国星光电 002449

（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途国星光电是集研发、设计、生产和销售中高端半导体发光二极管（LED）及其应用产品于一体的国家高新技术企业,主要从事电子元器件研发、制造与销售,主要产品分为LED外延片及芯片产品、LED封装及组件产品、集成电路封测产品及第三代化合物半导体封测产品等。

报告期内,公司主营业务及主要产品未发生重大变化。

（二）公司经营模式1.采购模式公司采购与招投标中心负责确保采购物料和产品满足规定要求,使采购活动处于受控状态。

采购与招投标中心针对生产性物料制定成本控制计划,按季度、月度或有议价需求时不定期通过核心供应商战略攻关,商务竞价议价、降本优化专题项目、引入国产替代等多种模式开展降本增效工作；针对生产性设备、服务性项目等采购,金额达到标准的,采用招投标的形式进行采购,严格按照公司阳光采购的管理要求执行。

各事业部及子公司根据请购需求并综合考虑合理的库存水平进行采购,并对采购订单进行跟踪处理、到货入库、对账及付款等采购流程。

2.生产模式公司子公司、事业部根据自身情况采用灵活多元化的生产模式,主要包括产销结合、特殊产品定制生产、大客户定制生产等模式,以订单为导向,结合市场需求灵活调整产能,各材料、产品设定合理安全库存计划组织生产。

3.销售模式公司市场营销主要采用直销模式,包含国内业务、国际业务。

公司上线CRM（客户关系管理）系统,对销售的管理主要从销售策略、销售目标、销售价格、销售结算方式等进行全方位管理。

根据市场和客户需求的变化,及时有效地调整相应的销售策略和产品布局,以客户为中心提升产品性能,实现主营产品的技术创新,良性推动公司的经营活动。

同时公司建立完备的售后服务体系,安排专职客户服务人员,通过“产品+服务”的双引擎驱动方式巩固现有市场,开拓新市场。

报告期内,公司经营模式未发生重大变化。

（三）行业及产品市场地位公司是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业、国内最早生产LED的企业之一、国内率先实现LED全产业链整合的企业之一,也是国内最大的LED生产制造企业之一。

据第三方行业机构集邦咨询调研统计,公司“高清显示用LED器件”在2020—2024年全球同类产品中市场占有率连续保持排名第一,“智能健康光电子器件”在2022—2024年国内同类产品中市场占有率连续保持排名第一。

（四）主要业绩驱动因素2025年,公司努力挖掘细分领域增量,加速突破新兴业务差异化优势,但受下游传统领域市场需求减弱、黄金等大宗商品原材料上涨、成本费用双向承压以及部分项目处于市场导入期,业绩贡献尚未规模化释放等多重影响,公司经营表现不及预期。

报告期内,实现营业收入32.81亿元,归母净利润-1,299.35万元。

1、概述2025年,行业受刚性成本攀升、原材料价格高位运行及市场竞争加剧等多重压力,整体发展承压。

在此背景下,公司实现营业收入32.81亿元,归母净利润-1,299.35万元,主业短期承压,经营业绩呈阶段性调整。

与此同时,公司新兴业务实现快速成长,逐步成为公司新增长引擎,报告期内公司显控模组、车载LED、智能传感等业务稳步拓展,实现不同程度增长,公司差异化竞争优势持续巩固。

报告期内,公司通过优化产业布局、强化技术创新、深化市场拓展等系列举措,持续巩固市场地位,提升核心竞争力,为实现高质量长远发展夯实基础。

报告期内,公司整体经营情况具体如下：(一）产业升级,培育新质生产力报告期内,公司以产业拓展与资本运作协同为核心,推动产业布局优化升级,巩固发展高清显示、光电传感、显控模组三大支柱业务,培育壮大汽车电子、先进半导体封测两大新兴业务,全力构建“3+2”现代产业体系。

核心业务升级。

稳住RGB高清显示基本盘,向价值链延伸实现显示面板交付,成功点亮4K显示模组；投资建设微间距全彩显示面板项目,新增MIP月产能1200kk,为核心业务发展筑牢产能根基；新兴业务培育。

显控模组业务、智能传感业务加速突破,业务规模稳步扩大。

车载业务切入主流车企供应链,差异化竞争优势进一步凸显；强化资本运作。

再融资项目获交易所受理,围绕汽车电子、光电传感、控制器等领域持续推进并购工作；MIP扩产项目达产,Mini背光与COB模组产线正式投产,穿戴及光耦扩产项目达产后实现产能翻倍,规模优势持续扩大。

与此同时,公司加快数智革新,推动AI项目攻关与前沿技术试点应用,获评“IDC中国未来数字工业领航者”奖项,新质生产力加速培育。

公司智能传感器件产品在部分消费电子应用（二）市场开拓,打造增长新引擎报告期内,公司紧扣“国际+国内”双循环战略,聚焦市场开拓关键环节,持续拓展产业发展空间。

深化大客户合作。

高清显示产业链持续拓展,与头部企业达成全系列产品深度战略合作,MIP器件合作客户数量大幅提升,与下游知名显示屏上市公司合作进一步深化。

智能传感、显控模组业务加速突破,与格力电器、小米等智能家居合作持续深化；MiniRGB大尺寸背光产品切入海信视像供应链。

细分领域挖掘增量。

场景化应用落地见效,电动汽车尾灯交互模组、格栅交互模组顺利上量交付；与知名汽车玻璃龙头企业共建创新中心,深化汽车玻璃显示、座舱氛围显示合作,挖掘LED在汽车产业链的创新应用；与下游各类型终端客户联合开发新产品,拓展MiniCOB在充电宝、中控屏、仪表盘等新兴显示领域的发展潜力,实现产品应用场景的立体化延伸；DFN/QFN封测产品及IGBT产品营收占比持续提升。

海外市场布局提速,成立海外事业部,依托全产品矩阵优势,扩大存量客户合作品类；深化与欧司朗战略合作,成功开发瑞典、德国、土耳其等优质客户资源,海外市场覆盖度持续提升。

公司为深圳市体育中心体育馆环屏（左）、中山国际棒垒球中心户外LED显示屏（右）提供核心器件（三）创新驱动,推动技术多元布局报告期内,公司深耕技术创新,驱动产品迭代与场景拓展,业务实现多维突破：新型显示技术持续创新。

微间距显示领域首发“MIP+模组+覆胶工艺”AS面板及多款MIP系列新品,采用自主研发MIP器件+自研覆胶技术,拓宽产业边界；自主开发出基于Micro芯片无衬底MIP0202器件,抢占技术制高点；高端显示领域业内首批落地空调显示RGB直显技术,获得国内头部家电大客户认可。

汽车电子生态全面构建。

围绕车外交互场景需求,开发具备高均匀性、高色彩饱和度的红光及白光交互显示模组,已陆续配套多家自主品牌主机厂热销车型,并持续推进小间距多色交互产品研发；针对车外照明、信号灯、投影显示应用,适配开发了车大灯、贯穿式尾灯、贯穿式日行灯、多色转向灯、辅助驾驶提醒灯（即“小蓝灯”）等场景,并持续投入MicroLED的车灯应用转化；顺应汽车座舱的个性化、娱乐化发展趋势,公司完善仪表屏、中控屏、抬头显示等的侧入式背光和Mini背光产品矩阵,并储备舱内车窗显示、氛围显示和照明产品封装技术。

智慧照明、光电子器件产品矩阵丰富。

高光效产品性能升级,倒装3030高光效产品实现批量接单；搭建全光谱产品平台,形成节律适老高色域淡彩调光方案矩阵。

智能穿戴产品实现规模化量产,成功进入多家知名终端品牌核心供应链；指示灯应用场景拓展至通讯、消防工规指示等场景；完善高性能光耦产品矩阵,可控硅产品实现量产交付,通过多项权威认证,可满足市场多样化应用需求。

功率器件产品取得新突破。

完成GaNIPM系列产品的MIS基板样机及动静态测试,关键性能指标优异,为高频高功率密度电源、关节驱动等应用奠定验证基础；多款大功率QFN功率器件封装产品完成验证出货,公司封装领域技术能力进一步强化；与香港科技大学合作开发GaN/SiC级联3D合封技术,实现小体积、高效散热及大电流承载能力突破。

公司的创新产品——“MIP+GOB”显示面板及其应用报告期内,公司新增专利申请125件,其中发明专利78件,占比达63%,核心发明专利“一种量子点发光器件及其制造方法”荣获“中国专利优秀奖”,公司“高性能MIP显示器件”等6项产品获评“广东省名优高新技术产品”；同时全面升级NPV免费鉴定服务体系,提供全品类权威鉴定,赋能LED产业高质量发展。

（四）以人为本,激发队伍新活力报告期内,公司持续健全人才“选育用留”全链条体系,聚焦产业发展和经营管理需求,深化与高校、科研院所战略合作,多形式引进高精尖急需人才20余名。

深化三项制度改革,开展干部竞聘轮岗,出台专项销售激励,激发人才队伍干事创业活力。

强化正向引导与人文关怀,开办青年夜校、召开座谈会,及时回应人才关切,构建企才共赢的良性生态。

报告期内,公司“百人繁星计划”项目荣获《培训》杂志2025年人才发展菁英奖,并在全国人力资源创新大赛中获创新特色案例类优胜奖。

在夯实人才队伍建设的同时,公司持续推进ESG治理实践,报告期内成功入选“大湾区国企ESG发展指数”,获评中诚信绿金国际ESG评级“A”、“ESG鲸牛奖”、南方公益“2025企业公益传播创新案例”、“佛山市杰出ESG案例企业”等多项荣誉,社会责任实践成效获得广泛认可。

当前LED行业已步入成熟调整阶段,竞争模式发生深刻转变,从以往同质化的价格竞争逐步转向围绕技术、生态以及场景解决方案展开的差异化竞争,行业格局不断优化,市场集中度持续提升。

新型显示、智慧基建等领域的政策导向,有力引领着产业升级,高附加值的细分赛道成为推动行业增长的核心动力,智能照明、车载LED、Mini/Micro-LED等细分领域呈现出蓬勃发展的态势,保持着较高景气度。

2025年,国星光电以党建为引领,从多维度发力,积极克服内外部经营压力,夯实企业长远发展基础。

受传统领域竞争加剧、原材料价格上涨及新兴业务尚处于市场导入期等多因素影响,公司未达成年度既定目标,但也为公司2026年发展明确了更清晰方向。

2026年作为“十五五”规划开局之年,也是公司实现跨越式发展的关键一年。

公司将锚定“打造世界一流的LED行业创新引领者”的核心目标,持续构建“3+2”产业体系,聚焦科技创新、深化改革创新、攻坚市场拓展、优化产业布局,加快推进公司高质量发展行稳致远。

具体经营计划如下：一、聚焦科技创新,筑牢核心竞争力以科技创新为核心支撑,推动科技成果高效转化,打造“技术护城河”。

一是攻坚Micro/MiniLED、车载LED、高清显示MIP等关键技术,力争成为超高清显示技术策源地；二是落实“生产一代、研发一代、储备一代”产品战略,打造具有核心竞争力的RGB显示、光电子、车载LED产品。

融合新技术赋能产品价值,引领市场需求升级；三是探索跨界布局机器人、航空航天等新兴领域,开辟新增长曲线,同时深挖现有场景需求,充分发挥全产品布局优势,推动产品向高端化、多元化延伸；四是着力提升研发效率,加速研发产品落地市场、转化见效。

二、完善现代产业体系,优化产业强动能坚持深耕主业与多元拓展并举,持续推动产业强链延链补链。

一是做强“高清显示、光电传感、显控模组”三大核心业务板块,巩固高清显示RGB领域优势,加大MiniLED、MicroLED研发投入,深化技术融合,拓展高端显示应用场景。

深耕显控模组、背光模组、轻薄显示等领域,提升产业链控制力。

攻关智能穿戴、光电传感、光耦等核心技术,扩大市场占有率；二是培育壮大“汽车电子、先进半导体封测”两大新兴业务赛道,拓展车用LED业务,推动半导体封测业务向技术方案提供商转型；三是整合产业资源,构建孵化体系,加大主业扩产与新兴产业并购力度,提升综合竞争力。

三、攻坚市场拓展,提升品牌影响力强化市场导向与品牌建设,实现增量突破。

一是加强品牌战略升级,构建多元化品牌体系,布局多领域产品矩阵,深化品牌与前沿技术关联；二是聚焦核心客户,打造车载等领域集成方案,深化数字化营销；三是加强海外市场布局,依托海外事业部,搭建海外销售网络,拓展海外新兴市场,提升海外份额。

四、深化全面改革,激活内生发展动力将改革贯穿经营全程,提升运营效率与竞争力。

一是深化组织变革,打造“价值型”总部与“敏捷型”业务组织,提升决策效率；二是以数字化赋能流程优化与资源配置,强化业财融合,实现提质增效；三是推进智能制造,强化数据驱动与系统协同,实现MOM平台全覆盖,深化AI应用,提升生产智能化水平；四是实施极致降本策略,强化预算与成本管理,深挖全价值链降本潜力,持续提升成本竞争力。

可能面临风险1、市场竞争风险LED行业进入成熟期,传统领域竞争态势加剧,部分市场盈利空间面临收窄的挑战。

叠加下游需求波动,可能对公司经营业绩造成影响；此外,国际贸易环境波动、主要外销国家贸易政策调整,将增加业务不确定性。

应对措施：公司将实施多元化业务布局,优化产品结构,聚焦高附加值细分领域,通过差异化产品抢占高端市场份额；深耕国内市场的同时,密切关注国际贸易政策变化,灵活调整海外业务策略,拓展多元化海外市场。

2、技术迭代风险LED行业技术迭代迅速,MicroLED、MiniLED等新技术应用持续推进,新兴应用领域不断涌现,技术竞争态势愈发突显,若公司未能紧跟技术趋势、实现技术突破及产业化落地,可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险。

应对措施：公司将强化产学研协同创新,聚焦高清显示,紧抓关键核心技术突破,抢占新型显示技术制高点；推进战略并购整合,持续完善以LED封装、LED智慧应用、半导体与集成电路封测协同发展的战略布局,充分发挥产业链协同作用,提升整体竞争力。

同步拥抱AI技术,推动技术与生产、产品深度融合,巩固技术领先地位。

3、原材料价格波动风险公司生产所需的原材料金、银、铜等贵金属等原材料价格受国际市场大宗商品价格波动、地缘政治、市场供需关系影响较大,若主要原材料价格出现大幅上涨或剧烈波动,将给公司生产成本控制和经营预期带来不利影响。

应对措施：完善供应链管理体系,通过锁定长期供货战略合作协议,降低采购成本波动风险。

同时,提升产品竞争力和定价能力,以更好地应对原材料价格波动；生产工艺优化,引入智能化质检系统,降低材料损耗率。

同时,通过技术工艺创新对冲成本上涨的压力,进一步降低生产成本。