化研发方向,组建专项研发团队,有序推进技术攻坚与产品开发。

3.协同客户,落地转化。

公司将主动与核心大客户开展新项目对接与深度交流,提供专业的数据支撑、定制化设计服务,同步推进产品匹配调试、性能验证等工作,推动轻量化、模块化产品落地量产,实现业务转型目标。

（二）降本增效,应对质量要求升级引发的成本刚性增长1.构建全流程预防体系。

针对质量标准提升带来的成本刚性上行,公司将建立贯穿研发、生产、检验和交付全流程的质量预防机制,明确各环节质量责任,落实全员参与、全员负责的质量管控要求,从源头规避质量隐患。

2.优化管理模式,推动持续改进。

公司坚持以客户为中心,推行以数据和事实为依据的精细化管理模式,建立“问题发现—分析研判—整改落实—复盘优化”的持续改进闭环机制,稳步提升产品与服务质量。

3.严控质量总成本。

公司将系统梳理质量相关各项成本,重点管控预防成本、鉴定成本及失败成本,通过流程优化、技术改进、效率提升等举措,实现质量总成本合理下降,达成降本增效目标,有效应对成本刚性增长挑战。

三、精密结构件行业公司精密结构件业务涵盖医疗健康、机器人等领域,聚焦特种工程塑料制成的高性能、高附加值精密加工件。

2026年,公司精密结构件业务将围绕“高质量稳定商品模具业务、全力打造精密结构件核心能力、强化研发与制造运营支撑”这一总体思路推进各项工作。

（一）优化精密模具品类结构拓展高利润细分市场。

公司将深耕海外医疗多腔模市场,主动对接海外客户需求,提升市场渗透率；重点拓展特种塑料产品模具,丰富高利润模具品类,优化业务结构,提升整体盈利水平。

（二）打造精密结构件核心能力,强化支撑体系提升精密结构件产品的综合能力。

公司将推动模具设计、制造与精密结构件研发、生产深度协同,强化研发与制造运营的支撑能力建设,完善技术研发、生产管控、质量保障体系,全面提升综合运营效能。

四、家电行业2026年度,公司将坚定不移推进家电结构件业务高质量发展,以“优化产品结构、提升盈利水平、增强市场竞争力”为工作主线,分步骤推进各项工作。

（一）优化产品结构,持续清退低效业务公司将系统性梳理家电结构件产品体系,重点针对低负毛利产品制定专项优化方案；同时,公司将建立每周推进机制,明确责任分工、细化推进节点,有序推进低负毛利业务优化,逐步清退负毛利白电业务板块,降低低效业务拖累,聚焦高价值业务。

（二）聚焦重点产品,强化项目开发公司将重点推进风道类、柜口类产品项目开发,聚焦1000吨以上大型规格产品,加大研发与资源投入,提升产品技术含量与附加值；同时,公司将积极对接市场需求,承接冰冷类产品大批量钣金件业务,拓宽高盈利产品品类。

（三）强化过程管控,达成核心目标公司将全程跟踪产品结构优化、重点项目开发及业务承接进度,及时解决推进过程中的各类问题,持续优化业务流程、提升运营效率,最终实现家电结构件业务盈利能力显著提升、市场竞争力进一步增强,推动业务高质量发展落地见效。

2026年,公司将坚定地按照未来三年滚动发展战略规划,高质量发展家电结构件业务,提质发展汽车结构件业务,加快发展新能源和精密结构件业务,为全年经营目标的实现而积极努力。