涪陵榨菜 002507

(一)公司的主营业务公司主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、榨菜酱和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

在行业中,公司产销量处于领先地位,产品有较高市场占有率,旗下“乌江”品牌具有较高的知名度和美誉度。

报告期内,通过精准定位与场景聚焦构筑产品矩阵,利用技术支撑与产品创新充分满足多元化、个性化需求,全年完成新产品研发46支、老产品优化44支、储备产品31支；年内精耕传统渠道实现存量优化、筑牢压舱石,洞察新兴渠道布局纵深突破、打造增长极,重构国际市场克服关税壁垒、开拓新空间,2025年度主营业务和盈利能力保持稳定。

（三）公司经营模式1.采购模式公司采购业务主要分为青菜头、盐菜块的原料采购和包材、辅料等生产制造环节的大宗物资采购。

公司主营的榨菜原料——青菜头属原产地产品,其一年一季,加工成半成品盐菜块后可较长时间存放,青菜头收购模式为年初一次采购、全年使用,年中根据窖池容量适时收购补充盐菜块半成品。

公司设有原料管理部,采用“公司+合作社+农户”的模式开展原料的发展、收购、加工、运营等工作。

2025年,通过提前布局基地建设,在涪陵区周边及川渝两地发展建立优质青菜头原料种植基地,推出“两价两单一链”利益联结机制创新原料收购模式【两价：对农户实行青菜头收购保护价（分时段优质优价）,对加工户（合作社）实行半成品收购保护价（保证盈利空间）；两单：加工户（合作社）与种植农户签订青菜头收购订单,企业与加工户（合作社）签订半成品收购订单；一链：企业、加工户（合作社）、农户实现共遵契约、共担风险、共铸发展的一条紧密利益链】,从源头规范质量,搭建起稳定的供需对接体系,确保优质原料稳定供给,有效实现涪陵区内区外联动,既保障了原料来源,又助力乡村振兴。

青菜头原料采购业务为公司基石业务,向上游延伸能够有效平抑农产品价格波动,促进产业链整体积极、健康、稳健发展。

2025年度青菜头收购工作紧紧围绕“控制数量、控制质量、控制秩序”的“三控”目标要求,精心组织,周密安排,克服极端天气等诸多不利因素影响,收购青菜头超过43万吨,再创历史新高,在确保公司正常经营所需原料供应外,有效稳定原料价格,为保持成本稳定奠定基础。

公司包材、辅料等供应物资实行以产定购,由公司物资供应部负责生产所需物资的统采统购。

大宗物资采用年度招标方式确定供应商布局及各类物资采购价格,确保采购过程公开、公平、公正。

公司严格把控新供方准入门槛,全面执行新供方试用淘汰制度,创新引入供应商飞行检查模式,从源头强化供应商管理、保障物资供应质量,满足公司物资供给。

全年常态化开展供应商月度、年度考核评价工作,围绕质量、交期、售后服务等核心指标实施综合考评,持续优化供应商体系布局,筛选优质合作方。

采购执行过程中,结合产品生产订单计划,实行旬度按订单采购机制,将旬度采购订单下达与供应商月度考核结果直接挂钩,严格遵循“同等质量基础上价格优先,同等价格基础上质量优先”的原则,精准匹配生产需求,有效减少库存积压,降低资金占用成本,实现质量提升与成本管控。

质量管控方面,坚持从严从速处理各类物资质量问题,加大对供应商质量违规行为的处罚力度,年内强化供应商质量保证金管理及付款账期管控,通过刚性约束倒逼供应商提升产品质量,规范供货行为,全方位保障生产物资质量稳定,推动物资供应工作提质增效、降本降耗。

公司上游供应链布局日趋完善,原料保障能力和包材辅料议价能力持续提升。

2.研发模式公司研发坚持以消费者需求为导向,走产学研联合创新道路。

2025年公司依托已成立的“国家榨菜加工技术研发专业中心”国家级创新平台,联合江南大学、西南大学、长江师范学院、渝东南农业科学院、四川省食品发酵工业研究设计院建立了“榨菜集团未来榨菜产学研联合创新中心”,联合长江师范学院建立了“榨菜集团与长江师院榨菜研究校企联合创新实验室”“榨菜生物育种与绿色利用重庆市重点实验室”,联合重庆大学建立了“榨菜集团与重庆大学发酵废水处理联合实验室”,共4个产业创新联合体,向高校、科研院所借智、借力。

年内探索项目制创新激励机制,以开发受市场消费者欢迎的未来榨菜产品为目标,并与相关调味品企业联合开发酱类、复合调味料等川调产品。

公司与渝东南农业科学院联合开展优质宜加工青菜头选育,优选最适合榨菜加工的青菜头,并联合开发出火锅榨菜片、榨菜蜜饯等榨菜新产品。

公司与西南大学联合开展新型健康益生榨菜产品关键研发,筛选出耐盐、产酸少、带抑杂菌功能的植物乳植杆菌,添加至榨菜中二次发酵,已开发上市乌江益生冷链、短保新产品“乌江益生冰鲜榨菜”。

与黄花园联合开发上市了“麻辣香锅调料”“川派红烧调料”等川调产品。

与成都圣恩联合开发了“番茄火锅底料”“菌菇火锅底料”等川调产品。

公司参与的产学研项目“榨菜优质高产加工专用型品种创制与应用”获得了中国产学研合作促进会科技创新奖创新成果奖二等奖。

2025年,公司博士后科研工作站新引进食品科学与工程博士1名,并对“未来榨菜稳健发酵新工艺”博士后课题进行研究,研究建立了未来榨菜稳健腌制新工艺体系,开发出现拌榨菜等未来榨菜产品,解决了传统榨菜产业需高盐贮存、热杀菌的不足之处。

年内公司新注册了“乌江益生”商标,将商标运用到新产品益生冰鲜榨菜、黄精榨菜,为公司产品走健康、益生、高附加值道路赋能。

2025年,公司申请了“一种轻盐榨菜加工方法”发明专利,现已进入实质审查阶段,将对公司核心产品“轻盐榨菜”进行专利保护。

2025年,公司主导制定的ISO榨菜国际标准（ISO/FDIS21566）《Zhacai(pickledandsqueezedvegetables)-Specificationandtestmethods》（榨菜（腌渍和压榨的蔬菜）-规格和测试方法）进入最终稿投票阶段,预计2026年底批准发布,将对公司国际业务发展和品牌在全球传播起促进作用。

3.生产模式公司生产实行以销定产,生产加工实现了机械化和自动化,稳步探索智能化生产模式,提高生产效率,保证规模化生产和食品安全。

公司目前布局了涪陵、眉山、盘锦三个产品生产基地,正在加速推进乌江绿色智能化制造基地,分别利用原料产地优势布局榨菜、泡菜、萝卜、酱类等品类生产,少量产品通过联营和代工模式生产。

2025年,通过统筹计划调度、探索联营模式、提前筹划布局等举措整合各方资源做好生产管理,确保订单按时按质交付。

在质量管控环节,强化全员质量意识教育,严控供应物资的进厂检验,榨菜业务提高产品原料看筋质量验收关,提升管理标准向消费者提供更优质、更美味的产品；通过持续的设备技术改造与工艺试验,年内优化或新增配置沉沙起池机、淘丝机、切分机、除杂设备等专业设备推动设备升级,从源头阻断杂质带入,提升榨菜、海带、萝卜等各类产品形状规整度,推动各品类产品品质有效提升。

成本管控上,扎实推进业财融合,严控定额消耗、合理控制看筋流折、原料综合利用,尽全力减少过程中的浪费,节约成本。

规范“5S”管理体系,交叉检查推动管理水平提升,优化产品定额管理模式严控各类消耗,通过强化考核管理、及时修订标准、问题即查即改等措施有效维持生产成本保持合理水平。

年内完成了绿色智能化制造基地的项目调整和建设提速,推动华龙厂和白鹤梁厂等生产厂的技改升级,新增近2000万元环保相关投入充分保障大生产模式的生态化、绿色化、可持续。

报告期内持续强管理、提效能,有效提升了生产制造的管理水平,实现产品实物量的高质量100%交付,确保了生产过程的规范化与标准化,并推动生产向规模化、柔性化、品质化迈进。

4.销售模式公司采用经销制为主和电商平台补充的方式,实行“以城市为基础的精准化营销管理模式”,根据城市人口、市场成熟度、城市渠道结构、市场推广资源等因素,合理分解城市、渠道销售数量任务；根据经销商能力、资源、过往的实绩与城市渠道任务的协同度,布局配置经销商,落实经销商销售任务。

按“四多两不一目标”原则进行城市销售宏观管理布局,即多品类、多大单品集群、多渠道、多经销商,不冲突、不压货,保证城市数量任务目标完成。

销售货款采用先款后货和部分优质经销商授信的方式,授信额度在年底收回,充分保障公司现金流安全并防止坏账的发生。

2025年公司精准把握行业渠道集中化趋势,将“培育壮大大经销商、优化经销商布局”作为核心战略,大胆改变、主动求变,全年持续优化经销商布局、推动渠道价值链重构,不断强化渠道分类管理和销售人员人效比提升,积极推动营销模式从长渠道大批发向扁平化直控终端转型。

通过整合渠道冲突经销商,重点保留并扶持资金实力强、渠道覆盖广、运营能力优的核心大商,从而实现了优化经销商结构、聚焦优质资源、提升资源利用率的目的。

销售业务模式方面,面对渠道多元化、消费碎片化的冲击,公司设立了家庭事业部、新渠道事业部、餐饮事业部、国际事业部,年内新成立了大客户中心,积极探索山姆、小象等新兴渠道及特殊渠道的大客户定制型直营模式,在巩固榨菜主业优势的基础上布局萝卜、酱类新品业务,聚焦线上与线下市场差异化产品布局,深化出口产品本土化、发展培育直接出口经销商,将大渠道/大系统、定向爆破城市作为任务增长的主要来源,年内以提升销售业务人员效能作为主要目标,全面拥抱社区团购、休食渠道、直播平台等新兴渠道以实现渠道做透,实施精准资源投入,再辅以精细化管理和数字化赋能,打造传统、线上、餐饮、国际等业务新的增长曲线,推动销售良性持续增长。

公司年内适度加大了销售费用投入,全年销售费用同比增长18.33%,是公司坚持长期主义、筑牢护城河的主动性选择,有效夯实品牌影响力,成功狙击竞品,实现销售量同比增长约1500吨,达成稳住榨菜存量市场、拓展新兴渠道、助推新品上市的战略目标。

2025年公司勠力同心、奋发有为,销售业务实现稳中有进：家庭事业部稳固了大流通基本盘,新渠道事业部推出了老重庆杂酱、肉末豇豆等爆品,实现上市5个月热卖3800万元,线上业务人效比超过650万元/人,餐饮事业部年中顶住餐饮产品提价压力,开展产品结构调整工作,成功实现了提价保量,达成了餐饮与流通的价盘区分的目的,国际业务部直面关税压力,成功开拓东南亚的柬埔寨、印尼、马来西亚等市场补位,年内有效提升直接出口业务份额到60%以上,全年实现出口业务营收增长超过17%。

2026年公司将按照“稳榨菜、推新品、优布局、抢赛道、提效能”的经营策略,持续推进传统渠道与成熟品类的提质增效,加速推动新兴品类与潜力渠道的上量增收,实现公司经营业绩的稳步增长。

(四)报告期内的重大影响公司坚持安全生产、品质运营,报告期内未受到环保、食品质量、食品安全等方面的处罚。

(五)报告期品牌运营情况品牌规划及产品宣传方面。

集团旗下主要有“乌江”、“惠通”、“蜀留香”等品牌,其中核心是乌江榨菜品牌。

2025年,在夯实传统榨菜基础的前提下,推出了“只有乌江”高端新品,并在京东等平台首发,在重庆机场等高势能媒体进行了广告投放宣传,同时,推出了“乌江老重庆杂酱”、“乌江肉末豇豆”等新品类产品,并在线上进行大力推广。

品牌传播方面。

根据集团中长期“双轮驱动”发展战略和2025年“夯基拓新,优化产品,强化渠道,深化改革”的工作总要求。

围绕“国民下饭菜香飘全世界”的核心诉求,讲好乌江故事,并承接各销售事业部需求,以“定向爆破品销联动”赋能销售转化,开展了全年品牌传播。

通过赞助马拉松、开展“吃榨菜游涪陵”、“榨菜文化进校园”、“涪陵榨菜＆涪陵黑猪”融合发展、IP打造等活动,利用自媒体矩阵和公关方式,传播榨菜文化,讲好乌江品牌故事。

通过地面主题活动、销售终端物料投放、车身店招投放、旗舰店打造、定向爆破等形式进行地面传播,助力重点市场做大,榨菜、下饭菜、榨菜酱等重点品类产品上架、推广,持续影响、吸纳主流消费群体购买乌江佐餐开味菜,为销售赋能。

鉴于公司品牌、品类战略需结合公司实际营运状况及发展需要持续梳理调整,分品牌及品类的产品数据不具有可比性,为保持数据的连贯性,公司未对品牌、品类产品运营数据进行分类统计。

报告期内,公司对既有产品持续进行优化和升级,不断调整工艺、口味、包装及内容物品质等,同时对新品类的产品进行试验和储备。

主要销售模式公司采用经销制为主和电商平台补充的方式实现公司产品的销售,桑田食客的出货为公司直销模式,其他地域的市场和渠道均是经销商代理销售模式。

报告期内,公司经销商按区域分类,各区域数量情况如下：报告期内,公司前五大经销客户销售收入总额、销售占比、期末应收账款总金额情况主要生产模式公司产品按订单组织生产,报告期内除榨菜酱、“开味说”系列产品及部分餐饮产品为委托加工生产外,榨菜、下饭菜、泡菜、豆瓣酱等其他产品均为自产。

营业成本的主要构成项目请见本报告“第三节管理层讨论与分析”—“四、主营业务分析”—“2、收入与成本”—“（5）营业成本构成”相关内容。

2.“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）”为公司2020年非公开发行股票募投项目,其设计产能20万吨,该项目于2023年初启动土建建设,计划建设期为3年、达产期3年。

公司在结合外部消费市场变化以及自身发展需求的情况下,对募投项目“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地项目（一期）”建设内容进行部分调整,减少榨菜品类生产规模,由20万吨/年调整为16万吨/年。

1、概述2025年,公司紧扣“夯基拓新,优化产品,强化渠道,深化改革”的年度战略主线,持续优化产品结构、拓展市场版图、提升运营效能：产品端,持续巩固核心品类市场优势,榨菜系列产品在迭代优化中保持领先的产品力；战略新品“只有乌江”脆口榨菜芯、老重庆杂酱、肉末豇豆等成功上市,进一步完善产品矩阵。

渠道端,新兴渠道布局纵深推进,在电商、餐饮、仓储会员店及海外市场等领域实现实质性突破。

运营保障方面,持续强化生产与质量管控体系,各项管理制度严格执行,为全年销售稳健增长夯实根基。

报告期内,为巩固成熟品类市场地位、加速新品上市与新渠道开拓,公司适度加大销售费用投入,全年销售费用同比增长18.33%。

围绕“迎新开门红”“品类互动促销大会战”“旺季上量活动”“秋收行动”四大营销档期,在重点市场与渠道精准开展品销联动,有效夯实品牌影响力,销售量同比增长约1500吨,达成稳住榨菜存量市场、拓展新兴渠道、助推新品上市的战略目标。

接下来,公司将在2025年阶段性成果的基础上,坚持“稳榨菜、推新品、优布局、抢赛道、提效能”的经营策略,持续推进传统渠道与成熟品类的提质增效,加速推动新兴品类与潜力渠道的上量增收,将当前的投入不断转化为未来的利润增长,稳步迈向高质量发展新阶段。

(一)公司所处行业的发展趋势和市场竞争格局受传统酱腌菜产品认知和消费场景变化的影响,行业整体增量空间有限,当前处于存量竞争阶段。

随着酱类及替代品的不断增加,消费者选择更加多样化,大竞品企业强势崛起,而部分小竞品企业又迅速成长,价格竞争愈发激烈。

同类品牌（如吉香居、鱼泉）加速渠道下沉,跨界企业（如海天、李锦记）切入酱腌菜赛道,不断挤占市场,同质化竞争导致毛利率承压。

在渠道结构变革与多元化的推动下,传统品牌与大单品模式已难以适应市场变化。

年轻消费者品牌忠诚度下降,需求趋于个性化与小众化,传统品牌面临“老化”压力。

渠道多元化尤其对高频次、低价值的快消品构成冲击。

目前,佐餐开味菜企业众多,随着国家和地方政府对高盐水排放管控升级倒逼企业投入加大,加之原料、人力、能源等生产要素价格刚性上涨挤压利润空间,预计行业、企业将进一步调整分化。

未来,佐餐开味菜行业将进一步向高端化、品牌化、品质化发展。

这将给品牌、市场、质量控制、产品研发、资金、人才及管理等方面具有明显优势的企业带来更多的发展红利和发展空间,企业间发展水平差距将进一步拉大,行业整合将会不断涌现,行业集中度将进一步提高。

(二)公司发展面临的机遇和挑战1.公司的机遇和优势（1）公司拥有深厚的品牌优势与全渠道布局的竞争优势,通过深入人心的品牌认知与渠道布局能力能够触及消费者,把握市场竞争优势。

（2）国家乡村振兴及成渝双城经济圈建设打造泡（榨）菜出口基地战略的实施,大力发展农业,涪陵榨菜产业链将直接受益于国家政策,地方政府必将大力扶持和支持榨菜等农产品产业发展。

（3）中国经济以及快消品行业正在加速转型,低层次、粗放型、高能耗、高污染的企业因国家环保、食品安全监管政策驱动和高成本的拉动,正在向品牌化、品质化、专业化、智能化转型。

公司所处佐餐开味菜行业也必将向品质化、品牌化、数据化、智能化升级。

行业加速洗牌,市场资源逐步向有品牌影响力和转型升级能力的头部企业集中。

（4）公司作为上市公司,拥有资本市场支持优势,利于公司通过融资并购快速发展。

同时,公司是行业龙头,拥有行业内雄厚的物质技术基础和先进的技术装备,良好的产品品质保障体系和优秀的新产品设计开发能力,优秀的管理、技术、营销人才队伍和行业第一的品牌、覆盖最广的销售渠道。

2.公司面临的挑战（1）当前酱腌菜行业面临深刻的市场挑战,行业整体增量空间有限,处于存量竞争阶段。

同时,随着酱类及替代品的不断增加,消费者选择更加多样化,大竞品企业强势崛起,而部分小竞品企业又迅速成长,价格竞争愈发激烈。

（2）当前消费商业模式的深刻变化对传统行业构成了强大的冲击,数字化转型、线上线下融合等新兴业态不断涌现,传统商业模式面临着全新的挑战和变革。

以上既是公司的发展机遇,也是公司面临的挑战。

战略上,公司将紧跟消费趋势,全面贯彻新发展理念,积极融入新发展格局,以推动公司高质量发展为主题,以科技创新为核心驱动力,以“多元化、数字化、智能化、绿色化、规范化”为转型路径,推动公司质量变革、效率变革、动力变革,开启“二次创业”新征程。

战术上,公司积极应对市场变化,以消费需求为出发点,持续推动品牌升级、跨界品类创新、拓宽产品矩阵、优化渠道布局,不断完善“企业+合作社+农户”利益联结机制,通过技术创新改造和智能制造升级,打造健康良性的产业生态,提升产品附加值和产品力,提高集团公司管理质效和营运效能。

(三)公司发展战略2026年,公司将坚持“双轮驱动”战略不动摇,在业务组合与品类战略方面,以榨菜为根基品类,围绕健康化、口感提升、场景创新,做好“榨菜+”；萝卜作为战略增长品类,围绕工艺及包装升级、区域风味产品开发,打造萝卜大单品、餐饮定制、出口市场布局,新产品以健康化、功能化、休食化、场景化为核心方向,打造差异化风味新品；同时,将推进销售战略与品牌融合,家庭事业部稳固大流通渠道,优化经销商布局,餐饮事业部、国际事业部系统规划产品线,打造产品差异化、本土化,品牌宣传以固本强基、推新焕新、品销协同为核心策略,聚焦核心品项与高潜力区域；运营系统构建敏捷、稳定的供应链体系,推行柔性生产,优化产能布局,助力整体战略规划稳步推进。

(四)2026年重点工作2026年,公司将深入贯彻“稳榨菜,推新品,优布局,抢赛道,提效能”业务战略方针,推动品类品牌焕新、渠道巩固,深化职能保障机制改革,确保各项战略举措稳步落地。

1、运营保障方面：坚持党建统领,推进系统稳健运营。

2026年,公司将在党建统领下,持续提升供应与生产、技术研发、内控管理、数字化等业务领域水平,为公司发展提供坚实支撑。

供应生产方面,通过推行柔性生产模式与多品类、多规格产品专线布局,快速响应市场定制化与多样化需求,全面推行原料分级分类加工管理,从源头强化品质与成本控制,构建高效、稳定的原料保障体系。

技术研发方面,加强与高校、科研院所的产学研合作,优化产品生命周期管理,对产品从概念、研发、上市到退市实现全程数字化管控,缩短迭代与上市周期,同时全线推动清洁标签、配方精简等健康化配方改革,助力公司健康化转型。

内控管理方面,持续优化标准化体系,提升管理效率；深化全面预算管理,推进业财融合,提升资源使用效益。

数字化方面,推动数字化转型,聚焦销售、生产（含智能化基地数智化升级）、财务、人力资源等业务场景,推动信息化系统建设与优化升级,全面适配公司业务发展需求。

2、产品优化方面：顺应消费趋势,推进品质体验升级。

现有品类优化方面,2026年公司将以榨菜为根基,以萝卜为战略单品,聚焦产品脆度提升、形态合格率改善、配方精简与清洁标签等重点方向,其余品类围绕口感与品质持续优化,向“健康化、便捷化、个性化”方向加快创新迭代。

新品开发方面,紧跟行业趋势和市场大单品态势,突破榨菜品类传统路径依赖,打造更多差异化、地域化风味新品,如川渝辣、湘味香、贵州酸、粤式鲜等,开发“榨菜+”融合功能性产品、瓶装或盒装风干萝卜产品、多口味海带休闲化产品、冷链短保即食什锦泡菜、东北酸菜等潜力品类,加大外延并购和内生发展,全面进入复调、酱类等高增长赛道,加快构建多品类协同的产品矩阵。

3、品牌打造方面：围绕品牌特性,推进品牌转型焕新。

2026年,公司将以品销协同、内容驱动为核心抓手,持续提升品牌影响力,探索新品传播高效路径,支撑多品类、多渠道战略落地。

品牌影响力方面,通过全媒体曝光与地面活动,构建立体化传播矩阵,持续提升品牌曝光度与美誉度。

品牌焕新方面,聚焦“只有乌江”及酱类（副品牌“蜀留香”）等战略新品,加大传播推广投入,提升乌江品牌矩阵的深度与广度,围绕“健康化、年轻化、场景化”核心要点强化内容打造。

品销协同方面,针对四大事业部及高潜力区域,因地制宜定制品牌宣传策略,集中资源定向打造标杆市场,探索可复制的品销协同模式,突破佐餐边界,向休闲零食、烹饪食材、户外轻食、健身代餐等领域全面渗透,开辟增量市场。

4、营销策略方面：发掘渠道特点,推进市场与产品扩张。

2026年,公司将持续以稳固大流通渠道为核心,深入挖掘不同渠道的适配产品。

核心家庭消费市场方面,持续优化经销商布局,强化渠道分类管理,依托定向爆破策略在竞品强势区域攻坚抢夺存量市场,同时战略性进入山姆、盒马、量贩零食等新兴大渠道及特殊大渠道,推动产品定制及联合营销。

电商渠道聚焦与线下市场差异化产品布局,优化费用结构,实施精准资源投入,重点打造小规格、组合装等适配新渠道消费场景的产品形态,强化内容电商与兴趣电商的运营能力,以抖音平台为推新主阵地,构建系统化的达人合作矩阵,全面提升新品引爆效率。

餐饮渠道立足市场特性与客户需求,以800g榨菜系列为支柱搭建全国骨干销售网络,聚焦省城与重点地级市场深耕,同时根据客户需求培育萝卜、泡菜、豆瓣酱等成长品类。

国际市场中,深化出口产品本土化,结合当地消费习惯开发定制萝卜等产品,聚焦主流超市进场,拓展市场份额,提升国际影响力。