蓝丰生化 002513

报告期内,蓝丰生化已构建起“新能源+农化”双主业协同发展的战略格局,其中新能源业务凭借强劲的增长动能与市场拓展成效,2025年收入占公司总营收比例已超70%,成为公司新的核心业绩支柱。

报告期内,公司从事的主要业务情况如下：（一）新能源光伏业务1、主要业务、产品及用途公司新能源业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主,同时陆续开发光伏、风电、储能等新能源领域业务,主要产品为N型高效SNP电池及组件。

公司依靠行业一流的技术研发实力,以技术为支撑,以产品为核心,致力于打造全球化的超高效N型晶硅光伏产品供应商。

公司主要产品及用途如下：2、市场地位公司控股子公司旭合科技,现拥有5GWN型高效SNP电池片和2GW组件产能,是N型高效SNP电池及组件领域的新生力量。

报告期内,公司太阳能电池产业化项目已完成5GW产能建设并投产,采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线,量产效率达到27%,整个项目建成投产后,N型高效SNP电池的产能将提升至10GW,同时公司未来将持续打造以光伏为主体的新能源产业链,致力于推动清洁能源在全球的发展与应用,不断提升公司的行业地位和市场影响力。

3、经营模式（1）采购模式公司以集团采购的模式开展采购业务,主要产品的原材料包括硅片、浆料、网版等主材以及其他辅材和配件。

每年结合市场对产品类型的需求、自身产品战略、原材料供需关系、生产成本以及产能等情况制定年度采购策略与规划,年度采购策略通常包括供应保障、降本目标、供应商管理与维护、新供应商及新材料引进、资金预算等目标。

公司采用“销供产”的原则,依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。

执行具体采购计划时根据市场行情在具体订单中协商确定采购价格。

对于重要的供应商公司通过与供应商签署中长期战略采购协议来保证原材料的供应。

同时,对于关键性材料保留合理的库存量。

针对常规材料或辅材等,公司通过定期实施招投标来保持供应商的竞争性,以此应对采购价格波动风险,控制采购成本。

（2）生产模式公司总体采用“以销定产”的生产模式,结合需求预测提前规划生产计划,根据销售订单、技术要求、生产设备产能分配计划,形成生产任务单,下达公司各生产基地进行生产。

公司制定了详细的生产管理制度,各部门通过ERP/MES等信息化系统对生产全程各环节进行精细化管理：计划物控部门发出生产指令及物料采购申请；技术部门负责工艺技术管理及技术标准制定、技术创新；生产部门根据生产操作规范,按要求进行生产工作,形成标准化作业；公司品质管理部门全程对产品质量进行全面质量监督管控,用品质打造企业核心竞争力。

运营中心负责资源调动、进行成本核算管理,建立单位时间核算表,做好运营分析,保证经营利润。

（3）销售模式公司拥有“电池片-组件-系统项目开发”一体化产能,对外销售的产品主要为光伏电池和光伏组件,销售网络覆盖全球。

为落实公司全球化经营战略,扩大市场范围,拓展利润来源,公司成立海外销售中心在全球主要国家和地区指定固定的销售人员或团队,销售网络已经覆盖全球重点光伏应用国家和地区。

针对不同的电池客户类型,公司采用电池直销和组件直销模式以及电站项目带动组件销售模式。

电池直销模式主要适用大、中型的组件生产企业；组件直销模式主要适用大、中型的电站及工商业项目；系统电站开发项目带动组件销量模式主要适用公司自己开发电站项目,确认项目方案运用公司自有组件,并配套技术支持,通过资源合理整合配置,有效把握市场方向及客户需求,为客户提供性能优秀、品质卓越的项目开发流程,最大程度地创造品牌优势,增加收益。

（4）研发模式公司制定了较为完善的研发体系,建立了以中国科学院院士都有为院士为核心的专家顾问团队。

公司内部设立工业设计中心,中心主要根据市场的情况,制定不同阶段的技术策略及发展目标,研究行业技术发展趋势,制定新产品开发方案并组织实施,组织技改提升工作等,同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系,以加强公司研发能力。

（二）农药化工业务1、主要业务、产品及用途报告期内,公司农化板块主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂及化工产品的生产和销售,主要产品及用途如下：2、市场地位公司是国内较大的杀菌剂生产企业,在国内率先研发甲基硫菌灵,是国内主要的甲基硫菌灵生产企业之一,同时是国内除草剂环嗪酮的攻关单位,是国内首家开发并全面掌握环嗪酮关键技术的企业,也是国内环嗪酮的主要供应商。

3、经营模式（1）采购模式以“降低成本、稳定供应”为原则,对大宗原材料、设备、仪器采取比价采购或招标采购的方式,根据厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定长期供应商,与之建立长期战略合作关系,并根据原材料季节性波动的规律,合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供应波动带来的影响。

原辅材料和生产设备由供应部统一采购。

供应部根据整体生产计划,确定原辅材料最佳采购和储存批量,统一负责编制采购计划,同时随时根据生产需要补充相关原材料。

（2）生产模式公司生产模式以自主生产为主,采用“以销定产”、“以产定销”相结合方式实施生产任务。

生产部根据销售中心和制剂事业部提供的订单或市场需求预测,即销售计划,结合公司的生产能力及员工情况制定年度生产计划和月度生产计划。

生产部根据经审批的生产计划,结合订单或市场需求预测和库存情况制定具体生产任务并实施。

此外,公司还存在外协加工生产方式,外协厂商根据公司的设计要求进行生产,产品验收合格后通过公司销售中心、制剂事业部对外销售。

公司通常选取加工能力排在市场前列、信誉较好的企业作为外协厂商,对外协厂商的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进行检查,以保证外协加工的产品质量。

（3）销售模式公司产品主要为农药原药和制剂、农药中间体。

按照销售区域划分,公司产品既面向境外市场也面向境内市场进行推广和销售；按产品类别划分,原药以境外市场销售为主、制剂主要以境内市场销售为主。

境内销售模式主要为经销商模式。

公司主要面向农化制剂生产企业和农药制剂的区域经销商,通过联合原药的制剂下游企业或重要经销商,进行产品的推广和销售,不直接面向最终使用农药的用户。

公司境外销售模式主要采取自营出口和通过国内贸易公司出口的方式。

公司作为产品来源地供应商或借助于公司在相关国家的农药产品登记,将产品销售给境外农化原药和制剂生产企业或经销商,由国外相关客户分装或复配成制剂后进行销售。

公司定期向境外派遣业务人员,对境外市场进行调研,掌握境外市场的动态。

（三）主要业绩驱动因素公司坚持稳健发展总方针,通过优化运营体系,强化组织韧性、提升决策效率,筑牢风险防控体系。

2025年,光伏新能源业务板块方面,聚焦技术突围与市场破局,加速推进N型高效SNP技术优化升级,夯实电池片转换效率的行业领先地位,加强国内客户稳定合作,积极开拓海外市场,收入保持增长。

农化板块市场竞争激烈,整体业务表现不及预期,核心产品销量、售价及毛利率均出现不同程度下滑。

一方面,光伏业务的增长成为公司业绩支撑,有效对冲了农化板块的业绩下滑。

另一方面,公司持续深化内部管理改革,通过费用管控、生产流程精细化、财务结构优化等措施,推动综合运营效率提升。

双重因素共振下,公司2025年整体经营成果较上年同期有所改善,亏损幅度收窄。

2025年,公司实现营业收入234,210.72万元,与上年同期相比增长30.61%,实现归属上市公司股东的净利润-19,052.53万元,较上年同期减亏6,197.54万元。

1、光伏板块业务公司控股子公司旭合科技自主研发N型高效SNP电池片,通过多项创新技术突破,产品性能与转换效率均达到行业领先水平。

依托成熟先进的电池生产工艺,公司N型高效SNP组件采用半片等先进技术,在降低损耗、提升良率、控制生产成本等方面优势突出,叠加高转换效率、高双面发电率、高稳定性与可靠性等特点,可广泛适配沙戈荒大基地、农光、渔光、屋顶分布式等多元应用场景,有效降低度电成本与全生命周期投资成本。

公司同步推出智能预测算法、全黑防眩光BC美学组件、高载荷边框、防积灰及水上专用光伏组件等系列化创新产品,充分满足市场及客户多样化需求。

N型高效SNP电池片及组件凭借技术端突破形成的“高转换效率+低度电成本”双优势,不仅有效推动组件产品在集中式地面电站与分布式场景中的渗透率持续提升,更依托多场景适配能力进一步扩大了客户群体覆盖面,拉动订单增量与收入贡献,2025年公司拓展了多个市场,光伏板块营业收入较去年同期增长49.31%,切实将技术优势转化为市场竞争力,为公司业绩增长注入强劲动能。

2、农化板块业务2025年,农化行业市场竞争加剧,行业整体经营承压,板块业绩未达预期,核心产品销量、价格及盈利水平均受到一定影响。

面对复杂严峻的外部环境,公司坚持稳经营、降成本、提效益并重,持续优化生产组织与供应链管理,严控各项费用支出,深挖内部降本增效空间。

同时积极优化渠道布局与资源配置,巩固核心客户合作关系,强化制剂产品市场推广与技术服务能力,多措并举夯实经营基础,为行业回暖及后续高质量发展积蓄动能。

1、概述2025年,公司坚持稳健经营、提质增效,持续优化运营、强化风险防控,整体经营质量稳步改善。

其中,光伏新能源板块业务依托子公司旭合科技N型高效电池半片技术迭代,在有效降低生产成本的同时,电池转换效率保持行业领先。

公司不断深化国内合作、加快海外拓展,推动营收稳步增长,光伏新能源业务成为公司业绩核心增长支柱,但报告期内受到光伏行业市场竞争持续激烈、产品价格低位运行等因素影响,公司光伏板块盈利水平仍面临一定压力。

农药化工板块业务报告期内市场整体处于平稳调整阶段,公司在严控成本费用的同时持续强化市场营销、维持核心市场份额。

报告期内,公司营收实现增长,整体亏损同比收窄。

公司实现营业收入234,210.72万元,与上年同期相比增长30.61%,实现归属上市公司股东的净利润-19,052.53万元,较上年同期减亏6,197.54万元,期末总资产447,685.50万元,较上年同期增长30.95%,归属上市公司股东的所有者权益4,368.92万元,较上年同期增长34.28%,具体主营业务经营情况如下：（一）光伏新能源板块业务1、深耕N型高效SNP技术,以创新驱动降本随着光伏行业加速向N型技术切换,N型高效电池技术以其高效率、高内部收益率等优势占据市场主流,公司子公司旭合科技自2023年起就制定了未来5年完整的电池和组件技术路线,持续深耕N型高效SNP技术。

2025年,旭合科技依托自主专利,在高效N型电池端创新应用全半片钝化接触技术,实现天然边缘钝化效果,在此基础上,通过增强二次制绒黑硅工艺,有效降低电池正面反射率,同时搭配超细栅密栅金属化方案,进一步减少正面遮光损失,并同步完成了正背面浆料体系优化,降低接触复合损耗与串联电阻。

报告期内,公司高效N型电池实现量产光电转换效率成功突破27%,产品核心竞争力全面跃升,跻身行业第一梯队。

同时,依托先进的电池生产工艺,旭合科技创新研发的N型SNP组件采用SMBB/0BB半片、小/负间距和低应力互联等先进技术,降低成本的同时实现23.8%+组件效率、740W超高功率及80%双面率,在全生命周期内的发电量较常规P型组件提升,能够带来更低的度电成本,可适用于沙戈荒大基地、农渔光、屋顶分布式等多种应用场景。

2、产能建设,夯实发展根基在光伏行业向高效化、智能化转型,政策引导产业向质量效益型升级的行业背景下,公司聚焦核心产能建设,稳步推进产能布局,为可持续发展筑牢根基。

2025年,公司子公司旭合科技的太阳能电池产业化项目已完成5GW产能建设并顺利投产,该产线全面采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线,引入国际先进的生产设备与前沿工艺,搭配信息化系统对生产全程各环节进行精细化管理,有效减少人工干预,不仅提升了生产效率、降低了人为误差,更实现了产品质量的稳定可控,实现了从原料加工到成品检测的全流程智能化管控,为公司进一步拓展市场份额提供了坚实的产能支撑。

报告期内,为进一步满足公司业务发展的需求,公司在云南昭通新建了组件生产基地。

截止到报告期末,公司拥有5GWN型高效SNP电池片和2GW组件产能,为公司业务发展奠定了坚实的基础。

公司制定了中长期产能发展规划,未来将根据业务需求持续推动产能建设,不断推进产线高效化、智能化升级。

3、深耕国内市场,同时积极开拓海外高毛利市场2025年,公司子公司旭合科技深耕能源建设、光伏新能源核心领域,与中国能源建设集团、中广核、上海电气集团等多家龙头企业及集团达成深度合作,签约多个光伏电站项目及产品销售合同。

同时,旭合科技与国内多家企业签署战略合作协议,构建长期稳定的合作生态。

凭借强劲的综合实力,成功中标多个标杆工程,且多次入围央企及大型企业集中采购名录,充分彰显在行业内的品牌影响力与市场认可度。

与此同时,公司始终将海外高毛利市场开拓作为重要战略方向,逐步打破海外市场壁垒,优化市场布局结构。

报告期内,公司境外销售规模呈逐步增长态势,产品主要销往印度、巴西、日本等国家。

2025年海外出货量实现跨越式增长,产品凭借稳定的性能与高性价比赢得海外客户广泛认可。

针对海外市场需求差异,公司精准定位高毛利细分领域,加大美国等高毛利市场投入力度,同步推进产品认证与渠道建设,与当地优质合作伙伴建立深度协同关系,2025年旭合科技已顺利打入美国市场,突破区域市场准入门槛。

4、稳步推进新能源电站开发业务在当前光伏组件市场竞争激烈的背景下,新能源电站开发业务是旭合科技延伸光伏产业链、提升持续盈利能力的关键布局,与公司高效组件、电池生产业务形成良性互补。

2025年,依托自身高效N型产品技术优势,旭合科技持续推进区域电站项目建设,公司已在滁州、重庆等区域建成数个分布式光伏电站项目,同时在云南、辽宁、内蒙等区域推进新能源电站项目的开发,通过产业链协同降低建设成本、多元变现提升盈利水平,为公司贡献稳定利润增量。

未来,公司将持续深耕电站开发领域,进一步完善区域布局,强化运维管理与技术创新,让电站开发业务成为驱动公司长远发展的核心盈利支柱之一,为公司高质量发展持续蓄力。

（二）农药化工板块业务1、稳产提质强管理,优化调度促发展2025年,公司农化板块围绕“安全、环保、优质、低耗”经营目标,整体保持平稳运行,全年生产组织有序,产品产量与质量指标稳定可控,有效保障市场销售与备货需求。

现场管理方面,建立“外部督查+内部自查”双重风险防控机制,持续推进安全隐患排查治理与闭环管理,强化特殊作业全过程管控,依托智能化系统提升监管效能,加快推进一体化管理平台建设,完成与各级监管平台全面对接,确保生产经营全过程安全可控。

质量管控方面,持续完善全流程质量检测体系,严格执行原辅料入厂检验与验证流程,核心产品质量稳定可靠。

2、拓展渠道促合作,增值服务蓄动能报告期内,受宏观经济环境及农产品市场行情波动等因素影响,农化行业整体需求偏弱、市场竞争加剧,公司农化业务板块经营业绩未达预期。

其中,原药业务面临较大经营压力,甲基硫菌灵、环嗪酮等传统优势产品受行业同质化竞争加剧、市场价格波动等影响,销量不及预期；公司制剂业务实现稳步增长,成为业务增长亮点,有效弥补部分业务缺口。

面对复杂严峻的市场环境,公司坚持稳中求进的经营思路,持续优化渠道资源配置与区域市场布局。

在巩固核心客户长期稳定合作的基础上,重点加强营销体系建设与团队专业能力提升,通过精细化运营管理、客户分级精准维护、技术服务下沉等方式,不断增强客户粘性与市场认可度。

同时,公司密切跟踪行业政策及市场供需变化,灵活调整经营策略,持续优化采购、生产与供应协同体系,提升整体运营效率,为后续市场拓展及业务高质量发展积蓄动能。

3、降本增效显成效,精益管控提效益2025年,公司主要原材料硫磺价格上涨,硫磺燃烧产生的蒸汽是公司生产的主要动力来源,硫磺价格上涨导致公司蒸汽、动力等能源成本同比增加,生产成本压力上升。

报告期内,公司紧扣年度经营目标,将降本增效贯穿生产经营全流程,经营成效稳步显现。

环保方面,持续优化工艺技改,有效削减危废排放,节约环保运行成本；采购方面,强化成本管控与供应链协同,剔除原料价格波动影响后,有效压降采购成本,合理运用供应链资金；生产方面,持续优化原料消耗管控,主要原料单耗稳步下降；同时,通过优化生产调度、强化过程管控,在产量未达预期的情况下,最大限度降低能耗与物料损耗。

报告期内,公司深化全面预算管理,严控费用支出,优化资金与往来款项管理,精准开展成本核算,精益管控水平持续提升,全方位实现降本增效目标,为企业高质量可持续发展筑牢根基。

4、以技改促提升,着力重塑核心竞争力2025年,公司以光气项目、环嗪酮剂型两大技改工作为抓手,同步推进核心竞争力重塑与产品线优化升级,努力破解农化业务持续亏损、产品线单一等难题,推动公司业务高质量发展。

光气业务作为公司深耕近五十年的核心优势领域,是农化板块的“压舱石”,其技改重建工作直接关系到公司核心竞争力的重塑与巩固,公司高度重视光气项目技改重建工作,将其列为年度重点攻坚任务,成立专项工作小组,统筹推进项目规划、审批、建设等各项事宜,持续推动项目落地实施,截止到报告期末,项目已在省级相关部门的审批过程中。

环嗪酮作为公司农化板块的核心产品之一,其剂型技改升级是优化产品线、提升产品市场竞争力的关键举措,2025年公司同步推进年产5000吨环嗪酮剂型技改项目,围绕工艺优化、产能提升、质量升级三大核心目标,扎实开展各项工作,截止到报告期末,项目已取得备案证,待取得生产许可证后即可投产。

（一）公司未来发展的展望2026年,公司将坚持稳中求进、提质增效的总体思路,积极顺应市场形势变化,抓住行业发展机遇,扎实推进各项工作提质升级,助力实现高质量可持续发展。

其中,光伏新能源板块将紧跟行业技术迭代趋势,立足N型电池主流赛道,推进产能优化与技术升级,强化供应链韧性,加大国内外市场开拓力度,提升品牌影响力,重点推动电站项目,推动光伏业务实现规模化突破的同时提升盈利能力；农化板块将持续聚焦光气项目技改成果落地,优化产品结构,持续降本增效、提升核心产品竞争力与盈利水平,同时加大制剂业务的生产和销售、稳固农化业务基本盘,力争实现双主业协同增长、效益同步提升。

具体计划如下：光伏新能源板块业务：将一如既往地保持对新能源产业链市场和政策的敏感度,积极把握光伏等新能源产业的发展机遇。

采购方面,拓宽采购渠道,提升供应链管理能力,降低硅及非硅成本；销售方面,优化市场布局,深耕国内市场,夯实国内市场基本盘；海外市场方面,继续将高毛利市场开拓作为核心战略,进一步突破海外市场壁垒、扩大海外出货规模。

电站开发方面,稳步推进新能源电站开发,保障重点项目落地,加强与合作方协作获取订单,进一步完善光伏产业链布局,提升板块持续盈利能力与长远发展潜力。

生产管控方面,在使用高性价比硅片､电池的基础上和行业头部企业对标,实现效率和成本双领先。

研发方面,将持续深耕N型高效SNP技术路线,在稳步提升电池平均转换效率的同时,紧跟行业前沿技术布局,推进高效局域发射极、高效XBC、钙钛矿叠层电池等技术研究工作,不断强化技术领先优势。

通过上述举措,确保公司光伏新能源板块业务战略规划稳步推进、顺利落地,努力达成预期经营目标。

农药化工板块业务：将重点推动公司光气项目技改重建工作的落地,同时以完成公司年产5000吨环嗪酮剂型的技改并投产为重要目标,重塑公司核心竞争力,优化并丰富公司的产品线。

销售方面,全力践行“存量稳基、增量破局”营销战略,深耕现有市场与客户,精准拓展增量市场、产品与客群,推动供销业务提质增效；生产管控方面,始终严守安全环保红线,紧扣安全生产相关攻坚行动与建设要求,完善安全管理体系,深化污染治理与资源化利用,实现安全环保与生产经营协同发展；把降本增效贯穿生产运营全过程,通过工艺优化、产能提升、采购管控、费用压缩等方式,持续挖掘盈利空间,提升企业经营效益。

面对行业深度调整,团队将通过进一步优化营销策略稳住基本盘,原药价格下行压力与技术短板仍需突破,加快产品迭代与登记进度,在巩固现有市场份额基础上,深化制剂业务的结构化布局,为应对复杂市场环境夯实基础。